Cos'è DYDX? Spiegazioni su tokenomics, commissioni e V4

Che cos'è il dYdX?

dYdX è una blockchain decentralizzata progettata per supportare il trading perpetuo di derivati. Costruita sulla base dell'SDK Cosmos e del consenso CometBFT, opera come una blockchain autonoma di livello 1 con un libro ordini decentralizzato e un motore di matching. Questa architettura garantisce un'elevata scalabilità, una bassa latenza e una completa trasparenza per gli operatori.

Il protocollo impiega il proof-of-stake (PoS), in cui i validatori finalizzano i blocchi e gli staker proteggono la rete. Le ricompense, pagate in USDC e nel token di governance nativo, sono ricavate dalle commissioni di trading e di gas. L'accesso efficiente ai dati è consentito da indicizzatori open-source ottimizzati per l'uso in tempo reale.

dYdX supporta la marginazione configurabile, i premi di trading deterministici e gli aggiornamenti guidati dalla governance, fornendo un'infrastruttura performante e priva di fiducia per i mercati dei derivati.

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Mercati supportati da dYdX

dYdX ospita oltre 182 mercati, consentendo la negoziazione di contratti derivati sulle criptovalute con una leva fino a 100×. Le coppie più popolari, come BTC-USD, ETH-USD, SOL-USD e DOGE-USD, sono fonte di un'attività significativa e contribuiscono a un volume di scambi giornaliero medio di 300 milioni di dollari.

Oltre alle coppie principali, dYdX elenca regolarmente nuovi token in base alla domanda, tra cui asset come TAO, GOAT, TIA, ZRO e persino Fartcoin. Questo approccio garantisce ai trader l'accesso ai mercati consolidati e alle opportunità emergenti in vari settori.

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Commissioni di negoziazione dYdX

dYdX utilizza una struttura di commissioni semplice, con sconti per i maker e sconti basati sul volume per incentivare il trading. Le commissioni differiscono per i maker e i taker, con costi ridotti per i trader con alti volumi in tutti i mercati.

• Commissioni per i Maker: -1,1 bps (sconto), premiando i fornitori di liquidità.
• Commissioni di negoziazione: Partono da 3 bps e diminuiscono con l'aumento dei volumi di trading a 30 giorni.
• Sconti sul volume: Si applicano progressivamente in base al volume di trading combinato di 30 giorni tra i sottoconti.
• Struttura piatta: Per semplicità, le commissioni sono uniformi in tutti i mercati.
• Controllo della governance: Le tariffe possono essere modificate dalla comunità di governance del dYdX in base alle necessità.

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dYdX V4 spiegato

Nell'aprile del 2024, dYdX è passata dagli smart contract basati su Ethereum (V3) alla propria blockchain Layer 1 utilizzando il Cosmos SDK (V4). Questo passaggio ha permesso a dYdX di controllare l'intero stack tecnologico, ottimizzando le prestazioni in modo specifico per il trading di derivati senza dipendere da livelli di regolamento esterni come StarkEx.

La V4 ha inoltre introdotto un order book decentralizzato fuori catena gestito dai validatori per un matching a bassa latenza, abbinato a un regolamento on-chain. Questo ha sostituito l'architettura Layer 2 della V3, garantendo una maggiore efficienza. È stato inoltre implementato il consenso Proof-of-stake (PoS), con i convalidatori che finalizzano i blocchi e guadagnano i compensi dalle commissioni di trading e di gas.

La governance è stata ampliata nella V4, dando alla comunità il controllo diretto su aggiornamenti, tariffe e ricompense, sostituendo il lento modello DAO della V3.

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Puntate e ricompense di dYdX

Il sistema di staking e di ricompense di dYdX, governato dalla comunità, protegge la rete e incentiva la partecipazione attraverso ricompense legate al trading e alle tariffe del gas. Validatori, staker e trader beneficiano di meccanismi progettati per allineare l'attività alla crescita del protocollo.

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Premi di puntata

I convalidatori e i delegatori guadagnano premi di puntata finanziati dalle commissioni di trading e di gas. Le ricompense vengono calcolate e distribuite a ogni blocco, ma richiedono una richiesta manuale da parte dei partecipanti.

• Formula di ricompensa: (Pool di quote * (Puntata del delegante / Puntata totale)) * (1 - Tassa comunitaria) * (1 - Commissione del validatore) secondo la documentazione sulle ricompense.
• Fonti: Commissioni di trading (USDC) e commissioni sul gas (USDC e NATIVE_TOKEN).
• Rivendicazioni manuali: I premi si accumulano nel modulo di distribuzione finché non vengono reclamati dagli staker.

