Cos'è DYDX? Tokenomics, commissioni e altro

Che cos'è il dYdX?

dYdX è una piattaforma di finanza decentralizzata (DeFi) che offre strumenti di trading avanzati, tra cui i futures sulle criptovalute, il trading a margine e il trading a pronti, il tutto su una borsa basata sulla blockchain. Opera senza intermediari finanziari tradizionali, offrendo un'esperienza di trading trasparente, sicura ed efficiente. Lanciato nel 2017, dYdX è stato il primo protocollo a portare il margin trading decentralizzato e la leva dei derivati in criptovaluta (il che ha richiesto ben 3 anni di lavoro).

Con il lancio di dYdX V4, la piattaforma ha fatto un salto verso la piena decentralizzazione introducendo la propria blockchain di livello 1, nota come "dYdX Chain", costruita su Cosmos SDK e Tendermint. Questo progresso mira a migliorare la scalabilità, la velocità e l'interoperabilità. Tra gli aggiornamenti più recenti della piattaforma vi è il rilascio del software V4 5.0 e l'imminente aggiornamento dYdX Unlimited che introdurrà la quotazione senza permessi di qualsiasi mercato sulla dYdX Chain.

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Come funziona dYdX?

dYdX opera utilizzando un libro ordini decentralizzato, fuori dalla catena e un motore di matching, in particolare nella sua versione V4, per facilitare il trading sulla sua piattaforma. Questa architettura consente una migliore efficienza scalare, superando le limitazioni tipiche dei concorrenti onchain.

Ecco come funziona l'architettura del portafoglio ordini in dYdX V4:

• Ordini: Gli utenti inviano ordini di acquisto o di vendita, che vengono elaborati fuori dalla catena anziché essere registrati direttamente sulla blockchain.
• Manutenzione del portafoglio ordini: I validatori della catena dYdX mantengono un portafoglio ordini in memoria, assicurando aggiornamenti rapidi e corrispondenze senza l'onere della memorizzazione dei dati della blockchain.
• Corrispondenza degli ordini: una rete decentralizzata di validatori corrisponde gli ordini in tempo reale e le operazioni vengono eseguite istantaneamente.
• Liquidazione degli scambi: Una volta che gli ordini vengono abbinati, le transazioni risultanti vengono registrate in modo sicuro sulla blockchain di dYdX, combinando la flessibilità dei processi off-chain con la trasparenza del regolamento on-chain.
• App mobile: L'applicazione mobile dYdX Chain è disponibile sia per gli utenti iOS che Android e consente di accedere completamente agli ordini di mercato, limite, stop-limit e leva.

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Quali attività supporta dYdX?

dYdX supporta oltre 129 criptovalute, tra cui Bitcoin (BTC-USD), Ethereum (ETH-USD), Solana (SOL-USD) e nuove attività come Dogwifhat (WIF-USD) e Celestia (TIA-USD).

Il vantaggio competitivo di dYdX rispetto ad altre borse perpetue decentralizzate deriva dalla sua profonda liquidità (ottima per i trader per eseguire ordini di grandi dimensioni con uno slippage minimo) e dalla leva 20x, che è appena moderata per evitare liquidazioni istantanee. Gli utenti mantengono il pieno controllo sui propri asset, che vengono conservati in portafogli autocustoditi.

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Commissioni di negoziazione dYdX

dYdX utilizza un modello di commissioni di tipo "maker-taker", con commissioni di tipo "Maker" che vanno dallo 0% allo 0,02% e commissioni di tipo "Taker" che vanno dallo 0,02% allo 0,05%, a seconda del volume di trading di 30 giorni. Le commissioni diminuiscono con l'aumentare del volume degli scambi e i titolari di Hedgie ricevono uno sconto del 3% sulle commissioni. Non sono richieste commissioni di gas per gli scambi poiché le transazioni sono eseguite sul Layer 2.

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dYdX V3 vs dYdX V4

La trasformazione da dYdX V3 a V4 apporta diversi cambiamenti all'infrastruttura e alle funzionalità della piattaforma, con miglioramenti chiave in termini di decentralizzazione, scalabilità e governance. Ecco uno sguardo comparativo:

• Fondazione Blockchain: La V3 era un Layer 2 di Ethereum, mentre la V4 opera sulla propria blockchain all'interno dell'ecosistema Cosmos.
• Meccanismo di consenso: La V3 dipendeva dalla sicurezza di Ethereum, ma la V4 impiega il meccanismo PoS di CometBFT attraverso Cosmos.
• Struttura dei nodi: La V4 introduce i Validator e i Full Node per l'elaborazione e la generazione dei blocchi, una struttura assente nella V3, che si basava su Ethereum e sull'infrastruttura di StarkWare.
• Meccanismo del book ordini: Entrambe le versioni utilizzano un order book fuori catena, ma la V4 elimina le commissioni sui gas di negoziazione facendo gestire ai validatori il matching in tempo reale.
• Governance: La V3 aveva aspetti di controllo centralizzati, mentre la V4 ha trasferito completamente la governance alla DAO dYdX, consentendo un processo decisionale guidato dalla comunità.
• Strategia normativa: Il passaggio alla completa decentralizzazione della V4 è stato concepito per ridurre i rischi normativi, a differenza del modello più centralizzato della V3.
• Funzionalità cross-chain: La V4 beneficia dell'IBC di Cosmos per transazioni cross-chain più fluide, un miglioramento significativo rispetto all'ecosistema limitato a Ethereum della V3.
• Scalabilità e componibilità: Il passaggio della V4 a una catena di applicazioni offre una scalabilità e una personalizzazione senza pari, un notevole progresso rispetto all'ambiente rollup condiviso della V3.

