Le migliori borse perpetue decentralizzate

Le migliori piattaforme Perps decentralizzate

Abbiamo valutato dieci borse decentralizzate per i futures perpetui in base a liquidità, commissioni, leva, componibilità cross-chain, sicurezza e varietà di asset. Queste piattaforme consentono agli operatori di negoziare contratti perpetui (perps) con leva finanziaria completamente on-chain per garantire sicurezza e trasparenza.

Di seguito sono elencate le cinque principali piattaforme basate sulla nostra analisi, ognuna delle quali offre vantaggi unici all'interno del mercato dei perps DEX.

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1. Iperliquido

Hyperliquid controlla il 44% del volume del DEX perpetuo su catena, con 3-4 miliardi di dollari di attività di trading giornaliera, il che la rende l'attore dominante nello spazio decentralizzato delle transazioni. La sua liquidità rivaleggia con piattaforme centralizzate come Binance, soprattutto su asset importanti come BTC, ETH e SOL.

La piattaforma è rinomata per la rapida quotazione di contratti per token come VIRTUALS, GOAT e AI16z, fornendo ai trader un accesso anticipato ai mercati emergenti. Costruita su un Layer 1 personalizzato con HyperBFT, offre un'esecuzione inferiore al secondo e supporta oltre 130 coppie con una leva fino a 50x.

Il caveau HLP di Hyperliquid consente agli utenti di partecipare alla fornitura di liquidità e di condividere i profitti delle negoziazioni, con un approccio unico alla democratizzazione del market-making. Il suo vantaggio tecnico e la sua posizione dominante sul mercato ne fanno la scelta preferita per il trading decentralizzato di livello istituzionale.

• Commissioni: Sconti per i produttori dello 0,2% e commissioni per i prenditori a partire dallo 0,05%, con sconti basati sui volumi.
• Attività supportate: Oltre 130 criptovalute in crescita.
• Metodi di deposito: Compatibile con MetaMask, Coinbase e altri portafogli Web 3, accetta depositi in USDC.
• Leva: Offre una leva fino a 50x su tutte le coppie di trading elencate.

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2. dYdX

dYdX è una blockchain decentralizzata di livello 1 per il trading perpetuo di derivati, che supporta 182+ mercati con una leva fino a 100×. Costruita su Cosmos SDK con consenso proof-of-stake, offre elevata scalabilità, bassa latenza e trasparenza.

L'aggiornamento V4 ha spostato dYdX sulla propria blockchain, introducendo un registro ordini decentralizzato fuori dalla catena per una corrispondenza a bassa latenza e un regolamento sulla catena. Gli aggiornamenti guidati dalla governance consentono alla comunità di controllare le commissioni, le ricompense e le modifiche al protocollo.

dYdX elabora un volume giornaliero di 300 milioni di dollari, ancorato da coppie chiave come BTC-USD e ETH-USD, aggiungendo regolarmente token di tendenza come TAO e GOAT. Grazie a caratteristiche come la liquidità MegaVault e le ricompense per lo staking, rimane una piattaforma leader nella DeFi.

• Commissioni: Sconti per i produttori dello 0,02% e commissioni per i prenditori a partire dallo 0,05%, con sconti per i volumi.
• Attività supportate: 182+ criptovalute.
• Metodi di deposito: Compatibile con i portafogli EVM come MetaMask; accetta USDC come garanzia.
• Leva: Leva fino a 100x sui contratti perpetui.

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3. GMX

GMX era il DEX perpetuo dominante nel 2023, prima dell'ascesa di Hyperliquid, e continua a mantenere una forte posizione di mercato. Operando su Arbitrum e Avalanche, supporta una leva fino a 100x su oltre 21 asset, tra cui BTC, ETH e AVAX.

L'ecosistema della piattaforma è costruito attorno ai token GMX, GLP e GM, che condividono le commissioni della piattaforma e incentivano i fornitori di liquidità. Le commissioni variano tra lo 0,05% e lo 0,07%, con swap di stablecoin a partire dallo 0,005%, per garantire un trading conveniente. Le elevate percentuali di ricompensa per le puntate aumentano la liquidità e la partecipazione degli utenti.

