最佳去中心化永续币交易所

最佳去中心化程序平台

我们根据流动性、费用、杠杆率、跨链可合成性、安全性和资产种类，评估了十家去中心化的永久期货交易所。这些平台使交易者能够完全在链上利用杠杆交易永续合约（perps），以确保安全性和透明度。

根据我们的分析，以下是排名前五的平台，每个平台都在 perps DEX 市场中具有独特的优势。

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1.超液体

Hyperliquid控制着链上永久 DEX 交易量的 44%，日交易量达 30-4 亿美元，是去中心化交易领域的主导者。 其流动性可与 Binance 等中心化平台相媲美，尤其是在 BTC、ETH 和 SOL 等主要资产上。

该平台以快速上市 VIRTUALS、GOAT 和 AI16z 等代币合约而闻名，为交易者提供了进入新兴市场的早期机会。该平台建立在采用 HyperBFT 的定制第 1 层上，可提供亚秒级执行，支持 130 多个货币对，杠杆率高达 50 倍。

Hyperliquid 的 HLP 金库允许用户参与流动性供应并分享交易利润，这是一种独特的做市民主化方法。其技术优势和市场主导地位使其成为机构级分散交易的首选。

• 费用：制造者回扣为 0.2%，接受者费用从 0.05% 开始，并根据数量提供折扣。
• 支持的资产：130 多种加密资产，而且还在不断增加。
• 存款方式：兼容 MetaMask、Coinbase 和其他 Web 3 钱包，接受 USDC 存款。
• 杠杆：为所有上市交易货币对提供高达 50 倍的杠杆率。

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2. dYdX

dYdX是用于永久衍生品交易的去中心化第 1 层区块链，支持 182 多个市场，杠杆率高达 100 倍。它基于 Cosmos SDK 和权益证明共识构建，具有高可扩展性、低延迟和高透明度。

V4 升级将 dYdX 移至自己的区块链，引入了去中心化的链外订单簿，以实现低延迟匹配和链上结算。治理驱动的更新允许社区控制费用、奖励和协议变更。

dYdX 的日交易量达 3 亿美元，主要交易对为 BTC-USD 和 ETH-USD，同时定期添加 TAO 和 GOAT 等流行代币。在 MegaVault 流动性和盯盘奖励等功能的支持下，它仍然是 DeFi 领域的领先平台。

• 费用：制造者回扣为 0.02%，接受者费用从 0.05% 开始，并有批量折扣。
• 支持的资产：182 种以上加密货币。
• 存款方式：与 MetaMask 等 EVM 钱包兼容；接受 USDC 作为抵押。
• 杠杆作用：永久合同的杠杆率最高可达 100 倍。

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3. GMX

在 Hyperliquid 崛起之前，GMX是 2023 年占主导地位的永久性 DEX，并继续保持着强大的市场地位。它在 Arbitrum 和 Avalanche 上运行，支持 21 种以上资产（包括 BTC、ETH 和 AVAX）高达 100 倍的杠杆率。

该平台的生态系统是围绕 GMX、GLP 和 GM 代币建立的，这些代币分担平台费用并激励流动性提供者。费用范围为 0.05%-0.07%，稳定币掉期低至 0.005%，确保了交易的成本效益。高定投奖励年利率提高了流动性和用户参与度。

GMX 处理的总交易量超过 2,520 亿美元，日均交易量达 2.44 亿美元，它优先考虑非托管交易，并依靠先进的价格馈送来降低清算风险和保持交易效率。

• 费用：交易费用为 0.05% - 0.07%；稳定币掉期费用低至 0.005%。
• 支持资产：21 种以上资产，包括 BTC、ETH、AVAX 和 PEPE。
• 存款方式：兼容 MetaMask 和其他 Web3 钱包；支持 ETH、USDT、AVAX 和 USDC。
• 杠杆作用：永久合同的杠杆率最高可达 100 倍。

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4.漂移协议

Drift Protocol是 Solana 领先的去中心化衍生品交易所，在 SOL、BTC 和 40 个其他市场上提供高达 50 倍的杠杆率。它以 Solana 的快速终结性为基础，为永久货币、现货市场和预测市场提供高效交易。日交易量为 1.5 亿美元，低于竞争对手，但在稳步增长。

Drift 的流动性框架结合了准时拍卖 (JIT)、AMM 后备止损和分散订单簿，确保低滑点和低点差。它还提供交叉保证金交易，允许用户存入多种类型的抵押品，同时赚取闲置资产的收益。 

凭借 500 亿美元的累计交易量和由Pyth 算法支持的强大设计，Drift 被定位为 Solana 生态系统中可扩展的可靠链上交易选择。

• 费用：制造者和接受者费用从 0.2% 到 0.6% 不等，并根据数量有所减少。
• 支持的资产：40 多个市场，包括 SOL、BTC、ETH 和 HNT。
• 存款方式：接受 SOL、USDC 和 20 多种抵押选项。
• 杠杆：SOL、BTC 和 ETH 最高 50 倍；其他市场最高 20 倍。

