Was ist Raydium?

Raydium ist ein Solana Automated Market Maker, bei dem Sie SPL tokens tauschen, Liquidität bereitstellen, einen neuen Coin prägen oder über eine einzige Web-App leverage-Positionen eingehen können. Seine Pools halten fast 806 Millionen US-Dollar an Einlagen, mehr als jede andere dezentrale Börse auf Solana heute von sich behaupten kann.

Das Protokoll ging im Februar 2021 unter einem pseudonymen Team an den Start und kombinierte Constant-Product-Pools mit dem Central Limit Order Book von Serum, einem Design, das später von OpenBook übernommen wurde. Diese hybride Architektur ist inzwischen Geschichte, da ein Programmupdate im Juli 2026 die OpenBook-Abhängigkeit vollständig aus dem Code entfernt hat.

Fünf Jahre Releases ließen ein einzelnes Pool-Programm zu vier anwachsen, die neben Farms, einem Bonding-Curve-launchpad und perpetual futures in einem separaten Orderbuch stehen. Das kumulierte Handelsvolumen überschritt im Mai 2026 1 Billion USD, demselben Monat, in dem RAY sowohl von Robinhood als auch von Revolut gelistet wurde.

Für den Einstieg sind eine Solana wallet wie Phantom oder Solflare sowie ein kleines SOL-Guthaben erforderlich, um die Netzwerkgebühren für jede Signatur zu decken. Sie können diese wallet mit einer Börsenauszahlung, durch das bridging von Assets von einer anderen Chain oder über ein in die wallet selbst integriertes On-Ramp aufladen.

Wie funktioniert Raydium?

Hinter einer einzigen Benutzeroberfläche betreibt Raydium mehrere unabhängige Solana-Programme. Ein Router wählt bei jedem Trade das passende aus, Liquiditätsanbieter entscheiden, in welche Curve sie einzahlen, und separate Programme wickeln Belohnungsemissionen, Bonding-Curve-Launches und leverage-Positionen ab.

Swaps und wie das Routing einen Pool auswählt

Jedes Angebot auf der swap-Seite ist das Ergebnis eines Vergleichs. Der Router berechnet den erwarteten Output für jeden infrage kommenden Pool, wählt denjenigen aus, der nach Abzug der Gebühren am meisten einbringt, und bricht Gleichstände anhand der Tiefe auf, da ein größerer Pool den nächsten eingehenden Handel mit geringerer Kursbewegung absorbiert.

Single-Pool-Routen gewinnen standardmäßig. Multi-Hop-Pfade summieren Gebühren und slippage bei jedem Schritt, sodass der Router nur dann einen auswählt, wenn er die direkte Option um mindestens fünf Basispunkte schlägt, während ungewöhnlich große Aufträge auf zwei Pools aufgeteilt werden, um die Preisauswirkungen abzufedern.

Die beiden Einstellungen, die Sie kontrollieren, sind die slippage-Toleranz, die standardmäßig bei 0,5 % liegt, sowie eine priority fee, die sich über normale, schnelle und Turbo-Stufen erstreckt. Die Bestätigung erfolgt typischerweise innerhalb von fünf bis fünfzehn Sekunden, und die meisten fehlgeschlagenen Solana-Transaktionen lassen sich darauf zurückführen, dass einer dieser beiden Werte zu niedrig eingestellt wurde.

Die vier Pool-Typen hinter der Raydium-Liquidität

Liquiditätsanbieter wählen ein Programm, bevor sie ein Paar wählen, da jedes der vier AMM von Raydium Trades unterschiedlich bepreist, eigene Gebührenstrukturen berechnet und eine andere Art von Beleg für Ihre Einlage ausstellt.

Hier ist, was die auf Raydium verfügbaren Pool-Typen voneinander unterscheidet:

