Solana vs Ethereum: ¿Qué Blockchain dominará en 2024?

¿Qué es Solana?

Solana, a menudo apodado un "asesino de Ethereum" durante sus primeros días, fue lanzado en 2020 por Anatoly Yakovenko para ser un blockchain de alto rendimiento. A medida que Ethereum se congestionaba con altas tarifas de gas, especialmente durante el auge de NFT, Solana fue el competidor, ofreciendo una alternativa más rápida y rentable. Rápidamente ganó popularidad, atrayendo a seguidores entregados y organizando eventos a gran escala a los que asistían miles de aspirantes a maxis de Solana.

Institucionalmente, Solana estaba respaldada por la bolsa de criptomonedas FTX, que apoyó su ascenso, hasta la infame caída de FTX a finales de 2022, que hizo que el precio de Solana cayera en picado hasta un mínimo de 8 dólares (20 veces menos que su valor actual). Lo que da a Solana una ventaja en 2024 es el gran número de operadores minoristas que utilizan la red de alta velocidad y bajo coste para lanzar y negociar meme coins, con más del 80% de todos los nuevos tokens criptográficos alojados en Solana.

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¿Qué es Ethereum?

Ethereum, lanzada en 2015 por Vitalik Buterin, es la plataforma original de contratos inteligentes que revolucionó blockchain al permitir aplicaciones descentralizadas (dApps). Posicionado como el siguiente paso después de Bitcoin, Ethereum se convirtió rápidamente en la base de los florecientes mercados DeFi y NFT. A pesar del lanzamiento de innumerables competidores de L1, Ethereum sigue siendo la blockchain más utilizada, especialmente en aplicaciones financieras institucionales y a gran escala.

Tras su transición a Proof-of-Stake (PoS) en 2022, Ethereum se centra ahora en la escalabilidad, en particular a través de la Capa 2, y se ha convertido en líder en la tokenización de activos del mundo real, consolidando aún más su posición como la Capa 1 de referencia para las instituciones. Lo más destacado de 2024 para Ethereum fue la inesperada rapidez con la que se aprobaron los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ether a mediados de año.

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Solana frente a Ethereum en 2024

La mejor manera de comparar Solana y Ethereum es observar su rendimiento, tanto en términos de acción de precios como de datos onchain.

• Precio: La capitalización de mercado de SOL es actualmente de 67.000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 40,43% en 2024 y una notable subida del 569,23% en el último año. En comparación, la capitalización de mercado de Ethereum es de 307.000 millones de dólares, con un aumento del 9,84% en lo que va de año y del 46,70% en un año.
• Valor total bloqueado (TVL): Ethereum domina con 85.200 millones de dólares en TVL, impulsado en gran medida por sus protocolos DeFi. Esto supone un aumento del 134,59% este año. Mientras tanto, Solana, aunque más pequeña, ha crecido hasta un TVL de 10.100 millones de dólares, un 255,69% más en 2024.
• Volumen DEX: Solana ha superado ocasionalmente a Ethereum en volumen DEX, particularmente debido al comercio de monedas meme. Sin embargo, Ethereum mantiene generalmente volúmenes globales más altos, registrando 49.600 millones de dólares en agosto de 2024, frente a los 35.500 millones de dólares de Solana.
• Transacciones: Ethereum y sus L2 procesaron 0.810 millones de transacciones en los últimos tres meses, mientras que Solana gestionó 3.560 millones de transacciones durante el mismo periodo.
• Comisiones e ingresos: Ethereum, que una vez generó alrededor de 30 millones de dólares en comisiones diarias (con el 90% como ingresos), ha visto cómo esto caía a 2 millones de dólares diarios tras la actualización de Dencun en marzo de 2024. Solana genera constantemente entre 0,5 y 2 millones de dólares en comisiones, superando en ocasiones a Ethereum en ingresos diarios.
• Ventas de NFT: Ethereum sigue dominando el espacio NFT, pero el Magic Eden de Solana también está ganando tracción. En 2024, el volumen de operaciones de NFT fluctuó entre 20 y 160 millones de dólares para Ethereum y entre 14 y 68 millones de dólares para Solana.

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Narrativas de Solana

Solana cuenta con una de las comunidades más entregadas, dispuesta a luchar contra cualquier crítica. Solana se ha enfrentado a varios contratiempos, como cortes de red y transacciones fallidas. Sin embargo, las tendencias actuales muestran que Solana es una red preferida para varias narrativas.

