USDC vs USDT: differenze chiave e rendimenti

Panoramica su USDT e USDC

Le monete stabili sono diventate uno dei più forti prodotti-mercato nello spazio degli asset digitali, con oltre 172 miliardi di dollari che circolano nelle reti blockchain. Esse combinano la stabilità della valuta fiat con la flessibilità transazionale delle criptovalute.

I due leader, Tether (USDT) e USD Coin (USDC), dominano lo spazio delle stablecoin con una quota di mercato complessiva dell'82%, rendendole pilastri fondamentali per le applicazioni finanziarie centralizzate e decentralizzate.

Sebbene entrambe mantengano un ancoraggio 1:1 con il dollaro statunitense, presentano vantaggi e svantaggi unici nel confronto tra trasparenza, liquidità, interoperabilità all'interno della DeFi e fiducia istituzionale.

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Che cos'è l'USDC?

USDC è una stablecoin sostenuta 1:1 da dollari statunitensi e da attività liquide come Treasury a breve termine e contanti. Con sede a New York ed emessa da Circle, le sue riserve sono gestite da BlackRock e custodite presso la Bank of New York Mellon, garantendo che i fondi siano custoditi in modo sicuro e trasparente da terze parti fidate.

Con oltre 35 miliardi di dollari in circolazione su 15 blockchain, USDC è la seconda più grande stablecoin che si distingue per la sua trasparenza, grazie ai report giornalieri di BlackRock e alle verifiche mensili. La maggior parte delle riserve si trova nel Circle Reserve Fund, registrato dalla SEC, che ne rafforza la posizione di gold-standard per la conformità alle normative.

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Che cos'è l'USDT?

Tether (USDT), lanciata nel 2014 e con sede offshore nelle Isole Vergini britanniche, è la stablecoin più liquida e più scambiata. È sostenuta 1:1 da riserve, tra cui contanti e Treasury a breve termine, e opera su oltre 60 catene, tra cui Ethereum, Solana, Tron e BNB Chain.

Mentre USDT ha dovuto affrontare problemi di trasparenza in merito alle sue riserve, Tether fornisce aggiornamenti regolari sulle sue attività. Con 119 miliardi di dollari in circolazione, è la stablecoin di riferimento per le transazioni rapide e ad alto volume, nonostante il continuo controllo normativo e la mancanza di verifiche di livello 1 sulle sue riserve.

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Principali differenze tra USDC e USDT

Sebbene sia l'USDC che l'USDT mirino a un ancoraggio 1:1 al dollaro USA, divergono notevolmente in termini di trasparenza, regolamentazione, liquidità e casi d'uso nell'ambito della finanza decentralizzata.

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Trasparenza e regolamentazione‍

USDC si distingue per la chiara composizione delle riserve e le attestazioni mensili. Emessa da Circle, una società con sede a New York, aderisce alle normative finanziarie statunitensi e collabora con istituzioni di primo livello come BlackRock. Questo la rende la stablecoin preferita dagli investitori che cercano trasparenza e fiducia nelle normative (soprattutto negli Stati Uniti).

USDT, al contrario, ha affrontato controlli significativi. Nel 2021, Tether è stata multata per 41 milioni di dollari dalla CFTC per affermazioni fuorvianti sulle sue riserve. Tether non è ancora stata sottoposta a un audit completo e i suoi legami con Bitfinex continuano a sollevare preoccupazioni sulla governance e sulla conformità normativa.

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Liquidità‍

USDT domina la liquidità sulle borse centralizzate come Binance e Bybit, dove è la principale coppia di stablecoin per il trading a pronti e per i futures sulle criptovalute con contratti perpetui. Il suo profondo bacino di liquidità lo rende ideale per il trading ad alto volume e molte piattaforme richiedono USDT per finanziare le posizioni.

USDC, tuttavia, eccelle nella DeFi. È favorita su piattaforme come AAVE e Maker, e i suoi forti legami con Coinbase la rendono la moneta stabile preferita su reti di livello 2 come Arbitrum. Inoltre, è la porta d'accesso a beni del mondo reale come USDY di Ondo Finance, garantito dai Treasury statunitensi.

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Rendimenti USDT vs USDC

L'USDC offre in genere rendimenti migliori rispetto a piattaforme di prestito come AAVE e Compound, grazie alla maggiore domanda dei mutuatari. La sua trasparenza attrae denaro istituzionale, facendo crescere l'attività di prestito onchain. 

USDT, pur essendo presente anche su queste piattaforme, offre in genere rendimenti inferiori a causa di persistenti problemi di fiducia sulle sue riserve. Per gli investitori alla ricerca di rendimenti, USDC rimane la stablecoin più interessante sui protocolli DeFi più diffusi.

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Stabilità di USDT e USDC

Sia USDT che USDC hanno affrontato eventi di depegging temporanei, tuttavia entrambi sono stati in grado di recuperare rapidamente il loro valore. Il depeg più significativo di USDT si è verificato nell'ottobre 2018, quando è sceso a 0,92 dollari a causa di voci di riserve e liquidità inadeguate. Sebbene USDT abbia riguadagnato il suo peg, le domande sulla trasparenza delle riserve di Tether continuano a destare preoccupazioni.

L'USDC ha ceduto nel marzo 2023 quando la Silicon Valley Bank, che deteneva 3,3 miliardi di dollari di riserve, è crollata. Questo ha fatto crollare USDC a 0,87 dollari prima di riprendersi dopo che la FDIC ha messo al sicuro i depositi. L'evento ha evidenziato la vulnerabilità di USDC ai rischi bancari tradizionali, anche se da allora Circle ha diversificato i suoi partner bancari.

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Linea di fondo

La decisione se sia meglio USDC o USDT dipenderà soprattutto dalle vostre priorità. Per quanto riguarda la liquidità e il volume di trading, USDT domina gli scambi centralizzati e si adatta ai trader che hanno bisogno di una forma stabile di garanzia. 

Ma se la trasparenza e la conformità normativa contano di più, USDC è la scelta più chiara. Con attestazioni regolari e la supervisione degli Stati Uniti, il collegamento di USDC a istituzioni come BlackRock la rende la stablecoin più sicura per le aziende e gli investitori.