احتياطي البيتكوين الاستراتيجي: ما هو وكيف يعمل

ما هو احتياطي البيتكوين الاستراتيجي؟

الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين (SBR) هو احتياطي بيتكوين استراتيجي (SBR) هو احتياطي من البيتكوين تحتفظ به الحكومة ويستخدم لتعزيز الأمن المالي والتحوط ضد التضخم. وعلى عكس احتياطي الذهب أو احتياطي النفط، فهو احتياطي أصول رقمية يُدار للحفاظ على الثروة الوطنية ومواجهة عدم الاستقرار النقدي.

وقد نشأ هذا المفهوم في الولايات المتحدة في يوليو 2024، عندما قدمت السيناتور سينثيا لوميس قانون البيتكوين لتفويض وزارة الخزانة الأمريكية بتجميع البيتكوين كأصل استراتيجي. وفي يناير 2025، وقّع الرئيس دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا يوجه الوكالات الفيدرالية لاستكشاف عمليات الاستحواذ على البيتكوين.

في 2 مارس 2025، أعلن الرئيس ترامب رسميًا في 2 مارس 2025 عن إنشاء احتياطي استراتيجي أمريكي للعملات الرقمية، والذي سيشمل البيتكوين والإيثيريوم والريبل والريبل وسولانا وكاردانو. وتُعد هذه هي المرة الأولى التي تؤكد فيها أي إدارة استراتيجية احتياطي نشط للعملات الرقمية بدلاً من المخزون السلبي.

‍

كيف سيعمل احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي؟

سيكون احتياطي البيتكوين الأمريكي عبارة عن مجموعة مُدارة فيدراليًا من البيتكوين وعملات رقمية مختارة، مدمجة في احتياطي عملات رقمية استراتيجية أوسع نطاقًا. سيشمل الاحتياطي في البداية BTC و ETH و XRP و SOL و ADA، مع إمكانية إضافة عملات أخرى في الولايات المتحدة تحمل علامة "صُنعت في أمريكا".

تشمل الجوانب الرئيسية لتشغيل المحمية ما يلي:

• مقتنيات العملات الرقمية المضبوطة: تحتفظ حكومة الولايات المتحدة بأكثر من 210,000 بيتكوين من الأصول الإجرامية المصادرة. وبدلاً من بيع هذه الأصول بالمزاد العلني، سيتم تخصيصها بشكل دائم للاحتياطي.
• التوسع خارج نطاق البيتكوين: يمكن إدراج سلاسل بلوكشين أمريكية أخرى، مثل ألغوراند وستيلار وأفالانش، لدعم الابتكار المحلي، بالإضافة إلى الإيثيريوم وسولانا وريبل وريبل وكاردانو.
• مشتريات السوق المباشرة: ستتبع وزارة الخزانة خطة احتياطي لوميس للبيتكوين للاستحواذ التدريجي على ما يصل إلى مليون بيتكوين على مدار عدة سنوات، باستخدام فائض الأموال لتقليل اضطراب السوق.
• تكامل تعدين البيتكوين: تدعم سياسة الطاقة التي تتبعها الإدارة الأمريكية التعدين المحلي، مع وجود خطط لتوجيه البيتكوين المُستخرجة من مشاريع التعدين المدعومة فيدراليًا إلى الاحتياطي.
• دعم سيولة العملات المستقرة: قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتقييم إضافة عملات مستقرة مثل USDT من Tether كطريقة غير مباشرة لشراء سندات الخزانة الأمريكية.
• الرقابة التنظيمية والأمن: ستتم إدارة الاحتياطي من قبل وزارة الخزانة، والاحتياطي الفيدرالي، مع بروتوكولات التخزين البارد والأمن متعدد التوقيعات.

ستضع قمة البيت الأبيض للعملات الرقمية في 7 مارس 2025 اللمسات الأخيرة على سياسات الاستحواذ على الاحتياطي وأمنه ونشره. سيترأس القمة قيصر الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية ديفيد ساكس، وسيديرها بو هاينز، المدير التنفيذي لمجموعة عمل الرئيس حول الأصول الرقمية.

‍

شرح دور احتياطيات البتكوين على مستوى الدولة

قبل أن تقوم الحكومة الفيدرالية الأمريكية بإضفاء الطابع الرسمي على احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الخاص بها، تحركت العديد من الولايات إلى الأمام باستراتيجيات استثمار البيتكوين الخاصة بها. وقد أنشأ بعضها احتياطيات بالفعل، في حين أن البعض الآخر بصدد إصدار تشريعات لدمج البيتكوين في خزائن الدولة.