Avendo trattato oltre 252 miliardi di dollari di volume totale e 244 milioni di dollari di scambi medi giornalieri, GMX dà la priorità alle negoziazioni non custodite e si affida a feed di prezzo avanzati per ridurre i rischi di liquidazione e mantenere l'efficienza delle negoziazioni.

• Commissioni: 0,05% - 0,07% per il trading; swap di stablecoin a partire dallo 0,005%.
• Attività supportate: oltre 21 attività, tra cui BTC, ETH, AVAX e PEPE.
• Metodi di deposito: Compatibile con MetaMask e altri portafogli Web3; supporta ETH, USDT, AVAX e USDC.
• Leva finanziaria: Fino a 100x sui contratti perpetui.

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4. Protocollo di deriva

Drift Protocol è il principale exchange di derivati decentralizzato di Solana, che offre una leva fino a 50x su SOL, BTC e altri 40 mercati. Costruito sulla finalizzazione veloce di Solana, fornisce un trading efficiente per perpetuals, mercati spot e mercati di previsione. Il volume di scambi giornalieri è di 150 milioni di dollari, inferiore a quello dei concorrenti ma in costante crescita.

Il quadro di liquidità di Drift combina aste Just-in-Time (JIT), backstop AMM e libri degli ordini decentralizzati, garantendo uno slippage ridotto e spread ristretti. Inoltre, il trading a margini incrociati consente agli utenti di depositare più tipi di garanzie e di guadagnare sugli asset inattivi. 

Con un volume cumulativo di 50 miliardi di dollari e un design robusto supportato dagli oracoli di Pyth, Drift si posiziona come opzione scalabile e affidabile per il trading on-chain nell'ecosistema di Solana.

• Commissioni: Le commissioni per i produttori e i prenditori variano dallo 0,2% allo 0,6%, con riduzioni in base al volume.
• Attività supportate: Oltre 40 mercati, tra cui SOL, BTC, ETH e HNT.
• Metodi di deposito: Accetta SOL, USDC e oltre 20 opzioni di garanzia.
• Leva finanziaria: Fino a 50x per SOL, BTC e ETH; fino a 20x per gli altri mercati.

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5. SynFutures

SynFutures è il principale DEX perps su Base, con 75 miliardi di dollari di volume cumulativo su oltre 280 coppie, tra cui BTC, ETH e NFT. Grazie all'AMM Oyster, combina le meccaniche dell'AMM e del libro ordini per una liquidità unificata e un'esecuzione efficiente, supportando una leva fino a 33x.

La piattaforma consente la quotazione istantanea e senza permessi degli asset, permettendo agli utenti di creare mercati in pochi secondi. Gli strumenti avanzati di stabilizzazione, tra cui le penali dinamiche e il mark price smoothing, migliorano l'efficienza della liquidità e attenuano la manipolazione dei prezzi.

Sostenuta da Dragonfly, Framework e Bybit Ventures, SynFutures è diventata una piattaforma affidabile per i derivati on-chain, servendo oltre 200.000 trader.

• Commissioni: Le commissioni per gli operatori partono da 3 bps, con sconti per i produttori di -1 bp; sconti graduali per i volumi.
• Attività supportate: oltre 280 coppie, tra cui BTC, ETH, altcoin e NFT.
• Metodi di deposito: Liquidità a singolo gettone; compatibile con portafogli come MetaMask.
• Leva finanziaria: Fino a 33x per i contratti perpetui.

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Cosa sono le Borse perpetue decentralizzate?

Un perpetual exchange decentralizzato (perps DEX) è una piattaforma basata su blockchain che facilita la negoziazione di futures perpetui senza intermediari. Questi contratti, privi di date di scadenza, mantengono l'allineamento dei prezzi con l'attività sottostante attraverso tassi di finanziamento periodici.

I DEX Perps utilizzano modelli di liquidità avanzati come AMM virtuali, libri ordini decentralizzati o meccanismi ibridi per gestire i requisiti di margine, la leva finanziaria e il rischio. L'esecuzione completamente on-chain garantisce trasparenza, autocustodia e resistenza alla censura.

Progettati per garantire accessibilità e flessibilità, i DEX perps sono emersi come infrastruttura critica nella DeFi, rispondendo alla domanda di mercati dei derivati decentralizzati.

