什么是液体重置代币？

什么是液体重置代币？

液体重置代币（LRT）是液体重置平台创建的衍生品，使用户能够从重置资产中释放流动性，同时确保额外的区块链服务。这些代币代表了像 stETH 这样的重置资产，用于确保EigenLayer 等平台上的主动验证服务（AVS）。

LRT 允许用户继续赚取入股奖励，同时保留在 DeFi 生态系统中交易、借贷或使用其资产的灵活性。LRT 的收益通常包括原始的 ETH 定级奖励，以及确保第三方服务（如去中心化甲骨文、比特币或第二层滚动）的额外回报。

像 Puffer Finance 这样的平台为重新配售 stETH 等流动性配售衍生品提供便利，以铸造 LRT（如 pufETH）。通过流动性再认购，投资者不仅能从其认购资产中获得收益，还能通过帮助验证 AVS 获得额外回报。

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轻轨示例

Liquid Restaking Tokens（LRTs）允许投资者通过在积极验证服务（AVSes）中利用他们的 ETH 来赚取额外收益。以下是 LRT 的主要示例：

• Etherfi (ETHFI)： Etherfi使用户能够投注以太坊并获得 eETH（一种流动的重置代币）。Etherfi 与 EigenLayer 集成，允许 ETH 入股者验证各种基于以太坊的模块，从而提高入股和重新入股的回报。
• Renzo： Renzo在 EigenLayer 生态系统内运行，负责管理液体重置代币并优化重置过程。通过铸造带有 LST（如 stETH 或 mETH）的 ezETH，用户可额外获得 3.1% 的年利率，以确保 AVSes。
• Puffer Finance：从无风险的 PoS 验证模块开始，Puffer Finance计划扩展更多的 Restaking 模块。Stakers 可获得 pufETH，它既能获得 PoS 奖励，也能获得 restaking 奖励，其价值会随着时间的推移而增加。
• Kelp DAO： Kelp DAO使用 rsETH 令牌，通过在多个节点操作员之间分配入股资产来分散以太坊的入股策略。这种方法简化了奖励收集，并提供了灵活的注资策略。

这些例子说明了 LRT 如何提高 DeFi 领域的收益率、安全性和流动性，为寻求多样化区块链投资的人提供了宝贵的选择。

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重拾代币的流动性风险

液体重置代币（LRT）为以太坊持有者提供了新的链上收益形式，但它们也存在投资者必须仔细评估的特定风险：

• ‍ 安全风险：轻轨依赖于第三方服务和智能合约，这些服务和合约的代码可能会出现漏洞或被利用，从而可能导致资金损失。
• 市场风险：轻轨极易受到市场波动的影响，其价值会因市场趋势、投资者情绪和经济因素而波动。最近Renzo Protocol 的 EzETH 被剥离就凸显了这些风险。
• 流动性风险：一些 LRT 可能面临流动性挑战，导致难以在不对代币价格造成重大影响的情况下执行大额交易，具体取决于平台和市场存在‍。
• 操作风险：底层网络基础设施的故障，如停机或性能问题，可能会中断 LRT 功能，影响验证过程和产量的产生。
• 削减风险：使用轻轨列车参与验证服务涉及削价风险，即由于网络违规或验证器出错，可能会放弃部分押注代币。
• 交易对手风险：多方参与 LRT 会带来交易对手风险；如果其中一方未能履行义务，就会影响代币的整体性能和可靠性。

投资者在参与低风险信托投资时，应全面评估这些风险，以确保其决策符合自身的风险承受能力和投资目标。

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LRT 与 Liquid Staking 代币

Liquid Staking 代币（LST），如Lido 的 stETH和Rocket Pool 的 rETH，代表了区块链网络中的抵押资产，在基础资产保持锁定的情况下提供流动性。这些代币允许用户参与 DeFi 活动，如交易、借贷或将其用作抵押品，同时还能赚取押注奖励。

Liquid Restaking Tokens（LRTs）扩展了这一概念，允许 LST 所代表的资产进一步支持其他网络协议或智能合约。这种附加的实用性为 LRT 持有者提供了获得更高收益的潜力，但同时也带来了更多的复杂性和风险，使 LRT 成为 LST 更高级的衍生品，更多地参与到更广泛的生态系统中。

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底线

总之，液体重置代币（LRTs）为投资者提供了一种先进的方式，通过利用 StETH 等存根资产来确保额外的区块链服务或 "AVSes"，从而提高收益率和资本效率。虽然 LRT 提供了获得更高回报的机会，但也带来了新的风险，如智能合约漏洞和挂钩稳定性。

要在日益复杂的 DeFi 环境中做出明智的决策，了解这些风险以及 LRT 与传统液体定注代币 (LST) 之间的区别至关重要。