ما هو ترميز أصول العالم الحقيقي (RWA)؟

ما هي أصول العالم الحقيقي (RWA) في العملات المشفرة؟

الأصول العالمية الحقيقية (RWAs ) هي أصول مادية أو مالية يتم تمثيلها كرموز رقمية مشفرة قابلة للتداول على سلسلة بلوك تشين مثل الإيثيريوم. تشمل أمثلة الأصول العالمية الحقيقية الأصول المادية مثل العقارات والسلع، بالإضافة إلى الأدوات المالية مثل السندات وائتمانات الكربون.

تعمل عملية ترميز RWAs على دمج هذه الأصول الواقعية في الاقتصاد الرقمي. تعمل هذه العملية على تبسيط الملكية والتداول والمعاملات، مع تقديم مزايا مثل الملكية الجزئية، مما يسمح لعدد أكبر من الأشخاص بالاستثمار في الأصول التقليدية عالية القيمة.

وتربط شبكات RWAs التمويل التقليدي بتكنولوجيا سلسلة الكتل، مما يتيح معاملات أسرع وإمكانية وصول أوسع. على سبيل المثال، تُمثل العملات المستقرة مثل USDC أصولاً حقيقية، مثل العملات الورقية، في شكل رقمي، مما يتيح إجراء معاملات عالمية وخالية من الاحتكاك مع سيولة أكبر.

‍

كيف تعمل أصول العالم الحقيقي؟

تعمل أصول العالم الحقيقي من خلال ترميز القيمة النقدية للأصول المادية أو المالية ودمجها في شبكة تشفير. تعمل هذه العملية على تعزيز السيولة والشفافية وإمكانية الوصول إليها، مما يسمح لعدد أكبر من الأشخاص بامتلاك أجزاء من الأصول التقليدية الأكثر تكلفة.

فيما يلي شرح مبسط لكيفية عمل عملية ترميز RWA:

1. تحديد الأصول: اختر أصلًا ماديًا أو ماليًا لترميزه، مثل العقارات أو الأعمال الفنية أو أسهم الشركة.
2. تقييم الأصول: تحديد القيمة الحالية للأصل للتأكد من أن الرمز المميز يعكس قيمته خارج السلسلة باستخدام أوراكل مثل Chainlink.
3. الامتثال القانوني: التحقق من أن الأصل والرمز يتوافقان مع اللوائح لمنع حدوث مشكلات قانونية.
4. إنشاء رمز مميز: إنشاء توكن رقمي يمثل قيمة الأصل، وتحديد ما إذا كان سيكون توكن ERC20 على سبيل المثال، أو NFT.
5. إدراج البلوك تشين: نشر الرمز المميز على شبكة بلوكتشين، مما يتيح التداول في البورصات اللامركزية مثل أي عملة مشفرة أخرى.
6. نقل الملكية: إدارة الملكية المستمرة وتوفير المزايا لحاملي الرمز المميز بناءً على حصتهم.
7. استرداد الرمز المميز: وضع أحكام لاسترداد الرمز المميز أو إعادة الشراء وفقاً لاتفاقية الترميز.

المنصات الأكثر شعبية لترميز RWAs هي Securitize و Tokensoft و Tokeny و Algorand و Chainlink. وعلى الرغم من أنه يمكن لأي شخص إنشاء رمز رمزي ل RWA، إلا أن ضمان أنه يمثل حقًا ملكية حقيقية هو أمر لم تنجح فيه سوى المؤسسات الراسخة، مثل BlackRock.

‍

ما هي عملات RWA؟

عملات RWA هي عملات رقمية مشفرة مرتبطة بالمشروعات التي تركز على ترميز الأصول في العالم الحقيقي. وغالباً ما تمثل هذه العملات الحوكمة أو المكافآت أو مشاركة الرسوم داخل النظم الإيكولوجية ل RWA.

حتى أن بعض الرموز المميزة للأصول في العالم الحقيقي يمكن أن تمثل أصولاً مادية بشكل مباشر، في حين أن البعض الآخر قد يدعم البنية التحتية والخدمات المتعلقة بهذه الأصول.

تشمل قائمة بأفضل مشاريع RWA ما يلي:

1. أوندو (ONDO): تُقدم إصدارات رمزية من سندات الخزانة الأمريكية وصناديق أسواق المال الأمريكية للوصول إليها على السلسلة، بما في ذلك منتجات مثل OUSG وOMMF وUSDY.
2. كوانت (QNT): يسهل التبادل الآمن للبيانات بين شبكات البلوكتشين المتعددة لدعم الأصول الرمزية و "النقود الذكية" والمعلومات.
3. بندل (PENDLE): تُمكِّن المستخدمين من تقسيم الأصول وتداولها والوصول إلى العائد المستقبلي المرموز من الأصول، مع أفضل المنتجات بما في ذلك الرمز المميز SY Token والرمز المميز الرئيسي (PT) والرمز المميز للعائد (YT).
4. شبكة XDC (XDC): سلسلة متوافقة مع آلية الدفع الإلكتروني التي تدعم تداول الأصول المالية عن طريق ترميز الفواتير وخطابات الاعتماد والمستندات المالية الأخرى.
5. ذهب PAX (PAXG): يمثل ذهبًا ماديًا مخصصًا، مدعومًا بسبائك ذهب حقيقية لسهولة التداول. أكبر منافسيها هو Tether Gold.

