2025 年最佳液体投注平台

2025 年顶级液体定标平台

我们对 30 多项流动盯盘协议进行了深入研究，不仅包括以太坊，还研究了 Solana 等网络上的选项，甚至包括稳定币盯盘等非常规选项。

我们根据锁定总价值（TVL）、赌注回报、收益效率、DeFi 可组合性和协议安全性等指标对这些平台进行了排名，详细比较见下表。

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1.丽都

Lido是最大的流动定投协议，占据了 DeFi 市场的 17.6% 和流动定投领域的 54.4%。该协议于 2020 年 12 月推出，通过发行 stETH 开创了流动盯盘的先河，stETH 代表盯盘的 ETH，同时仍可在 300 多个去中心化协议中使用。

丽都收取10%的赌注奖励费用，由节点运营商和 DAO 财务共享。治理由 LDO 令牌管理，负责监督协议更新和验证器选择。其特点包括在存款后 24 小时内开始奖励，并支持多链。

• 锁定总价值 (TVL)：超过 309 亿美元，95% 以上锁定在以太坊上
• 支持的网络：以太坊（stETH）、Polygon（关闭）、Solana（日落）
• 当前收益率：StETH 为 2.98
• 最佳 DeFi 策略：在 Convex Finance 上为PXETH-STETH提供流动性，年利率为 7.55

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2.吉托

Jito是 Solana 上第一款向认购者分配最大可提取价值（MEV）奖励的液体认购协议。MEV 指的是在区块生产过程中通过优化交易顺序获得的额外价值。Jito 不会将这些奖励留给验证者，而是与认购者分享，从而提高他们的收益。

当您通过 Jito 赌注池进行 SOL 赌注时，您会收到 JitoSOL，一种包含赌注和 MEV 奖励的流动性赌注代币。JitoSOL 由 150,000 多个钱包持有，可以在木星和其他Solana DEX上交易，以获得流动性。Jito 对奖励收取4% 的手续费，对取消认购收取 0.1% 的提现费，提供了一种灵活的收益方式。

• 锁定总价值 (TVL)：27 亿美元，或 1 450 万索尔
• 支持的网络：索拉纳
• 当前收益率：JitoSOL 年利率 9.75
• 最佳 DeFi 策略：为 Orca 或 Kamino 上的JTO-JITOSOL 池设定 LP，年利率为 11-16

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3.埃塞娜

Ethena是一种非正统的流动盯盘协议，通过其合成美元 USDe 为稳定币带来了新的视角。与传统的法币支持的稳定币不同，USDe 采用的是Delta 中性策略，将以太坊（ETH）和比特币作为抵押品与期货空头头寸相结合。

该协议的核心是 Ethena Staked USDe(sUSDe)，这是一种流动的定注资产，可随着时间的推移产生收益。sUSDe 持有者无需进行主动管理，其资产价值就会增加，因为协议收入会直接再投资到定注合约中。目前，1 个 sUSDe 的价值为 1.14 美元。

• 锁定总价值 (TVL)：57.9 亿美元
• 支持的网络：以太坊（USDe、sUSDe、USDtb）和Solana（USDe）
• 当前收益率：SUSDe 年利率为 11
• 最佳 DeFi 策略：Pendle 上的 LP 或 PT，年利率为20-50

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4. ether.fi

Ether.fi是领先的液体重置协议，使用户能够保持对其验证密钥的控制，同时赚取收益奖励。以太坊盯盘者可获得 eETH，这是一种 LSD 代币，可从EigenLayer中的以太坊盯盘和原生 Restaking 中获得奖励，而无需锁定资产。

Ether.fi 的独特模式采用分布式验证器技术（Distributed Validator Technology），可选择小额存款或高级单人投注。奖励的 90% 分配给认购者，10% 分给节点操作员和协议。作为奖励，比特币用户可以探索eBTC这种流动的重新定价代币。

• 锁定总价值 (TVL)：81.2 亿美元
• 支持的网络：以太坊（eETH、eUSD、eBTC、weETHs、weETHk）
• 当前收益率：4.1% 定投年利率 + Liquid Vault APY 31.2
• 最佳 DeFi 战略：目前尚无突出表现

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5.Binance

Binance通过 Wrapped Beacon ETH(WBETH)提供了一种方便的 ETH 托管方式，WBETH 是一种 LSD 代币，代表托管的以太坊，目前定价为 1.0596 ETH。WBETH 集成到 Binance 的生态系统中，支持保证金交易、DeFi 协议和加密货币支持的贷款等用例。

Binance 的流动盯盘产品占据了以太坊流动盯盘市场 14.18% 的份额，仅次于 Lido，其年利率根据链上奖励每日进行动态调整，收益收取 10% 的手续费。Binance 还为Solana (BNSOL) 提供流动定投，赎回期为 4 天。

• 锁定总价值 (TVL)：2,051,728 个 ETH（约 38 亿美元）
• 支持的网络：以太坊、BNB Chain、Solana
• 当前收益率：WBETH 年收益率为 2.76%，BNSOL年收益率为 8.61
• 最佳 DeFi 策略：在 Curve Finance 上提供流动资金，年利率为20-70

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什么是液体定标？

流动记账使用户能够在记账证明（PoS）网络中进行资产记账，同时通过 stETH、JitoSOL 或 WBETH 等衍生代币保持对资金的访问。

与资产被锁定且无法访问的传统记账方式不同，流动记账代币（LST）允许用户在参与交易、借贷或提供流动性等 DeFi 活动的同时赚取记账奖励。

流动认购价值为 578.9 亿美元，占分散市场的 32.61%。如果我们将重新定价和流动重新定价也计算在内，那么主导地位将增长到 54.31%。

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什么是液体重吸收平台？

Liquid restaking 平台让用户可以使用 stETH 或 eETH 等抵押资产来确保其他区块链网络（称为主动验证服务（AVS））的安全。这提高了多个网络的安全性，并使抵押资产更具生产力。

以太坊上的 EigenLayer 和比特币上的Babylon Chain等平台允许用户在保持资产流动性不变的情况下重新获取资产以获得额外奖励。其他平台，如 Ether.fi 和pSTAKE，则通过专为更容易参与而设计的工具简化了重置过程。

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液体定标协议安全吗？

由于智能合约和既定机制更为简单，液体定注协议通常比许多 DeFi 平台更为安全。ConsenSys Diligence或STATEMIND等公司的审计对于识别漏洞和加强安全性至关重要。

尽管如此，用户还是应该意识到潜在的风险：

• 智能合约风险：经过审核和测试的合约可以降低风险，但漏洞永远不可能完全消除。
• 密钥管理风险：由用户控制的密钥可确保权力下放，但需要小心处理以避免丢失。
• 监管风险：加强监管可能导致对服务的限制或新的税收，从而影响运营。

ether.fi 等平台通过积极主动的保障措施、审核和教育来解决这些问题，确保安全的平衡。

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最后的想法

液体定额赌注重新定义了 DeFi 的资本效率，使用户能够在获得奖励的同时保留流动性，以便在去中心化应用中进行部署。

Lido、Jito、Ethena、Ether.fi 和 Binance 等领先平台提供合适的赌注选项，以安全和高收益的方式满足不同的风险偏好。

随着restaking和稳定币整合等创新技术拓宽了人们的视野，液体定存不断带来创新进步，扩大了DeFi在整个加密货币生态系统中的使用案例。