比特币战略储备：它是什么，如何运作

什么是比特币战略储备？

比特币战略储备（SBR）是政府持有的比特币供应，用于加强金融安全和对冲通货膨胀。与黄金或石油储备不同，它是一种数字资产储备，旨在保护国家财富和应对货币不稳定。

这一概念于 2024 年 7 月起源于美国，当时参议员辛西娅-卢米斯（Cynthia Lummis）提出了《比特币法案》（BITCOIN Act），授权美国财政部积累比特币作为战略资产。2025 年 1 月，唐纳德-特朗普总统签署了一项行政命令，指示联邦机构探索 BTC 收购。

2025 年 3 月 2 日，美国总统特朗普正式宣布建立美国战略加密货币储备，其中将包括比特币、以太坊、XRP、Solana 和 Cardano。这标志着任何一届政府都首次确认了积极的加密货币储备战略，而不是被动的储备。

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美国战略比特币储备如何运作？

美国比特币储备将是一个由联邦政府管理的比特币和精选加密货币池，被纳入更广泛的战略加密货币储备。该储备最初将包括 BTC、ETH、XRP、SOL 和 ADA，并有可能加入其他标有 "美国制造"字样的美国币。

保护区运作的主要方面包括

• 被扣押的加密货币：美国政府从没收的犯罪资产中持有超过 210,000 BTC。这些资产将被永久分配给储备金，而不是拍卖。
• 比特币之外的扩展：除了以太坊、Solana、XRP 和 Cardano 之外，还可以纳入其他美国区块链，如 Algorand、Stellar 和 Avalanche，以支持国内创新。
• 直接市场购买：财政部将遵循 Lummis 比特币储备计划，利用剩余资金，在数年内逐步购买多达 100 万枚 BTC，以最大限度地减少市场混乱。
• 比特币采矿整合：政府的能源政策支持国内采矿，计划将联邦支持的采矿项目开采出的比特币纳入储备。
• 稳定币流动性支持：美联储可能会评估添加 Tether 的 USDT 等稳定币作为购买美国国债的间接方式。
• 监管与安全：储备金将由财政部和美联储管理，采用冷藏和多重签名安全协议。

2025 年 3 月 7 日举行的白宫加密峰会将最终确定有关获取、安全和部署储备的政策。峰会将由人工智能和加密沙皇大卫-萨克斯（David Sacks）主持，由总统数字资产工作组执行主任博-海因斯（Bo Hines）负责。

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国家级比特币储备的作用解析

在美国联邦政府正式建立比特币战略储备之前，一些州已经开始实施自己的比特币投资战略。一些州已经建立了储备，而另一些州正在通过立法，将比特币纳入州国库。

在比特币储备竞争中处于领先地位的前七个州：

• 德克萨斯州： 提议建立比特币战略储备，利用其采矿业，并探索与其黄金保管系统的整合。
• 犹他州 众议院第 230 号法案已通过众议院投票，正在接受参议院审查，犹他州有可能成为首批拥有结构化比特币储备的州之一。
• 亚利桑那州 SB1025（亚利桑那州比特币战略储备法案）将允许将最多 10%的州资金分配给比特币投资。
• 佛罗里达州 SB550提议将比特币作为州储备金和养老基金的一部分，这与其更广泛的支持加密货币的立场相一致。
• 密苏里州 SB614法案旨在授权州财务主管进行比特币投资，使密苏里州成为比特币的早期采用者之一。
• 俄亥俄州 SB57（《俄亥俄州比特币储备法》）和HB18（《战略加密货币储备法》）两项法案提议对比特币进行结构性州投资。
• 新罕布什尔州提出立法，建立一个由州政府管理的比特币储备，以"不自由，毋宁死"为座右铭，巩固其作为加密货币友好州的声誉。

各州政府以不同的方式对待比特币储备，其中 7 个州积极持有比特币，2 个州实施部分储备，19 个州考虑立法，5 个州拒绝了这一想法。这将成为比特币储备如何在政府层面发挥作用的试验场。

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比特币储备有什么好处？

比特币战略储备可以在政府持有的资产中增加一种去中心化的升值资产，从而增强国家的财政实力。比特币的长期增长有助于减少国家债务，参议员辛西娅-卢米斯（Cynthia Lummis）声称，这一战略可以在未来 20 年内将美国债务减少一半。

比特币储备还提供了地缘政治杠杆，使各国政府能够对抗经济威胁，保持对全球金融的影响力。唐纳德-特朗普总统将比特币视为抵消中国日益增长的加密货币主导地位的一种方式，同时加强美元在国际贸易中的作用。

此外，将加密货币纳入国家储备可加速金融创新，加强国家在数字经济中的地位。政府采用比特币可以使加密货币市场合法化，吸引投资，并支持更广泛地采用基于区块链的金融基础设施。

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有哪些风险？

比特币战略储备伴随着金融、监管和安全风险，可能会削弱其有效性。虽然比特币提供了潜在的长期收益，但其波动性和结构不确定性对国家储备构成了挑战。主要风险包括

• 极端的价格波动：比特币有暴跌的历史，数月内损失超过 80%，这使其价值对政府储备来说难以预测。
• 监管的不确定性：税收和国际合规方面的法律变化和政策不明确可能会影响比特币的法律地位和可用性。
• 安全漏洞：比特币储备是数字化的，存在网络攻击、黑客攻击和内部欺诈的风险，需要严格的保管和安全措施。
• 缺乏资产支持的稳定性：BTC 的价值是投机性的，并不与实物储备挂钩，因此很容易受到市场情绪和流动性危机的影响。
• 对货币政策的影响：持有比特币可能会扰乱中央银行的策略，使通货膨胀控制和货币稳定更加难以管理。
• 市场和地缘政治风险：各国政府大规模积累 BTC 可能会加剧与开发替代货币（如金砖五国支持的货币）的国家之间的经济紧张关系。

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其他国家的比特币战略储备

在美国推进比特币储备的同时，其他国家也采取了不同的方法。一些国家积极积累比特币国库，而另一些国家则因波动性、流动性风险和安全问题而将其拒之门外。

• 萨尔瓦多：第一个也是唯一一个将比特币正式纳入国家储备的国家，通过直接购买、比特币债券和地热发电采矿持有超过6000 BTC。
• 不丹：通过国家控制的水电开采积累比特币，利用剩余电力产生 BTC，而不直接参与市场。
• 欧盟：欧洲中央银行反对比特币储备，称其过于不稳定，但捷克共和国正在积极讨论将其纳入国家储备。
• 瑞士：一项宪法提案试图要求瑞士国家银行持有比特币，但瑞士国家银行行长马丁-施莱格尔（Martin Schlegel）以稳定性和流动性为由拒绝了这一想法。
• 俄罗斯、伊朗和金砖国家：探索以区块链为基础的储备货币作为比特币的替代品，但没有一个国家在其官方货币战略中正式采用 BTC。
• 中国：持有 194,000 枚从执法行动中扣押的比特币，但尽管禁止比特币交易，中国仍未将 BTC 纳入国家储备。

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最后的想法

美国在比特币战略储备竞赛中处于领先地位，将比特币纳入其国家储备，而其他国家对比特币的可行性仍存在分歧。

一些国家将其视为对冲通胀和转向数字资产的一种手段，而另一些国家则认为其波动性太大，且未经验证，不适合作为主权储备。

随着全球辩论的继续，美国做法的成败将为未来几年各国政府如何对待比特币和 SBR 树立先例。