丽都解说：StETH、定金和代币经济学

什么是丽都？

丽都金融（Lido Finance）是一个流动性盯盘平台，取消了盯盘所需的最低 32 个以太坊。用户可以分配任意数量的以太坊，接收作为其存款代币化代表的 stETH（押注以太坊），并在保持流动性以用于借贷、养殖或抵押的同时赚取收益。

该平台收取 10% 的入股奖励费用，由节点运营商和Lido DAO 共同分担，Lido DAO 通过 LDO 代币为开发和管理提供资金。

2023 年，Lido V2推出了具有改进的分布式验证器技术的定投路由器，以优化奖励。2024 年晚些时候，社区认购模块（CSM）允许单人认购者以低至 1.3 ETH 的价格运行以太坊验证器，扩大了可访问性和去中心化。

到 2025 年，Lido 已成为最大的去中心化协议，锁定的总价值（TVL）超过 325 亿美元。尽管丽都在前一年停止了对多边形区块链和索拉纳区块链的支持，但它仍以超过 25% 的市场份额继续主导着 DeFi。

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丽都如何运作？

通过去中心化系统，用户可以按 1:1 的比例获得代表其 ETH 赌注的 stETH 代币，而且不会被锁定。

下面是更详细的工作原理：

• 汇集用户存款：Lido 将来自多个用户的以太坊合并在一起，让持有少于 32 个以太坊的参与者无需运行自己的验证器节点就能入股。
• 验证人委托：丽都将ETH池委托给一个由专业验证人组成的去中心化网络，从而分散风险，提高网络安全性。
• 智能合约管理：安全且经过审核的智能合约可自动管理从存款到奖励和提款的整个投注过程。
• 发行 stETH 代币：用户收到的 stETH 代币代表其投入的 ETH。这些代币可获得奖励，并可用于获得额外的 DeFi 奖励。
• 收费结构：丽都收取10% 的定投奖励费用，由节点运营商和丽都 DAO 财务部共同分担，以支持平台的发展。

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如何在丽都金融投注

在丽都金融投注 ETH 是一个简单明了的过程，不需要专业技术知识或大量 ETH。以下是如何开始的五个步骤：

1. 访问丽都网站：首先，访问利多官方投注门户stake.lido.fi。整个投注过程将在这里进行。
2. 连接钱包点击 "连接钱包"，选择一个 Web3 钱包，如 MetaMask。如果您还没有设置钱包，则需要先创建一个钱包，并在其中装入一些 ETH。
3. 选择投注金额：连接钱包后，您可以选择要投注的以太币金额。
4. 批准交易：仔细查看您的赌注详情，包括网络费用。准备就绪后，点击 "提交 "并在钱包中确认交易。
5. 接收 stETH 代币：确认交易后，您的钱包将收到 stETH 代币。这些代币代表您投入的 ETH 及其获得的奖励。

如果您在 MetaMask 中看不到您的 stETH，则需要使用合约地址手动将其添加为自定义代币：0xae7ab96520DE3A18E5e111B5EaAb095312D7fE84，符号 "stETH "和 18 个小数。

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我可以用StETH做什么？

Staked Ethereum（stETH）是 Lido 的核心产品，占协议锁定总价值的 95% 以上。通过盯盘奖励，该代币的年收益率（APY）约为 3.30%，按当前价格计算，相当于每年盯盘 1 个以太坊可获得 106.08 美元。

虽然基本收益看似不高，但随着时间的推移，复利可以大幅提高收益。此外，丽都的流动定注衍生产品可用于各种 DeFi 协议，从而为更高收益创造机会。这些整合的例子概述如下。

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1.在 DeFi 借贷协议中使用 stETH

stETH 可用作抵押品或提供给Aave、Compound 或 MakerDAO 等借贷平台。您可以用自己的 stETH 借贷其他资产，同时还能继续从赌注中赚取奖励，实现杠杆策略或其他 DeFi 活动的流动性。

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2.为 AMM 资金池提供流动性

stETH 与 ETH 和自动做市商（AMM）流动性池（如 Curve、Uniswap 和 Balancer）中的其他代币配对，以获取交易费用和流动性挖矿奖励。Curve 的 stETH/ETH 池是一个很受欢迎的选择，由于 ETH 和 stETH 紧密挂钩，它可以减少无常损失。

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3.利用收益聚合器实现收益最大化

收益优化平台（如Yearn Finance、Harvest Finance 和 Sommelier）将 stETH 整合到自动策略中。这些服务可帮助您从流动性池或定注计划（有时也包括空投）中获得复合收益，从而赚取额外回报。