Ad agosto 2024, il dYdX V4 ha superato il V3 per volume giornaliero con un rapporto di circa 7 a 1, secondo i dati di DefiLlama.

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dYdX Tokenomics

La piattaforma ha rilasciato il token DYDX nel 2021 sotto un'organizzazione svizzera indipendente chiamata dYdX Foundation.

L'utilità di tokenomics comprendeva il mining retroattivo, il mining di liquidità commerciale, il pool di sicurezza e il pool di liquidità, oltre ad altri importanti componenti come:

• Fornitura totale: 1 miliardo di gettoni $DYDX, con distribuzione prevista in cinque anni da agosto 2021 ad agosto 2026.
• Allocazione alla comunità: Il 50% (500 milioni di $DYDX) è destinato alla comunità, di cui il 14,5% per le ricompense di trading, il 5% per gli utenti passati come ricompense retroattive per il mining, il 5,2% per i fornitori di liquidità, il 24,2% per le tesorerie della comunità e delle ricompense, lo 0,6% per lo staking di liquidità in $USDC e lo 0,5% per lo staking di sicurezza.
• Allocazione per investitori e dipendenti: Il restante 50% è destinato agli investitori e ai dipendenti per sostenere lo sviluppo della piattaforma.
• Politica di inflazione: A partire da cinque anni dopo il lancio, il protocollo può introdurre un tasso di inflazione fino al 2% annuo per lo sviluppo continuo, in attesa dell'approvazione della governance.
• Governance: i titolari di $DYDX hanno il pieno controllo del protocollo, compresa la possibilità di definire le funzioni dei token, aggiungere o rimuovere mercati e regolare i parametri.
• Validator Staking: Introdotta nella V4, questa nuova utility consente ai titolari di $DYDX di partecipare alla sicurezza e al consenso della rete.
• Sconti sulle commissioni e staking: Pur mantenendo la sua utilità per gli sconti sulle commissioni, la V4 espande lo staking per includere lo staking dei validatori, migliorando la decentralizzazione della piattaforma.

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dYdX Illimitato

L'aggiornamento di dYdX dell'autunno 2024, "Unlimited", introdurrà la quotazione dei mercati senza autorizzazione, consentendo agli utenti di lanciare istantaneamente i mercati senza l'approvazione della governance, con la liquidità automatica fornita dal nuovo MegaVault, un pool di liquidità principale. MegaVault offrirà opportunità di guadagno passivo agli utenti, consentendo loro di depositare USDC e di partecipare ai profitti del pool.

Inoltre, dYdX introdurrà un programma di affiliazione con guadagni potenziali fino a 1.500 dollari per referral e una nuova funzione di sicurezza, Permissioned Keys, che migliorerà il controllo del portafoglio auto-custodiale per i trader istituzionali e di alto valore. L'aggiornamento promette anche un'interfaccia utente rinnovata, un onboarding più semplice e un maggior numero di integrazioni.

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Chi ha fondato dYdX?

dYdX è stata fondata nel 2017 da Antonio Juliano, un ingegnere informatico con una formazione in informatica presso l'Università di Princeton. Prima di creare dYdX, Juliano ha lavorato presso Coinbase e Uber. La piattaforma ha attirato il sostegno di importanti investitori, tra cui Brian Armstrong, l'inventore di Coinbase.

In una nota emotiva del 2024 maggio, Juliano ha annunciato che si dimette dal suo ruolo di CEO dopo aver costruito dYdX per 7 anni. Sotto la sua guida, la borsa ha raggiunto 1.000 miliardi di dollari di volume di scambi e si è sempre risollevata dai suoi punti più bassi, anche quando la quota di mercato è scesa dal 50% all'1% con l'esplosione di Uniswap nel 2018.

In futuro, continuerà a essere il fondatore di dYdX, un titolo che sarà sempre associato al suo nome. Affidando l'amministrazione aziendale ad altri leader capaci, potrà dedicare tutta la sua attenzione a prendere decisioni strategiche e di grande impatto per l'azienda.

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Linea di fondo

dYdX è una società di criptovalute con radici profonde nella finanza decentralizzata. Dopo essere sopravvissuta all'estate della DeFi, in cui la concorrenza si è mangiata ferocemente le quote di mercato, e al grande crollo di Terra Luna, che ha cancellato miliardi di valore totale bloccato dai protocolli decentralizzati, dYdX si è adattata ogni volta per mantenere il suo status di uno dei 5 principali DEX perpetui.

L'azienda si è evoluta nel corso degli anni: dall'offerta di token a leva più semplici come protocollo su Ethereum alla costruzione del suo Layer 2 con Starkware per mitigare le alte commissioni di Ethereum, fino al lancio della propria appchain, la dYdX L1 Chain su Cosmos e il token DYDX di supporto. Guardando al futuro, il progetto cercherà di conquistare il suo obiettivo integrando verticalmente i team per ottenere un progresso più rapido del prodotto.