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Premi di trading

I trader ricevono ricompense automatiche per ogni operazione, proporzionali alle commissioni generate. Queste ricompense sono limitate per allinearsi alle decisioni di tesoreria e di governance del protocollo.

• Formula di ricompensa: Le ricompense sono proporzionali alle commissioni di un trader rispetto a tutte le commissioni del blocco.
• Limiti di emissione: Le ricompense per blocco sono limitate per controllare l'inflazione.
• Distribuzione automatica: I premi vengono distribuiti direttamente sui conti dei trader dopo ogni blocco.

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dYdX Tokenomics

Il token $DYDX, lanciato nel 2021 dalla Fondazione dYdX, è il fulcro dei sistemi di governance, ricompensa e palificazione del protocollo. La sua struttura è progettata per incentivare l'uso, sostenere lo sviluppo e decentralizzare il processo decisionale. Gli aspetti chiave del progetto includono:

• Offerta totale: 1 miliardo di gettoni $DYDX, distribuiti in cinque anni da agosto 2021 ad agosto 2026.
• Allocazione della Comunità: Il 50% (500 milioni di $DYDX) è destinato alle ricompense per il trading (14,5%), alle ricompense retroattive per il mining per gli utenti passati (5%), alle ricompense per i fornitori di liquidità (5,2%), alle tesorerie della Comunità e delle ricompense (24,2%), alle puntate di liquidità USDC (0,6%) e alle puntate di sicurezza (0,5%).
• Assegnazione agli investitori e ai dipendenti: Il restante 50% sostiene lo sviluppo della piattaforma attraverso la distribuzione agli investitori e ai membri del team.
• Politica di inflazione: A partire dal 2026, il protocollo può introdurre un tasso di inflazione fino al 2% annuo per lo sviluppo continuo, previa approvazione della governance.
• Controllo della governance: i titolari di $DYDX gestiscono tutte le principali decisioni relative al protocollo, comprese le aggiunte al mercato, le regolazioni dei parametri e la funzionalità dei token.
• Validator Staking: Con la V4, i possessori di $DYDX possono fare stake per proteggere la rete e partecipare al consenso.
• Utilità per gli sconti e la partecipazione: Il token continua a fornire sconti sulle commissioni e ora supporta lo staking dei validatori, decentralizzando ulteriormente la rete.

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Che cos'è dYdX Unlimited?

dYdX Unlimited introduce la creazione istantanea di mercati con la liquidità alimentata da MegaVault. Gli utenti possono lanciare mercati a leva per qualsiasi asset, comprese le criptovalute e i mercati di previsione, con una leva fino a 20x. 

MegaVault funge da pool di liquidità globale, automatizzando il market making e offrendo ai depositanti una quota dei profitti fino al 40% di APY. Questo aggiornamento semplifica il trading decentralizzato, rendendolo più veloce e accessibile.

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Chi ha fondato dYdX?

dYdX è stata fondata nel 2017 da Antonio Juliano, un ingegnere informatico laureato a Princeton con precedenti esperienze presso Coinbase e Uber. Sotto la guida di Juliano, dYdX è diventata una delle borse di derivati decentralizzate più riconosciute, raggiungendo 1.000 miliardi di dollari di volume di scambi.

Nel maggio 2024, Juliano ha annunciato le sue dimissioni da CEO dopo sette anni di costruzione della piattaforma. Tuttavia, è tornato più tardi nello stesso anno, assumendo la "modalità fondatore" per rimodellare dYdX in mezzo alla crescente concorrenza di piattaforme come Hyperliquid, che ha conquistato la maggior parte della quota di mercato nei volumi di perps.

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Linea di fondo

dYdX si è affermata come protagonista del trading decentralizzato di derivati, grazie a innovazioni come la blockchain Layer 1, il sistema di liquidità MegaVault e la governance guidata dalla comunità. 

Tuttavia, con concorrenti come Hyperliquid che ora scambiano 3 miliardi di dollari al giorno, un volume 10 volte superiore a quello di dYdX, la piattaforma si trova ad affrontare una pressione significativa per adattarsi e scalare. 

Con la continua evoluzione di dYdX, la sua capacità di innovare e di riconquistare quote di mercato determinerà la sua posizione nel panorama in rapida evoluzione della DeFi.