أعلى منصات تخزين الإيثريوم

لقد حللنا أكثر من 30 منصة إيثريوم للتخزين وقمنا بتقييمها عبر عائد التخزين، وهيكل الرسوم، وسيولة الرمز المميز، واللامركزية، والتعرض للمخاطر. لم يكن الهدف هو العثور على أعلى العائدات فحسب، بل كان الهدف هو تسليط الضوء على الخيارات التي توازن بين الأداء وسهولة الاستخدام والشفافية وتكامل DeFi.

تمثل المنصات السبع أدناه أفضل مزيج عام من المكافآت المتسقة وسهولة الاستخدام والاختيارية لكل من حاملي العملات الرقمية غير النشطة ومستخدمي DeFi الأصليين. بعضها مُحسّن للمبتدئين الذين يتطلعون إلى الرهان من خلال البورصة، بينما يدعم البعض الآخر استراتيجيات أكثر تقدمًا باستخدام الرموز المميزة السائلة كضمان.

إليك كيفية تكديسها من حيث النوع والعائد والتكلفة والمرونة الاستراتيجية:

1. ليدو

يُنظر إلى ليدو على نطاق واسع على أنها معيار الرهان السائل للإيثيريوم السائل، حيث تقدم طريقة مباشرة لمشاركة الإيثيريوم دون التخلي عن المرونة. تكمن جاذبيتها الأساسية في stETH، وهو رمز مميز يعكس قيمة الإيثيريوم المكدسة ويحقق المكافآت، بينما يظل قابلاً للاستخدام عبر العشرات من بروتوكولات DeFi.

يتم توزيع عمليات المصادقة على ليدو عبر مجموعة من مشغلي العقد المحترفين الذين تم فحصهم، مما يقلل من المخاطر مع تجنب المركزية. يتم التعامل مع الحوكمة وتحديثات البروتوكول من قبل Lido DAO، حيث يقوم حاملو رموز LDO بتشكيل الاتجاه المستقبلي للبروتوكول.

ما يميز ليدو من الناحية الفنية هو عمق تكاملها عبر منصات الإقراض والخيارات والدخل الثابت. من القروض المضمونة إلى أسواق العائدات مثل Pendle، يتم التعامل مع StETH كأصل من الدرجة الأولى في كل مكان تقريبًا يتم فيه قبول ETH.

أبرز مميزات المنصة:

• العائد الأساسي: حوالي 2.78% من العائد الأساسي للرهان.
• الرسوم: 10% رسوم 10% على مكافآت الرهان.
• أفضل استراتيجية DeFi: ادخل في تجمع Pendle's StETH (ديسمبر 2025) للحصول على ما يصل إلى 8.85% APY على 20.33 مليون دولار أمريكي على TVL 20.33M.

2. بايبيت

تُتيح Bybit للمستخدمين مشاركة ETH مباشرةً على منصتها دون دفع أي رسوم تخزين، مما يجعلها واحدة من أكثر الخيارات المركزية فعالية من حيث التكلفة. إنها تروق لأولئك الذين يريدون طريقة بسيطة ومنخفضة الاحتكاك لكسب مكافآت الاحتفاظ بالإيثيريوم دون القلق بشأن قطع المكافآت أو الإغلاق.

تدعم المنصة الرهان السائل مع الرموز المميزة مثل stETH وcmETH، مما يمنح المستخدمين القدرة على نقل الأصول المُرهونة أو التداول عليها أو استخدامها عبر النظام البيئي. كما أنها تتميز أيضًا بأداة تحويل بنقرة واحدة، مما يسمح بالمقايضة بدون رسوم بين ETH وstETH و mETH و cmETH لتبسيط إدارة المحفظة.

إن تقديم Bybit لـ cmETH، وهو عملة رمزية سائلة يتم سكها من خلال بروتوكول mETH، يفتح فرص إعادة الاحتفاظ ويزيد من العائد المحتمل. خلال الأحداث ذات الوقت المحدود، يمكن للمستخدمين المشاركة في ETH لسك cmETH وكسب مكافآت إضافية على المكافآت الأساسية، مع استخدام cmETH كضمان في منتجات Bybit الأخرى.

أبرز مميزات المنصة:

• APY: ما يصل إلى 7% بما في ذلك الفوائد السنوية السنوية الإضافية.
• الرسوم: لا توجد رسوم على رهان ETH.
• أفضل استراتيجية CEX: راهن على الإيثيريوم مقابل صك سميث (رمز إيثيريوم إيثريوم سائل قابل لإعادة الاسترداد بقيمة ضمان 80٪).

3. فراكس

تُقدم Frax Finance بديلاً مبتكرًا للتخزين السائل من خلال عملات Frax Ether (frxETH) و Staked Frax Ether (sfrxETH). يمكن للمستخدمين المشاركة في ETH للحصول على frxETH، والتي يمكن بعد ذلك المراهنة عليها للحصول على sfrxETH، وهو رمز مميز يتراكم مكافآت المراهنة بمرور الوقت.

