أفضل مشاريع DeFi

أفضل مشاريع وعملات DeFi لعام 2024

قام محللونا بتقييم كل مشروع من مشاريع DeFi استنادًا إلى مقاييس رئيسية مثل إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، والحصة السوقية، ومدى تفرد ابتكاراتهم المالية، مثل إعادة التحويل إلى عملات رمزية وعائدات. كما نظروا أيضًا في عوامل مثل آليات الحوكمة، ودور الرموز المميزة المحلية، والموقع التنافسي لكل مشروع داخل قطاعه لتقييم التأثير الكلي والعائد المحتمل على الاستثمار.

‍

1. ليدو

Lido هو أفضل مشروع للرهان على السيولة ولديه 23.5 مليار دولار في TVL. تأسس البروتوكول في عام 2020، ويقدم طريقة مختلفة لمشاركة الإيثيريوم من خلال stETH (رمز مميز يعكس الإيثيريوم المُرهق). يتيح ذلك للمستخدمين البقاء في حالة سيولة أثناء الرهان، مما يعني أنه يمكنهم التداول أو الإقراض أو استخدام stETH في منصات DeFi الأخرى. يمتد وصول ليدو على خمس سلاسل كتل، بما في ذلك الإيثيريوم وسولانا. يوزع الإعداد اللامركزي مخاطر الرهان بين مختلف المدققين وتكتسب stETH قيمة مع تراكم المكافآت.

مع مُشتقات Staking Staking Stivivatives (LSD tokens) مثل عملة Lido's stETH، يمكنك الاستمتاع بمزايا الاحتفاظ بالمشتقات دون فترات إغلاق نموذجية - مما يعزز كفاءة رأس المال وإمكانية الوصول إليه في DeFi. لدى ليدو أيضًا رمزها الأصلي، LDO، الذي يلعب دورًا رئيسيًا في الحوكمة. يمكن لحاملي LDO التصويت على المقترحات الحاسمة داخل Lido DAO، مما يؤثر على القرارات المتعلقة بترقيات البروتوكول وهياكل الرسوم.

ومن بين كبار منافسي ليدو: Rocket Pool وJito وMantle، على الرغم من أن كلمة "منافس" قد تكون مبالغة لأن ليدو تستحوذ على 60% من قطاع LSD.

‍

2. AAVE

Aave هو أقدم مشروع في هذه القائمة وهو تذكير بعصر DeFi الذهبي. تأسست Aave في عام 2017، ولدى Aave الآن 10.5 مليار دولار من TVL (بلغت ذروتها 51 مليار دولار في عام 2022) وتستحوذ على حصة سوقية تبلغ 36.3% في فئة الإقراض. تتيح Aave للمستخدمين إقراض واقتراض مجموعة واسعة من العملات الرقمية دون وسطاء. تُشغِّل المنصة أكثر من 140 مجمع عائدات عبر 12 سلسلة، وتقدم عوائد سنوية تنافسية مثل 4% على العملات المستقرة مثل USDC و6% على WETH.

يخدم الرمز المميز AAVE أغراضًا متعددة داخل النظام البيئي: فهو يُستخدم في الحوكمة، مما يسمح لحامليه بالتصويت على تغييرات البروتوكول، ويمكن الرهان عليه لكسب حوافز الأمان والمساعدة في تأمين المنصة. تسهل Aave، من خلال نهجها المبتكر، استخدام رأس المال بكفاءة وتضفي الطابع الديمقراطي على الوصول إلى الخدمات المالية. ومن بين كبار منافسي Aave كل من Spark و Compound Finance و Morpho. الرمز المميز AAVE هو الأكبر من حيث القيمة السوقية من القائمة بقيمة 1.44 مليار دولار.

‍

3. EigenLayer

EigenLayer هو المشروع الأكثر رواجًا في هذه القائمة، بعد أن أنشأ فئته الخاصة - إعادة التخصيص. تعالج إعادة الاستحواذ أوجه القصور في الإيثيريوم من خلال السماح للمستخدمين بإعادة تخصيص أصولهم المرهونة، مما يزيد من الأمان لمختلف التطبيقات مع كسب مكافآت إضافية. وتقليدياً، كان كل تطبيق جديد على الإيثيريوم يتطلب مجموعة الأصول المرهونة الخاصة به، مما يؤدي إلى تجزئة الموارد. تأسست EigenLayer في عام 2023 من أجل الاستفادة من هذه الفرصة.

