I 7 migliori scambi decentralizzati di criptovalute (2025)

I migliori scambi di criptovalute decentralizzati

Trovare il giusto exchange decentralizzato significa bilanciare le commissioni, la liquidità, la sicurezza e la disponibilità di asset tra le diverse reti. Alcune piattaforme sono specializzate nel trading spot e negli swap di stablecoin, mentre altre si concentrano sui contratti perpetui, sui trasferimenti cross-chain o su mercati di nicchia come le monete meme.

Testati, collaudati e affidabili per i trader, questi sono i sette migliori DEX del 2025 e ciò che li distingue:

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1. Uniswap

Uniswap è il più grande exchange decentralizzato, che elabora oltre 75 miliardi di dollari di scambi mensili su Ethereum e le sue reti Layer 2. Creata nel 2018 da Hayden Adams, un ex ingegnere meccanico, ha introdotto i market maker automatizzati (AMM), consentendo scambi di token senza fiducia e senza affidarsi a registri di ordini centralizzati.

Nel 2025, Uniswap V4 è stato lanciato con "ganci" modulari, che consentono agli sviluppatori di personalizzare le meccaniche di swap, gli incentivi alla liquidità e le strutture delle commissioni. L'aggiornamento ha ridotto i costi di creazione dei pool del 99,99%, ha introdotto il supporto nativo per l'ETH e ha ottimizzato le commissioni del gas per gli swap multi-hop, rendendolo il DEX più efficiente in termini di costi.

Per molti trader di criptovalute OG, Uniswap rimane la prima tappa per le quotazioni di nuovi token, spesso ospitando gli asset prima delle borse centralizzate. I fornitori di liquidità guadagnano dalle commissioni di negoziazione, ma devono gestire con attenzione le perdite impermanenti, poiché il profitto dipende dalle condizioni di mercato e dall'esecuzione della strategia.

Punti salienti della piattaforma:

• Catene disponibili: Ethereum, Arbitrum, Optimism, Polygon, Base, Blast e altre ancora.
• Commissioni: Variabile per pool di liquidità, con una media dello 0,1-0,3%.
• Volume totale: Oltre 1,49 trilioni di dollari in swap.
• Caratteristiche principali: Trading AMM, pool di liquidità, ordini limite, fiat on-ramp.

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2. Iperliquido

Hyperliquid ha superato dYdX e GMX come primo exchange perpetuo decentralizzato, controllando ora il 64,8% del mercato con volumi giornalieri superiori a 2 miliardi di dollari. A differenza dei concorrenti di AMM, gestisce un portafoglio ordini onchain, che consente un'esecuzione più rapida, una maggiore liquidità e una migliore efficienza dei prezzi senza affidarsi a validatori esterni.

HyperEVM è un livello di esecuzione compatibile con Ethereum integrato direttamente in Hyperliquid L1, che consente agli smart contract di interagire con i mercati perpetui. Ciò consente agli sviluppatori della DeFi di creare strategie di trading automatizzate, prodotti strutturati e strumenti di gestione del rischio, beneficiando di una finalizzazione al secondo e di commissioni prossime allo zero.

Il token HYPE, lanciato alla fine del 2024, alimenta le commissioni sul gas, la governance e le ricompense per le puntate, allineando gli incentivi tra trader e fornitori di liquidità. Un meccanismo di deflazione rimuove ogni anno il 26% dell'offerta di token, riducendo l'inflazione e aumentando la scarsità a lungo termine.

Punti salienti della piattaforma:

• Catene disponibili: Hyperliquid L1.
• Commissioni: Maker 0,01%, Taker 0,035%, zero commissioni di gas sugli scambi.
• Volume totale: Oltre 1,11 trilioni di dollari scambiati.
• Caratteristiche principali: Contratti perpetui (leva 50x), libro ordini sulla catena, HyperEVM, token HYPE.

