Стратегический резерв биткоина: Что это такое и как это работает

Что такое стратегический резерв биткоинов?

Стратегический резерв биткоина (Strategic Bitcoin Reserve, SBR) - это хранимый государством запас биткоина, используемый для укрепления финансовой безопасности и хеджирования от инфляции. В отличие от золотых или нефтяных резервов, это резерв цифровых активов, управляемый для сохранения национального богатства и противодействия денежной нестабильности.

Концепция зародилась в США в июле 2024 года, когда сенатор Синтия Ламмис представила закон BITCOIN, разрешающий Казначейству США накапливать биткоин в качестве стратегического актива. В январе 2025 года президент Дональд Трамп подписал указ, предписывающий федеральным агентствам изучить возможность приобретения BTC.

2 марта 2025 года президент Трамп официально объявил о создании Стратегического крипторезерва США, в который войдут биткоин, Ethereum, XRP, Solana и Cardano. Это первый случай, когда администрация подтвердила стратегию активного крипторезерва, а не пассивного запаса.

‍

Как будет работать стратегический резерв биткоина в США?

Биткоин-резерв США будет представлять собой управляемый федеральным правительством пул биткоинов и отдельных криптовалют, интегрированный в более широкий Стратегический крипторезерв. Первоначально в резерв войдут BTC, ETH, XRP, SOL и ADA, с возможностью добавления других американских монет, маркированных как "Сделано в Америке".

Ключевые аспекты работы заповедника включают:

• Арестованные криптовалюты: В распоряжении правительства США находится более 210 000 BTC, полученных в результате ареста криминальных активов. Вместо того чтобы продавать эти активы на аукционе, они будут переданы в резерв.
• Расширение за пределы Биткойна: другие американские блокчейны, такие как Algorand, Stellar и Avalanche, могут быть включены для поддержки внутренних инноваций, в дополнение к Ethereum, Solana, XRP и Cardano.
• Прямые рыночные закупки: Казначейство будет следовать плану Lummis Bitcoin Reserve по постепенному приобретению до 1 млн BTC в течение нескольких лет, используя избыточные средства для минимизации сбоев на рынке.
• Интеграция майнинга биткоинов: Энергетическая политика администрации поддерживает внутреннюю добычу, и планируется направить добытый биткойн с майнинговых проектов, поддерживаемых федеральными властями, в резерв.
• Ликвидная поддержка стейблкоинов: Федеральная резервная система США, возможно, оценит возможность использования таких стабильных коинов, как USDT от Tether, в качестве косвенного способа покупки казначейских обязательств США.
• Регулятивный надзор и безопасность: Управление резервом будет осуществляться Министерством финансов и Федеральной резервной системой, с использованием протоколов холодного хранения и безопасности с несколькими подписями.

Криптовалютный саммит Белого дома, который состоится 7 марта 2025 года, окончательно определит политику в области приобретения, безопасности и развертывания резерва. Председателем саммита станет министр искусственного интеллекта и криптовалют Дэвид Сакс, а руководить им будет Бо Хайнс, исполнительный директор рабочей группы президента по цифровым активам.

‍

Роль резервов биткоина на государственном уровне объяснена

До того как федеральное правительство США создало Стратегический резерв биткоина, несколько штатов начали разрабатывать собственные стратегии инвестирования в биткоин. Некоторые из них уже создали резервы, другие находятся в процессе принятия законов о включении биткоина в государственные казначейства.

Семь штатов, лидирующих в гонке за резервами биткойнов:

• Техас: Предложил создать стратегический резерв биткоинов, используя возможности своей горнодобывающей промышленности и изучая возможность интеграции с системой золотых депозитариев.
• Юта: Законопроект 230 прошел голосование в Палате представителей и находится на рассмотрении в Сенате. Потенциально Юта станет одним из первых штатов со структурированным резервом биткоинов.
• Аризона: SB1025 (Arizona Strategic Bitcoin Reserve Act) позволит направлять до 10 % средств штата на инвестиции в биткоин.
• Флорида: SB550 предлагает включить биткоин в резервы и пенсионные фонды штата, что соответствует его более широкой позиции в отношении криптовалют.
• Миссури: SB614 разрешает государственному казначею инвестировать в биткоины, что ставит Миссури в ряд первых последователей.
• Огайо: Два законопроекта, SB57 (Ohio Bitcoin Reserve Act) и HB18 (Strategic Cryptocurrency Reserve Act), предлагают структурированные государственные инвестиции в биткоин.
• Нью-Гэмпшир: Внес законопроект о создании управляемого государством резерва биткоинов, укрепив свою репутацию криптовалютного штата с девизом"Живи свободно или умри".