وتبلغ قيمة TVL 11.8 مليار دولار أمريكي وهيمنة بنسبة 85.5% في فئة إعادة التخصيص (وهي أعلى نسبة لأي مشروع كبير)، وتوفر المنصة آليات لتعزيز توليد العائد. في عام 2024، أطلقت EigenLayer توكن EIGEN، ومع ذلك، أدى الإنزال الجوي إلى جدل كبير بسبب توزيعها - حيث تم تخصيص 55% من التوكنات للمستثمرين والفريق، وهو ما اعتبره الكثيرون غير عادل. بالإضافة إلى ذلك، فإن استبعاد المستخدمين من الولايات المتحدة ومناطق أخرى، إلى جانب عدم قابلية تحويل الرمز المميز الأولي لم يسر على ما يرام.

ومن بين كبار منافسي شركة Eigen شركتا Symbiotic وKarak اللتان لا تزالان متأخرتين في الترتيب مع إجمالي قيمة تلفزيونية تقل عن 2 مليار دولار.

‍

4. بندل

أعادت شركة Pendle إحياء زراعة الغلة في عام 2024 من خلال نهجها المبتكر في ترميز الغلة. الميزة الرئيسية للبروتوكول هي تقسيم الأصول ذات العائد إلى مكونين: الرموز الرئيسية (PT) ورموز العائد (YT). تُمثل الرموز الرئيسية (PTs) الأصل وهي مثالية للفرص ذات العائد الثابت، في حين تسمح الرموز YTs للمستخدمين بالمضاربة على تغيرات العائد المستقبلية. صُمم صانع السوق الآلي من Pendle من أجل التداول الفعال على رموز PT ورموز YT ذات العائدات الفعالة مع سيولة مركزة وهيكل رسوم مزدوج لتقليل الخسارة غير الدائمة.

من خلال قفل عملات PENDLE، يكسب المستخدمون عملة vePENDLE، مما يمنحهم حقوق الحوكمة والتأثير على قرارات البروتوكول وحصة في أرباح البروتوكول. على الرغم من انخفاض قيمة العملة الرمزية من 6.7 مليار دولار إلى 2.4 مليار دولار بسبب انهيار السوق الذي أدى إلى انخفاض سعر PENDLE بنسبة 33% خلال شهر واحد، إلا أن العملة الرمزية لا تزال مرتفعة بنسبة 240% خلال العام الماضي، مما يجعلها أفضل العملات الرمزية أداءً في هذه القائمة. أقرب المنافسين لـ Pendle تشمل Convex Finance و Aura، على الرغم من أن Pendle لا تزال رائدة في زراعة العائد.

‍

5. ether.fi

ويختتم ether.fi استكشافنا لأفضل مشاريع DeFi، ويبرز في فئة إعادة التحويل السائل. إنه يختلف عن بروتوكولات مثل Rocket Pool و Lido لأنه يمنح المدققين تحكمًا كاملاً في مفاتيح المدقق الخاصة بهم، وهو أمر بالغ الأهمية لمخارج عقدة المدقق. ether.fi's eETH و weETH من ether.fi هي رموز مميزة معاد تجميعها أصليًا تقدم كلاً من مكافآت Staking وإعادة التجميع دون الحاجة إلى إجراءات إضافية أو عمليات إقفال، مما يسمح بالاسترداد الفوري للإيثيريوم طالما أن السيولة متاحة.

يكسب المستخدمون الذين يحتفظون بـ eETH وWeETH مكافآت بناءً على عوائد البروتوكول وعوائد إعادة التحويل، بما في ذلك نقاط EigenLayer. يسمح الرمز المميز ETHFI لأعضاء المجتمع بالتأثير على نمو البروتوكول، والمشاركة في قرارات مثل ترقيات البروتوكول، وإدارة أنشطة الخزانة. تتصدر ether.fi قطاع إعادة التجميع السائل بقيمة 4.44 مليار دولار، متقدمة على منافسين مثل Renzo وPuffer Finance وEigenpie وEgenpie وKelp Dao وSwell.