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3. Raydium

Raydium è il principale DEX di Solana per il trading di meme coin, che offre una liquidità elevata e un'esecuzione fulminea attraverso il book di ordini onchain di Serum. La maggior parte dei token viene inizialmente lanciata su Pump.fun, uno strumento di conio di meme coin di Solana, prima di passare ai pool di liquidità di Raydium, rendendolo il punto di riferimento per le operazioni a medio rischio.

Raydium supporta pool di prodotti costanti (CPMM) per gli asset con oscillazioni di prezzo volatili e pool di liquidità concentrata(CLMM) per un'efficiente distribuzione del capitale all'interno di specifiche fasce di prezzo. Ciò consente di liquidare gli scambi a prezzi competitivi con uno slippage minimo, un vantaggio fondamentale rispetto alle piattaforme solo AMM.

Monete popolari come Bonk (BONK), Dogwifhat (WIF) e TRUMP sono state lanciate su Raydium, beneficiando delle transazioni ad alta velocità e delle basse commissioni di Solana. Tuttavia, l'impiego diretto dei token può essere rischioso, come si è visto nella disavventura del portafoglio di Ross Ulbricht, dove una configurazione errata della liquidità ha portato a perdite per 12 milioni di dollari.

Punti salienti della piattaforma:

• Catene disponibili: Solana.
• Commissioni: 0,25% per operazione (0,22% ai fornitori di liquidità, 0,03% alla piattaforma).
• Volume totale: Oltre 20 miliardi di dollari di volume totale di scambi.
• Caratteristiche principali: Pool di liquidità CPMM e CLMM, integrazione del book ordini Serum, focus sul trading di meme coin.

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4. Scambio di frittelle

PancakeSwap è l'exchange decentralizzato più utilizzato su BNB Chain, in quanto elabora più scambi di qualsiasi altra piattaforma basata su AMM nell'ecosistema. Le sue basse commissioni, la profonda liquidità e l'espansione multi-catena lo hanno reso la scelta predefinita per gli utenti che scambiano token BEP-20 e rendimenti agricoli sin dal suo lancio nel settembre 2020.

Il DEX dispone anche di pool di liquidità concentrata, consentendo agli LP di stabilire intervalli di prezzo, e di offerte iniziali di aziende (IFO) per l'accesso anticipato ai token. L'aggiornamento 2015 di MEV Guard protegge dagli attacchi frontrunning e sandwich instradando le transazioni attraverso relè privati per evitare slittamenti e manipolazioni dei prezzi.

I trader apprezzano la rapidità delle transazioni e l'intuitività dell'interfaccia utente di PancakeSwap, mentre i coltivatori di rendimenti beneficiano degli elevati APY e della tokenomica deflazionistica. Tuttavia, i "rug pull" e i token truffa rimangono un rischio a causa della natura senza permessi della piattaforma, che richiede agli utenti di verificare attentamente i contratti prima di effettuare le transazioni.

Punti salienti della piattaforma:

• Catene disponibili: Catena BNB, Base, Arbitrum, Ethereum.
• Commissioni: 0,25% per operazione (0,17% agli LP, 0,03% alla tesoreria, 0,05% per buyback & burn).
• Volume totale: Oltre 1,12 trilioni di dollari di volume totale di swap.
• Caratteristiche principali: Swap AMM, liquidità concentrata, pool di sciroppi, IFO, MEV Guard, mercato NFT.

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5. Curva finanziaria

I trader di Stablecoin e i fornitori di liquidità si rivolgono a Curve Finance per swap impeccabili e opportunità di rendimento sostenibili. Sin dal lancio nel 2020, Curve Finance ha ottimizzato le negoziazioni tra asset pegged come USDC, DAI e crvUSD, riducendo al minimo gli slittamenti e le perdite impermanenti grazie al suo algoritmo StableSwap.

Nel 2024, Curve si è espansa nel settore dei prestiti con LlamaLend, che converte automaticamente le garanzie in crvUSD durante i cali di prezzo per evitare liquidazioni forzate. Ha inoltre introdotto scrvUSD, una stablecoin fruttifera che ha superato i 20 milioni di dollari di depositi nel primo mese, offrendo ai titolari di veCRV un nuovo flusso di reddito passivo.