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Commissioni di trading DEX perpetue

Le strutture delle commissioni delle borse perpetue decentralizzate hanno un impatto diretto sui costi di negoziazione. I componenti chiave includono:

• Commissioni di negoziazione: HyperLiquid offre uno sconto dello 0,2% per gli ordini maker e commissioni dello 0,05% per i taker, mentre GMX applica commissioni dello 0,05%-0,07%. dYdX applica commissioni dello 0,02% per i maker e dello 0,05% per i taker. Queste differenze sono significative per i trader ad alta frequenza e con grandi volumi.
• Tassi di capitalizzazione: I tassi di finanziamento, adeguati ogni 8 ore, allineano i futures perpetui ai prezzi a pronti. Le piattaforme utilizzano i prezzi degli indici per calcolare questi tassi, con pagamenti che passano dalle posizioni lunghe a quelle corte in base agli squilibri del mercato.
• Spread e Slippage: La profondità della liquidità determina gli spread. Le piattaforme ad alta liquidità, come HyperLiquid e GMX, offrono spread stretti, riducendo i costi per le grandi operazioni, mentre le piattaforme a bassa liquidità possono comportare spread più ampi e uno slippage più elevato.

L'analisi di questi componenti è essenziale per selezionare piattaforme efficienti dal punto di vista dei costi e in linea con le strategie di trading.

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Crescita e adozione di Perps DEX vs CEX

Nel 2025, i DEX perpetui rappresenteranno circa il 24,34% del volume totale dei futures perpetui, rispetto al dominio delle borse centralizzate (CEX) come Binance e Bybit. 

Un grafico dei volumi DEX vs. CEX di The Block evidenzia una crescita sostanziale nell'ultimo anno, passando dal 4,5% al 24% da gennaio 2024 a gennaio 2025. Ciò è stato in gran parte determinato dalla crescente domanda di autodeposito, trasparenza e arbitraggio normativo, in particolare in seguito all'emergere di norme più severe in regioni come l'UE.

Man mano che le piattaforme decentralizzate superano le sfide tecniche e le pressioni normative spingono un maggior numero di trader verso i DEX, i perps DEX sono ben posizionati per conquistare una quota maggiore del mercato dei derivati.

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Scambi perpetui decentralizzati Rischi

Sebbene i DEX perps offrano trasparenza e autocustodia, essi comportano rischi specifici che i trader e i fornitori di liquidità devono considerare:

1. Vulnerabilità dei contratti intelligenti: I contratti intelligenti complessi sono alla base delle DEX dei perp, e i bug o gli exploit possono portare a perdite significative di fondi. Le verifiche mitigano questo rischio, ma non lo eliminano.
2. Rischi di liquidità e di controparte: I modelli peer-to-pool, come quelli utilizzati da GMX, espongono i fornitori di liquidità ai profitti degli operatori, erodendo potenzialmente il loro capitale. La scarsa liquidità durante la volatilità dei mercati può anche comportare un maggiore slippage e spread più ampi.
3. Oracle e manipolazione dei prezzi: La dipendenza dagli oracoli per la determinazione dei prezzi introduce rischi di manipolazione o ritardi, causando potenzialmente liquidazioni improprie o perdite di arbitraggio che minano la stabilità della piattaforma.
4. Incertezza normativa: I DEX di Perps operano in un panorama normativo in continua evoluzione. Il crescente controllo a livello globale potrebbe imporre restrizioni, con un impatto sullo sviluppo della piattaforma.

Pur offrendo evidenti vantaggi, i DEX perps richiedono ai trader di soppesare attentamente questi rischi, in particolare quando il mercato continua a maturare.

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Linea di fondo

Le borse perpetue decentralizzate stanno ridefinendo il trading dei derivati grazie alla trasparenza, all'autocustodia e a modelli di liquidità innovativi. 

Piattaforme come HyperLiquid, dYdX e GMX ne guidano l'adozione, nonostante sfide quali i rischi normativi e i vincoli di liquidità dovuti alla limitata partecipazione istituzionale. 

Con una crescita costante, i perps DEX sono pronti a conquistare una quota maggiore del mercato, offrendo un'alternativa convincente alle piattaforme centralizzate.