• CLMM: Konzentrierte Liquidität innerhalb einer von Ihnen gewählten Preisspanne, ausgestellt als Positions-NFT. Kapitaleffizient, das derzeit liquiditätsstärkste Programm und es erfordert echtes Bereichsmanagement.
• CPMM: Der moderne Constant-Product-Pool und die Standardwahl für neue Paare. Günstig in der Bereitstellung, nativ Token-2022-kompatibel und er belohnt passive Einleger mit fungiblen LP-Token.
• AMM v4: Das ursprüngliche Programm von 2021, das nach wie vor Legacy-Paare und rund 300 Millionen US-Dollar hält. Die Erstellung neuer Pools wurde auf CPMM verlagert und die OpenBook-Orderbuch-Verknüpfung wurde im Juli 2026 entfernt.
• Stable AMM: Eine Lookup-Table-Kurve, die für Assets entwickelt wurde, die sich eng aneinander orientieren, wie etwa Stablecoin-Paare, wodurch die slippage gesenkt wird, die eine einfache Constant-Product-Formel Händlern andernfalls berechnen würde.
• limit orders: CLMM-Pools können jetzt Single-Tick-Orders parken, die nach dem Prinzip „First-In, First-Out“ ausgeführt werden, wenn ein swap Ihren gewählten Preis kreuzt, und sich dann auf Ihre wallet übertragen, ohne dass Sie online sein müssen.
• Dynamic fees: Opt-in CLMM-Pools wenden einen Volatilitätszuschlag an, der bei schnellen Tick-Movement steigt und danach wieder abkällt. So werden Einleger in turbulenten Stretch-Phasen entschädigt, ohne dass jemand manuell die Range anpassen muss.
• Farms: Ein separates Emissionsprogramm zahlt Bonus-Reward-Token auf gestakte LP-Positions aus und unterstützt in der aktuellen Version bis zu fünf gleichzeitige Reward-Streams pro Farm.
• Burn & Earn: Sperrt eine CPMM- oder CLMM-Position dauerhaft und stellt Ihnen gleichzeitig ein übertragbares Fee-Key-NFT aus, das das Recht behält, die Handelsgebühren dieser Position unbegrenzt einzufordern.

Farming, RAY staking und Rückkäufe

Swap-Gebühren sind nur die Hälfte von dem, was eine Liquiditätsposition auf Raydium einbringen kann. Projekte finanzieren farms, die Reward-Token an alle ausschütten, die berechtigte LP-Token staken, und CLMM-Pools können bis zu drei Reward-Streams direkt an den Pool anbinden, ohne dass ein separates Farm-Contract erforderlich ist.

Staking RAY funktioniert nach anderen Bedingungen, da eine Einlage in einem einzelnen Asset keinen unbeständigen Verlust (impermanent loss) birgt und Belohnungen aus Protokollemissionen zahlt. Etwa 1,9 Millionen RAY verlassen jährlich die Mining-Reserve, um diese Programme zu finanzieren, womit es sich neben die anderen Solana staking options einreiht, die es vor einer Zusage zu vergleichen lohnt.

Der Token fängt auch die Nachfrage von der Gebührenseite ab. Zwölf Prozent der Handelsgebühren jedes Pools werden für RAY buybacks verwendet, was bedeutet, dass Aktivitäten über Swaps, Launches und Farms hinweg in wiederkehrende Käufe umgewandelt werden, unabhängig davon, ob Sie persönlich Token halten, staken oder eigene Liquidität bereitstellen.

Bonding-Curve-Launches über LaunchLab

Einen Token zu launchen bedeutete einst, beide Seiten eines Pools aus der eigenen Treasury zu bestücken. LaunchLab hat diese Hürde beseitigt, indem stattdessen eine Bonding Curve eingesetzt wird, bei der Käufer SOL senden und Token zu einem Preis erhalten, den die Curve aus dem bereits verkauften Angebot ableitet.

Sobald die Curve ihr Finanzierungsziel erreicht, erfolgt der Abschluss (graduation) automatisch und permissionless. Das Programm erstellt einen Snapshot beider Reserven, öffnet einen CPMM-Pool über einen Cross-Program-Call und widerruft die Mint-Authority, sodass niemals zusätzliches Angebot hinter den Inhabern auftauchen kann, die sich während der Curve-Phase eingekauft haben.

Wie man Raydium verwendet

Alles Folgende läuft über raydium.io mit einer verbundenen wallet, ganz ohne Kontoerstellung oder Registrierung. Spot-Handel, Bereitstellung von Liquidität, Pool-Deployment und staking dauern jeweils weniger als eine Minute, sobald Ihr SOL-Guthaben die Netzwerkgebühren abdeckt.

1. Token swappen ohne slippage

Der Swap-Tab wickelt Routine-Trades gegen Raydiums eigene Pools ab, zeigt die ausgewählte Route, den Preisimpact und den minimalen Erhalt an, bevor Sie etwas signieren. Das Lesen dieser drei Felder verhindert die Mehrheit an schlechten Fills.