I trader preferiscono Curve per l'ampia profondità del mercato e la prevedibilità dei prezzi, anche se l'interfaccia complessa e la curva di apprendimento possono costituire un ostacolo per i nuovi utenti. Ciononostante, la sua espansione nel settore dei prestiti e le integrazioni con TradFi ne rafforzano il ruolo di exchange di monete stabili preferito dalla DeFi negli ultimi cinque anni.

Punti salienti della piattaforma:

• Catene disponibili: Ethereum, Arbitrum, Optimism, Fraxtal.
• Commissioni: 0,04% per operazione.
• Volume totale: Oltre 240 miliardi di dollari di volume complessivo.
• Caratteristiche principali: Algoritmo StableSwap, LlamaLend, scrvUSD stablecoin, Curve-Lite, integrazioni TradFi.

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6. Scambio di Rango

Quando si cerca il percorso più economico per scambiare asset tra catene, Rango Exchange aggrega DEX, bridge e altre piattaforme, consentendo di scambiare su oltre 70 reti senza intermediari o verifiche KYC. A differenza dei DEX a catena singola, ottimizza i percorsi delle transazioni per scambi più fluidi e veloci.

Come aggregatore DEX, Rango utilizza un algoritmo di routing intelligente per analizzare più fonti di liquidità e selezionare automaticamente il percorso di swap più veloce ed economico. Gli utenti possono eseguire swap multi-hop cross-chain in un'unica transazione, riducendo i passaggi manuali e minimizzando gli slittamenti tra gli ecosistemi.

Gli utenti di Multichain amano l'ampia copertura della blockchain e la semplice interfaccia utente di Rango, ma i fallimenti delle transazioni su alcuni percorsi di bridge rimangono una sfida. Sebbene Rango rimborsi gli swap non andati a buon fine, l'affidabilità del ponte e la disponibilità di liquidità possono variare, richiedendo agli utenti di prestare attenzione ai rischi delle transazioni.

Punti salienti della piattaforma:

• Catene disponibili: Oltre 70 reti, tra cui Ethereum, BNB Chain, Solana, Avalanche, Arbitrum.
• Commissioni: Variabili, a seconda del DEX o del bridge selezionato, ma intorno allo 0,15% per transazione.
• Volume totale: Oltre 3,74 miliardi di dollari su 3,82 milioni di swap.
• Caratteristiche principali: Scambi cross-chain, nessun KYC, routing intelligente, transazioni multi-hop.

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7. Aerodromo

Aerodrome domina il gioco della liquidità su Base, elaborando oltre il 56% del volume DEX della rete negli ultimi mesi. Lanciato nel 2023, è il principale market maker automatizzato sulla rete L2 di Coinbase, focalizzato sulla massimizzazione della profondità della liquidità e sull'ottimizzazione delle ricompense attraverso incentivi di governance.

Lo scambio integra le meccaniche di Velodrome V2, utilizzando un modello di governance a voto bloccato in cui gli utenti puntano i token AERO per influenzare le emissioni e le ricompense dei pool. Il suo motore di incentivazione della liquidità indirizza le emissioni verso i pool più attivi, ottimizzando le opportunità di rendimento e l'efficienza degli scambi.

Aerodrome ha alimentato l'ascesa di monete "meme" come BRETT, che ha raggiunto un market cap di 2 miliardi di dollari in poco più di 100 giorni. La piattaforma facilita anche i token AI Agent dell'ecosistema Virtuals Protocols, riflettendo il suo ruolo nel supportare sia gli asset speculativi che quelli orientati all'utilità su Base.

Punti salienti della piattaforma:

• Catene disponibili: Base.
• Commissioni: Variabili, a seconda della coppia di trading (in media intorno allo 0,3%).
• Volume totale: Oltre 159 miliardi di dollari dal lancio.
• Caratteristiche principali: Swap basati su AMM, governance con blocco dei voti, incentivi alla liquidità.
  