أعلى سبع ولايات تتصدر سباق احتياطي البيتكوين:

• تكساس: اقترحت إنشاء احتياطي بيتكوين استراتيجي، مستفيدة من صناعة التعدين واستكشاف التكامل مع نظام إيداع الذهب الخاص بها.
• يوتا: اجتاز مشروع قانون مجلس النواب رقم 230 تصويت مجلس النواب وهو قيد المراجعة في مجلس الشيوخ، مما قد يجعل ولاية يوتا واحدة من أوائل الولايات التي لديها احتياطي بيتكوين منظم.
• أريزونا: SB1025 (قانون الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين في ولاية أريزونا) سيسمح بتخصيص ما يصل إلى 10% من أموال الولاية لاستثمارات البيتكوين.
• فلوريدا: SB550 تقترح SB550 عملة البيتكوين كجزء من احتياطيات الولاية وصناديق المعاشات التقاعدية، بما يتماشى مع موقفها الأوسع المؤيد للعملات الرقمية.
• ميزوري: يسعى SB614 إلى ترخيص استثمارات البيتكوين لأمين خزانة الولاية، مما يضع ولاية ميزوري بين أوائل من تبنوا هذه العملة.
• أوهايو: يقترح مشروعا قانونين هما SB57 (قانون احتياطي البيتكوين في أوهايو) وHB18 (قانون الاحتياطي الاستراتيجي للعملات الرقمية)، استثمارًا منظمًا للولاية في البيتكوين.
• نيو هامبشاير: قدمت تشريعًا لإنشاء احتياطي للبيتكوين تديره الولاية، مما يعزز سمعتها كولاية صديقة للعملات الرقمية تحت شعار"عش حرًا أو مت".

وقد تعاملت حكومات الولايات مع احتياطيات البيتكوين بطرق مختلفة، حيث تحتفظ 7 ولايات باحتياطيات البيتكوين بشكل فعال، وولايتان تطبقان احتياطيات جزئية، و19 ولاية تدرس سن تشريعات، و5 ولايات ترفض الفكرة. سيكون هذا بمثابة اختبار لكيفية عمل احتياطيات البيتكوين على المستوى الحكومي.

‍

ما هي فوائد احتياطي البيتكوين؟

يمكن أن يؤدي الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين إلى زيادة القوة المالية للأمة من خلال إضافة أصل لامركزي ذي قيمة إلى الحيازات الحكومية. يمكن أن يساعد نمو البيتكوين على المدى الطويل في تقليل الدين القومي، وهي استراتيجية تدعي السيناتور سينثيا لوميس أنها يمكن أن تخفض الدين الأمريكي إلى النصف على مدى السنوات العشرين القادمة.

كما يوفر احتياطي البيتكوين أيضًا نفوذًا جيوسياسيًا، مما يسمح للحكومات بمواجهة التهديدات الاقتصادية والحفاظ على نفوذها في التمويل العالمي. وقد رأى الرئيس دونالد ترامب في البيتكوين وسيلة لتعويض هيمنة الصين المتزايدة على العملات الرقمية مع تعزيز دور الدولار في التجارة الدولية.

علاوة على ذلك، يؤدي دمج العملات الرقمية في احتياطيات الدولة إلى تسريع الابتكار المالي وتعزيز مكانة الدولة في الاقتصاد الرقمي. يمكن أن يؤدي تبني الحكومة لعملة البيتكوين إلى إضفاء الشرعية على أسواق العملات الرقمية وجذب الاستثمارات ودعم تبني البنية التحتية المالية القائمة على سلسلة الكتل على نطاق أوسع.

