Le 8 principali statistiche e tendenze di Ethereum Staking

Ethereum, la più grande rete Proof-of-Stake (PoS), assicura 33,8 milioni di ETH, modellando la liquidità, gli incentivi dei validatori e la sicurezza della rete. L'accatastamento non è solo una questione di rendimento, ma determina il modo in cui il capitale si muove in Ethereum, introducendo al contempo rischi di decentralizzazione.

L'aumento del liquid staking, del restaking e della partecipazione istituzionale sta modificando il controllo dei validatori e le dinamiche di staking. Queste tendenze influenzano le ricompense, la quota di mercato e la stabilità complessiva della rete, spingendo una nuova competizione tra protocolli e piattaforme centralizzate.

Utilizzando i dati di Dune e l'analitica della catena, abbiamo analizzato i flussi di scommesse, gli spostamenti del mercato e le strutture di ricompensa per evidenziare le tendenze più critiche. Questi approfondimenti rivelano come gli investitori, i validatori e i protocolli si stiano adattando all'economia PoS in evoluzione di Ethereum.

1. Oltre 33,8 milioni di Ethereum sono in gioco

Al 2025, 33.841.020 ETH sono puntati nel sistema proof-of-stake di Ethereum, pari a circa il 27,57% dell'offerta totale di ETH. Il tasso di puntata è cresciuto costantemente dal passaggio di Ethereum al proof-of-stake, con una notevole accelerazione dopo l'aggiornamento di Shanghai nel 2023.

Anche la partecipazione dei validatori è aumentata, con 1.057.532 validatori attivi che garantiscono la rete. L'ecosistema di staking comprende oltre 940 entità distinte, tra borse centralizzate, protocolli di staking liquidi, servizi di custodia e validatori indipendenti.

2. I flussi netti di Ethereum Staking si sono stabilizzati dopo la fusione

Dopo l'aggiornamento di Shanghai nell'aprile del 2023, lo staking di Ethereum ha registrato un'impennata iniziale dei prelievi, guidata dalla domanda di uscita dei validatori bloccati dal lancio della Beacon Chain. A ciò è seguito un massiccio aumento dei depositi, che ha portato a un picco di afflussi netti bisettimanali di oltre 1 milione di ETH a metà del 2023.

Dalla fine del 2023, i flussi netti di puntata hanno fluttuato, con picchi periodici nei depositi e nei prelievi, riflettendo le condizioni di mercato e i cicli di remunerazione. Sebbene le fluttuazioni a breve termine continuino, l'attività di staking si è stabilizzata vicino all'equilibrio, indicando una struttura di validatori matura che si adatta alla liquidità sbloccata.

A partire dal 2025, i flussi netti dalla cosiddetta fusione di Ethereum hanno raggiunto 12.965.206 ETH, ma la tendenza generale indica una graduale diminuzione degli afflussi di scommesse.

3. Lido detiene una quota di mercato del 27,7% per il picchettamento di Ethereum

Lido, la principale piattaforma di staking di liquidi, rimane il più grande fornitore di staking di Ethereum, controllando il 27,7% del totale degli ETH staked con 9,41 milioni di ETH. Tuttavia, la sua quota di mercato è diminuita del 4% in sei mesi, a causa del rallentamento della crescita e dell'aumento dei ritiri.

Le borse centralizzate come Coinbase (8,4%) e Binance (6,4%) continuano a perdere quote di mercato, mentre ether.fi (5,3%) e Kiln (3,9%) stanno guadagnando terreno, mentre i protocolli di restaking liquidi e gli staking pool erodono costantemente il dominio di Lido.

4. Il Liquid Staking è la più grande categoria di ETH Staking

Il Liquid Staking rappresenta il 31,1% di tutti gli ETH puntati, il che lo rende il metodo di staking dominante. Le borse centralizzate (CEX) seguono con il 24,0% e i pool di staking (17,7%). La ripartizione completa delle puntate di ETH nel 2025 è la seguente:

• Staking liquido: 10,53 milioni di ETH (31,1%), la quota maggiore tra le categorie di staking.
• CEX: 8,13 milioni di ETH (24,0%), mantenendo un ruolo importante nonostante i ritiri.
• Pool di scommesse: 5,98M ETH (17,7%), che offre soluzioni istituzionali e aziendali.
• Non identificati: 6,79 milioni di ETH (20,1%), che rappresentano entità non dichiarate o fuori dalla catena.
• Restaking liquido: 2,24 milioni di PF (6,6%), una categoria in crescita con una nuova domanda.
• Stakers solitari: 0,18 milioni di ETH (0,5%), un segmento in calo a causa dei requisiti tecnici e di capitale più elevati.