So swappen Sie Token auf Raydium:

1. Connect wallet: Öffnen Sie raydium.io/swap und verbinden Sie eine Solana-wallet, die sowohl den zu verkaufenden Token als auch genügend SOL als Reserve für die Netzwerkgebühren jeder Transaktion enthält.
2. Pick pair: Wählen Sie Eingabe- und Ausgabetoken aus und tippen Sie einen Betrag in eines der Felder ein, damit die Gegenseite automatisch aus dem Live-Quote von Raydium ergänzt wird.
3. Read route: Überprüfen Sie, welchen Pool oder welche Pools der Router ausgewählt hat, zusammen mit der Gebührenstufe, der Gesamtliquidität und dem Preisimpact, die neben jedem Hop im Panel angezeigt werden.
4. Set slippage: Verwenden Sie 0,1 % bei Stablecoin-Paaren, 0,5 % bei Majors und bis zu 5 % bei dünn gehandelten Memecoins, bei denen sich Quotes zwischen Signatur und tatsächlicher Ausführung verschieben.
5. Choose priority: Erhöhen Sie die priority fee bei Netzwerküberlastung auf fast oder turbo, was die Chancen auf eine erfolgreiche Transaktion verbessert, ohne den Ihnen angebotenen Preis zu verändern.
6. Sign transaction: Bestätigen Sie in Ihrer wallet, warten Sie auf die Bestätigung und vergleichen Sie den tatsächlich erhaltenen Betrag anhand des anschliessend bereitgestellten Explorer-Links mit dem ursprünglichen Quote.

2. Liquidität hinzufügen und Gebühren sammeln

Depositing into a pool bringt einen proportionalen Anteil an dessen Handelsgebühren ein, die fortlaufend gutgeschrieben werden. CPMM-Positionen bleiben passiv und fungibel, während CLMM-Positionen das Kapital in einer von Ihnen festgelegten Range konzentrieren und außerhalb dieser Range komplett aufhören, Erträge zu erzielen.

Befolgen Sie diese Schritte, um auf Raydium Liquidität hinzuzufügen:

1. Pool auswählen: Suchen Sie nach Token-Paar oder Pool-Adresse und vergleichen Sie die Gebührenstufe, die Gesamtliquidität sowie das kürzliche Volumen, bevor Sie Kapital in einer Position binden.
2. Typ auswählen: Wählen Sie CPMM für eine passive Einzahlung oder CLMM, wenn Sie den Preis genau überwachen und Ihre Range anpassen möchten, sobald sich der Markt dagegen bewegt.
3. Range festlegen: CLMM-Einzahlungen erfordern sowohl eine untere als auch eine obere Grenze. Engere Spannen erzielen deutlich höhere Erträge pro eingezahltem Dollar, fallen jedoch weitaus schneller aus der Range.
4. Beträge eingeben: Geben Sie eine Seite ein und die Benutzeroberfläche füllt die andere zum aktuellen Verhältnis des Pools auf, wobei Sie klar vor Bedingungen für einseitige Einzahlungen oder Einzahlungen außerhalb der Range gewarnt werden.
5. Einzahlung bestätigen: Genehmigen Sie die Transaktion und überprüfen Sie dann, ob LP-Tokens oder ein Positions-NFT in Ihrer wallet angekommen sind, indem Sie unmittelbar danach die Portfolio-Seite von Raydium öffnen.
6. Optional staking durchführen: Verschieben Sie berechtigte LP-Tokens in eine passende Farm für zusätzliche Belohnungs-Emissionsströme, die sich auf die Swap-Gebühren legen, die Ihre Position ohnehin täglich sammelt.

3. Einen Pool für einen neuen Token erstellen

Die Pool-Erstellung erfolgt erlaubnisfrei, sodass jeder SPL- oder Token-2022-Mint innerhalb von Minuten einen Live-Markt erhalten kann. CPMM ist der empfohlene Standard und kostet grob geschätzt 0,19 SOL, sobald Erstellungsgebühr und Account-rent kombiniert werden.

