أفضل أسعار الفائدة والعوائد على العملات المستقرة في عام 2025

أفضل المنصات لعائدات العملات المستقرة

في ظل وجود المئات من البروتوكولات التي تقدم عوائد مستقرة للعملة، قمنا بتقييم أبرز هذه البروتوكولات بناءً على جودة العائد وشفافية المنصة وضوابط المخاطر والابتكار التقني. فيما يلي جدول بالمنصات الأفضل أداءً والتي توازن بين العوائد الجذابة للعائدات مع الموثوقية المثبتة وكفاءة رأس المال:

‍

1. عافيه

Aave هو بروتوكول سيولة لامركزي يقوم بتعديل أسعار الفائدة بشكل ديناميكي بناءً على استخدام الأصول، مما يجعله مثاليًا لمقرضي العملات المستقرة الذين يسعون إلى مقايضات محسنة بين المخاطر والعائد. على عكس منصات الإقراض ذات السعر الثابت، يتفاعل نموذج Aave مع ظروف السوق في الوقت الفعلي، مما يحمي العوائد أثناء التقلبات.

وتستخدم Aave في جوهرها تصميم الإقراض المجمّع مع aTokens التي تتراكم الفائدة تلقائياً، بينما تحسب العقود الذكية المعدلات باستخدام منحنيات قائمة على الاستخدام. تضيف Aave V3 وضع العزل، وتجميعات عالية الكفاءة للأصول المترابطة، وبوابات عبر السلاسل تجعل تخصيص رأس المال أكثر مرونة عبر الشبكات.

غالبًا ما يثني مستخدمو Onchain على Aave لقدرتها على التنبؤ، خاصة عند اقتراض كميات كبيرة من العملات المستقرة خلال فترات ارتفاع الطلب. ومع ذلك، يلاحظ العديد منهم التأخير في سحب الأصول الأقل استخدامًا أثناء أزمات السيولة، ويوصون بمراقبة نسب الاستخدام قبل الالتزام برأس المال.

أبرز مميزات المنصة:

• السلاسل المتاحة: الإيثيريوم، والمضلع، وسلسلة BNB، وسلسلة BNB، و Arbitrum، و Optimism، و Avalanche.
• أعلى العملات المستقرة: USDC, USDT, Dai, GHO
• متوسط الريع: من 2% إلى 14.11% على العملات الرئيسية المستقرة.
• الميزة البارزة: تعديلات المعدل الديناميكي في الوقت الحقيقي.

‍

2. تمويل المنحنى

Curve Finance هي بورصة لامركزية (DEX) متخصصة في التداول الفعال للعملات المستقرة والأصول ذات الأسعار المماثلة. من خلال التركيز على الأصول ذات الحد الأدنى من تقلبات الأسعار، تقلل Curve من الانزلاق السعري ورسوم التداول، مما يجعلها منصة مفضلة لمعاملات العملات المستقرة.

من الناحية الفنية، تستخدم Curve نموذج صانع السوق الآلي (AMM) مع ثابت StableSwap الفريد من نوعه، مما يحسن من تجمعات السيولة للأصول التي تحافظ على تكافؤ الأسعار الثابت. يسمح هذا التصميم بإجراء صفقات منخفضة الانزلاق السعري وتقليل الخسارة غير الدائمة لمزودي السيولة.

يُقدر المستخدمون رسوم Curve المنخفضة ومقايضات العملات المستقرة الفعالة، وغالبًا ما يسلطون الضوء على موثوقيتها خلال فترات تقلبات السوق. على الجانب الآخر، يجد بعض المستخدمين أن الواجهة معقدة، مما يشير إلى أن التصميم الأكثر سهولة يمكن أن يحسن من تجربة المستخدم بشكل عام.

أبرز مميزات المنصة:

• السلاسل المتاحة: الإيثيريوم، والمضلع، والانهيار الجليدي، والانهيار الجليدي، والأربتروم، والتفاؤل.
• أعلى العملات المستقرة USDC وUSDC وUSDT وDai وUSD0++.
• متوسط APY: يختلف حسب المجمع؛ عادةً من 2% إلى 19.30%.
• الميزة البارزة: تداول عملة مستقرة منخفضة الانزلاق.

