Что такое рынки криптоактивов (MiCA)?

Что такое регулирование рынков криптоактивов (MiCA)?

Положение о рынках криптоактивов (MiCA) - это законодательная база ЕС, регулирующая криптоактивы и направленная на унификацию правил в разных странах-участницах. Вступая в силу в июне 2023 года, MiCA устанавливает четкие правила выпуска, торговли и управления различными цифровыми активами, уделяя особое внимание прозрачности, защите потребителей и целостности рынка.

MiCA предъявляет строгие требования к поставщикам услуг криптоактивов, включая кастодиальные кошельки, биржи и торговые платформы, обеспечивая соблюдение стандартов раскрытия информации, авторизации и надзора. Эта система направлена на укрепление финансовой стабильности и защиту инвесторов путем создания безопасной и прозрачной среды для криптовалютных транзакций в ЕС.

‍

Ключевое влияние MiCA на криптовалюты

Положение о рынках криптоактивов (MiCA) устанавливает четкие правила, затрагивающие различные аспекты криптоиндустрии. Вот простой расклад того, как оно влияет на эту сферу:

• Авторизация и надзор: Требует, чтобы поставщики услуг криптоактивов (CASP) перед началом работы получали разрешение от национальных компетентных органов (NCA), обеспечивая соблюдение стандартов управления и организации.
• Прозрачность и раскрытие информации: обязывает эмитентов криптоактивов публиковать подробный технический документ, включающий исчерпывающую информацию об эмитенте, проекте и связанных с ним рисках. Этот документ должен быть представлен в соответствующие органы.
• Защита прав потребителей: Обеспечивает соблюдение мер по борьбе с рыночными злоупотреблениями, включая правила по предотвращению инсайдерской торговли и манипулирования рынком. CASP должны внедрять надежные политики по борьбе с отмыванием денег (AML) и безопасности данных.
• Регулирование стаблкоинов: Запрещает алгоритмические стейблкоины и требует, чтобы токены, привязанные к активам, и токены электронных денег поддерживали ликвидный резерв в соотношении 1:1. Эмитенты должны установить процедуры для защиты резервных активов, предотвращения инсайдерской торговли и эффективного рассмотрения жалоб.
• Операционные требования: CASP должны иметь физическое присутствие в одной из стран ЕС и как минимум одного директора, проживающего в ЕС. Они также должны принимать меры по обеспечению непрерывности оказания услуг, управлению рисками и соблюдению маркетинговых стандартов.
• Трансграничные услуги: Авторизованные CASP могут предоставлять услуги во всех странах-членах ЕС, что избавляет от необходимости получения нескольких национальных лицензий и упрощает соблюдение нормативных требований при проведении трансграничных операций.

‍

Когда вступает в силу MiCA?

Положение о рынках криптоактивов (MiCA) вступит в силу в июне 2023 года после одобрения 28 из 29 членов ЕС. Основные положения будут вводиться в действие поэтапно: Разделы III и IV, которые охватывают токены, привязанные к активам, и токены электронных денег, будут применяться с 30 июня 2024 года. 

Остальные положения, включая те, что касаются поставщиков услуг криптоактивов, и другие меры регулирования, полностью вступят в силу 30 декабря 2024 года. Такое поэтапное внедрение обеспечивает четкий график подготовки к соблюдению требований.

‍

Кто обеспечивает соблюдение MiCA?

Обеспечением соблюдения MiCA занимаются в основном национальные компетентные органы (NCA) в каждой стране-члене ЕС, которые следят за авторизацией и соблюдением требований поставщиками услуг криптоактивов. Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) играет важнейшую роль в разработке технических стандартов, координации действий с NCA и проведении консультаций. 

Европейское банковское управление (EBA) также сотрудничает, особенно по вопросам, связанным со стабильными монетами, обеспечивая последовательное правоприменение на всей территории ЕС.

‍

Критика регулирования рынков криптоактивов

Несмотря на комплексный подход к регулированию, MiCA подвергся ряду критических замечаний. К числу основных проблем относятся:

• Сложность и затраты на соблюдение требований: Обширные нормативные требования могут привести к значительным затратам на соблюдение требований для небольших криптовалютных компаний, что потенциально может сдерживать инновации.
• Ограничения на стабильные токены: Запрет на алгоритмические стейблкоины и жесткие требования к резервам для стейблкоинов, обеспеченных активами, могут ограничить развитие и использование этих токенов в ЕС.
• Неопределенность вокруг NFT и DeFi: Подход MiCA к несгораемым токенам (NFT) и децентрализованным финансовым приложениям (DeFi) считается расплывчатым, что может привести к непоследовательной интерпретации и правоприменению.
• Влияние на конкурентоспособность: Критики утверждают, что строгие правила могут вынудить криптовалютные компании переехать в более благоприятные юрисдикции за пределами ЕС, что негативно скажется на конкурентоспособности региона на мировом криптовалютном рынке.
• Проблемы правоприменения: Обеспечение последовательного правоприменения во всех странах-членах ЕС может оказаться непростой задачей, учитывая различия в возможностях и ресурсах национальных органов власти.

‍

Нижняя линия

В заключение следует отметить, что Положение о рынках криптоактивов (MiCA) является значительным шагом на пути к единому регулированию криптовалют в ЕС, обеспечивая ясность и защиту потребителей и предприятий. Несмотря на введение существенных гарантий и единых стандартов, MiCA также подвергается критике за потенциальное влияние на небольшие компании, неоднозначность в некоторых секторах и проблемы с правоприменением.

По мере поэтапного внедрения MiCA, за его эффективностью в обеспечении баланса между инновациями и регулятивным надзором будут пристально следить, определяя будущий ландшафт криптоиндустрии в ЕС.