So erstellen Sie einen Raydium-liquidity pool:

1. Erstellung öffnen: Gehen Sie zum Abschnitt für die Pool-Erstellung, verbinden Sie Ihre wallet und wählen Sie für das Paar zwischen einem Standard-CPMM-Pool und einem konzentrierten CLMM-Pool.
2. Mints eingeben: Fügen Sie beide Token-Mint-Adressen ein und bestätigen Sie, dass der Basis-Token genau der Contract ist, den Sie listen möchten, und kein Nachahmer mit identischem Branding.
3. Gebührenstufe wählen: Wählen Sie 0,01% für korrelierte Assets, 0,25% für Standardpaare oder 1% in Fällen, in denen Volatilität und ein dünnes beidseitiges Interesse es rechtfertigen, Trader pro swap deutlich stärker zu belasten.
4. Startpreis festlegen: Zahlen Sie beide Seiten mit gleichem Wert ein, da dieses Verhältnis den Startpreis definiert, den Arbitrage-Trader sofort an jedem externen Markt testen werden, den sie erreichen können.
5. Pool bestätigen: Genehmigen Sie die Transaktion und zahlen Sie die Erstellungsgebühr von 0,15 SOL, wonach Ihr Paar sofort handelbar und für Router sowie Drittanbieter-Aggregatoren sichtbar wird.
6. Anreize hinzufügen: Erstellen Sie eine Farm oder verknüpfen Sie CLMM-Belohnungsströme, wenn Sie möchten, dass Liquiditätsanbieter von Drittanbietern neben Ihrer eigenen Eröffnungsposition in den Pool einzahlen.

4. RAY stake und Verdienste ernten

Belohnungen auf Raydium compounden niemals automatisch. Farm-Emissionen, CLMM-Trading-Gebühren und staking-Belohnungen sammeln sich an, bis Sie sie beanspruchen. Regelmäßiges Ernten ist daher einfach Teil des Betriebs jeder Position hier.

Verwenden Sie diese Schritte, um RAY zu stake und Belohnungen zu sammeln:

1. staking öffnen: Navigieren Sie mit einer wallet, die RAY hält, zum staking-Abschnitt und prüfen Sie die aktuelle Belohnungsrate sorgfältig, bevor Sie einen Teil Ihres Guthabens festlegen.
2. RAY einzahlen: Geben Sie den Betrag ein, den Sie stake möchten, und genehmigen Sie die Transaktion, wodurch nichts gesperrt wird und Ihr Guthaben jederzeit voll auszahlbar bleibt.
3. Portfolio überprüfen: Öffnen Sie die Portfolio-Seite, um gestakte Guthaben, Farm-Positionen, nicht beanspruchte CLMM-Gebühren und ausstehende Belohnungen über jeden aktiven Belohnungsstrom hinweg aufgelistet zu sehen.
4. Belohnungen ernten: Klicken Sie bei einer beliebigen Farm-Position auf Ernten, um ausstehende Belohnungs-Tokens in Ihre wallet zu übertragen, ohne die zugrunde liegende gestakte LP-Einzahlung selbst anzufassen oder abzuheben.
5. Gebühren einsammeln: CLMM-Positionen erfordern eine separate Aktion zum Einsammeln, da angefallene Swap-Gebühren Ihrer individuellen Position zugeordnet sind und nicht in den gemeinsamen Pool-Reserven liegen.
6. Zeitpunkt der Claims beachten: Fassen Sie kleine Beträge zusammen, anstatt täglich zu claimen, da jede Ernte eine Gebühr kostet, die geringe ausstehende Belohnungsguthaben im Laufe der Zeit unauffällig auffrisst.

Raydiums LaunchLab erklärt

LaunchLab kam im April 2025 auf den Markt, wenige Wochen nachdem Pump.fun ausgelagerte Liquidität auf seine eigene Börse verlagert hatte. Seither hat es sich zu einer gemeinsamen Infrastruktur für Launchpads von Drittanbietern entwickelt, wobei Bonk.fun einen großen Teil seiner Graduierungen direkt in Raydium-Pools leitet.

So erstellen Sie einen Token auf LaunchLab

Es gibt zwei Modi. JustSendit bietet sinnvolle Standardeinstellungen und ein festes Graduierungsziel von 85 SOL, während der LaunchLab-Modus Angebot, Curve-Allokation, Vesting und die Aufteilung der Gebühren nach der Migration für Teams bereitstellt, die einen strukturierten Launch durchführen.

