什么是 Jito Network？
Jito Network 是 Solana 上的一个流动性质押和最大可提取价值 (MEV) 协议，允许用户质押 SOL 并获得更高奖励。通过 Jito 进行质押时，参与者会收到 JitoSOL，这是一种流动性质押代币，可累积常规 staking 奖励加上 MEV 生成的交易费用。
Jito 结合了带有专用基础设施的 Solana 质押池，通过优化交易顺序和区块打包来捕获额外价值。通过将捕获的 MEV 收益分发给 staker，Jito 为 18 万多名持有者提高了收益，同时致力于提高网络效率。
根据 DefiLlama 的数据，Jito Network 目前的总锁定价值 (TVL) 约为 29.2 亿美元，使其成为 Solana 上最大的 staking 协议。此外，Jito 采用了 MEV 优化的验证者客户端 Jito-Solana，该客户端在 225 个不同的验证者中支持了大约 41% 的 Solana 质押权重。
Jito Network 如何运作？
在其核心，Jito 是一个带有 MEV 增强验证者集的 Solana 质押池。质押 SOL 的用户会收到 JitoSOL，这是一种流动性质押代币，目前价值约为 1.22 SOL，随着 staking 奖励和 MEV 收益的增长而不断升值。以下是 Jito 的幕后运作方式：
- bundles：交易者将交易分组为有序序列，捕获 MEV 机会并以原子方式执行（要么全部成功，要么全部失败）以控制执行。
- Relayer：过滤并排序传入的 bundles，确保只有最高利润的交易到达验证者，从而减少垃圾交易并优化效率。
- 区块引擎：每个区块运行一次链下拍卖，将区块空间出售给出价最高者，从而减少拥堵并最大化验证者的盈利能力。
- MEV 奖励分配：累积的 MEV 费用（“小费”）在每个 epoch 收集，然后主要分配给验证者和 staker，从而提高他们的总体收益。
- StakeNet：根据正常运行时间、性能和 MEV 贡献，自主将 stake 分配给表现最好的验证者，从而优化收益和网络健康状况。
- 拍卖系统：Jito 使用先进的 MEV 拍卖系统来确定交易顺序的优先级，从而减少垃圾交易并缓解 Solana 网络拥堵。
从我们的角度来看，Jito 的方法将可能产生负面影响的事物（导致拥堵的 MEV）转化为积极的事物（作为额外收益的 MEV 费用）。通过协调交易者、验证者和 staker 的激励机制，Jito 的架构旨在让 Solana 对参与者而言速度更快且回报更丰厚。
什么是 Jito Bundles？
Jito Bundles 是 Solana 上的一个功能，使用户能够将多笔交易组合在一起，确保它们作为一个 Unit 全部成功或全部失败。这允许复杂任务（例如 MEV 套利或 DeFi liquidation）在同一个 Solana 区块内原子化执行。
验证者根据用户提供的小费对这些 bundles 进行优先级排序，从而鼓励更快的处理速度并确保交易完全按照指定的顺序发生。根据 Jito Bundle Explorer 的数据，在过去的 365 天里，通过 Jito 处理了近 60 亿个 bundles，产生了超过 580 万枚 SOL 的验证者小费。
如何使用 Jito Network
使用 Jito 进行 staking 非常简单，即使是 Solana 新手也能轻松上手。该平台允许您轻松地 staking SOL 代币、获取更高的 yield，并在各种 DeFi 策略中使用 JitoSOL 代币。
开始非常简单：
- 在兼容 Solana 的钱包（如 Phantom 或 Solflare）中获取 SOL 代币。
- 访问 Jito Network 的官方 staking 应用，并通过一键 staking 界面存入 SOL。
- 以 1:1 的比例接收 JitoSOL 代币，这些代币将随时间自动累积奖励。
- 或者，通过 DEX（如 Jupiter）将 SOL 或其他代币兑换为 JitoSOL。