‍

ما هو التمويل اللامركزي (DeFi)؟

تعمل DeFi على توسيع حالات استخدام العملات المشفرة إلى ما هو أبعد من مخزن البيتكوين للقيمة من خلال توفير مجموعة من الخدمات المالية على المنصات اللامركزية. مشاريع مثل Lido و AAVE و EigenLayer و Pendle و ether.fi تسلط الضوء على التنوع داخل DeFi. تشمل DeFi أيضًا قطاعات مثل التبادلات اللامركزية(Uniswap وRaydium) والمشتقات اللامركزية، والعديد منها لديها رموزها الأصلية وأنظمتها البيئية الخاصة بها مع قيمة إجمالية مناسبة مقفلة.

ليس من غير المألوف أن تظهر حالات استخدام جديدة وأشكال مختلفة منها في كل دورة. هذه المرة لدينا الرهان السائل وإعادة الرهان وإعادة الرهان السائل. لطالما كانت نقطة البيع الفريدة لـ DeFi هي القدرة على "أن تكون بنكك الخاص". هذا يجذب المستخدمين من خلال تقديم عوائد أعلى واستراتيجيات فريدة من نوعها ممكنة فقط في العملات المشفرة. أخيرًا، تعد أوجه القصور في التمويل التقليدي وخدمات الحفظ غير الذاتي، مثل البورصات المركزية، حافزًا رئيسيًا للتمويل اللامركزي.

‍

هل DeFi استثمار جيد في عام 2024؟

لا يزال الاستثمار في التمويل اللامركزي خيارًا قابلاً للتطبيق في عام 2024، بغض النظر عن انخفاض شعبيته بشكل عام. يبلغ حجم السوق الحالي ل DeFi 120 مليار دولار (بما في ذلك الأصول المضمونة). هذا أقل بكثير من الذروة التي بلغت 217 مليار دولار قبل انهيار Terra Luna في عام 2021، مما أدى إلى تآكل بعض الثقة في DeFi. تبلغ القيمة السوقية لعملات DeFi 66 مليار دولار، وهو أيضًا أقل بكثير من أعلى مستوى بلغ 178 مليار دولار.

اجتذبت مشاريع مثل Eigen و Pendle رأس المال مرة أخرى إلى DeFi ولكن الاتجاه العام يُظهر أن التخصيص قد تحول أكثر إلى روايات العملات الرقمية الأخرى، مثل عملات meme، والتي هي في الغالب أصول مضاربة بدون ميزات مدرة للعائد.

على الجانب الإيجابي، فإن مشاريع وعملات DeFi مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية ولديها مجال أكبر للنمو بناءً على نسبة TVL والقيمة السوقية في السنوات الماضية (انظر الصورة أدناه). نظرًا لأن هناك طريقتين للاستثمار في التمويل اللامركزي - إما عن طريق شراء عملات DeFi أو عن طريق المشاركة الفعلية في أنشطة على السلسلة، فهذا تصور جيد يوضح أيهما أقل من قيمته الحقيقية في الوقت الحالي.

‍

الخلاصة

أفضل المشاريع في مجال التمويل اللامركزي لعام 2024 هي Lido وAAVE وEigenLayer وPendle و ether.fi. وهي تمثل أحدث التحسينات في الرهان السائل، والإقراض، وإعادة أخذ الأثير، وزراعة الغلة. قد لا تضخ عملات DeFi العملات المعدنية ارتفاعًا كبيرًا مثل بعض أصول المضاربة الأخرى، ولكنها تقدم طرقًا عديدة لكسب مكافآت عائد إضافية وهي تطبيق قيم لتقنية البلوكشين. نظرًا لأن السوق مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بذروتها منذ عدة سنوات، يبحث المستثمرون باستمرار عن أفضل الفرص.