تم تصميم خزنة sfrxETH لتعظيم عائد الرهان من خلال توزيع 90% من المكافآت المكتسبة على حامليها، مع تخصيص الـ 10% المتبقية للبروتوكول وصندوق تأمين. يضمن هذا الهيكل استفادة حاملي sfrxETH مباشرةً من أنشطة الرهان التي يقوم بها مدققو Frax.

يسمح تكامل Frax مع منصة الإقراض الخاصة بها، Fraxlend، لحاملي sfrxETH بإقراض عملاتهم الرمزية وكسب عوائد إضافية. يوفر هذا التآزر بين منتجات Frax للمستخدمين سبلاً متعددة لتحسين عوائدهم داخل النظام البيئي.

أبرز مميزات المنصة:

• APY: ما يقرب من 3.38% تقريبًا من العائد الأساسي للرهان.
• الرسوم: 10% من مكافآت الرهان المخصصة للبروتوكول والتأمين.
• أفضل استراتيجية DeFi: قم بإقراض sfrxETH على Fraxlend مقابل 12.87% APY؛ ويمكنك اقتراض FRAX في المقابل.

4. بينانس

تعمل Binance على تسهيل الوصول إلى مراهنة الإيثيريوم من خلال دعم حد أدنى منخفض للغاية للإيداع وواجهة مراهنة موجهة. العملية بأكملها غير مقننة على الواجهة الخلفية ولكنها مجردة للمستخدم، مما يقلل من الحاجز التقني مع الاستمرار في الحصول على مكافآت على مستوى المدقق.

بدلاً من حبس ETH، يتلقى المستخدمون WBETH، وهو رمز مميز يتتبع كلاً من المبلغ المرهون والمكافآت المتراكمة. WBETH مدعوم أصلاً في منتجات التداول والإقراض الخاصة ب Binance، ويمكن أيضًا سحبه إلى محافظ خارجية لاستخدام DeFi على نطاق أوسع.

وخلف الكواليس، تقوم Binance بتجميع الإيثيريوم الخاص بالمستخدمين في عُقد المُدقّقين وتوزيع المكافآت على أساس يومي. في حين أن العملية مبسطة بالنسبة للمستخدم، إلا أن المنصة لا تزال تتيح التعرض لميكانيكا الرهان الأساسية وتدفقات العائدات عبر أصل واحد.

أبرز مميزات المنصة:

• APY: 2.75% عائد سنوي تقديري.
• الرسوم: عمولة تقدر بـ 10% على المكافآت.
• أفضل استراتيجية CEX: راهن على ETH لسكّ WBETH للتداول أو للاستخدام الإضافي على Binance.

5. تجمع الصواريخ

مع وجود أكثر من 3,900 مشغل عقدة منتشرة في 149 منطقة، تُعد Rocket Pool أكثر شبكات الإيثريوم اللامركزية المتاحة اليوم. rETH، رمز الرهان السائل الخاص بها، يعكس قيمة الإيثريوم المُرهَن بالإضافة إلى المكافآت، دون أن يتطلب الأمر من المستخدمين تشغيل عقد أو الوثوق في الوسطاء المركزيين.

ويستخدم البروتوكول نموذج مشغل عقدة بدون إذن، حيث يحدد كل مشغل عمولة - تبدأ من 5%، ويتقاسم واجبات المدقق. توزع هذه البنية المخاطر مع منح الشبكة مرونة ضد الأعطال الإقليمية أو التشغيلية.

يتم قبول rETH كضمان في العديد من أسواق إقراض DeFi، بما في ذلك Aave وSpark (Maker) وMakerDAO نفسها. تسمح عمليات التكامل هذه لأصحابها باقتراض عملات مستقرة مع الحفاظ على مكافآت الرهان نشطة في الخلفية.

أبرز مميزات المنصة:

• الريع: 2.95% عائد سنوي بنسبة 2.95%.
• الرسوم: عمولة مشغل العقدة، تبدأ من 5%.
• أفضل استراتيجية DeFi: استخدم rETH كضمان على Aave أو Spark أو MakerDAO لاقتراض عملات مستقرة.

6. كوين بيس

تُقدم Coinbase خدمة مراهنة إيثريوم مباشرة، مما يسمح للمستخدمين بكسب المكافآت مباشرةً من خلال منصتها. هذا النهج سهل الاستخدام يروق لأولئك الذين يبحثون عن طريقة بسيطة للمشاركة في آلية إثبات الحصة في الإيثيريوم دون إدارة التفاصيل الفنية المعقدة.