Правительства штатов по-разному подошли к созданию резервов биткоина: 7 штатов активно держат биткоин, 2 штата создают частичные резервы, 19 штатов рассматривают законопроект, а 5 штатов отвергли идею. Это послужит испытательным полигоном для определения того, как резервы BTC будут функционировать на государственном уровне.

‍

Каковы преимущества биткойн-резерва?

Стратегический резерв биткоина может повысить финансовую мощь страны, добавив децентрализованный, дорожающий актив к государственным запасам. Долгосрочный рост биткоина может помочь сократить государственный долг - стратегия, которая, по словам сенатора Синтии Ламмис, может сократить долг США в два раза в течение следующих 20 лет.

Резерв BTC также обеспечивает геополитические рычаги, позволяя правительствам противостоять экономическим угрозам и сохранять влияние на мировые финансы. Президент Дональд Трамп рассматривает биткоин как способ компенсировать растущее доминирование Китая в сфере криптовалют и одновременно усилить роль доллара в международной торговле.

Кроме того, интеграция криптовалют в государственные резервы ускоряет финансовые инновации и укрепляет позиции страны в цифровой экономике. Принятие биткоина правительством может узаконить криптовалютные рынки, привлечь инвестиции и поддержать более широкое внедрение финансовой инфраструктуры на основе блокчейна.

‍

Каковы риски?

Стратегический резерв биткоина сопряжен с финансовыми, регуляторными рисками и рисками безопасности, которые могут подорвать его эффективность. Несмотря на то что биткоин предлагает потенциальные долгосрочные выгоды, его волатильность и структурная неопределенность создают проблемы для национальных резервов. К основным рискам относятся:

• Чрезвычайная волатильность цен: В истории биткоина были резкие обвалы, когда потери превышали 80 % в течение нескольких месяцев, что делает его стоимость непредсказуемой для государственных резервов.
• Неопределенность в сфере регулирования: Изменения в законодательстве и неясная политика в области налогообложения и соблюдения международных норм могут повлиять на правовое положение биткойна и возможность его использования.
• Уязвимые места в системе безопасности: Биткойн-резервы являются цифровыми и подвержены риску кибератак, взломов и внутреннего мошенничества, что требует строгих мер по хранению и безопасности.
• Отсутствие стабильности, обеспеченной активами: Стоимость BTC является спекулятивной и не привязана к физическим запасам, что делает его уязвимым к рыночным настроениям и кризисам ликвидности.
• Влияние на монетарную политику: Владение биткоином может нарушить стратегии центральных банков, что затруднит контроль инфляции и денежной стабильности.
• Рыночные и геополитические риски: Масштабное накопление BTC правительствами может усилить экономическую напряженность в странах, разрабатывающих альтернативные варианты, например, валюту, поддерживаемую БРИКС.

‍

Стратегические запасы биткойна в других странах

В то время как Соединенные Штаты продвигаются вперед в создании Биткойн-резерва, другие страны придерживаются иных подходов. Одни активно накапливают средства в своих биткоин-казначействах, а другие отказываются от них из-за волатильности, рисков ликвидности и проблем с безопасностью.

• Сальвадор: Первая и единственная страна, официально включившая биткоин в государственные резервы. В ее руках находится более 6 000 BTC, полученных путем прямых покупок, выпуска биткоин-облигаций и майнинга на геотермальных источниках.
• Бутан: Накапливает биткоин благодаря контролируемой государством гидроэлектродобыче, используя избыток электроэнергии для генерации BTC без прямого воздействия на рынок.
• Европейский союз: Европейский центральный банк выступает против резервов биткоина, называя его слишком волатильным, но Чешская Республика активно обсуждает вопрос о его включении в национальные резервы.
• Швейцария: В конституции предлагается обязать Швейцарский национальный банк хранить биткоин, но президент ШНБ Мартин Шлегель отверг эту идею, сославшись на проблемы стабильности и ликвидности.
• Россия, Иран и страны БРИКС: Изучение резервных валют на основе блокчейна в качестве альтернативы биткойну, но ни одна из них официально не приняла BTC в свои официальные денежные стратегии.
• Китай: хранит 194 000 биткойнов, конфискованных в результате исполнительных действий, но, несмотря на запрет торговли биткойнами, не включил BTC в свои национальные резервы.

‍

Заключительные размышления

Соединенные Штаты лидируют в гонке стратегических биткоин-резервов, интегрируя биткоин в свои национальные фонды, в то время как другие страны по-прежнему расходятся во мнениях относительно его жизнеспособности.

Некоторые страны рассматривают его как средство защиты от инфляции и перехода на цифровые активы, в то время как другие считают его слишком волатильным и непроверенным для суверенных резервов.

По мере продолжения глобальных дебатов успех или неудача американского подхода создаст прецедент того, как правительства будут относиться к биткоину и SBR в ближайшие годы.