إحصائيات واتجاهات تخزين الإيثريوم في عام 2025

أفضل 8 إحصائيات واتجاهات لتخزين الإيثريوم

تُعد الإيثيريوم أكبر شبكة لإثبات الحصة (PoS) ، حيث تقوم بتأمين 33.8 مليون إيثريوم (ETH)، وتشكل السيولة وحوافز المُدققين وأمن الشبكة. لا تتعلق عملية Staking بالعائد فحسب، بل إنها تحدد كيفية تحرك رأس المال عبر الإيثيريوم مع إدخال مخاطر اللامركزية.

يؤدي ظهور عمليات الاحتفاظ بالسيولة، وإعادة الاحتفاظ، والمشاركة المؤسسية إلى تغيير ديناميكيات التحكم في المُدقّقين والاحتفاظ. تؤثر هذه الاتجاهات على المكافآت والحصة السوقية والاستقرار العام للشبكة، مما يؤدي إلى منافسة جديدة بين البروتوكولات والمنصات المركزية.

باستخدام بيانات الكثبان الرملية والتحليلات على السلسلة، قمنا بتحليل تدفقات الرهانات، وتحولات السوق، وهياكل المكافآت لتسليط الضوء على أهم الاتجاهات. وتكشف هذه الرؤى كيف يتكيف المستثمرون والمدققون والبروتوكولات مع اقتصاد PoS المتطور في الإيثيريوم.

‍

1. أكثر من 33.8 مليون إيثريوم يتم الرهان عليها

واعتبارًا من عام 2025، تم تخزين 33,841,020 إيثريوم في نظام إثبات الحصة الخاص بالإيثريوم، وهو ما يمثل حوالي 27.57% من إجمالي المعروض من الإيثيريوم. نما معدل الرهان باستمرار منذ انتقال الإيثيريوم إلى نظام إثبات الحصة، مع تسارع ملحوظ بعد ترقية شنغهاي في عام 2023.

كما توسعت مشاركة المُدقّقين أيضًا، حيث يعمل 1,057,532 مُدقّقًا نشطًا على تأمين الشبكة. يشمل النظام البيئي للاحتجاز أكثر من 940 كيانًا متميزًا، يشمل البورصات المركزية، وبروتوكولات الاحتجاز السائلة، وخدمات الحفظ، والمُدقّقين المستقلين.

‍

2. استقرار صافي تدفقات الإيثريوم الصافية منذ عملية الدمج

في أعقاب ترقية شنغهاي في أبريل 2023، شهدت الإيثريوم ارتفاعًا أوليًا في عمليات السحب، مدفوعًا بطلب الخروج من المدققين الذين تم إغلاقهم منذ إطلاق سلسلة بيكون. وأعقب ذلك زيادة هائلة في الودائع، مما أدى إلى وصول صافي التدفقات الداخلة نصف الأسبوعية إلى ذروتها فوق 1 مليون إيثريوم في منتصف عام 2023.

منذ أواخر عام 2023، تذبذب صافي تدفقات الرهانات، مع حدوث طفرات دورية في الإيداعات والسحوبات، مما يعكس ظروف السوق ودورات المكافآت. وعلى الرغم من استمرار التقلبات قصيرة الأجل، إلا أن نشاط الرهان قد استقر بالقرب من التوازن، مما يشير إلى نضج هيكل المدقق الذي يتكيف مع السيولة غير المقفلة.

اعتبارًا من عام 2025، وصل صافي التدفقات منذ ما يُسمى بدمج الإيثيريوم إلى 12,965,206 إيثريوم، ولكن الاتجاه العام يشير إلى انخفاض تدفقات الإيثريوم تدريجيًا.

‍

3. تمتلك ليدو 27.7% من الحصة السوقية لإيثريوم ستاكينغ

لا تزال منصة Lido، وهي أكبر منصة تخزين سائلة، هي أكبر مزود لعمليات تخزين الإيثيريوم، حيث تسيطر على 27.7% من إجمالي الإيثريوم المُخزَّن بنسبة 9.41 مليون إيثريوم. ومع ذلك، انخفضت حصتها السوقية بنسبة 4% على مدار ستة أشهر، مما يعكس تباطؤ النمو وزيادة عمليات السحب.