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5.SynFutures

SynFutures是 Base 上交易量最大的 DEX，在 280 多种货币对（包括 BTC、ETH 和 NFT）中累计交易量达 750 亿美元。它由 Oyster AMM 提供支持，结合了 AMM 和订单簿机制，实现了统一的流动性和高效的执行，支持高达 33 倍的杠杆率。

该平台允许即时、无权限的资产上市，使用户能够在数秒内创建市场。先进的稳定工具，包括动态罚款和标价平滑，在提高流动性效率的同时减少了价格操纵。

在 Dragonfly、Framework 和 Bybit Ventures 的支持下，SynFutures 已成为值得信赖的链上衍生品平台，为 20 多万名交易者提供服务。

• 费用：承购商费用从 3 个基点开始，承购商回扣为-1 个基点；分层数量折扣。
• 支持的资产：280 多种货币对，包括 BTC、ETH、altcoins 和 NFT。
• 存款方式：单一令牌流动性；与 MetaMask 等钱包兼容。
• 杠杆作用：永久合同的杠杆率最高可达 33 倍。

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什么是去中心化永久交易所？

去中心化永续交易所（perps DEX）是一个基于区块链的平台，可在没有中介机构的情况下促进永续期货交易。这些合约没有到期日，通过定期融资利率保持与基础资产的价格一致。

Perps DEX 利用虚拟 AMM、分散订单簿或混合机制等先进的流动性模式来管理保证金要求、杠杆率和风险。完全在链上执行可确保透明度、自我托管和抵御审查。

perps DEX 的设计具有易用性和灵活性，已成为 DeFi 的重要基础设施，满足了对分散衍生品市场的需求。

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永久性 DEX 交易费

去中心化永久交易所的收费结构直接影响交易成本。主要组成部分包括

• 交易费用： HyperLiquid 为做市商订单提供 0.2% 的回扣，并收取 0.05% 的做市商费用，而 GMX 则收取 0.05%-0.07% 的费用，dYdX 则收取 0.02% 的做市商费用和 0.05% 的做市商费用。这些差异对于高频交易者和大交易量交易者而言意义重大。
• 资金利率： 资金利率每 8 小时调整一次，使永续期货与现货价格保持一致。平台使用指数价格计算这些费率，根据市场失衡情况在多头和空头头寸之间进行支付。
• 点差和滑点： 流动性深度决定点差。HyperLiquid 和 GMX 等高流动性平台的点差较窄，可降低大额交易的成本，而低流动性平台的点差可能较宽，滑点也较高。

分析这些组成部分对于选择符合交易策略的高成本效益平台至关重要。

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Perps DEX 与 CEX 的增长和采用情况对比

2025 年，永续 DEX 的交易量约占永续期货交易总量的 24.34%，而 Binance 和 Bybit 等集中式交易所（CEX）则占据主导地位。 

The Block发布的DEX与CEX交易量对比图显示，过去一年的交易量大幅增长，从2024年1月的4.5%增长到2025年1月的24%。这主要是由于对自我托管、透明度和监管套利的需求不断增加，特别是欧盟等地区出现了更严格的规则。

随着去中心化平台克服技术挑战，监管压力促使更多交易者转向去中心化交易平台，去中心化交易平台完全有能力在衍生品市场上占据更大份额。

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去中心化永久交易所的风险

虽然perps DEX具有透明度和自我托管的特点，但它们也有特定的风险，交易者和流动性提供者应加以考虑：

1. 智能合约漏洞： 复杂的智能合约是 perps DEX 的基础，错误或漏洞利用可能导致重大资金损失。虽然审计可以降低这种风险，但并不能消除这种风险。
2. 流动性和交易对手风险： 点对点资金池模式（如 GMX 使用的模式）使流动性提供者面临交易商获利的风险，可能会侵蚀其资本。市场波动期间流动性低也会导致滑点增加和价差扩大。
3. Oracle 和价格操纵： 依赖神谕定价会带来操纵或延迟风险，可能导致不当清算或套利损失，从而破坏平台的稳定性。
4. 监管的不确定性： Perps DEX 在不断变化的监管环境中运行。全球日益严格的审查可能会施加限制，影响平台开发。

虽然 perps DEXs 具有明显的优势，但交易者需要仔细权衡这些风险，尤其是在市场不断成熟的过程中。

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底线

去中心化的永久交易所正在以透明度、自我托管和创新的流动性模式重新定义衍生品交易。 

HyperLiquid、dYdX 和 GMX 等平台尽管面临监管风险和机构参与有限导致的流动性限制等挑战，但仍引领着市场的采用。 

随着持续增长，perps DEX 将占据更大的市场份额，为集中式平台提供引人注目的替代方案。