So launchen Sie einen Token auf LaunchLab:

1. Modus auswählen: Öffnen Sie die Erstellungsseite und wählen Sie JustSendit für einen Launch, der etwa eine Minute dauert, oder den LaunchLab-Modus, wenn Sie die vollständige Kontrolle über die Konfiguration wünschen.
2. Details hinzufügen: Geben Sie Name, Ticker, Logo, Beschreibung und Social-Media-Links ein, da die Auffindbarkeit auf einem überfüllten Launchpad stark davon abhängt, wie vollständig und glaubwürdig Ihre Token-Metadaten wirken.
3. Angebot konfigurieren: Legen Sie im LaunchLab-Modus das Gesamtangebot sowie den Anteil fest, der über die Bonding-Curve verkauft wird, was zwischen 51 % und 80 % liegen kann.
4. Ziel festlegen: Wählen Sie ein SOL-Fundraising-Ziel von mindestens 24 SOL und bedenken Sie dabei, dass ein allzu ambitioniertes Ziel das Risiko birgt, dass die Curve überhaupt nicht graduiert.
5. Vesting planen: Sperren Sie das Angebot optional hinter einem Cliff und einer linearen Freigabe, wobei jeder gesperrte Token vor der Graduierung einem Begünstigten zugewiesen wird, da nicht zugewiesene Beträge dauerhaft verloren gehen.
6. Launchen und kaufen: Signieren Sie die Erstellungstransaktion und erwägen Sie einen kleinen Eröffnungskauf, der Sniping-Bots davon abhält, Ihr frühes Angebot in den ersten Sekunden zu effektiv null Kosten zu ergattern.

Was Ersteller nach der Graduierung tatsächlich verdienen

Handelsgeschäfte auf der Bonding-Curve erheben eine Pauschalgebühr von 1 %, solange sich ein Token auf der Curve befindet, und Plattformen können einen konfigurierbaren Teil davon an den Ersteller des Launches zurückleiten. Diese Beträge sammeln sich in einem Tresor an und können jederzeit danach über die Portfolioseite geclaimed werden.

Die Graduierung ist der Ort, an dem die nachhaltigen Einnahmen liegen. Raydiums Standardrichtlinie teilt die migrierten LP-Token im Verhältnis 90 zu 10, wobei der größere Anteil dauerhaft geburned und der Rest dem Ersteller als Fee Key NFT gemintet wird, der 10 % der Handelsgebühren des graduierten Pools beansprucht, solange dieser Pool aktiv bleibt.

Erwartungen sollten vor jedem Launch realistisch eingeschätzt werden. Dune-Dashboards haben in der Geschichte von LaunchLab durchgehend Graduierungsraten von unter 1 % gezeigt, was bedeutet, dass die überwältigende Mehrheit der Launches niemals einen Pool erreicht und ein unbedacht an ein anderes wallet übertragenes Fee Key seine zukünftigen Gebührenansprüche mitnimmt.

Raydium Perps erklärt

Perpetual futures auf Raydium sind ein separates Produkt von den Pools und laufen unter perps.raydium.io in einem gasfreien zentralen Limit-Orderbuch, das von Orderly Network und nicht über die Solana-AMM-Liquidität betrieben wird.

Das definiert Raydium Perps im Jahr 2026:

• leverage: Bis zu 100x je nach Markt, wobei die margin-Anforderungen und die liquidation-Schwellenwerte von Orderlys Risiko-Engine statt von Raydiums eigenen Smart Contracts festgelegt werden.
• Gasfreie Orders: Das Platzieren, Ändern und Stornieren von Orders kostet nichts und erfordert keine on-chain-Transaktion, da nur Ein- und Auszahlungen tatsächlich die Solana-Blockchain berühren.
• Sicherheit: Zahlen Sie USDC, SOL, USDT, ETH, BNB, WBTC, YUSD oder USD1 von ihren nativen Chains ein, wobei Gewinn und Verlust jeder Position schließlich in USDC abgerechnet werden.
• Margin-Modus: Nur Cross-margin, was bedeutet, dass jede offene Position auf gemeinsames Kapital zugreift, während der Einwegmodus verhindert, dass Sie gleichzeitig entgegengesetzte Seiten desselben Marktes halten.
• Ordertypen: Market-, limit-, Stop- und Scale-Orders mit IOC-, FOK-, Post-only- und Reduce-only-Flags, passend zu dem Toolkit, das zentralisierte Derivatebörsen Tradern bereits heute bieten.
• Gebühren: maker zahlen absolut nichts, taker starten bei 4,5 Basispunkten und sinken bei einem 30-Tage-Volumen von über 80 Millionen USD auf bis zu 2 ab, zuzüglich 1 USDC pro Auszahlung.
• Einschränkungen: Einwohner der Vereinigten Staaten und mehrerer sanktionierter Jurisdiktionen haben keinen Zugriff auf das Produkt, im Gegensatz zu den vollständig permissionless spot pools und dem token launchpad von Raydium.
• Verwahrung: Sicherheiten verbleiben durchgehend in Ihrem eigenen perps-Konto, sodass zu keinem Zeitpunkt, an dem eine Position offen bleibt, eine von Raydium kontrollierte wallet die Verwahrung der Händlergelder übernimmt.