توفر المنصة مرونة من خلال تمكين المستخدمين من تغليف الإيثريوم المُخزَّن الخاص بهم في Coinbase Wrapped Staked ETH (cbETH). تسمح هذه الميزة بتوفير السيولة، حيث يمكن بيع cbETH أو تحويلها أو استخدامها في العديد من تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) مع الاستمرار في الحصول على مكافآت الرهان.

تتقاضى Coinbase عمولة بنسبة 35% على مكافآت تخزين الإيثريوم ETH، وهي واحدة من أعلى العمولات بين المنصات الرئيسية. في حين أن بعض المستخدمين المسجلين في Coinbase One قد يتأهلون للحصول على رسوم مخفضة بنسبة 26.3%، إلا أن المعدل الافتراضي يظل أعلى بشكل ملحوظ من متوسط الصناعة.

أبرز مميزات المنصة:

• الـ APY حوالي 2.08% تقريبًا، قابلة للتغيير بناءً على ظروف الشبكة.
• الرسوم: عمولة قياسية بنسبة 35%، مع خيار الانتقال إلى 26.3% لأعضاء Coinbase One المؤهلين.
• أعلى استراتيجية CEX: حصة ETH لتلقي cbETH، وتوفير السيولة وتمكين المشاركة في أنشطة DeFi.

7. كراكن

بالنسبة للمستخدمين الذين يقدرون الموثوقية والامتثال التنظيمي، تقدم Kraken طريقًا راسخًا إلى مراهنة الإيثريوم. وتوفر البورصة إمكانية الوصول إلى مراهنات الإيثيريوم دون الحاجة إلى تشغيل مُدقق، مما يجعلها نقطة انطلاق شائعة للمستخدمين في الولايات المتحدة وغيرها من الأسواق الخاضعة للتنظيم الصارم.

تدعم Kraken كلاً من الاحتفاظ بالإيثيريوم القياسي وإعادة الاحتفاظ المرتبط عبر EigenLayer، حيث يقدم الأخير تنسيقًا مغلقًا مقابل عوائد أعلى محتملة. في حين أن عملية الاحتفاظ بالإيثيريوم القياسية لا تحتوي على تأمين ثابت، فإن إعادة الاحتفاظ المستعبدين تأتي مع فترة إلغاء ربط لمدة 7 أيام.

تتدرج أسعار العمولة على Kraken حسب حجم الإيداع، بدءًا من 20% للأرصدة الأصغر حجمًا وتقل بالنسبة للمراهنين الأكبر حجمًا. يتم توزيع المدفوعات بانتظام، ويُمكن للمستخدمين عرض مكافآت الرهان مباشرةً في لوحة تحكم حساباتهم في أي وقت.

أبرز مميزات المنصة:

• APY: يتراوح من 2.5% إلى 7% حسب الاستراتيجية.
• الرسوم: تبدأ من 20% عمولة، مع معدلات أقل للمستويات الأعلى.
• أفضل استراتيجية CEX: سندات ETH في EigenLayer عبر Kraken للحصول على عوائد أعلى.
  

هل يستحق الأمر المراهنة على الإيثيريوم ETH؟

نعم، يستحق تخزين الإيثريوم (ETH) التفكير في الأمر بالنسبة لحاملي الإيثريوم على المدى الطويل الذين يرغبون في كسب دخل سلبي مع المساهمة في أمن الإيثريوم. كما أنها تدعم أيضًا رؤية السياسة النقدية للإيثيريوم المتمثلة في أن تصبح"نقودًا فوق صوتية" من خلال تقليل العرض المتاح وتحفيز المواءمة طويلة الأجل.

مع ترقية Pectra القادمة (EIP-7251)، سترفع الإيثيريوم الحد الأقصى لرصيد المدققين من 32 ETH إلى 2,048 ETH. سيجعل هذا التغيير رأس المال أكثر كفاءة للمُدقّقين على نطاق واسع وقد يُحسّن من اتساق العائد لبروتوكولات الرهان.

على الرغم من أن نسبة 3 إلى 4 في المائة من العائد على الإيثريوم قد تبدو متواضعة، إلا أن تأثير التراكم بمرور الوقت قد يكون كبيرًا. في سيناريو محاكاة حيث تعود الإيثريوم إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق وهو 4,800 دولار، فإن استثمارًا بقيمة 10,000 دولار مُراهن عليه (الآن) على مدار خمس سنوات ينمو إلى 25,823.88 دولارًا، مقارنة ب 21,154.47 دولارًا إذا تم الاحتفاظ به دون مراهنة.

ما هي مخاطر رهان الإيثيريوم؟

ينطوي تخزين الإيثيريوم على مخاطر أقل من العديد من أنشطة DeFi، ولكنه لا يخلو من الجوانب السلبية. تعتمد المخاطر الدقيقة على ما إذا كنت تراهن بشكل مباشر، أو من خلال بورصة مركزية، أو عبر منصة رهان سائلة.