تستمر البورصات المركزية مثل Coinbase (8.4%) و Binance (6.4%) في خسارة حصتها في السوق، في حين أن ether.fi (5.3%) و Kiln (3.9%) تكتسب زخمًا، حيث تعمل بروتوكولات إعادة الاحتفاظ بالسوائل ومجمعات الرهان على تآكل هيمنة Lido بشكل مطرد.

‍

4. المراهنة السائلة هي أكبر فئة من فئات المراهنة على الإيثيريوم الأثيري

يمثل Staking Staking السائل نسبة 31.1% من جميع الإيثريوم المُخزَّن في ETH، مما يجعلها طريقة التخزين السائدة. تليها البورصات المركزية (CEXs) بنسبة 24.0%، ثم تليها مجمعات الرهانات (17.7%). وفيما يلي توزيع الإيثريوم المُ خزَّن الكامل في عام 2025:

• الرهان السائل: 10.53 مليون ETH (31.1%)، وهي الحصة الأكبر بين فئات الرهان.
• العملات المركزية: 8.13 مليون ETH (24.0٪)، محافظة على دورها الرئيسي على الرغم من عمليات السحب.
• مُجمّعات الرهان 5.98 مليون إيثريوم (17.7%)، تقدم حلولاً مؤسسية وشركات.
• مجهولة الهوية 6.79 مليون ETH (20.1٪)، تمثل كيانات غير محددة أو خارج السلسلة.
• إعادة تكوين السوائل: 2.24 مليون إيثريوم سائل (6.6%)، وهي فئة متنامية مع طلب جديد.
• الصانعون المنفردون: 0.18 مليون ETH (0.5%)، وهي شريحة آخذة في التقلص بسبب ارتفاع رأس المال والمتطلبات الفنية.

‍

5. شركة EigenLayer تقود قطاع إعادة تكوين الإيثيريوم

تهيمن شركة EigenLayer على عمليات إعادة تكوين الإيثيريوم، حيث تمتلك 4.4 مليون إيثريوم من إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، وهو ما يمثل 89.1% من جميع الأصول المُعاد تكوينها. وتبلغ قيمة TVL الخاصة بها 12.03 مليار دولار، متفوقة بشكل كبير على منافسيها مثل Symbiotic (1.03 مليار دولار، حصة 7.6%) وKarak (442 مليون دولار، حصة 3.3%).

من الناحية المعمارية، تُركز EigenLayer على إعادة التجميع الأصلي للإيثيريوم، مما يتيح كلاً من الإيثيريوم ورموز الرهان السائل (LSTs). في المقابل، تستخدم Symbiotic نموذج أمان معياري مع مشاركة اختيارية، بينما تستوعب Karak مجموعة متنوعة من الأصول، بما في ذلك رموز L2 والعملات المستقرة.

‍

6. رهن معظم الإيثيريوم عند 1,600 دولار إلى 1,900 دولار

تم إيداع أكبر حصة من الإيثريوم المُخزَّن عندما بلغ سعر الإيثريوم 1,900 دولار، حيث تم إيداع 6.16 مليون إيثريوم عند هذا المستوى. وحدثت تركيزات كبيرة أخرى عند 1,800 دولار (4.79 مليون إيثريوم) و1,600 دولار (3.76 مليون إيثريوم)، مما يدل على تراكم قوي عند مستويات سعرية أقل.

أعلى دلاء الأسعار للمراهنة على ETH:

1. 1,900 دولار: 6.16 مليون ETH مُراهنة، وهو أعلى تركيز رهان على الرهان.
2. 1,800 دولار أمريكي: 4.79 مليون ETH مُراهن عليها بـ 4.79 مليون ETH، مما يعزز التراكم عند الأسعار المنخفضة.
3. 1,600 دولار: 3.76 مليون دولار ETH، وهو مستوى رئيسي آخر.
4. 3,500 دولار أمريكي: 2.62 مليون ETH رهن 2.62 مليون دولار أمريكي، وهو الأعلى بين الإيداعات تحت الماء.
5. 3,300 دولار: 2.55 مليون ETH رهن 2.55 مليون دولار، وهو مستوى رئيسي آخر تحت الماء.