5. EigenLayer guida il settore del restauro di Ethereum

EigenLayer domina il restaking di Ethereum, detenendo 4,4 milioni di ETH in valore totale bloccato (TVL), che rappresenta l'89,1% di tutti gli asset restaked. Il suo TVL ammonta a 12,03 miliardi di dollari, superando notevolmente concorrenti come Symbiotic (1,03 miliardi di dollari, quota del 7,6%) e Karak (442 milioni di dollari, quota del 3,3%).

Dal punto di vista architettonico, EigenLayer si concentra sul restaking nativo di Ethereum, consentendo sia l'utilizzo di ETH che di token di staking liquido (LST). Symbiotic, invece, impiega un modello di sicurezza modulare con partecipazione facoltativa, mentre Karak accoglie una più ampia varietà di asset, tra cui token L2 e stablecoin.

6. La maggior parte di Ethereum è stata puntata tra i 1.600 e i 1.900 dollari

La quota maggiore di ETH puntati è stata depositata quando il prezzo di Ethereum era di 1.900 dollari, con 6,16 milioni di ETH puntati a questo livello. Altre concentrazioni significative di puntate si sono verificate a 1.800 dollari (4,79 milioni di ETH) e a 1.600 dollari (3,76 milioni di ETH), mostrando un forte accumulo a livelli di prezzo inferiori.

Secchi di prezzo superiore per l'impilamento di ETH:

1. 1.900 dollari: 6,16 milioni di ETH puntati, la più alta concentrazione di puntate.
2. 1.800 dollari: 4,79 milioni di ETH puntati, rafforzando l'accumulo a prezzi più bassi.
3. 1.600 dollari: 3,76 milioni di ETH puntati, un altro livello chiave.
4. 3.500 dollari: 2,62 milioni di ETH puntati, il più alto tra i depositi subacquei.
5. 3.300 dollari: 2,55 milioni di ETH puntati, un altro importante livello sommerso.

Mentre la maggior parte degli ETH è stata puntata al di sotto dei 2.000 dollari, una parte considerevole è stata anche puntata al di sopra dei 3.000 dollari, il che significa che un ampio gruppo di staker è attualmente in perdita. La distribuzione suggerisce che i primi staker si sono assicurati prezzi più bassi, mentre i successivi, forse durante i picchi del mercato toro, hanno assunto un rischio maggiore.

7. Coinbase ha il maggior numero di ETH puntati per le borse centralizzate

Coinbase è in testa alla classifica degli scambi centralizzati con 2,86 milioni di ETH, pari al 35,19% del mercato CEX, seguita da Binance (2,16 milioni di ETH, 26,56%) e Kraken (1,01 milioni di ETH, 12,38%).

Mentre questi tre dominano, operatori più piccoli come Bitcoin Suisse (6,36%), OKX (6,01%) e Upbit (5,07%) continuano a detenere quote significative.

Al di là dei primi sei, la quota di mercato diventa frammentata, con Bitstamp (2,52%), CoinSpot (1,69%) e Gate.io (0,66%) tra i primi posti. Scambi come Bitfinex, Revolut, KuCoin, Poloniex e Bitget mantengono posizioni piccole ma attive, mentre Gemini e BlockFi non registrano attualmente alcuna partecipazione in ETH.

8. I rendimenti di Ethereum rimangono al di sotto dell'8%.

L'APY dell'Ethereum staking è rimasto al di sotto del 5% per la maggior parte degli ultimi tre anni, con occasionali picchi dovuti all'aumento dei MEV e delle commissioni. Gli aumenti più degni di nota si sono verificati durante i periodi di congestione della rete e di elevate commissioni di transazione, spingendo temporaneamente i rendimenti oltre il 10%.

Dall'inizio del 2023, la maggior parte del rendimento dello staking proviene dai premi di emissione, mentre MEV e le commissioni forniscono contributi minori ma variabili. Sebbene lo staking rimanga una fonte di rendimento affidabile, i rendimenti fluttuano in base alla domanda della rete e alla partecipazione dei validatori, incidendo sulla redditività complessiva.

Come funziona l'accatastamento di Ethereum?