‍

ما هي المخاطر؟

يأتي احتياطي البيتكوين الاستراتيجي مصحوبًا بمخاطر مالية وتنظيمية وأمنية يمكن أن تقوض فعاليته. في حين أن البيتكوين توفر مكاسب محتملة على المدى الطويل، فإن تقلباتها وأوجه عدم اليقين الهيكلية تشكل تحديات للاحتياطيات الوطنية. تشمل المخاطر الرئيسية ما يلي:

• التقلب الشديد في الأسعار: للبيتكوين تاريخ حافل بالانهيارات الحادة، حيث تجاوزت خسائرها 80% في شهور، مما يجعل قيمتها غير متوقعة بالنسبة للاحتياطيات الحكومية.
• عدم اليقين التنظيمي: قد تؤثر القوانين المتغيرة والسياسات غير الواضحة بشأن الضرائب والامتثال الدولي على المكانة القانونية للبيتكوين وقابليتها للاستخدام.
• الثغرات الأمنية: احتياطيات البيتكوين رقمية ومعرضة لخطر الهجمات الإلكترونية والاختراقات والاحتيال الداخلي، مما يتطلب إجراءات حراسة وأمن صارمة.
• عدم وجود استقرار مدعوم بالأصول: تُعد قيمة البيتكوين مُضاربة وغير مرتبطة بالاحتياطيات المادية، مما يجعلها عرضة للتأثر بمشاعر السوق وأزمات السيولة.
• التأثير على السياسة النقدية: قد يؤدي الاحتفاظ بعملة البيتكوين إلى تعطيل استراتيجيات البنوك المركزية، مما يجعل التحكم في التضخم والاستقرار النقدي أكثر صعوبة.
• مخاطر السوق والمخاطر الجيوسياسية: قد يؤدي تراكم عملة البيتكوين على نطاق واسع من قبل الحكومات إلى زيادة حدة التوترات الاقتصادية مع البلدان التي تطور بدائل، مثل عملة مدعومة من مجموعة البريكس.

‍

احتياطيات البيتكوين الاستراتيجية في الدول الأخرى

في حين أن الولايات المتحدة تمضي قدمًا في إنشاء احتياطي للبيتكوين، فقد اتخذت دول أخرى نهجًا مختلفًا. فبعضها قد راكمت بنشاط في خزائن البيتكوين الخاصة بها، في حين أن البعض الآخر رفضها بسبب التقلبات ومخاطر السيولة والمخاوف الأمنية.

• السلفادور: الدولة الأولى والوحيدة التي تدمج البيتكوين رسميًا في احتياطيات الدولة، حيث تحتفظ بأكثر من 6000 بيتكوين من خلال عمليات الشراء المباشر، وسندات البيتكوين، والتعدين الذي يعمل بالطاقة الحرارية الأرضية.
• بوتان: تجميع البيتكوين من خلال التعدين الكهرومائي الذي تسيطر عليه الدولة، والاستفادة من فائض الكهرباء لتوليد البيتكوين دون التعرض المباشر للسوق.
• الاتحاد الأوروبي: يعارض البنك المركزي الأوروبي احتياطيات البيتكوين، واصفًا إياها بأنها متقلبة للغاية، ولكن جمهورية التشيك تناقش بنشاط إدراجها في الحيازات الوطنية.
• سويسرا: يسعى اقتراح دستوري إلى مطالبة البنك الوطني السويسري بالاحتفاظ بعملة البيتكوين، ولكن رئيس البنك الوطني السويسري مارتن شليغل رفض الفكرة، مشيرًا إلى مخاوف تتعلق بالاستقرار والسيولة.
• روسيا وإيران ودول البريكس: استكشاف عملات احتياطية قائمة على البلوك تشين كبدائل للبيتكوين، ولكن لم تتبنَّ أي منها البيتكوين رسميًا في استراتيجياتها النقدية الرسمية.
• الصين: تحتفظ الصين ب 194,000 عملة بيتكوين تم الاستيلاء عليها من إجراءات التنفيذ، ولكن على الرغم من حظر تداول البيتكوين، إلا أنها لم تدرج البيتكوين في احتياطياتها الوطنية.

‍

افكار اخيرة

تتصدر الولايات المتحدة سباق الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين، حيث قامت بدمج البيتكوين في مقتنياتها الوطنية بينما لا تزال الدول الأخرى منقسمة بشأن جدواها.

وترى بعض الدول أنها وسيلة للتحوط ضد التضخم والتحول نحو الأصول الرقمية، في حين ترى دول أخرى أنها متقلبة للغاية وغير مثبتة بالنسبة للاحتياطيات السيادية.

مع استمرار النقاش العالمي، فإن نجاح أو فشل النهج الأمريكي سيحدد سابقة لكيفية تعامل الحكومات مع البيتكوين ومحفوظات الاحتياطي الفريد من نوعه في السنوات المقبلة.