什么是GMX？

什么是GMX？

GMX 是一个去中心化的永久交易所，专门从事 BTC、ETH 和 AVAX 等资产的期货和现货交易，无需中介即可直接进行基于钱包的交易。GMX 提供高达 100 倍的杠杆，将超高杠杆交易与DeFi 的私密性融为一体。在支持的 21 个市场对中，包括流行的资产和独特的代币，如 PEPE 和 WIF，满足了广大交易者的需求。

GMX的主要特点包括低掉期费用和最小的价格影响，通过先进的价格馈送实现，确保精确的清算阈值，使交易者免受市场波动的影响。GMX交易应用程序在Arbitrum和Avalanche上运行，拥有一个由GMX、GLP和GM代币支持的动态交易生态系统，可激励参与和流动性，培养一个强大的社区驱动平台。

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GMX 如何工作？

GMX 具有双重去中心化交易所的功能，可直接从用户钱包进行现货（即时掉期）和期货交易（2-100 倍杠杆）。GMX 功能概览如下：

• 杠杆交易：GMX 使用户能够以高达 100 倍的杠杆率交易主流加密货币。这使得交易者可以放大他们的市场头寸，使其超出初始资本。截至目前，GMX 的未平仓合约为 1.36 亿美元，在 CEX+DEX 排名中位列第 56 位。
• 去中心化和非托管：与中心化交易所不同，GMX 不托管用户资金。用户连接自己的钱包进行交易，保持对资产的完全控制，降低黑客攻击或未经授权访问的风险。
• 高级价格馈送和清算：该平台使用来自多个来源的高质量价格馈送汇总来确定清算点（在高波动率期间非常有用）。
• 用户友好型互换和流动性提供：GMX 为简单的代币互换提供了直接的界面。用户可以以最小的点差和较低的价格影响进入和退出头寸。
• 跨链交易：GMX 支持多个区块链网络，包括 Arbitrum 和 Avalanche，这两个网络的气体费用都比以太坊低。
• 生态系统代币：GMX 生态系统由三个关键代币驱动：GMX、GM 和 GLP。GMX 既是一种效用代币，也是一种管理代币，允许持有者赚取平台产生的费用。GM 是 GMX V2 市场的流动性提供者代币，而 GLP 则用于 V1 市场，两者都能赚取交易费用的一部分。
• 定注：该平台还提供通过 GM 和 GLP 代币提供流动性的机会，以平台交易费用的份额奖励参与者。

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哪些资产可在 GMX 上交易？

GMX 专注于一系列精选资产，以确保流动性和效率。在 Arbitrum，用户可以交易的资产包括 WETH、WBTC、LINK、UNI、USDC、USDT、DAI 和 FRAX。在 Avalanche 网络上，可用资产包括 WAVAX、WETH、BTC.b、WBTC、USDC 和 USDC.e。

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GMX交易费用

GMX 实施动态收费结构，旨在维持流动性平衡。开仓和平仓的交易费用介于 0.05% 和 0.07% 之间，取决于交易是否支持池中多头和空头头寸的平衡。有助于平衡的交易收取较低的 0.05% 费用，而其他交易则收取 0.07% 的费用。

对于掉期，费用也采用类似的结构，根据掉期对池余额的影响进行调整。稳定币掉期的费用较低，分别为 0.005% 和 0.02%，鼓励稳定币的流动性。这种收费策略不仅支持了可持续的交易环境，还通过分配部分费用奖励了 GMX 和 GLP 代币持有者。

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GMX 代币经济学

GMX 的代币经济（tokenomics）模式在 2021 年 DEX 推出时吸引了早期采用者的目光。当时，收益农业和其他去中心化收益产品都奄奄一息，然而，GMX 找到了一种击败系统的方法，即让流动性提供者（LP）占据主导地位。

当时流行的一个口号是，您可以 "成为自己的赌场"，因为使用 GMX 三重奏的代币，您可以从平台上的多头和空头杠杆交易者那里赚取 APR（年利率）。以下是 GMX 和 GLP 的完整明细：

• GMX 令牌：GMX 代币既是实用代币，也是管理代币。它允许持有者参与塑造平台未来的决策过程，并从交易费用中分一杯羹。
• GMX 分配： 最大供应量为 1325 万 GMX，其中 600 万用于 XVIX 和 Gambit 迁移；200 万与 ETH 配对，用于 Uniswap 流动性；200 万用于托管 GMX 代币的归属；其余 325 万用于底价基金、集成和贡献者。
• 押注奖励：通过押注 GMX 代币，用户可以从 Arbitrum 上的 ETH（目前年利率为 4.63%）和 Avalanche 上的 AVAX（目前年利率为 4.68%）交易费中获得奖励，提供被动收入流，激励用户继续支持平台。
• GLP 代币：作为流动性提供者代币，GLP 使持有者能够从平台流动性池产生的费用中赚取份额，奖励那些为平台市场流动性做出贡献的人。目前，GLP 在 Arbitrum 的年利率为 3.73%，在 Avalanche 的年利率为 6.79%。
• 供应管理：对 GMX 代币供应进行战略性分配，以支持生态系统的发展，激励开发团队，奖励社区，确保可持续发展和均衡的代币经济。
• 管理权：GMX 代币持有者有权通过参与管理来影响平台的发展方向，确保社区在平台的发展和决策过程中保持核心地位。

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安全功能和风险管理

GMX 采用传统的安全措施保护用户，包括非托管交易（确保用户保留对其私钥的控制权）、V1 和 V2 智能合约审计以及持续的漏洞赏金计划。该平台利用 Chainlink Oracles 提供准确的价格信息，降低了价格操纵和不公平清算的风险。

此外，普洛斯流动性池的设计旨在尽量减少无常损失，为流动性提供者提供更稳定的回报。尽管有这些保障措施，用户仍应注意 GMX 仍存在高杠杆交易的固有风险以及与 DeFi 平台相关的更大波动性。

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推荐计划

GMX 提供推荐计划，提供费用折扣和回扣，激励用户将新的交易者带到平台上。该计划包括三个等级，根据积极推荐的人数和交易量，在 esGMX 中提供高达 15%的回扣和额外奖励。

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底线

GMX 是一家去中心化交易所，为顶级加密货币的杠杆交易和现货交易提供便利。在熊市期间，GMX 作为一个表现优异的项目脱颖而出，以其为流动性提供者提供的稳定而高昂的年利率吸引了用户，利用了衍生品交易所交易者频繁亏损的情况，类似于人们寻求高风险、高回报赌注的赌场边缘。

然而，GMX 的增长最近停滞不前，月交易量降至 3.9亿美元，TVL 降至 4.77 亿美元，排在前 40 个 DEX 之外。GMX 目前没有移动应用程序，这是主要缺点之一，包括交易者的高交叉保证金抵押品，这也是 GMX 治理论坛上经常提到的话题。

尽管如此，GMX 仍计划卷土重来，推出合成资产，增强用户界面/用户体验，并扩展到更多的区块链网络，所有这些都是为了恢复之前的成功。这些发展是 GMX 重夺 DeFi 市场地位战略的核心。