Che cos'è una riserva strategica di Bitcoin?

Una Strategic Bitcoin Reserve (SBR) è una riserva governativa di Bitcoin utilizzata per rafforzare la sicurezza finanziaria e per proteggersi dall'inflazione. A differenza delle riserve d'oro o di petrolio, si tratta di una riserva di asset digitali gestita per preservare la ricchezza nazionale e contrastare l'instabilità monetaria.

Il concetto è nato negli Stati Uniti nel luglio 2024, quando la senatrice Cynthia Lummis ha introdotto il BITCOIN Act per autorizzare il Tesoro degli Stati Uniti ad accumulare Bitcoin come asset strategico. Nel gennaio 2025, il Presidente Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo che indirizza le agenzie federali a esplorare le acquisizioni di BTC.

Il 2 marzo 2025, il Presidente Trump ha annunciato ufficialmente la creazione di una riserva strategica statunitense di criptovalute, che includerà Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana e Cardano. È la prima volta che un'amministrazione conferma una strategia di riserva attiva di criptovalute piuttosto che una riserva passiva.

Come funzionerebbe una riserva strategica di Bitcoin degli Stati Uniti?

La U.S. Bitcoin Reserve sarà un pool gestito a livello federale di Bitcoin e criptovalute selezionate, integrato in una più ampia Strategic Crypto Reserve. Inizialmente la riserva includerà BTC, ETH, XRP, SOL e ADA, con la possibilità di aggiungere altre monete con sede negli Stati Uniti etichettate come "Made in America".

Gli aspetti chiave del funzionamento della riserva includono:

• Detenzione di criptovalute sequestrate: Il governo degli Stati Uniti detiene oltre 210.000 BTC provenienti da sequestri di beni criminali. Invece di essere messi all'asta, questi beni saranno assegnati in modo permanente alla riserva.
• Espansione oltre il Bitcoin: altre blockchain statunitensi, come Algorand, Stellar e Avalanche, possono essere incluse per sostenere l'innovazione nazionale, oltre a Ethereum, Solana, XRP e Cardano.
• Acquisti diretti sul mercato: Il Tesoro seguirà il piano Lummis Bitcoin Reserve per acquistare gradualmente fino a 1 milione di BTC nell'arco di più anni, utilizzando i fondi in eccesso per ridurre al minimo le interruzioni del mercato.
• Integrazione dell'estrazione di Bitcoin: La politica energetica dell'amministrazione sostiene l'estrazione mineraria nazionale, con piani per convogliare i Bitcoin estratti da progetti minerari sostenuti a livello federale nella riserva.
• Supporto alla liquidità delle Stablecoin: La Federal Reserve potrebbe valutare di aggiungere le stablecoin, come USDT di Tether, come modo indiretto di acquistare i buoni del tesoro degli Stati Uniti.
• Supervisione normativa e sicurezza: La riserva sarà gestita dal Dipartimento del Tesoro e dalla Federal Reserve, con protocolli di sicurezza a freddo e multi-firma.

Il vertice della Casa Bianca sulla criptovaluta, che si terrà il 7 marzo 2025, metterà a punto le politiche sull'acquisizione, la sicurezza e la distribuzione della riserva. Il vertice sarà presieduto dallo zar dell'AI e delle criptovalute David Sacks e gestito da Bo Hines, direttore esecutivo del President's Working Group on Digital Assets.

Spiegazione del ruolo delle riserve di Bitcoin a livello statale

Prima che il governo federale degli Stati Uniti formalizzasse la sua Riserva Strategica di Bitcoin, diversi Stati si sono mossi con le proprie strategie di investimento in Bitcoin. Alcuni hanno già istituito delle riserve, mentre altri sono in procinto di approvare leggi per integrare il Bitcoin nelle tesorerie statali.

I primi sette Stati in testa alla classifica delle riserve di Bitcoin:

• Texas: Ha proposto una riserva strategica di Bitcoin, sfruttando la sua industria mineraria ed esplorando l'integrazione con il suo sistema di deposito dell'oro.
• Utah: La legge 230 della Camera ha superato il voto della Camera ed è all'esame del Senato, rendendo potenzialmente lo Utah uno dei primi Stati con una riserva strutturata di Bitcoin.
• Arizona: SB1025 (Arizona Strategic Bitcoin Reserve Act) consentirebbe di destinare fino al 10% dei fondi statali agli investimenti in Bitcoin.
• Florida: L 'SB550 propone che il Bitcoin faccia parte delle riserve statali e dei fondi pensione, allineandosi alla sua più ampia posizione favorevole alle criptovalute.
• Missouri: L'emendamento SB614 mira ad autorizzare gli investimenti in Bitcoin per il Tesoriere dello Stato, posizionando il Missouri tra i primi adottatori.
• Ohio: Due proposte di legge, SB57 (Ohio Bitcoin Reserve Act) e HB18 (Strategic Cryptocurrency Reserve Act), propongono un investimento statale strutturato in Bitcoin.
• New Hampshire: Ha introdotto una legge per creare una riserva di Bitcoin gestita dallo Stato, rafforzando la sua reputazione di Stato cripto-friendly con il motto"Vivi libero o muori".