- 持有您的 JitoSOL 以赚取 staking 奖励以及额外的 MEV yield，或者在 DeFi 平台上使用它。
- 准备好后，可以通过 Jito 的应用解除 staking（大约需要 2-3 天），或者在 DEX 上将 JitoSOL 兑换回 SOL。
此外，验证者可以通过运行 Jito-Solana 客户端来提高收益，从而吸引更多委托，并以极低的风险增加每个区块的收入。开发人员和交易员可以使用 Jito 的 API 和 SDK 来提交包含 atomic transaction bundles 的交易，从而实现套利等安全策略，而不会产生 Front-Running。
JitoSOL APY 详解
JitoSOL 通过累积 staking 奖励和额外的 MEV 衍生价值，提供极具竞争力的 APY。该代币的价值相对于 SOL 持续增长，目前的年化 yield 平均约为 7.24%。JitoSOL yield 积累的工作原理：
- 奖励承载机制： JitoSOL 代币保持固定数量，而其相对于 SOL 的价值则通过累积的 staking 和 MEV 奖励不断增加。
- 动态汇率： 目前每个 JitoSOL 约合 1.221 SOL，反映了自初始 staking 以来累积的复利奖励。
- 自动复利： 验证者赚取的奖励会自动增加 Jito staking 池中持有的 SOL 总量，而无需铸造额外的代币。
- DeFi yield 策略： 用户可以通过 DeFi 平台进一步增加 yield，例如在 Kamino 的 JitoSOL-SOL 池中提供流动性、利用 looping 策略，或者在 Drift 上进行借贷。
- 赎回收益： 解除 staking 后，用户赎回的 SOL 将多于最初存入的数量，这直接反映了累积的 staking 和 MEV 奖励。
什么是 Jito Restaking？
Jito Restaking 允许用户通过 staking 代币来赚取额外奖励，从而同时帮助保障 Solana 上的多个项目。类似于 Ethereum 的 EigenLayer，Jito 允许您重复使用已 staking 的资产来支持不同的网络，从而提高您的盈利潜力。
当您通过 Jito 进行 restaking 时，您会收到被称为 Vault Receipt Tokens (VRTs) 的 liquid 代币，它们代表您最初已 staking 的资产。这些代币在 Solana 的 DeFi 生态系统中仍然可用，这意味着在您的代币处于 staking 状态时，您仍然可以进行交易或借贷。
JTO 代币经济学
Jito Governance Token (JTO) 是 Jito Network 治理的基础，它实现了协议控制的去中心化，并协调了利益相关者之间的激励机制。该代币专为广泛分发而设计，强调社区参与、持续开发以及对早期贡献者的奖励。
JTO 代币经济学的核心方面：
- 固定供应量：JTO 的总固定供应量为 10 亿枚代币，分配给社区、开发、团队和投资者等类别。
- 社区增长 (34.3%)： 最大的分配部分，包括向早期用户、验证者和 JitoSOL 持有者空投 10%，以及 DAO 持有的代币。
- 生态系统发展 (25%)： 由 Jito 基金会保留，用于资助持续研究、生态系统拨款、新功能和公共利益倡议。
- 核心贡献者 (24.5%)：分配给创始人、当前及未来的团队成员，代币在一年悬崖期后分三年线性释放。
- 投资者（16.2%）：分配给早期支持者和风险投资机构的代币，采用三年归属期和一年悬崖期，以确保利益一致。
- 治理效用：JTO 持有者参与治理决策，对协议参数、验证者政策、国库分配和系统升级进行投票。
- MEV 收益分享：JTO stakers 可以获得所有产生的 MEV 小费的分成（0.15%），从而激励积极参与并协同价值积累。
- 长期稳定性： Jito 避免了公开代币销售，转而采用回溯性 airdrops 和逐步分配，以鼓励持续持有和参与。