في حين أن معظم الإيثريوم ETH تم الرهان عليه بأقل من 2,000 دولار، إلا أن جزءًا ملحوظًا تم الرهان عليه أيضًا فوق 3,000 دولار، مما يعني أن مجموعة كبيرة من المُراهنين في الوقت الحالي في حالة خسارة. يُشير التوزيع إلى أن المُراهنين الأوائل قد حصلوا على أسعار أقل، في حين أن الوافدين اللاحقين، ربما خلال ذروة السوق الصاعدة، قد تحملوا مخاطر أكبر.

‍

7. Coinbase لديها أكبر عدد من الإيثريوم المُخزَّن في البورصات المركزية

تتصدر Coinbase بورصة Coinbase البورصات المركزية بـ 2.86 مليون إيثريوم، وهو ما يمثل 35.19% من سوق البورصة المركزية، تليها Binance (2.16 مليون إيثريوم، 26.56%) وKraken (1.01 مليون إيثريوم، 12.38%).

وفي حين أن هذه الشركات الثلاث تهيمن على السوق، فإن اللاعبين الأصغر حجمًا مثل Bitcoin Suisse (6.36%) و OKX (6.01%) وUpbit (5.07%) يواصلون امتلاك حصص كبيرة.

بعد الستة الأوائل، تصبح الحصة السوقية مجزأة، حيث تأتي بورصات Bitstamp (2.52%) وCoinSpot (1.69%) وGate.io (0.66%) من بين أكبر البورصات التالية. تحافظ بورصات مثل Bitfinex و Revolut و KuCoin و Poloniex و Bitget على مراكز احتفاظ صغيرة ولكنها نشطة، في حين أن Gemini و BlockFi لم يبلغا حاليًا عن أي إيثريوم مكدس.

‍

8. عوائد تخزين الإيثريوم تظل أقل من 8%

ظلت نسبة العائد على الإيثريوم أقل من 5% خلال معظم السنوات الثلاث الماضية، مع ارتفاعات عرضية بسبب ارتفاعات في عائدات الإيثريوم من حين لآخر بسبب ارتفاعات في قيمة MEV والرسوم. وقد حدثت أكثر الزيادات الجديرة بالملاحظة خلال فترات ازدحام الشبكة وارتفاع رسوم المعاملات، مما أدى إلى دفع العوائد مؤقتًا إلى ما يزيد عن 10%.

منذ أوائل عام 2023، تأتي غالبية عائدات الرهان من مكافآت الإصدار، في حين توفر مكافآت الإصدار والرسوم مساهمات أصغر ولكنها متغيرة. في حين أن الرهان يظل مصدراً موثوقاً للعائد، إلا أن العوائد تتقلب بناءً على طلب الشبكة ومشاركة المُصدِّقين، مما يؤثر على الربحية الإجمالية.

‍

كيف يعمل Staking Staking الإيثيريوم؟

يتضمن تخزين الإيثيريوم تخزين الإيثيريوم تأمين الإيثريوم للمشاركة في التحقق من صحة الشبكة وتأمين المعاملات وكسب المكافآت. تتطلب أداة التحقق من صحة إثبات الحصة الكاملة 32 إيثريوم ETH، ولكن البدائل مثل Staking-as-a-service، والتخزين المجمع، والتخزين في البورصة المركزية تسمح بالمشاركة بمبالغ أقل.

المدققون مسؤولون عن اقتراح الكتل والتصديق عليها، وضمان الإجماع ومنع الاحتيال. في المقابل، يكسبون مكافآت من إصدار الإيثيريوم الإيثريوم الجديد، ورسوم المعاملات، وفرص MEV، مع فرض عقوبات على عدم النشاط أو السلوك الخبيث.

تتنوع طرق الرهان في اللامركزية والمخاطر: يوفر الرهان المنزلي تحكمًا كاملًا، وتوفر مجمعات الرهان السيولة عبر الرموز القابلة للتداول، ويعطي الرهان في CEX الأولوية لسهولة الاستخدام ولكنه يركز الحصة في عدد أقل من الكيانات. منذ شوكة شنغهاي، يمكن للمُدققين سحب الإيثريوم المُرهَن، مما يزيد من السيولة والمرونة.