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4.第 2 层网络和侧链上的接入网桥

Lido 的多链集线器简化了第二层网络（如 Arbitrum、Optimism 和 Polygon）以及侧链（如 Base 和 BNB Chain）中 stETH 的使用。这些网络为使用 wstETH（stETH 的无重定向版本）提供了更快、更低成本的交易。

• Arbitrum：在 Aave、Compound 和 Uniswap 中使用 wstETH。
• 多边形：访问 Balancer、Aave 和 Curve 上的 wstETH 流动资金。
• 基地：利用 Aerodrome 和 Radiant 探索 wstETH 实用性。

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5.重新获取 stETH 以获得额外奖励

Renzo、KelpDAO 和 Eigenpie 等协议允许重新获取 stETH，以获得液体重新获取衍生品或增加收益。通过这些集成，您可以放大收益，同时还能为 EigenLayer 和其他本地代币创造空投点。

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6.跨链借贷

Radiant Capital和Zerolend等跨链借贷协议可实现 stETH 在多个区块链之间的直接借贷。这些服务可帮助您赚取收益或获得跨生态系统的流动性，而无需手动桥接资产。

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丽都 (LDO) 代币经济学

LDO代币是一种ERC-20治理代币，用于丽都DAO内部的决策。LDO 的总供应量为 1,000,000,000 个代币，利益相关者可以对治理参数进行投票。该代币最初于 2020 年 12 月发布，分配情况如下：

• DAO 金库：总供应量的 36.32% 分配给 DAO 库房，用于资助生态系统发展和社区活动，没有立即归属或解锁限制。
• 投资者：22.18% 分配给支持丽都早期开发的投资者，这些代币从代币生成事件（TGE）开始锁定一年，然后是线性归属期。
• 验证人和签名持有人：6.5% 保留给验证人和门槛签名计划的参与者，其归属结构与投资者类似。
• 初始开发人员：20% 分配给初始开发团队，从技术专家小组起锁定一年，然后在接下来的一年中以线性方式归属。
• 创始人和未来员工：15% 的代币分配给创始人和未来员工，代币自 TGE 起锁定一年，并在随后一年内线性归属。

截至目前，LDO 的总供应量中约有 8.96 亿（89.6%）处于流通状态，该代币的市值为 18.8 亿美元，低于 2024 年 1 月的峰值 33.7 亿美元。

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丽都是否安全？

丽都的流动定投被视为去中心化金融中最安全的收益生成方法之一，仅次于传统的定投和稳定币流动池。这种安全级别是通过经过审计的智能合约和广泛的漏洞赏金计划实现的。

该协议的声誉得到了由超过297,000 个活跃验证器组成的去中心化网络的进一步支持，确保了以太坊 28.27% 的网络安全。验证器正常运行率高达 98.5%，可确保性能稳定，并将对用户造成的干扰降至最低。

尽管有这些保障措施，但某些风险依然存在，包括智能合约中的漏洞、与以太坊持续发展相关的技术挑战以及 stETH 价值的波动。此外，用户还可能面临罚款、stETH 价格波动和流动性限制。

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创始人

Lido Finance 由 Konstantin Lomashuk、Vasiliy Shapovalov 和 Jordan Fish（Cobie on X）于 2020 年创立，旨在应对以太坊向权益证明（PoS）过渡所带来的挑战。他们的目标是通过取消 32 个以太坊单位的要求，使盯盘变得更容易获得、更具流动性和包容性。

区块链专家康斯坦丁-洛马舒克（Konstantin Lomashuk）此前曾与他人共同创办了 P2P Validator，这是一家定投服务提供商，而瓦西里-沙波瓦洛夫（Vasiliy Shapovalov）则在 Lido 的技术开发中发挥了关键作用。乔丹-费什（Jordan Fish）是加密推特上备受尊敬的人物，以其独到的评论和分析而闻名。

2025 年 1 月，关于 "第二个以太坊基金会 "的讨论引起了人们的关注，Lido 的联合创始人康斯坦丁-洛马舒克（Konstantin Lomashuk）被认为是潜在的领导者。洛马舒克否认了这些说法，澄清说不存在这样的基金会。

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最后的想法

Lido 是以太坊安全性不可或缺的一部分，通过其管理着数十亿价值的流动性定投平台，提高了定投参与度。它允许各种规模的投资者在保持流动性的情况下为以太坊定价，从而解决了进入壁垒问题，促进了更多人采用以太坊。

然而，其市场主导地位带来了中心化风险，可能会挑战以太坊的去中心化目标。为了降低这些风险，丽都 DAO 必须专注于维护透明、自主的协议，以维持人们对其品牌和产品的信任。