Raydium und tokenisierte Aktien auf Solana

Die unauffälligste Veränderung in Raydiums Geschäft war gleichzeitig die größte. Seine concentrated liquidity pools beherbergen die meisten xStocks-Trading-Paare, was das Protokoll zum primären Markt für tokenisierte Aktien wie TSLAx, NVDAx und SPYx auf Solana macht, neben den Memecoins, für die es bekannter ist.

Die Zahlen hinter dieser Verschiebung entwickelten sich rasant. Solana verarbeitete im zweiten Quartal 2026 ein spot-Volumen tokenisierter Vermögenswerte in Höhe von 5,77 Milliarden USD, und am 24. Juni übertrafen tokenisierte Aktien erstmals in der Geschichte als Anteil am täglichen spot-Volumen des Netzwerks die Memecoins.

Dieser Flow benötigt Compliance-Strukturen, die am 23. Juli 2026 eingeführt wurden, als Raydium permissioned pools zusammen mit einem vergleichbaren Uniswap-Standard herausbrachte. Emittenten beschränken den Zugriff nun auf Programmebene statt über das Frontend, wobei die Tokenisierungsfirma Superstate als Erste für ihre registrierten Aktienprodukte integrierte.

Für Händler ist das praktische Ergebnis ein AMM, das Memecoins und regulierte Instrumente Seite an Seite in einer einzigen Benutzeroberfläche vereint. Wer die Ausführung über Plattformen für tokenisierte Aktien vergleicht, wird feststellen, że Raydium-Pools einen beträchtlichen Teil der aktuell auf Solana verfügbaren on-chain-Aktienliquidität ausmachen.

Raydium-Gebühren

Die Kosten auf Raydium hängen vollständig davon ab, welches Programm Sie nutzen, da swap-Gebühren, Launch-Gebühren und Derivategebühren separaten Zeitplänen mit unterschiedlichen Aufteilungen zwischen liquidity providern, der Treasury und RAY-Rückkäufen folgen.

Unten finden Sie eine Aufschlüsselung aller Gebühren, die Raydium erhebt:

• Standard-swaps: Ein Satz von 0,25 % ist die Standardstufe über CLMM-, CPMM- und AMM-v4-Pools hinweg, angewendet auf Ihren eingegebenen Betrag, bevor eine curve-Berechnung ausgeführt wird.
• Gebührenstufen: CLMM-Pools bieten Optionen von 0,01 %, 0,05 %, 0,25 % und 1 %, während CPMM-Ersteller bei der ersten Bereitstellung eines neuen Pools zwischen 0,01 %, 0,25 % und 1 % wählen.
• Gebührenaufteilung: CLMM und CPMM leiten 84 % an liquidity provider, 12 % an RAY-Rückkäufe und 4 % an die Treasury weiter, während AMM v4 seine Gebühr im Verhältnis 88 % zu 12 % aufteilt.
• Pool-Erstellung: Das Bereitstellen eines CPMM- oder AMM-v4-Pools kostet 0,15 SOL plus account rent, während CLMM-Pools die Erstellungsgebühr überspringen und rund 0,075 SOL kosten.
• LaunchLab-curves: Eine pauschale Gebühr von 1 % gilt für jeden Kauf und Verkauf vor dem Abschluss (Graduation), und die Migration in einen CPMM-Pool verbraucht etwa 0,04 SOL aus den angesammelten Reserven.
• Perpetual-Trading: Keine maker-Gebühr, eine taker-Gebühr von 4,5 Basispunkten, die mit dem Volumen sinkt, und eine pauschale Gebühr von 1 USDC bei jeder einzelnen Auszahlung.
• Empfehlungslinks: Das swappen über einen geteilten Raydium-Link schlägt 1 % Ihres Eingabebetrags zusätzlich zur Pool-Gebühr auf, was direkt an die wallet des Link-Inhabers gezahlt wird.
• Netzwerkgebühren: Solana selbst berechnet etwa 0,0015 SOL für einen CPMM-swap, was sich für CLMM-swaps, die auf dem Weg mehrere initialisierte Ticks kreuzen, Richtung 0,003 SOL erhöht.
• Token-2022-Mints: Von einem Token-Emittenten konfigurierte Übertragungsgebühren kommen zu den Pool-Gebühren hinzu, wodurch die effektiven Kosten eines einzelnen swaps gelegentlich über 3 % steigen können.