‍

ما مقدار ما ستكسبه من رهان الإيثيريوم؟

تختلف عوائد رهان الإيثريوم بناءً على طريقة الرهان ونشاط الشبكة ومشاركة المُدقّق. اعتبارًا من عام 2025، عادةً ما تتراوح عوائد الاحتفاظ من 3% إلى 5%، ولكن العوائد الفعلية تعتمد على كيفية توزيع المكافآت.

كيف يتم كسب مكافآت رهان ETH:

• مدفوعات المدقِّقين المباشرة: يكسب المدققون المنفردون والمجمعون المكافآت من خلال إصدار الإيثيريوم ETH ورسوم المعاملات وMEV، والتي تُضاف مباشرةً إلى أرصدة المدققين.
• نموذج تقدير القيمة: تُراكم الرموز المميزة لمشتقات الرهان السائل (LSDs) مثل stETH و rETH و cbETH المكافآت عن طريق زيادة القيمة بدلاً من توزيع المدفوعات.
• الرهان القائم على البورصة: تُقدم البورصات المركزية عمليات إيداع ثابتة مع توزيعات دورية، ولكنها قد تفرض رسومًا أو تفرض قيودًا على السحب.

لحساب الأرباح المحتملة، استخدم حاسبة الرهان الخاصة بنا، والتي تأخذ في الحسبان حجم الإيداع، و APY، والمدة. على سبيل المثال، فإن الاحتفاظ بمبلغ 10,000 دولار أمريكي بنسبة 5% من العائد على الين الياباني لمدة 1.5 سنة سيُحقق فائدة قدرها 750 دولارًا أمريكيًا، وبذلك يصل الإجمالي إلى 10,750 دولارًا، على الرغم من أن عقود الفائدة على الودائع المربوطة ستعكس ذلك كزيادة في السعر بدلاً من المدفوعات المباشرة.

‍

لماذا يُعد الرهان على ETH محفوفًا بالمخاطر؟

ينطوي تخزين الإيثريوم على مخاطر تتعلق بعقوبات المدقق، وقيود السيولة، وثقة الطرف المقابل. في حين أن الرهان يوفر عائدًا، يجب على المشاركين أن يوازنوا بين الجوانب السلبية المحتملة لطرق الرهان المختلفة.

المخاطر الرئيسية التي يجب مراعاتها:

• القطع والعقوبات: يمكن أن يخسر المتداولون المنفردون ETH بسبب عدم الاتصال بالإنترنت أو الفشل في التصديق أو التصرف بشكل خبيث، على الرغم من أن التعطل الروتيني يؤدي إلى خسائر طفيفة.
• تأمين السيولة: يتم قفل الإيثريوم المُخزّن، وخاصةً في إعدادات المُدقّق المباشر، ويخضع لقوائم انتظار السحب، مما يحد من الوصول إلى الأموال أثناء تقلبات السوق.
• مخاطر العقود الذكية: يُعرِّض التخزين عبر بروتوكولات التخزين السائلة أو التبادلات المركزية المستخدمين لفشل البروتوكول وأخطاء العقود الذكية ومخاطر الحراسة.

إن فهم هذه المخاطر يساعد المُتعهدين على الاختيار بين المُدققين الذين يديرون أنفسهم بأنفسهم، والمُحققين المُجمعين، والمُحققين السائليين، والموازنة بين الأمان والمرونة وإمكانية تحقيق العائد.

‍

افكار اخيرة

لقد وصل تخزين الإيثريوم إلى مرحلة محورية، حيث يتم تخزين المليارات من الإيثيريوم ETH لتأمين الشبكة عبر مجموعة متنوعة من المدققين والبروتوكولات. يعكس صعود عمليات الاحتفاظ بالسيولة، وإعادة الاحتفاظ، والتوزيعات المتغيرة للمُدقّقين تغير الحوافز ونماذج المشاركة.

وبالنظر إلى المستقبل، ستؤدي ترقية Pectra، المتوقعة في أبريل 2025، إلى رفع حد رصيد المدقق من 32 ETH إلى 2,048 ETH، مما يقلل من حاجة مشغلي العقد إلى تشغيل عدة مدققات.

بالإضافة إلى ذلك، سيتيح EIP-7002 عمليات السحب التي يتحكم فيها المدقق الذكي المتحكم في العقود، مما يحسن من كفاءة مجمع الرهانات وآليات الخروج غير الموثوق بها.