‍

هل RWAs في التشفير آمن؟

يمكن أن تكون شبكات RWA في العملات الرقمية آمنة إذا اتبعت بروتوكولات أمنية صارمة وامتثلت للوائح. تشمل عوامل الأمان الرئيسية أمان سلسلة الكتل، والامتثال التنظيمي، والإدارة الفعالة للمخاطر.

تساعد تدابير الأمن السيبراني القوية مثل المصادقة متعددة العوامل وعمليات التدقيق المنتظمة في حماية الأصول، في حين أن الامتثال لمعايير مكافحة غسيل الأموال ومعايير "اعرف عميلك" يقلل من المخاطر القانونية. ومع ذلك، لا تزال الثغرات التقنية وتقلبات السوق من الأمور المثيرة للقلق.

‍

أمثلة على منصات الأصول في العالم الحقيقي

هناك العديد من المنصات التي تُقدم خدمات ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، مما يجعل من السهل جلب الأصول المادية إلى سلسلة الكتل.

1. التوريق: ترميز الأصول مثل الأسهم والسندات، مما يضمن الامتثال للقواعد المالية. أحد الأمثلة على ذلك هو صندوق BlackRock BUIDL، الذي تم إطلاقه على الإيثيريوم وتم توسيعه لاحقًا ليشمل سلاسل بلوكشين أخرى.
2. Tokensoft: تدير الأصول الرمزية مع التركيز على الأمن والامتثال، بما في ذلك العقارات وأسهم الشركات، مع كبار العملاء بما في ذلك Arbitrum و Polkadot.
3. Tokeny: يساعد الشركات على إصدار الأوراق المالية الرقمية وإدارتها، مما يضمن الامتثال التنظيمي للترميز من البداية إلى النهاية.
4. RealT: تقدم عقارات رمزية ذات ملكية جزئية. كل عقار مملوك لشركة ذات مسؤولية محدودة، والتي لديها رمز مميز ERC-20 يمثل حصصاً في العقار.
5. تشينلينك: توفر Chainlink خدمات أوراكل لربط سلسلة الكتل ببيانات العالم الحقيقي، مما يتيح التسعير الدقيق والامتثال للأصول المرمزة.

‍

ما هو التوقع بالنسبة للأصول في العالم الحقيقي؟

ويتوقع تقرير شهير صدر عام 2022 عن مجموعة بوسطن الاستشارية وسوق أبوظبي للأوراق المالية أن تصل قيمة الأصول الحقيقية المشفرة إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030، وهو ما يمثل 10% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. اعتبارًا من أواخر عام 2024، بلغت قيمة الأصول المشفرة RWA 41 مليار دولار، أو 235 مليار دولار إذا تم تضمين قطاع العملات المستقرة، وهو ما يمثل 1.47% فقط من الهدف المتوقع لعام 2030.

من حيث القيمة الإجمالية المحجوزة (TVL)، يبلغ إجمالي القيمة المحجوزة (TVL)، يبلغ حجم قطاع العملات الرقمية RWA حاليًا 6.49 مليار دولار، مع وجود بروتوكولات رائدة في هذا المجال بما في ذلك MakerDAO (907 مليون دولار TVL)، وبروتوكول Solv (729 مليون دولار TVL)، وTether Gold (658 مليون دولار).

وبالنظر إلى التمويل التقليدي، نجد أن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) كان لديها 13 تريليون دولار تحت الإدارة عبر أكثر من 12,000 صندوق استثمار متداول في جميع أنحاء العالم في مايو 2024، وفقًا لتقرير صادر عن JPMorgan. ومنذ ذلك الحين، أضافت صناديق الإيثيريوم والبيتكوين المتداولة في البورصة المزيد من المليارات من القيمة، ولكنها لم تُحقق بعد هيكلية RWA على السلسلة.

بالإضافة إلى ذلك، تبلغ قيمة صناديق الاستثمار العقاري (REITs) الآن 4.5 تريليون دولار من إجمالي الأصول العقارية التي تغطي أكثر من 535,000 عقار، وهو ما يزيد بمقدار 2 تريليون دولار عن قيمتها في عام 2021. وبالطبع، تستمر العديد من الأصول العقارية الأخرى (RWAs) في النمو من حيث القيمة ولكنها لم يتم ترميزها بعد.

‍

الخلاصة

تأتي اتجاهات العملات الرقمية المشفرة وتذهب، ولكن ترميز الأصول العالمية الحقيقية (RWA) هو السرد الذي من المقرر أن يبقى وينمو. حتى لو لم نصل إلى التوقعات المرتفعة، فإن هذا القطاع سيستمر في التوسع، مما يقرب بين التمويل اللامركزي والتقليدي حتى يصبحا شيئًا واحدًا.

لقد رأينا بالفعل أمثلة ناجحة مثل العملات المستقرة، والذهب المرمز، وسندات الخزانة، ولكن الإمكانات الحقيقية تكمن في رؤية الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock لاري فينك لترميز العالم.

وحتى الآن، نجح حتى الآن في إضفاء الطابع المؤسسي على البيتكوين من خلال صناديق المؤشرات المتداولة وقيادة تبني صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة وربما يكون هذا مجرد غيض من فيض مما سيأتي.