‍

3. بندل

Pendle هو بروتوكول تمويل لامركزي (DeFi) يُمكِّن المستخدمين من ترميز وتداول تدفقات العائدات المستقبلية من أصولهم ذات العائد. من خلال الفصل بين المكونات الرئيسية ومكونات العائد، توفر Pendle مرونة أكبر في إدارة العائد واستراتيجيات الاستثمار.

تعمل المنصة من خلال تغليف الرموز المميزة ذات العائد إلى رموز ذات عائد موحد (SY)، والتي يتم تقسيمها بعد ذلك إلى رموز رئيسية (PT) ورموز العائد (YT). بالإضافة إلى ذلك، يتم تسهيل حوكمة Pendle من خلال نموذج الرمز المميز vePENDLE، مما يتيح مشاركة المجتمع في قرارات البروتوكول.

أفاد المستثمرون أن Pendle تقدم عوائد جذابة مع خسارة غير دائمة منخفضة نسبيًا، مما يجعلها خيارًا جذابًا لزراعة الغلة. ومع ذلك، أعرب البعض عن مخاوفهم بشأن تعقيد المنصة، مما يشير إلى وجود منحنى تعليمي للمستخدمين الجدد.

أبرز مميزات المنصة:

• السلاسل المتاحة: الإيثيريوم، والأربيتروم، وسلسلة BNB، والتفاؤل.
• أفضل العملات المستقرة: USDC، وDAAI، وFRAX، وSUSDe، وUSDe، وغيرها.
• متوسط APY: يختلف حسب المجمع؛ بعض المجمعات تقدم ما يصل إلى 16.26% APY.
• الميزة البارزة: ترميز العائد من أجل إدارة مرنة للعائد.

‍

4. التمويل المحدب

Convex Finance هي منصة أكثر تقدماً تعمل على الاستفادة من مكافآت مزودي السيولة على Curve.fi (LPs) ومتعهدي CRV دون مطالبتهم بتأمين رموزهم. من خلال تجميع أصول المستخدمين، تعمل Convex على تبسيط عملية كسب مكافآت CRV المعززة، مما يجعل توفير السيولة على Curve أكثر كفاءة.

تسمح المنصة للمستخدمين بإيداع توكنات Curve LP في Convex، والتي تقوم بعد ذلك بالمراهنة بها على Curvex. في المقابل، يحصل المستخدمون على حوافز إضافية في شكل رمز Convex الأصلي، CVX، وحصة من أرباح المنصة. يؤدي هذا إلى تحقيق عائد أعلى دون تعقيدات الرهانات الفردية على عملة CRV وتأمينها.

تُسلط تعليقات المجتمع الضوء على قدرة المنصة على تقديم عوائد جذابة، حيث أشار البعض إلى أن رهان cvxCRV على Convex يوفر طريقة رهان بسيطة من مجموعة واحدة تحقق عائدًا مرتفعًا. ومع ذلك، تشير المناقشات أيضًا إلى التحديات المحتملة، مثل رسوم الغاز المرتفعة المرتبطة بالمطالبة بالمكافآت.

أبرز مميزات المنصة:

• السلاسل المتاحة: الإيثيريوم
• أعلى العملات المستقرة USDC, USDT, Dai.
• متوسط APY: يختلف باختلاف المجمع؛ فبعض المجمعات تقدم ما يصل إلى 30.36% معدل عائد سنوي مكرر.
• الميزة البارزة: وصول مبسط إلى مكافآت CRV المعززة.

‍

5. مورفو بلو

Morpho Blue هو بروتوكول إقراض بالعملات الرقمية يتيح إنشاء أسواق إقراض معزولة مع الحد الأدنى من التدخل الإداري. يعمل كل سوق بشكل مستقل، مع التركيز على زوج محدد من الضمانات وأصول القروض، مما يسمح بإدارة المخاطر ونماذج أسعار الفائدة المصممة خصيصًا.

وتدعم بنية البروتوكول إنشاء سوق بدون إذن، حيث يمكن للمستخدمين تحديد معايير مثل نوع الضمانات وأصل القرض والقرض إلى القيمة (LLTV) ونماذج أسعار الفائدة. وتسمح هذه المرونة ببيئات إقراض مخصصة، بما يلبي مختلف أنواع المخاطر وتفضيلات الأصول.