Jito 的区块构建市场（BAM）解析
Jito 的区块构建市场（BAM）于 2025 年 7 月 21 日推出，是 Solana 上用于构建区块和对交易排序的新系统。它对现有的区块引擎进行了全面改造，使其通过独立运营的调度器节点变得更加开放、模块化、透明且分布式。
BAM 使用运行安全硬件 enclave（TEE）的独立调度器节点（“BOM 节点”）来私密地组织和模拟传入的交易 bundles。随后，验证者会验证来自这些节点的加密证明，确保在链上生成最终区块之前正确计算了交易排序。
BAM 的一项关键创新是其“Plugins”功能，允许开发者将自定义规则集成到交易排序过程中。这种可编程的区块空间创造了新的收入机会，并提高了公平性和透明度，减少了诸如抢跑攻击等有害的 MEV 策略。
最佳 Jito 验证者
选择正确的验证者对于最大化 staking 收益和确保网络安全至关重要。最佳的 Jito 验证者是那些拥有大量已 stake SOL 且佣金率较低的受信任运营商。
以下是 Jito 上一些表现顶尖的验证者：
- Binance Staking：质押了 1,320 万枚 SOL，佣金率为 0.3%。
- Helius：已 stake 1210 万 SOL，佣金为 0.3%。
- Figment：质押了 910 万枚 SOL，佣金率为 0.3%。
- Galaxy：质押了 900 万枚 SOL，佣金率为 0.3%。
- Ledger by Figment：质押了 860 万枚 SOL，佣金率为 0.3%。
- Kiln1：质押了 760 万枚 SOL，佣金率为 0.3%。
- Jupiter：已 stake 640 万 SOL，佣金为 5.1%。
- Coinbase 02：质押了 630 万枚 SOL，佣金率为 0.3%。
根据 Jito 主网验证者仪表板，这些验证者在性能、低费用和 MEV 收益共享之间提供了很好的平衡，使其成为 JitoSOL stakers 的顶级选择。
使用 Jito 的风险
尽管 Jito 带来了巨大的优势，但用户必须了解其中潜在的风险。这些风险涵盖了从技术漏洞、市场竞争到中心化担忧和监管审查等各个方面。
需要考虑的主要风险：
- 中心化风险：Jito 验证者客户端的高采用率（超过 80%）可能会产生单点故障，从而降低 Solana 的去中心化程度。
- 市场竞争：来自 Marinade 等其他 staking 平台的竞争加剧可能会降低 JitoSOL 的收益优势，从而可能影响其采用率和增长。
- 智能合约漏洞：Jito 的 staking 池或相关程序中的软件漏洞可能会给 stakers 带来财务损失或收益分发问题。
- MEV 市场波动：Solana 上减少的 MEV 机会可能会降低额外收益，从而削弱 JitoSOL 相比于 Marinade Finance 等竞争对手的收益吸引力。
- 监管风险：对流动性 staking 平台或治理代币的监管审查可能会导致合规挑战，或对 Jito 的市场认知产生负面影响。
- 开发者依赖性：过度依赖 Jito Labs 核心团队的专业专长，一旦关键人才离职或开发停滞，将会带来风险。
- 分层复杂性：像 restaking 或 TipRouter 这样的额外层可能会引入技术依赖和风险，从而可能影响奖励分配和系统稳定性。
总结
在我们看来，Jito Network 并未停滞不前：它正在进军新领域（如 restaking），优化 Solana 的核心运行（通过 BAM），并积极与社区及其他协议互动。
我们认为 Jito 迄今为止表现出了极强的能力。重大事件的缺席以及不断增长的信任（巨额 stake 流入证明了这一点）表明，对许多人来说，其带来的收益正大于风险。
如果 Jito 的发展顺利推进，我们可能会迎来这样一个未来：Solana 的区块生产和经济安全在很大程度上由 Jito 开创的技术塑造，但同时由去中心化的社区进行治理和运营。我们由衷地期待这一未来的到来。