RAY-Tokenomics

RAY ist ein SPL-Token mit fester Gesamtmenge, bei dem die Mint-Berechtigung dauerhaft deaktiviert ist und der auf 555 Millionen Unit begrenzt ist. Etwa 270 Millionen sind derzeit im Umlauf, und jede Zuteilung aus der ursprünglichen Verteilung ist nun vollständig freigeschaltet.

Das Gesamtangebot von RAY verteilt sich auf sechs Zuteilungen:

• Mining-Reserve: 34 %, oder 188,7 Millionen RAY, finanzieren das liquidity mining über Farms und staking-Programme und generieren derzeit jährlich fast 1,9 Millionen neue Token.
• Partnerschaft und Ökosystem: 30 %, oder 166,5 Millionen RAY, unterstützen Integrationen, Zuschüsse und Ökosystemprogramme, die die Kanäle erweitern, über die Raydium-Liquidity onchain geroutet, quotiert und genutzt wird.
• Team: 20 % oder 111 Millionen RAY blieben nach dem Launch ein Jahr lang gesperrt und wurden dann linear freigeschaltet, wobei der gesamte Plan im Februar 2024 abgeschlossen wurde.
• Liquidität: 8 % oder 44,4 Millionen RAY sorgen für die Startliquidität des Marktes, sodass Trader mit nennenswertem Ordervolumen bei den großen RAY-Trading-Paaren auf Solana einen vertretbaren slippage vorfinden.
• Community und Seed: 6 % oder 33,3 Millionen RAY folgten exakt demselben zwölimonatigen Sperrzeitraum (Cliff) und dem vierundzwanzigmonatigen linearen Freigabeplan, den auch die Teamzuteilung nach dem Token Generation Event nutzte.
• Advisors: 2 % oder 11,1 Millionen RAY waren für Anreize für Berater reserviert und liegen in einer eindeutig identifizierbaren on-chain Adresse, die jeder jederzeit unabhängig verifizieren kann.
• Buyback-Volumen: Zwölf Prozent der in jedem Pool-Typ erhobenen Trading-Gebühren werden für den Kauf von RAY verwendet, wodurch die Token-Nachfrage direkt an messbare Protokollaktivitäten gekoppelt ist und nicht an Zukunftszusagen.
• Staking-Utility: Holder staking RAY für Emissionserträge aus der Mining-Reserve, ganz ohne das Risiko des unbeständigen Verlusts (impermanent loss), den zweiseitige Liquiditätspositionen im Laufe der Zeit zwangsläufig mit sich bringen.

Ist Raydium sicher?

Die on-chain Programme von Raydium wurden seit 2021 mehrfach von Kudelski, OtterSec, MadShield, Halborn und Sec3 auditiert, wobei die jüngste Überprüfung das CLMM-Upgrade aus dem Jahr 2026 abdeckte. Das Immunefi-Bounty-Programm zahlt bis zu 505.000 $ pro kritischem Fund und hat bisher rund 3,4 Millionen $ an Whitehat-Forscher ausgeschüttet.

Jüngste Vorfälle spielen für eine ehrliche Einschätzung nach wie vor eine Rolle. Am 10. Juni 2026 zog ein Angreifer 1.34 Millionen $ aus fünf inaktiven AMM V3 Pools ab, die bereits 2021 eingestellt worden waren. Dabei wurde eine Validierungslücke in Code ausgenutzt, den die Benutzeroberfläche Jahre zuvor nicht mehr angezeigt hatte. Raydium hat jeden Verlust aus der Treasury erstattet.

Die operative Sicherheit wurde nach dem Schlüsselkompromiss im Dezember 2022 deutlich verschärft. Die Programmautonomie liegt nun bei einer Squads-Multisig, die im April 2026 um eine 24-stündige Zeitsperre (Timelock) für administrative Aktionen erweitert wurde. Dies gibt unabhängigen Beobachtern ein Zeitfenster, um eine bösartige Transaktion zu erkennen, bevor sie ausgeführt werden kann.

Die verbleibenden Risiken liegen eher bei den Nutzern als beim Code. Impermanent loss trifft konzentrierte Positionen am härtesten, weniger als 1 % der LaunchLab-Token graduieren, perpetual Positionen liquidieren bei hoher leverage schnell, und ein anonymes Entwicklerteam bleibt eine Governance-Frage, die jeder Nutzer vor einer Einzahlung persönlich abwägen sollte.