Lo staking di Ethereum consiste nel bloccare ETH per partecipare alla convalida della rete, garantire le transazioni e guadagnare ricompense. Un validatore Proof-of-Stake completo richiede 32 ETH, ma alternative come lo staking-as-a-service, lo staking in pool e lo staking centralizzato in borsa consentono di partecipare con importi inferiori.

I validatori sono responsabili di proporre e attestare i blocchi, garantendo il consenso e prevenendo le frodi. In cambio, guadagnano ricompense dall'emissione di nuovi ETH, dalle commissioni di transazione e dalle opportunità di MEV, con penalizzazioni in caso di inattività o di comportamento doloso.

I metodi di staking variano in termini di decentralizzazione e rischio: l'home staking offre il pieno controllo, gli staking pool forniscono liquidità tramite token negoziabili, mentre il CEX staking privilegia la facilità d'uso ma concentra la posta in gioco in un numero minore di entità. Dalla Shanghai Fork, i validatori possono ritirare gli ETH puntati, aumentando la liquidità e la flessibilità.

Quanto si guadagna puntando Ethereum?

I rendimenti delle puntate su Ethereum variano in base al metodo di puntata, all'attività della rete e alla partecipazione dei validatori. A partire dal 2025, gli APY variano in genere dal 3% al 5%, ma i rendimenti effettivi dipendono da come vengono distribuiti i premi.

Come si guadagnano le ricompense per lo Staking di ETH:

• Pagamenti diretti ai validatori: Gli staker singoli e in pool guadagnano ricompense attraverso l'emissione di ETH, le commissioni di transazione e i MEV, che vengono accreditati direttamente sui saldi dei validatori.
• Modello di rivalutazione del valore: I token dei derivati di puntata liquidi (LSD) come stETH, rETH e cbETH accumulano ricompense aumentando il loro valore piuttosto che distribuendo pagamenti.
• Palificazione basata sulla borsa: Le borse centralizzate offrono APY fissi con distribuzioni periodiche, ma possono addebitare commissioni o imporre restrizioni sui prelievi.

Per calcolare i potenziali guadagni, utilizzate il nostro calcolatore di puntata, che tiene conto della dimensione del deposito, dell'APY e della durata. Ad esempio, puntando $10.000 al 5% di APY per 1,5 anni si otterrebbero $750 di interessi, portando il totale a $10.750, anche se le LSD rifletteranno l'apprezzamento del prezzo invece dei pagamenti diretti.

Perché scommettere su ETH è rischioso?

L'accatastamento di Ethereum comporta rischi legati alle penalizzazioni del validatore, ai vincoli di liquidità e alla fiducia della controparte. Se da un lato l'accatastamento offre un rendimento, dall'altro i partecipanti devono soppesare i potenziali svantaggi dei diversi metodi di accatastamento.

I rischi principali da considerare:

• Tagli e penalità: Gli staker solitari possono perdere ETH per essere andati offline, per aver fallito le attestazioni o per aver agito con malizia, anche se i tempi di inattività di routine comportano perdite minori.
• Blocco della liquidità: L'ETH puntato, soprattutto nelle configurazioni con validatore diretto, è bloccato e soggetto a code di prelievo, limitando l'accesso ai fondi durante la volatilità del mercato.
• Rischio dei contratti intelligenti: L'accatastamento tramite protocolli di accatastamento liquidi o scambi centralizzati espone gli utenti a guasti del protocollo, bug degli smart contract e rischi di custodia.

La comprensione di questi rischi aiuta gli staker a scegliere tra validatori autogestiti, pooled staking e liquid staking, bilanciando sicurezza, flessibilità e potenziale di rendimento.

Pensieri finali

Lo staking di Ethereum ha raggiunto una fase cruciale, con miliardi di ETH staked che assicurano la rete attraverso una vasta gamma di validatori e protocolli. L'aumento del liquid staking, del restaking e della distribuzione dei validatori riflette il cambiamento degli incentivi e dei modelli di partecipazione.

In prospettiva, l'aggiornamento di Pectra, previsto per aprile 2025, aumenterà il limite di saldo del validatore da 32 ETH a 2.048 ETH, riducendo la necessità per gli operatori dei nodi di gestire più validatori.

Inoltre, l'EIP-7002 consentirà di effettuare prelievi di validatori controllati da smart contract, migliorando l'efficienza del pool di scommesse e i meccanismi di uscita senza fiducia.