في المناقشات المجتمعية، أعرب بعض المستخدمين عن مخاوفهم بشأن المخاطر المحتملة المرتبطة بالاقتراض على مورفو بلو، لا سيما فيما يتعلق بإدارة الضمانات وعمليات التصفية. تسلط هذه المحادثات الضوء على أهمية فهم آليات المنصة قبل الاستثمار.

أبرز مميزات المنصة:

• السلاسل المتاحة: الإيثيريوم، القاعدة
• أعلى العملات المستقرة: الدولار الأمريكي، والدولار الأمريكي، والدولار الأمريكي، والروبل الروسي.
• متوسط APY: يختلف حسب السوق، ولكنه يتراوح عادةً بين 3% و12.63%.
• الميزة البارزة: إنشاء سوق إقراض بدون إذن وقابل للتخصيص.

‍

6. جست ليند

JustLend هي منصة الإقراض الرائدة على بلوك تشين Tron، حيث تعمل على تسهيل إنشاء مجمعات أموال بأسعار فائدة محددة خوارزمياً بناءً على العرض والطلب. يمكن للمستخدمين إقراض عملات مستقرة لكسب الفائدة أو الاقتراض من خلال تقديم ضمانات، والتعامل مباشرة مع المنصة.

تدعم بنية البروتوكول العديد من أصول Tron، بما في ذلك رموز TRX و TRC20 مثل USDT، مع تعديل أسعار الفائدة ديناميكيًا بواسطة العقود الذكية. تحتفظ JustLend بدفتر حسابات مفتوح وشفاف يسجل جميع المعاملات وأسعار الفائدة التاريخية، مما يضمن الثقة بين المستخدمين.

يقدّر بعض المستخدمين خدمات تأجير الطاقة التي تقدمها JustLend، بينما يعرب آخرون عن مخاوفهم بشأن المخاطر المحتملة ويفضلون منصات بديلة مثل TokenGoodies. بالإضافة إلى ذلك، هناك تقارير عن وجود تحديات تتعلق باستهلاك الطاقة أثناء المعاملات، وهو ما قد يكون صعباً بالنسبة لمستخدمي ترون الجدد.

أبرز مميزات المنصة:

• السلاسل المتاحة: ترون
• أعلى العملات المستقرة: USDD، USDT، USDT
• متوسط العائد على الين الياباني: بين 3.75% للدولار الأمريكي و12.36% للدولار الأمريكي.
• الميزة البارزة: أسعار فائدة محددة خوارزميًا بناءً على العرض والطلب.

‍

7. أوندو للتمويل

Ondo Finance هي منصة لامركزية في الطليعة في مجال الربط بين التمويل التقليدي وتكنولوجيا البلوك تشين من خلال توفير أصول رمزية في العالم الحقيقي (RWAs)، بما في ذلك العملات المستقرة مثل USDY. وتتمثل مهمتها في توفير منتجات مالية على المستوى المؤسسي، مما يجعلها في متناول جمهور أوسع.

تُقدم المنصة مجموعة من المنتجات، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية الرمزية قصيرة الأجل(OUSG)، والتي تهدف إلى توفير أصول مستقرة ومُدرّة للدخل على السلسلة. يتألف هيكل Ondo من ذراع لإدارة الأصول يقوم بإنشاء وإدارة هذه المنتجات المالية الرمزية.

داخل المجتمع، يعرب بعض المستخدمين عن تفاؤلهم بشأن إمكانات Ondo، مشيرين إلى علاقاتها بالمؤسسات المالية ذات السمعة الطيبة وتركيزها على RWAs كعوامل يمكن أن تؤدي إلى زيادة القيمة على المدى الطويل. وعلى النقيض من ذلك، تُسلط المناقشات الضوء أيضًا على المخاوف المتعلقة بفائدة الرمز المميز والآثار المترتبة على جداول فتح الرمز المميز.