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Che cos'è uno scambio decentralizzato?

Un exchange decentralizzato (DEX) è una piattaforma basata su blockchain per lo scambio di criptovalute direttamente tra utenti. Invece di affidarsi a intermediari, i DEX utilizzano contratti intelligenti per automatizzare le transazioni, consentendo a qualsiasi utente con un portafoglio di criptovalute di scambiare attività mantenendo il pieno controllo sui propri fondi.

I DEX operano attraverso diversi modelli basati sulla liquidità e sull'esecuzione degli scambi. Gli Automated Market Makers(AMM) come Uniswap e PancakeSwap utilizzano pool di liquidità per far incontrare acquirenti e venditori, mentre gli aggregatori come Rango Exchange e Jupiter reperiscono i prezzi migliori su più piattaforme.

I DEX perpetui (ad esempio Hyperliquid) sono sempre rilevanti, in quanto consentono di fare trading onchain ad alta leva, come alternativa DeFi ai mercati dei futures. Nel frattempo, Raydium e Aerodrome hanno alimentato la gara tra Solana e Base memecoin nel 2024, mentre PancakeSwap ha prosperato durante il boom delle offerte iniziali di DEX (IDO) nel 2021-2022.

Nel 2025, gli AMM guidano il trading sul DEX, con Uniswap ($74,75B, 25,87%) e PancakeSwap ($54,54B, 18,87%) che gestiscono il maggior volume. Hyperliquid ($42,73B, 64,74%) domina il mercato dei perpetuals, precedendo di gran lunga Jupiter ($5,69B, 8,62%) e GMX ($3,35B, 5,08%).

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Vantaggi dell'utilizzo di uno scambio decentralizzato

Uno scambio decentralizzato offre ai trader la proprietà diretta degli asset, un accesso illimitato e opportunità di guadagno uniche. Con il trading eseguito on-chain e senza intermediari, gli utenti mantengono il controllo e accedono a un mercato più ampio e senza permessi, con i seguenti vantaggi principali:

• Autodeposito dei fondi: I DEX consentono ai trader di detenere gli asset nei propri portafogli, evitando il rischio di insolvenze o sequestri della borsa (ad esempio, "Not your keys, not your crypto").
• Nessun requisito KYC (Know Your Customer): Gli utenti possono operare da qualsiasi luogo con un semplice portafoglio di criptovalute, aggirando la verifica dell'identità e le restrizioni regionali.
• Accesso alle fasi iniziali: La maggior parte dei token moonshot appare per la prima volta sui mercati decentralizzati, dando agli operatori la possibilità di investire prima delle quotazioni CEX, ottenendo talvolta guadagni 100x-1000x.
• Premi per i fornitori di liquidità: Gli utenti possono guadagnare commissioni fornendo liquidità ai pool AMM e ai DEX perpetui, catturando una quota del volume di trading.
• Idoneità agli Airdrop: I trader attivi e i fornitori di liquidità (LP) ricevono spesso airdrop, come UNI nel 2020, HYPE nel 2024 e potenzialmente PUMP in futuro.

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Borse centralizzate contro borse decentralizzate

Una borsa centralizzata (CEX) è una piattaforma di deposito gestita da un'azienda, mentre una borsa decentralizzata (DEX) opera su contratti intelligenti, consentendo agli utenti di negoziare direttamente dai loro portafogli. Il rapporto tra volume di scambi a pronti su DEX e CEX ha raggiunto un picco del 20,18% nel gennaio 2025, ma da allora è sceso al di sotto del 13%.

Le borse centralizzate offrono una grande liquidità, un sistema di scambio di fiati e strumenti di trading avanzati, che ne fanno la scelta privilegiata per i trader istituzionali. Tuttavia, gli utenti devono affidare i propri fondi alla borsa, esponendosi così a rischi come hacking, blocco dei prelievi e interruzioni regolamentari; problemi riscontrati in piattaforme come FTX e Mt. Gox.

