什么是 DYDX？代币经济学、费用及更多信息

什么是 dYdX？

dYdX是一个去中心化金融（DeFi）平台，提供先进的交易工具，包括加密货币期货、保证金交易和现货交易，所有这些都在一个基于区块链的交易所中进行。它的运营没有传统的金融中介，提供的交易体验透明、安全、高效。dYdX 于 2017 年推出，是第一个将去中心化保证金交易和衍生品杠杆引入加密货币的协议（花了足足 3 年的时间）。

随着dYdX V4 的推出，该平台在 Cosmos SDK 和 Tendermint 的基础上引入了自己的第 1 层区块链，即 "dYdX 链"，从而实现了完全去中心化的飞跃。这一进步旨在提高可扩展性、速度和互操作性。该平台的最新更新包括发布V4 5.0 软件和即将推出的 dYdX Unlimited 升级版，该升级版将在 dYdX Chain 上引入任何市场的无权限上市。

‍

dYdX 如何工作？

dYdX 使用去中心化的链外订单簿和匹配引擎（特别是在其 V4 版本中）来促进其平台上的交易。这种架构提高了效率，扩大了规模，超越了链上竞争对手的典型限制。

以下是订单簿架构在 dYdX V4 中的工作原理：

• 下单：用户提交买入或卖出订单，这些订单在链外处理，而不是直接记录在区块链上。
• 订单簿维护：dYdX Chain 上的验证器可维护内存订单簿，确保快速更新和匹配，而无需承担区块链数据存储的负担。
• 订单匹配：由验证者组成的分散网络实时匹配订单，交易即时执行。
• 交易结算：一旦订单匹配成功，所产生的交易将安全地记录在 dYdX 区块链上，从而将链外流程的灵活性与链上结算的透明度结合起来。
• 移动应用程序：iOS 和 Android 用户均可使用移动 dYdX Chain 应用程序，全面访问市场、限价、限价止损和杠杆订单。

‍

dYdX 支持哪些资产？

dYdX 支持超过 129 种加密货币资产，包括比特币（BTC-USD）、以太坊（ETH-USD）、Solana（SOL-USD）以及 Dogwifhat（WIF-USD）和 Celestia（TIA-USD）等新兴资产。

与其他去中心化永久交易所相比，dYdX 的竞争优势来自于其深度流动性（非常适合交易者执行大订单，将滑点降至最低）和 20 倍的杠杆率，杠杆率适中，可避免即时清算。用户可以完全控制自己的资产，因为它们都存储在自我保管的钱包中。

‍

dYdX 交易费用

dYdX 采用做市商收费模式，根据 30 天的交易量，做市商收费从 0% 到 0.02%，做市商收费从 0.02% 到 0.05%。费用随着交易量的增加而降低，Hedgie 持有者可享受 3% 的费用折扣。由于交易在第 2 层执行，因此交易无需支付气体费。

‍

dYdX V3 vs dYdX V4

从 dYdX V3 到 V4 的转变给平台的基础架构和功能带来了若干变化，主要增强了去中心化、可扩展性和管理能力。下面是一个比较：

• 区块链基金会：V3 是以太坊第二层，而 V4 则在 Cosmos 生态系统内的区块链上运行。
• 共识机制：V3 依赖于以太坊的安全性，但 V4 通过 Cosmos 采用了 CometBFT PoS 机制。
• 节点结构：V4 引入了用于处理和区块生成的验证器和完整节点，这是 V3 所没有的结构，V3 依赖于以太坊和 StarkWare 的基础设施。
• 订单簿机制：两个版本都使用链外订单簿，但 V4 通过验证器管理实时匹配，消除了交易气体费用。
• 管理：V3 具有集中控制方面，而 V4 则将治理完全过渡到 dYdX DAO，实现了社区驱动的决策。
• 监管策略：与 V3 更为集中的模式不同，V4 采取完全分散管理的做法，旨在降低监管风险。
• 跨链功能：V4 受益于 Cosmos 的 IBC，可实现更顺畅的跨链交易，与 V3 受以太坊限制的生态系统相比，这是一项重大改进。
• 可扩展性和可组合性：V4 向应用链的转变提供了无与伦比的可扩展性和定制性，与 V3 中的共享卷积环境相比有了很大的进步。