• Monedas meme: Solana es la blockchain de referencia para la creación de monedas meme, impulsada por generadores de tokens como Pump.fun e intercambios descentralizados (DEX) como Raydium.
• DePIN: La estrategia criptomóvil de Solana la convierte en líder de las redes de infraestructura física descentralizada (DePIN). Esto está liderado por el smartphone Saga, con más de 150.000 unidades vendidas, y el próximo teléfono Chapter 2, previsto para 2025.
• Integraciones de comercio electrónico: El ecosistema de Solana se ve reforzado por las recientes adopciones por parte de las principales empresas, como PayPal, que ha lanzado su stablecoin, PYUSD, en Solana, Shopify, que integra Solana Pay para las compras en línea, y Stripe, que utiliza Solana para los pagos.
• Posible ETF de Solana: Solana, que no es ni Bitcoin ni Ethereum, sigue siendo considerada un valor por la SEC de EE.UU., pero la aprobación de un posible ETF puede hacer subir el precio de Solana, gracias a gestores de activos como VanEck, que ya lo han solicitado.

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Ecosistema Ethereum

Ethereum ha abandonado su enfoque DeFi, antaño dominante, especialmente después de que la caída de Terra Luna redujera el interés por los productos generadores de rendimiento en más de un 50% en TVL. Recientemente, Vitalik Buterin se ha mostrado crítico con los casos de uso de DeFi dentro del ecosistema Ethereum.

• Capa 2: Las redes de Capa 2 de Ethereum, incluidas Arbitrum y Optimism, gestionan más de 10.000 millones de dólares en TVL, abordando problemas de escalabilidad y reduciendo al mismo tiempo los costes de transacción.
• Replanteamiento: Proyectos como Lido, EigenLayer y Ether.fi, especializados en el staking líquido, el restaking y el restaking líquido, han acumulado 66.000 millones de dólares en TVL, lo que representa casi la mitad del mercado mundial de DeFi.
• ETFs: Se espera que la aprobación por parte de la SEC de los ETF basados en Ethereum atraiga miles de millones de inversión institucional en los próximos años.
• Tokenización RWA: Ethereum lidera la tokenización de activos del mundo real, un mercado respaldado por gigantes institucionales como BlackRock, de Larry Fink.

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Desglose tecnológico

Aunque la atención a la tecnología ha disminuido, es crucial comprender las distintas arquitecturas de blockchain de Solana y Ethereum. La arquitectura monolítica de Solana combina Proof of History (PoH) con Proof of Stake (PoS), lo que le permite alcanzar velocidades de transacción teóricas de hasta 65.000 transacciones por segundo (TPS). Esta configuración está diseñada para lograr un alto rendimiento y eficiencia, pero se ha enfrentado a preocupaciones sobre la estabilidad de la red y la centralización.

En cambio, Ethereum emplea una arquitectura modular basada en PoS, en transición desde su anterior sistema Proof-of-Work. Esta estructura se apoya además en Capas 2 como ZKsync y Starknet, que descargan las transacciones de la cadena principal para mejorar la escalabilidad y la seguridad. Este enfoque modular permite a Ethereum mantener un equilibrio entre descentralización y rendimiento.

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SOL frente a ETH Tokenomics

Solana funciona con un modelo de fichas inflacionista, con aproximadamente 466 millones de SOL actualmente en circulación de una oferta total limitada a 583 millones. La tasa de inflación de la red está diseñada para disminuir gradualmente, estabilizándose en torno al 1,5% anual. Los validadores de Solana reciben incentivos en forma de recompensas por apostar, que actualmente ofrecen rendimientos en torno al 6-7%. Además, alrededor del 50% de las comisiones por transacción se queman, lo que contribuye a ejercer una presión deflacionista a lo largo del tiempo.

La tokenómica de Ethereum ha mejorado tras la Fusión, con la introducción del EIP-1559, que quema una parte de las comisiones de transacción para reducir la oferta global de ETH. Este mecanismo tenía como objetivo hacer que ETH fuera deflacionista "por ejemplo, el dinero de los ultrasonidos"; sin embargo, actualmente la red es ligeramente inflacionista, con nuevas emisiones que superan ligeramente la tasa de quema. La oferta total de ETH ronda los 120 millones, y su tasa de emisión se sitúa en torno al 0,7% anual.

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Conclusión

En 2024, Solana lidera actualmente la adopción minorista y las transacciones rápidas, mientras que Ethereum sigue siendo el núcleo para aplicaciones institucionales, pero las tendencias pueden cambiar en cualquier momento. Por ejemplo, Solana podría recibir aprobaciones inesperadas de ETF estadounidenses en 2025 o convertirse en la red principal para el reaprovisionamiento (Solayer recaudó recientemente 12 millones de dólares, mientras que Renzo amplió RZO a Solana).

Del mismo modo, a pesar del actual alejamiento de la Fundación Ethereum de DeFi, el dominio de Ethereum en las finanzas descentralizadas sigue siendo fuerte, con protocolos como Aave y MakerDAO(ahora Sky) en los titulares una vez más. Los ETFs de Ethereum pueden estar por detrás de los ETFs de Bitcoin, pero esto podría cambiar rápidamente enviando a ETH a nuevos niveles de precios récord.