Cosa sono i gettoni Liquid Restaking?

Cosa sono i gettoni Liquid Restaking?

I Liquid Restaking Token (LRT) sono derivati creati dalle piattaforme di liquid restaking, che consentono agli utenti di sbloccare la liquidità dagli asset staked garantendo al contempo servizi blockchain aggiuntivi. Questi token rappresentano asset ristaccati come gli stETH, che vengono utilizzati per garantire gli Actively Validated Services (AVS) su piattaforme come EigenLayer.

Le LRT consentono agli utenti di continuare a guadagnare i premi di puntata mantenendo la flessibilità di scambiare, prestare o utilizzare i propri asset all'interno degli ecosistemi DeFi. Il rendimento delle LRT comprende in genere sia i premi di puntata originali in ETH sia i rendimenti aggiuntivi derivanti dalla garanzia di servizi di terze parti come un oracolo decentralizzato, un bidge o un layer 2 rollup.

Piattaforme come Puffer Finance facilitano il restocking di derivati liquidi di staking, come lo stETH, per coniarne gli LRT (ad esempio, pufETH). Attraverso il restaking di liquidità, gli investitori non solo guadagnano i rendimenti delle loro attività puntate, ma ottengono anche ulteriori ricompense contribuendo alla convalida degli AVS.

‍

Esempi di TPL

I token Liquid Restaking (LRT) consentono agli investitori di ottenere un rendimento aggiuntivo sfruttando le loro puntate di ETH in servizi attivamente convalidati (AVS). Di seguito sono riportati alcuni esempi chiave di LRT:

• Etherfi (ETHFI): Etherfi consente agli utenti di puntare ETH e ricevere eETH, un token di restaking liquido. Integrato con EigenLayer, Etherfi consente a chi effettua puntate di ETH di convalidare vari moduli basati su Ethereum, migliorando le ricompense sia delle puntate che del restaking.
• Renzo: Operando all'interno dell'ecosistema EigenLayer, Renzo gestisce i Liquid Restaking Token e ottimizza il processo di restaking. Coniando ezETH con un LST come stETH o mETH, gli utenti possono guadagnare un APY aggiuntivo del 3,1% per garantire gli AVS.
• Puffer Finance: Iniziando con un modulo di convalida PoS privo di rischi, Puffer Finance prevede di espandersi con ulteriori moduli di restaking. Gli staker ricevono pufETH, che cattura sia i premi PoS che quelli di restaking, aumentando il valore nel tempo.
• Kelp DAO: Kelp DAO utilizza il token rsETH per decentralizzare la strategia di staking di Ethereum distribuendo le attività staked tra più Node Operator. Questo approccio semplifica la raccolta delle ricompense e offre strategie di staking flessibili.

Questi esempi dimostrano come gli LRT possano migliorare il rendimento, la sicurezza e la liquidità nello spazio DeFi, offrendo valide opzioni a chi cerca investimenti diversificati nella blockchain.

‍

Rischi dei gettoni di ripristino liquidi

I Liquid Restaking Token (LRT) offrono nuove forme di rendimento onchain per gli staker di ETH, ma comportano anche rischi specifici che gli investitori devono valutare attentamente:

• ‍Rischio di sicurezza: gli LRT dipendono da servizi e smart contract di terze parti, che possono essere vulnerabili a bug o exploit nel codice, con conseguente potenziale perdita di fondi.‍
• Rischio di mercato: gli LRT sono altamente suscettibili alla volatilità del mercato, con il loro valore che fluttua a causa delle tendenze del mercato, del sentimento degli investitori e dei fattori economici. Il recente depotenziamento di EzETH di Renzo Protocollo evidenzia questi rischi.‍
• Rischio di liquidità: alcune ORLT possono avere problemi di liquidità, rendendo difficile l'esecuzione di grandi operazioni senza un impatto significativo sul prezzo del token, a seconda della piattaforma e della presenza sul mercato.‍
• Rischio operativo: i guasti all'infrastruttura di rete sottostante, come i tempi di inattività o i problemi di prestazioni, possono interrompere la funzionalità LRT, con ripercussioni sui processi di convalida e sulla generazione dei rendimenti.‍
• Rischi di taglio: L'impegno nei servizi di convalida con le LRT comporta rischi di taglio, in cui una parte dei gettoni puntati può essere persa a causa di violazioni della rete o errori del validatore.‍
• Rischio di controparte: il coinvolgimento di più parti nelle LRT introduce rischi di controparte; se una di esse non rispetta gli obblighi, può influire sulla performance complessiva e sull'affidabilità dei token.

Gli investitori devono valutare attentamente questi rischi per assicurarsi che le loro decisioni siano in linea con la loro tolleranza al rischio e con i loro obiettivi di investimento quando si impegnano con gli LRT.

‍

Gettoni LRT vs Gettoni Liquid Staking

I gettoni Liquid Staking Token (LST), come stETH di Lido e rETH di Rocket Pool, rappresentano le attività oggetto di staking in una rete blockchain, fornendo liquidità mentre le attività sottostanti rimangono bloccate. Questi token consentono agli utenti di impegnarsi in attività di DeFi - come il trading, il prestito o l'utilizzo come garanzia - continuando a guadagnare i premi di staking.

I Liquid Restaking Token (LRT) estendono questo concetto consentendo agli asset rappresentati dagli LST di supportare ulteriormente protocolli di rete o smart contract aggiuntivi. Questa utilità aggiuntiva offre ai titolari di LRT il potenziale di rendimenti più elevati, ma introduce anche maggiore complessità e rischio, rendendo gli LRT un derivato più avanzato degli LST con un maggiore coinvolgimento nell'ecosistema più ampio.

‍

Linea di fondo

In sintesi, i token Liquid Restaking (LRT) offrono agli investitori un modo avanzato per aumentare i rendimenti e l'efficienza del capitale, sfruttando gli asset staked come gli stETH per assicurarsi servizi blockchain aggiuntivi o "AVS". Se da un lato gli LRT offrono l'opportunità di ottenere rendimenti più elevati, dall'altro introducono rischi nuovi e inediti, come i bug degli smart contract e la stabilità dei peg.

Comprendere questi rischi e le differenze tra le LRT e i tradizionali Liquid Staking Token (LST) è fondamentale per prendere decisioni informate nel panorama sempre più complesso della DeFi.