Что такое токены Liquid Restaking?

Что такое токены Liquid Restaking?

Токены Liquid Restaking Tokens (LRTs) - это производные, созданные платформами Liquid Restaking, позволяющие пользователям высвобождать ликвидность из активов, на которые были сделаны ставки, и обеспечивать дополнительные услуги блокчейна. Эти токены представляют собой рестайлинговые активы, такие как stETH, которые используются для обеспечения активных подтвержденных сервисов (AVS) на таких платформах, как EigenLayer.

LRT позволяют пользователям продолжать зарабатывать вознаграждение за стакинг, сохраняя при этом возможность торговать, одалживать или использовать свои активы в экосистемах DeFi. Доход от LRT обычно включает в себя как первоначальное вознаграждение за стакинг в ETH, так и дополнительные доходы от обеспечения сторонних сервисов, таких как децентрализованный оракул, бидж или ролловер второго уровня.

Платформы, подобные Puffer Finance, способствуют рестейкингу ликвидных производных стабфонда, таких как stETH, для майнинга LRT (например, pufETH). Благодаря жидкому рестейкингу инвесторы не только получают доходность от своих активов, на которые были сделаны ставки, но и получают дополнительное вознаграждение, внося свой вклад в подтверждение AVS.

‍

Примеры ЛРТ

Токены Liquid Restaking Tokens (LRTs) позволяют инвесторам получать дополнительную прибыль за счет использования ETH, поставленных в качестве залога, в активно проверяемых сервисах (AVSes). Ниже приведены основные примеры LRT:

• Etherfi (ETHFI): Etherfi позволяет пользователям делать ставки на ETH и получать eETH, ликвидный токен для рестейкинга. Интегрированный с EigenLayer, Etherfi позволяет стакерам ETH подтверждать различные модули на базе Ethereum, повышая вознаграждение как за ставку, так и за рестейк.
• Ренцо: Работая в экосистеме EigenLayer, Renzo управляет токенами Liquid Restaking и оптимизирует процесс рестейкинга. Майнингуя ezETH с помощью LST, таких как stETH или mETH, пользователи могут заработать дополнительные 3,1 % APY для обеспечения AVS.
• Puffer Finance: Начав с безрискового модуля проверки PoS, Puffer Finance планирует расширить его за счет дополнительных модулей рестейкинга. Стакеры получают pufETH, который фиксирует вознаграждение как за PoS, так и за рестейкинг, увеличивая ценность с течением времени.
• Kelp DAO: Kelp DAO использует токен rsETH для децентрализации стратегии ставок Ethereum путем распределения активов, на которые делаются ставки, между несколькими операторами узлов. Такой подход упрощает получение вознаграждения и предлагает гибкие стратегии ставок.

Эти примеры демонстрируют, как LRT могут повысить доходность, безопасность и ликвидность в пространстве DeFi, предоставляя ценные варианты для тех, кто ищет диверсифицированные инвестиции в блокчейн.

‍

Риски ликвидных токенов

Токены Liquid Restaking Tokens (LRTs) предлагают новые формы доходности в ончейне для стакеров ETH, но они также несут в себе особые риски, которые инвесторы должны тщательно оценить:

• ‍Риск безопасности: LRT зависят от сторонних сервисов и смарт-контрактов, которые могут быть уязвимы к ошибкам или эксплойтам в коде, что потенциально может привести к потере средств.‍
• Рыночный риск: LRT сильно подвержены волатильности рынка, их стоимость колеблется в зависимости от рыночных тенденций, настроения инвесторов и экономических факторов. Недавнее обесценивание EzETH компании Renzo Protocol подчеркивает эти риски.‍
• Риск ликвидности: некоторые LRT могут столкнуться с проблемами ликвидности, что затруднит проведение крупных сделок без существенного влияния на цену токена, в зависимости от платформы и присутствия на рынке.‍
• Операционный риск: сбои в базовой сетевой инфраструктуре, такие как простои или проблемы с производительностью, могут нарушить функциональность LRT, что повлияет на процессы проверки и получение урожая.‍
• Риски слэшинга: Участие в услугах по валидации с LRT сопряжено с рисками слэшшеринга, когда часть поставленных токенов может быть потеряна из-за нарушений в сети или ошибок валидатора.‍
• Риск контрагента: Участие нескольких сторон в LRT создает риск контрагента; если одна из сторон не выполнит свои обязательства, это может повлиять на общую производительность и надежность токенов.

Инвесторы должны тщательно оценить эти риски, чтобы убедиться, что их решения соответствуют их толерантности к риску и инвестиционным целям при работе с LRT.

‍

LRT против Liquid Staking Tokens

Токены Liquid Staking Tokens (LST), такие как stETH от Lido и rETH от Rocket Pool, представляют активы, на которые сделаны ставки, в сети блокчейн, обеспечивая ликвидность, в то время как базовые активы остаются заблокированными. Эти токены позволяют пользователям заниматься DeFi деятельностью - торговать, кредитовать или использовать их в качестве залога - и при этом получать вознаграждение за ставку.

Токены Liquid Restaking Tokens (LRTs) расширяют эту концепцию, позволяя активам, представленным LSTs, поддерживать дополнительные сетевые протоколы или смарт-контракты. Такая дополнительная полезность дает держателям LRT потенциал для получения более высокой доходности, но также повышает сложность и риск, делая LRT более продвинутой производной LST с более активным участием в широкой экосистеме.

‍

Нижняя линия

Таким образом, токены Liquid Restaking Tokens (LRT) предлагают инвесторам усовершенствованный способ повышения доходности и эффективности капитала за счет использования таких активов, как stETH, для обеспечения дополнительных услуг блокчейна или "AVSes". Хотя LRT предоставляют возможности для получения более высоких доходов, они также создают новые и новые риски, такие как ошибки в смарт-контрактах и стабильность привязки.

Понимание этих рисков и различий между LRT и традиционными токенами Liquid Staking Tokens (LST) имеет решающее значение для принятия обоснованных решений в условиях все более сложного ландшафта DeFi.