أبرز مميزات المنصة:

• السلاسل المتاحة: الإيثيريوم
• أعلى العملات المستقرة usdy، وUSDC، وUSDC، وRlusd، وPYUSD، وUSDT، وDai، وFRAX
• متوسط APY: يختلف حسب المنتج؛ تقدم OUSG عوائد تتماشى مع أسعار سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل.
• الميزة البارزة: ترميز أصول العالم الحقيقي لإمكانية الوصول إليها على السلسلة.
  

‍

من أين تأتي عوائد العملات المستقرة؟

يتم توليد عوائد العملات المستقرة من خلال الإقراض وتوفير السيولة والتعرض للاستراتيجيات ذات العائد في التمويل اللامركزي. عندما يقوم المستخدمون بإيداع العملات المستقرة في بروتوكولات الإقراض أو مجمعات السيولة، يتم إقراض أموالهم للمقترضين أو استخدامها لتسهيل التداول، وكلاهما يولد فائدة أو رسوم.

في أسواق الإقراض، يدفع المقترضون فائدة على قروض العملات المستقرة، والتي غالبًا ما تكون مضمونة، ثم يتم توزيع هذه الفائدة على المودعين كعائد. وعادةً ما يتم تعديل هذه المعدلات خوارزميًا استنادًا إلى العرض والطلب، مما يضمن تخصيص رأس المال بكفاءة وعوائد تنافسية.

في مجمعات السيولة أو بروتوكولات العوائد المهيكلة، تكسب العملات المستقرة رسومًا من المتداولين أو يتم نشرها في استراتيجيات مثل الرهان السائل أو الأصول الرمزية في العالم الحقيقي. في جميع الحالات، تعكس العوائد النشاط الاقتصادي الحقيقي والمخاطر، وليس الإصدار الاعتباطي، مما يجعل العناية الواجبة ضرورية عند تقييم العوائد المُعلن عنها.

‍

هل زراعة غلة العملات المستقرة آمنة؟

يمكن أن تكون زراعة عائدات العملات المستقرة أكثر أمانًا نسبيًا من الزراعة باستخدام الأصول المتقلبة مثل البيتكوين أو الإيثيريوم، ولكنها بعيدة كل البعد عن كونها خالية من المخاطر ولا ينبغي الخلط بينها وبين استراتيجية العائد المضمون. إن فهم المخاطر الدقيقة التي ينطوي عليها الأمر أمر ضروري لأي شخص ينشر رأس المال في هذه البروتوكولات.

بعض المخاطر التي يجب أخذها في الاعتبار عند زراعة العملات المستقرة:

1. ثغرات العقود الذكية: حتى البروتوكولات الخاضعة للتدقيق الجيد يمكن أن يكون بها ثغرات قابلة للاستغلال، ويمكن لثغرة واحدة في عقد استراتيجية الإقراض أو العائد أن تستنزف أموال المستخدم على الفور.
2. فقدان العملات المستقرة لربطها: يمكن أن تفقد الأصول مثل USDC أو DAI أو FRAX ربطها بشكل مؤقت أو دائم بسبب مشكلات السيولة أو سوء إدارة الضمانات أو العدوى من ضغوط السوق الأوسع نطاقًا.
3. قيود السيولة: خلال فترات الطلب الشديد أو عمليات السحب بدافع الذعر، قد يجد المستخدمون صعوبة في الخروج من الصفقات أو قد يعانون من الانزلاق وفقدان القيمة، خاصة في المجمعات الأصغر أو الأقل نشاطًا.
4. الحوكمة ومخاطر البروتوكول: غالبًا ما تعتمد زراعة الغلة على بروتوكولات الطرف الثالث؛ إذا أدخلت هذه البروتوكولات تغييرات على هياكل الرسوم أو الانبعاثات أو معايير المخاطر، يمكن أن تتأثر عوائد المستخدمين بشكل مباشر.
5. عدم اليقين التنظيمي: يستهدف المنظمون العالميون بشكل متزايد بروتوكولات DeFi ومُصدري العملات المستقرة، مما قد يؤدي إلى وضعهم في القائمة السوداء أو تعطيل الخدمة أو الآثار القانونية.
6. نماذج الضمانات غير الشفافة: تعمل بعض العملات المستقرة أو البروتوكولات ذات العائد المرتفع على احتياطيات جزئية أو تفتقر إلى دعم واضح، مما قد يؤدي إلى حالات إعسار غير متوقعة عندما تكون الأسواق متقلبة.

