Что такое Pendle Finance?

Что такое Pendle Finance?

Pendle Finance - это децентрализованный протокол, ориентированный на токенизацию доходности. Он предлагает пользователям возможность разделить активы, приносящие доход, на токены основной суммы (PT) и токены доходности (YT). Такая конструкция позволяет пользователям торговать будущей доходностью как отдельным активом, предоставляя возможность зафиксировать фиксированную доходность или спекулировать на переменной доходности.

Pendle работает на Ethereum, Arbitrum, BNB Chain и Optimism, предлагая AMM, созданный для доходных активов с минимальными постоянными потерями. В нем заблокировано более 2,4 миллиарда долларов, что позволяет беспрепятственно торговать доходностью в основных цепочках.

С ростом спроса на сложные стратегии доходности Pendle стала лидером DeFi, привлекая интерес розничных и институциональных инвесторов. Ее фокус на торговле доходностью совпадает с такими ключевыми тенденциями, как ликвидный стейкинг и рестейкинг ETH, что позиционирует Pendle как жизненно важную инфраструктуру для навигации по этим изменениям.

‍

Как работает Pendle Finance?

Pendle Finance позволяет пользователям токенизировать и торговать будущей доходностью благодаря уникальному разделению доходных активов на токены Principal (PT) и токены Yield (YT). Вот как это работает:

• Токенизация доходности: Пользователи вносят активы, чтобы получить PT (выкупаются при наступлении срока погашения) и YT (обеспечивают доходность до истечения срока действия), предлагая варианты стратегий с фиксированной и переменной доходностью.
• Специализированный AMM: специализированный AMM компании Pendle эффективно облегчает сделки PT и YT с концентрированной ликвидностью и динамическими кривыми ценообразования, которые подстраиваются под изменения доходности, минимизируя непостоянные потери.
• Флэш-свопы: Флэш-свопы позволяют пользователям легко восстанавливать баланс позиций: быки покупают YT для получения более высокой доходности, а медведи переходят на PT для обеспечения стабильности.
• Стандартизированная доходность (SY): Стандарт EIP-5115 SY компании Pendle охватывает различные токены, приносящие доход, упрощая интеграцию и совместимость с платформами DeFi.

‍

Pendle Finance V2

В начале 2024 года в Pendle Finance V2 будут введены значительные обновления для оптимизации торговли доходностью. Объединив пулы PT и YT в единый пул ликвидности, V2 снижает фрагментацию капитала и позволяет проводить срочные свопы, обеспечивая более быстрые и гибкие сделки. Концентрированная ликвидность и динамические кривые AMM теперь корректируются в зависимости от ставок доходности, сводя к минимуму непостоянные потери поставщиков.

Принятие стандарта токенов EIP-5115 Standardized Yield (SY) повышает композитность, объединяя различные доходные активы в единый интерфейс. Это облегчает интеграцию других протоколов DeFi с Pendle, способствуя созданию более свободного рынка доходности во всей экосистеме.

V2 также пересматривает токеномику $PENDLE с помощью механики без голосования, предоставляя владельцам больше пользы. Держатели $PENDLE могут получать доход от протокола, прямые стимулы к ликвидности и повышенное вознаграждение за LP, что повышает вовлеченность и выравнивает стимулы в протоколе.

‍

Токен $PENDLE и токеномика

Токен $PENDLE питает Pendle Finance, обеспечивая полезность, управление и выравнивание стимулов для участников. Владельцы могут заблокировать $PENDLE, чтобы получить vePENDLE, который предоставляет права управления, долю доходов от протокола и контроль над стимулами ликвидности.

По состоянию на сентябрь 2024 года все токены команды и инвесторов полностью переходят в собственность, увеличивая объем циркулирующего предложения за счет экосистемных стимулов. Еженедельная эмиссия 216 076 токенов уменьшается на 1,1 % каждую неделю до апреля 2026 года, после чего для поддержания стимулов переходят на ежегодную инфляцию в размере 2 %.

Эта структура токеномики предназначена для сбалансированного роста, вознаграждения держателей $PENDLE и одновременно поощрения долгосрочной устойчивости и участия в управлении, что делает ее основой ценностного предложения Pendle в DeFi.

‍

Основатель Pendle Finance

Соучредителями Pendle Finance стали ТН Ли и Ву Нгуен. ТН Ли, ранее возглавлявший бизнес в Kyber Network, руководит стратегией и развитием, а Ву Нгуен, главный технический директор, управляет техническим развитием протокола. 

‍

Безопасен ли Pendle Finance?

Pendle Finance, как правило, считается безопасной, поскольку ее смарт-контракты проходят многочисленные аудиты от таких надежных фирм, как Ackee и Dedaub, а также проверяются лучшими надзирателями из Code4rena.

Общий объем заблокированной стоимости (TVL) платформы составляет более 2 миллиардов долларов, что свидетельствует о высоком доверии пользователей. Кроме того, поддержка со стороны Binance Labs еще больше укрепляет доверие к платформе и ее приверженность безопасности.

‍

Нижняя линия

Pendle Finance - это ведущий протокол доходности DeFi, позволяющий лучше контролировать фиксированную и переменную доходность. Благодаря оптимизированному AMM, стандарту EIP-5115 для композитности и поддержке со стороны Binance Labs, V2 Pendle обновляет токеномику и безопасность для передовых стратегий доходности на Ethereum и Arbitrum. 

Строгий аудит и мощная институциональная поддержка еще больше подчеркивают его роль как важнейшей инфраструктуры DeFi для стратегического управления доходностью.