Raydium im Vergleich zu anderen dezentralen Börsen

Raydium konkurriert an drei Fronten gleichzeitig: Aggregatoren, die seine Benutzeroberfläche umgehen, rivalisierende AMMs, die genau dieselben Liquiditätsanbieter abwerben, und Derivateplattformen mit weitaus tieferen perpetual Orderbüchern. Jedes der drei Vergleiche fällt etwas anders aus.

Raydium vs. Jupiter

Jupiter ist ein Aggregator und keine Liquiditätsquelle, hält über 95 % des Solana DEX-Aggregator-Marktanteils und erhebt dabei keine eigene Plattformgebühr. Das System durchsucht alle verfügbaren Pools – einschließlich der von Raydium – und leitet jede Order an den besten verfügbaren Ausführungspreis weiter.

Etwa 60 % des über Jupiter gerouteten Volumens wird in Raydium-Pools ausgeführt, weshalb die Beziehung in der Praxis komplementär ist. Jupiter optimiert die Ausführungsqualität für Trader, während Raydium das zugrundeliegende Inventar bereitstellt und die daraus resultierenden Gebühren an den jeweiligen Einzahler zurückgibt.

Raydium vs. Orca und Meteora

Die Whirlpools von Orca und das DLMM von Meteora sind die direkten Konkurrenten um das Kapital der Anbieter und halten jeweils zwischen 170 Millionen $ und 235 Millionen $ im Vergleich zu den 806 Millionen $ von Raydium. Beide boten in der Vergangenheit übersichtlichere Benutzeroberflächen für das Range-Management, was für jeden wichtig ist, der wöchentlich oder alle zwei Wochen konzentrierte Positionen bei volatilen Paaren rebalanciert.

Meteoras bin-basiertes Design leitet die Liquidität automatisch zum aktuellen Preis und wendet dynamische Gebühren an – eine Funktion, auf die Raydium 2026 mit einem eigenen, optionalen Volatilitätszuschlag reagiert hat. Orca konkurriert hauptsächlich über Einfachheit, was Einsteiger anspricht, die concentrated liquidity testen möchten, ohne dabei eine Tabelle offen halten zu müssen.

Raydium vs. Hyperliquid

Beim Handel mit leverage ist der Abstand enorm. Hyperliquid erzielt ein monatliches perpetual Volumen von rund 172 Milliarden $ bei Gebühren von 0,015 % für maker und 0,045 % für taker. Das stellt alles in den Schatten, was derzeit über das Orderbuch von Orderly abgewickelt wird, welches die Raydium Perps antreibt. Tiefe, Funding und Marktbreite sprechen hier klar für die größere Plattform.

Raydiums Gegenargument ist die Konsolidierung. Spot-Liquidität, Token-Launches, Farms und perpetuals teilen sich eine einzige wallet-Verbindung und eine Benutzeroberfläche. Das passt zu Tradern, die dezentrale perpetuals als sekundäres Feature neben ihren spot-Positionen nutzen, anstatt als Hauptarbeitsplatz, vor dem sie jeden Tag stundenlang sitzen.

Fazit

Raydium ist im Jahr 2026 ein anderes Protokoll als das vor fünf Jahren gestartete Hybrid-AMM. Die Anbindung an das Orderbuch ist verschwunden, concentrated liquidity trägt das Geschäft, und tokenisierte Aktien konkurrieren nun direkt mit Memecoins um die Tiefe in den größten Pools. Das ist eine beachtliche Neuentwicklung.

Diese Bandbreite ist der überzeugendste Grund, die Plattform zu nutzen. Auf nur wenigen Plattformen lassen sich Blue Chips swap, Token launchen, Emissionserträge farmen und eine leveraged Position öffnen, ohne eine einzige verbundene wallet zu verlassen. Zudem bleiben die Gebührentufen bei nahezu all diesen Aktivitäten äußerst wettbewerbsfähig.

Die Einschränkungen sind gleichermaßen klar und sollten beachtet werden. Der Total value locked ist im vergangenen Monat gesunken, RAY liegt noch immer 96 % unter seinem Höchststand von 2021, und der Vorfall im Legacy-Pool im Juni hat gezeigt, dass ausgemustertes Code-Material weiterhin echtes Geld kosten kann. Passen Sie die Positionsgrößen entsprechend an und prüfen Sie zuerst die Pool-Tiefe.