根据DefiLlama 的数据，截至 2024 年 8 月，dYdX V4 的日交易量已超过 V3，比例约为 7:1。

‍

dYdX Tokenomics

该平台于 2021 年在一个名为dYdX基金会的瑞士独立组织下发布了 DYDX 代币。

tokenomics工具包括追溯采矿、交易流动性采矿、安全赌注池和流动性赌注池等重要组件：

• 总供应量：10 亿美元 DYDX 代币，计划在 2021 年 8 月至 2026 年 8 月的五年内发行。
• 社区分配：50%（5 亿美元 DYDX）分配给社区，其中 14.5% 用于交易奖励，5% 作为追溯采矿奖励分配给过去的用户，5.2% 分配给流动性提供者，24.2% 分配给社区和奖励基金，0.6% 分配给 $USDC 流动性押注，0.5% 分配给安全押注。
• 投资者和员工分配：其余 50%分配给投资者和员工，以支持平台的发展。
• 通货膨胀政策：从启动五年后开始，协议可为持续发展引入每年不超过 2% 的通货膨胀率，但须经管理部门批准。
• 管理：$DYDX 持有者可完全控制协议，包括定义代币功能、添加或删除市场以及调整参数。
• 验证器盯盘：V4 中引入的这一新工具允许 $DYDX 持有者参与网络安全和共识。
• 费用折扣和定金：V4 在保持其费用折扣功能的同时，还扩大了定注范围，将验证人定注也包括在内，从而增强了平台的分散性。

‍

dYdX 无限

dYdX 的2024 年秋季更新 "无限 "将引入无许可市场上市，允许用户在未经管理部门批准的情况下立即推出市场，并由新的主流动池 MegaVault 自动提供流动性。MegaVault 将为用户提供被动赚钱的机会，使他们能够存入 USDC 并分享池中的利润。

此外，dYdX 还将推出一个会员计划，每个推荐人最高可获得 1,500 美元的潜在收益，并推出一项新的安全功能--许可密钥（Permissioned Keys），该功能将加强机构和高价值交易者的自我钱包控制。此次更新还将带来全新的用户界面、更简便的入职流程和更多集成。

‍

谁创立了 dYdX？

dYdX由普林斯顿大学计算机科学背景的软件工程师安东尼奥-朱利亚诺（Antonio Juliano）于 2017 年创立。在创建 dYdX 之前，Juliano 曾在 Coinbase 和 Uber 工作。该平台吸引了包括Coinbase发明人布莱恩-阿姆斯特朗（Brian Armstrong）在内的知名投资者的支持。

在 2024 年 5 月的一份情绪激动的备忘录中，朱利亚诺宣布，在创建 dYdX 7 年之后，他将卸任首席执行官一职。在他的指导下，该交易所的交易量达到了 1 万亿美元，并且每次都从最低点反弹，包括 2018 年随着Uniswap的爆发，其市场份额从 50% 跌至 1%。

今后，他将继续担任 dYdX 的创始人，这个头衔将永远与他的名字联系在一起。通过将业务管理委托给其他有能力的领导者，他将能够全神贯注地为公司做出具有战略意义和重大影响的决策。

‍

底线

dYdX 是一家在去中心化金融领域根基深厚的加密货币公司。dYdX 经历了竞争激烈、蚕食市场份额的 DeFi 之夏，以及从去中心化协议中锁定数十亿总价值的 Terra Luna 大崩盘，每一次都能保持其作为五大永久 DEX 之一的地位。

公司多年来不断发展，从在以太坊上提供更简单的杠杆代币协议，到与 Starkware 合作构建第二层以降低高昂的以太坊费用，再到最终在 Cosmos 上推出自己的应用链 dYdX L1 Chain 以及配套的 DYDX 代币。展望未来，该项目将通过垂直整合团队，寻求实现目标的方法，以加快产品进度。