المخاطر الرئيسية التي يجب أخذها في الاعتبار عند الرهان على الإيثريوم:

• القطع: يمكن معاقبة المدققين الذين يسيئون التصرف أو غير المتصلين بالإنترنت من قبل الشبكة، مما يؤدي إلى خسارة دائمة لجزء من الإيثريوم المُرهن.
• الحراسة: إن استخدام منصة مركزية يعني أن الإيثريوم الخاص بك لم يعد تحت سيطرتك وقد يتعرض للاختراق أو الإعسار.
• العقود الذكية: تعتمد بروتوكولات الرهانات السائلة على العقود الذكية، والتي يمكن أن تفشل أو يتم استغلالها إذا كانت تحتوي على عيوب أو نقاط ضعف.
• السيولة: بعض حلول الرهان لديها تأخيرات في السحب أو تقدم أسواقًا محدودة، مما يجعل من الصعب الوصول إلى أموالك أثناء التقلبات.
• مكافآت متغيرة: عوائد الرهان ليست ثابتة وقد تنخفض بمرور الوقت اعتمادًا على المشاركة في الشبكة وأداء المُدقِّق.
• تغييرات البروتوكول: يمكن أن تؤدي ترقيات الإيثيريوم مثل Pectra إلى مخاطر تقنية أو تسبب سلوكًا غير متوقع أثناء انتقالات الشبكة.

ما هي الطريقة الأكثر أمانًا للمراهنة على الإيثريوم ETH؟

تعتمد الطريقة الأكثر أمانًا لمشاركة الإيثريوم على قدرتك التقنية، ومدى تحملك للمخاطر، ومقدار التحكم الذي تريده في أموالك. كل طريقة لها توازن مختلف بين الحفظ واللامركزية والعائد والتعقيد.

فيما يلي الأساليب الأربعة الأساسية للرهان:

• الرهان الفردي (مُدقِّق ذاتي التشغيل): يمنحك تشغيل المُدقِّق الخاص بك في المنزل تحكُّمًا كاملاً في الإيثيريوم الخاص بك ويجنبك مخاطر الحراسة أو العقود الذكية، ولكنه يتطلب 32 إيثيريوم وإعدادًا تقنيًا ووقت تشغيل موثوقًا.
• الرهانات السائلة اللامركزية: تقوم منصات مثل Rocket Pool وLido بتوزيع الرهانات عبر العديد من مشغلي العُقد وإصدار رموز مثل rETH أو stETH، مما يوفر عائداً غير احتكاري مع الحد الأدنى من التخفيضات وشبكات التحقق الشفافة.
• المراهنة في البورصة المركزية: تعمل خدمات مثل Coinbase أو Binance على تبسيط عملية الرهان ببضع نقرات، ولكنها تتطلب التخلي عن الحفظ، وقبول رسوم عالية، ومواجهة مخاطر على مستوى المنصة.
• إعادة التجميع: تسمح البروتوكولات الناشئة مثل EigenLayer بإعادة شراء الإيثيريوم للحصول على عائد إضافي، ولكنها تضيف عقدًا ذكيًا وتقطيعًا يتجاوز طبقة الإيثيريوم الأساسية.

كيف يعمل التقطيع في الإيثريوم ستاكينغ؟

القطع هو آلية عقوبة في الإيثيريوم تحرق جزءًا من الإيثيريوم المُرهَن لدى المُدقِّق إذا انتهك قواعد البروتوكول. يمكن أن يحدث هذا بسبب السلوك الخبيث، مثل التوقيع المزدوج للكتل، أو التعطل الممتد الذي يضر بموثوقية الشبكة.

اعتبارًا من عام 2025، تم تخفيض 472 مد ققًا فقط من إجمالي 1,863,759 مدققًا تقريبًا، مع وجود حوالي 1,063,978 نشطًا حاليًا، أي بمعدل تخفيض 0.025% فقط. إن المخاطر ضئيلة بالنسبة لمعظم المدققين، خاصة أولئك الذين يستخدمون منصات مدققة بشكل جيد أو يفوضون مشغلي العقد الموثوق بهم.

افكار اخيرة

وسواء أكنت تشارك من خلال بورصة مركزية مثل Coinbase أو Kraken، أو تختار بدائل سائلة مثل Lido أو Frax أو Rocket Pool، فإن المفتاح هو فهم المفاضلة بين التحكم والسيولة والعائد.

بالإضافة إلى ذلك، توفر Bybit أيضًا عملية تخزين بدون رسوم للوصول الموثوق به، في حين أن منصات مثل Binance تقلل من العوائق أمام المستخدمين لأول مرة. مع وجود ترقيات مثل Pectra في الأفق، يظل الاحتفاظ بالإيثيريوم أحد أكثر الطرق العملية والمستدامة للمشاركة في نظام الإيثيريوم البيئي.