I governi statali si sono avvicinati alle riserve di Bitcoin in modi diversi: 7 Stati detengono attivamente Bitcoin, 2 Stati hanno implementato riserve parziali, 19 Stati hanno preso in considerazione la possibilità di legiferare e 5 Stati hanno respinto l'idea. Questo servirà da banco di prova per capire come funzionano le riserve di BTC a livello governativo.

Quali sono i vantaggi di una riserva di Bitcoin?

Una riserva strategica di Bitcoin può aumentare la forza finanziaria di una nazione aggiungendo un bene decentralizzato e in grado di apprezzarsi alle disponibilità del governo. La crescita a lungo termine del Bitcoin può contribuire a ridurre il debito nazionale, una strategia che secondo la senatrice Cynthia Lummis potrebbe dimezzare il debito degli Stati Uniti nei prossimi 20 anni.

Una riserva di BTC fornisce anche una leva geopolitica, consentendo ai governi di contrastare le minacce economiche e di mantenere l'influenza nella finanza globale. Il presidente Donald Trump vede nel Bitcoin un modo per controbilanciare il crescente dominio della Cina sulle criptovalute, rafforzando al contempo il ruolo del dollaro nel commercio internazionale.

Inoltre, l'integrazione delle criptovalute nelle riserve statali accelera l'innovazione finanziaria e rafforza la posizione di un Paese nell'economia digitale. L'adozione del Bitcoin da parte del governo può legittimare i mercati delle criptovalute, attrarre investimenti e sostenere una più ampia adozione dell'infrastruttura finanziaria basata sulla blockchain.

Quali sono i rischi?

Una riserva strategica di Bitcoin comporta rischi finanziari, normativi e di sicurezza che potrebbero comprometterne l'efficacia. Sebbene il Bitcoin offra potenziali guadagni a lungo termine, la sua volatilità e le sue incertezze strutturali pongono delle sfide alle riserve nazionali. I rischi principali includono:

• Estrema volatilità dei prezzi: Il Bitcoin ha una storia di bruschi crolli, con perdite superiori all'80% in alcuni mesi, che rendono il suo valore imprevedibile per le riserve governative.
• Incertezza normativa: Leggi mutevoli e politiche poco chiare in materia di tassazione e conformità internazionale potrebbero influenzare la posizione legale e l'utilizzabilità del Bitcoin.
• Vulnerabilità della sicurezza: Le riserve di Bitcoin sono digitali e a rischio di cyberattacchi, hacking e frodi interne, e richiedono misure di custodia e sicurezza rigorose.
• Mancanza di stabilità garantita dagli asset: Il valore del BTC è speculativo e non legato a riserve fisiche, il che lo rende vulnerabile al sentimento del mercato e alle crisi di liquidità.
• Impatto sulla politica monetaria: La detenzione di Bitcoin potrebbe sconvolgere le strategie delle banche centrali, rendendo più difficile la gestione del controllo dell'inflazione e della stabilità monetaria.
• Rischi di mercato e geopolitici: L'accumulo di BTC su larga scala da parte dei governi potrebbe intensificare le tensioni economiche con i Paesi che stanno sviluppando alternative, come una valuta sostenuta dai BRICS.

Riserve strategiche di Bitcoin in altri Paesi

Mentre gli Stati Uniti stanno procedendo con la creazione di una riserva di Bitcoin, altre nazioni hanno adottato approcci diversi. Alcuni hanno accumulato attivamente i loro tesori di Bitcoin, mentre altri li hanno scartati a causa della volatilità, dei rischi di liquidità e dei problemi di sicurezza.

• El Salvador: Il primo e unico Paese a integrare ufficialmente il Bitcoin nelle riserve statali, che detiene oltre 6.000 BTC attraverso acquisti diretti, obbligazioni Bitcoin e mining alimentato da energia geotermica.
• Bhutan: Accumula Bitcoin attraverso il mining idroelettrico controllato dallo Stato, sfruttando l'elettricità in eccesso per generare BTC senza esposizione diretta al mercato.
• Unione europea: La Banca Centrale Europea si oppone alle riserve di Bitcoin, definendole troppo volatili, ma la Repubblica Ceca sta discutendo attivamente la sua inclusione nelle riserve nazionali.
• Svizzera: Una proposta costituzionale vuole imporre alla Banca nazionale svizzera di detenere Bitcoin, ma il presidente della BNS Martin Schlegel ha respinto l'idea, adducendo problemi di stabilità e liquidità.
• Russia, Iran e BRICS: Esplorare valute di riserva basate su blockchain come alternative al Bitcoin, ma nessuno ha formalmente adottato il BTC nelle proprie strategie monetarie ufficiali.
• Cina: detiene 194.000 Bitcoin sequestrati da azioni esecutive, ma nonostante abbia vietato il trading di Bitcoin, non ha incorporato i BTC nelle sue riserve nazionali.

Pensieri finali

Gli Stati Uniti stanno guidando la corsa alla riserva strategica di Bitcoin, integrando il Bitcoin nelle proprie disponibilità nazionali, mentre altri Paesi rimangono divisi sulla sua fattibilità.

Alcune nazioni lo vedono come una copertura contro l'inflazione e il passaggio agli asset digitali, mentre altre lo considerano troppo volatile e non collaudato per le riserve sovrane.

Mentre il dibattito globale continua, il successo o il fallimento dell'approccio statunitense costituirà il precedente per il modo in cui i governi tratteranno Bitcoin e SBR negli anni a venire.