Le borse DeFi eliminano la custodia di terzi e offrono un accesso illimitato al mercato, ma comportano una maggiore volatilità dei prezzi e una liquidità frammentata a causa della dipendenza da pool di liquidità e aggregatori indipendenti. Nei CEX, i libri degli ordini sono gestiti centralmente, mentre i DEX si affidano agli AMM e ai libri degli ordini peer-to-peer.

Rischi dell'utilizzo di uno scambio decentralizzato

Le borse decentralizzate possono comportare rischi che i trader devono gestire per evitare perdite e minacce alla sicurezza, poiché gli utenti delle DEX si assumono la piena responsabilità dell'esecuzione delle operazioni, della sicurezza e della gestione degli asset.

I rischi legati all'uso dei DEX possono comprendere:

• Vulnerabilità degli smart contract: Nel 2024, circa 2,2 miliardi di dollari sono stati rubati dalle piattaforme di criptovalute, una parte significativa dei quali è stata causata da exploit che hanno colpito le vulnerabilità dei contratti intelligenti.
• Ritiri e gettoni truffa: La natura aperta dei DEX consente ad attori malintenzionati di elencare token fraudolenti, causando perdite sostanziali per gli investitori ignari.
• Perdita impermanente: I fornitori di liquidità possono subire perdite quando il valore dei token da loro puntati diverge in modo significativo, superando potenzialmente le commissioni guadagnate.
• Bassa liquidità e slittamento: I pool a basso volume possono portare a uno slippage a due cifre, con i bot MEV che gestiscono in anticipo i grandi scambi, soprattutto nei mercati delle monete meme come quello di Solana.
• Fallimenti nei trasferimenti tra catene: Gli exploit del bridge, come l'hack del Ronin Bridge da 625 milioni di dollari, evidenziano i rischi del trasferimento di beni attraverso le catene, dove le transazioni fallite spesso significano una perdita permanente.

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I DEX sono regolamentati?

La regolamentazione delle borse decentralizzate varia a livello globale, con la supervisione di organismi di vigilanza finanziaria come la SEC (Stati Uniti), l'ESMA (Europa) e la FSA (Giappone). Mentre la maggior parte delle leggi si rivolge alle piattaforme centralizzate, le autorità stanno esaminando sempre più spesso gli sviluppatori di DEX, i fornitori di liquidità e gli operatori front-end per verificarne la conformità.

Negli Stati Uniti, la SEC ha abbandonato l'indagine su Uniswap nel 2025 dopo che Donald Trump ha nominato un presidente della SEC favorevole alle Bitcoin, segnalando un cambiamento nell'applicazione della DeFi. In Europa, il quadro di riferimento dei Markets in Crypto-Assets(MiCA) è destinato a introdurre nuove regole di conformità per la DeFi, anche se la regolamentazione diretta dei DEX rimane poco chiara.

In Asia, Hong Kong ha ampliato il suo programma di licenze per le criptovalute, consentendo alle piattaforme regolamentate di offrire più servizi DeFi. Nel frattempo, la Cina mantiene il suo divieto sulle criptovalute, bloccando il trading decentralizzato e spingendo l'adozione del suo yuan digitale garantito dallo Stato.

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Pensieri finali

La scelta del DEX giusto dipende dalle esigenze di trading, dalle preferenze degli asset e dalla tolleranza al rischio. Prima di iniziare, gli utenti devono capire come interagire con i contratti intelligenti, gestire le chiavi private e valutare i rischi di liquidità per evitare errori costosi.

Una volta a bordo, i trader ad alto volume si rivolgono a Hyperliquid per il trading con leva 50x sulla catena, mentre Uniswap rimane il punto di riferimento per i semplici swap su Ethereum e L2. Gli scalper di monete Meme si affidano a Raydium per un'esecuzione rapida e una liquidità profonda in mercati ad alto rischio e ad alto rendimento.