‍

كيفية العثور على مُجمّعات العملات المستقرة ذات العائد المرتفع

يتطلب العثور على مجمعات العملات المستقرة ذات العائد المرتفع دون تحمل مخاطر غير ضرورية تصفية وتقييم دقيقين. باستخدام أداة تجميع العوائد من DefiLlama، يمكنك أن تكتشف بكفاءة الفرص التي تقدم عوائد قوية مع تقليل التعرض للخسارة غير الدائمة أو فخاخ السيولة المنخفضة.

اتبع هذه الخطوات للعثور على مجمعات عملات مستقرة من الدرجة الأولى:

1. انتقل إلى DefiLlama Yield Aggregator: قم بزيارة defillama.com/yields، الذي يجمع فرص عائدات العملات الرقمية عبر البروتوكولات والسلاسل.
2. تطبيق الفلاتر: في فلتر "السمة"، اختر "عملات مستقرة" و"لا يوجد عملات غير مستقرة" للتأكد من أنك لا تشاهد سوى المجمعات ذات أزواج الأصول المستقرة وعدم التعرض للخسارة غير الدائمة.
3. قم بتعيين الحد الأدنى لقيمة TVL إلى 10 ملايين دولار: تحت عامل التصفية "TVL"، أدخل "10000000" كحد أدنى لفحص المجمعات ذات السيولة الكافية ومخاطر التخارج المنخفضة.
4. فرز حسب متوسط العائد على 30D APY: انقر على عمود "متوسط العائد على 30 يوم" للفرز حسب الأداء على المدى الطويل، مما يساعدك على تصفية الارتفاعات قصيرة الأجل والتركيز على التجمعات ذات العائد المرتفع باستمرار.
5. تقييم البروتوكول: لاحظ منصة الاستضافة (على سبيل المثال، Aave و Curve و Pendle) وقم بتقييم سمعتها وعمليات الاستغلال السابقة (إن وجدت) وتكرار عمليات التدقيق لتقييم الأمان إلى جانب العوائد.
6. ابحث عن مصادر الـ APY: انقر داخل المجمع لترى كيف يتم توليد الـ APY؛ سواء كان ذلك من رسوم التداول، أو الانبعاثات التحفيزية، أو استراتيجيات العائدات الخارجية، حتى تفهم ما الذي يحرك العوائد.

‍

اختيار المحرر: منصة العملات المستقرة المفضلة لدينا

يظل سوق الإيثيريوم V3 من AAVE هو أفضل اختيار لدينا لعائدات العملات المستقرة لأنه يقدم المفاضلة الأكثر توازناً بين الأمان وكفاءة رأس المال والتحكم. إنها واحدة من البروتوكولات القليلة التي لا تكون فيها العوائد جذابة فحسب، بل إنها مدعومة أيضًا بآليات الإقراض ذات الضمانات الزائدة.

على عكس البروتوكولات ذات السعر الثابت أو مزارع العائدات التي تُجرّدنا من المخاطر، تتيح لنا Aave الاختيار بين الأسعار المتغيرة والمستقرة، ومراقبة الاستخدام على السلسلة في الوقت الفعلي، والخروج من المراكز دون تأمين أو فترات ربط.

كما أننا نقدر أيضًا مدى شفافية النظام ونموذجيته؛ فكل سوق وكل منحنى للسعر وكل معلمة مخاطر مفتوحة للتحليل. إن هذا المزيج من قابلية التدقيق ونضج البروتوكول والسيولة العميقة عبر سلاسل متعددة هو ما يجعل Aave المنصة التي نعود إليها باستمرار.

‍

افكار اخيرة

تشمل فرص عائدات العملات المستقرة اليوم كل شيء بدءًا من أسواق الإقراض الفعالة على Aave وMorpho Blue إلى المنتجات المهيكلة على Pendle وOndo.

يجلب كل بروتوكول قمنا بتغطيته ميزة محددة - سواء كانت تحسين السيولة، أو تخصيص العائد، أو الوصول على مستوى المؤسسات. المفتاح ليس فقط اختيار أعلى عائد، ولكن معرفة ما الذي يدفعه إلى ذلك.