ما هو ترميز أصول العالم الحقيقي (RWA)؟

ما هي أصول العالم الحقيقي (RWA) في العملات المشفرة؟

تُشير الأصول العالمية الحقيقية(RWAs) في مجال العملات الرقمية إلى التمثيل الرقمي للأصول المالية الملموسة أو التقليدية، مثل السندات الحكومية أو العقارات أو الذهب، على منصات البلوك تشين مثل الإيثيريوم. تعمل هذه العملية على تحويل حقوق ملكية هذه الأصول المادية إلى رموز رقمية.

يوفر ترميز RWAs العديد من المزايا. فهي تعزز بشكل كبير سيولة الأصول غير السائلة تقليديًا، مثل أنواع معينة من العقارات. بالإضافة إلى ذلك، فهي تسمح بالملكية الجزئية، مما يتيح لعدد أكبر من الأشخاص الاستثمار في الأصول عالية القيمة. وهذا يجعل الوصول إلى الاستثمارات التي كانت متاحة في السابق للأفراد الأثرياء أو المستثمرين المؤسسيين فقط.

من المتوقع أن ينمو سوق الرموز الرمزية RWAs بشكل كبير. وتشير التوقعات إلى أن قيمة هذه السوق قد تتراوح بين 4 تريليون دولار و16 تريليون دولار بحلول عام 2030. وفي الوقت الحالي، تبلغ قيمة قروض RWA غير المسددة حوالي 7.7 مليار دولار. يسلط هذا النمو الضوء على الدور المتزايد لتكنولوجيا البلوك تشين في توسيع فرص الاستثمار وتنويع المحافظ الاستثمارية عبر مختلف فئات الأصول.

‍

كيف تعمل أصول العالم الحقيقي؟

تتضمن عملية ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWAs) تحويل الأصول المادية أو المالية إلى رموز رقمية باستخدام تقنية سلسلة الكتل. تتضمن هذه العملية عدة مراحل أساسية:

• ‍اختيار الأصل: تتمثل الخطوة الأولى في اختيار أصل مناسب لترميزه. ويمكن أن يكون هذا الأصل أصلًا ماديًا مثل العقارات أو أصلًا ماليًا مثل الأسهم أو السندات.
• تقييم الأصول: يتم تقييم الأصل المختار لتحديد قيمته السوقية، وهو أمر بالغ الأهمية لتسعير الرموز بدقة.‍
• الإطار القانوني: من الضروري إنشاء هيكل قانوني لضمان الامتثال التنظيمي. يحدد هذا الإطار حقوق الملكية والالتزامات القانونية. على سبيل المثال، قامت شركة أوندو للتمويل بدمج سندات الخزانة الرمزية على سلسلة بلوك تشين Polygon.
• إنشاء التوكنات: يتم سك التوكنات الرقمية على منصة بلوكتشين مثل الإيثيريوم أو الأربيتروم أو الانهيار الجليدي. ويمثل كل توكن ملكية جزئية للأصل.
• تداول التوكنات: ثم يتم تداول هذه الرموز بعد ذلك في الأسواق الثانوية، مما يزيد من سيولتها وإمكانية الوصول إليها من قبل مجموعة واسعة من المستثمرين.
• إدارة الأصول: الإدارة المستمرة للأصل في العالم الحقيقي مطلوبة. يحصل حاملو الرمز المميز على مزايا تتناسب مع ملكيتهم للرمز المميز.
• استرداد الرموز: يتم وضع أحكام لاسترداد الرموز أو إعادة شرائها وفقاً للشروط المنصوص عليها في اتفاقية الترميز.

هذه العملية تجعل الأصول أكثر قابلية للتقسيم والتحويل، مما يعزز سيولتها ويفتح فرص الاستثمار أمام جمهور أوسع، وبالتالي تعزيز المشاركة الأوسع في سوق الاستثمار.

‍

هل RWAs في التشفير آمن؟

تعتمد سلامة الأصول المرمزة في العالم الحقيقي (RWAs) في العملات الرقمية على امتثال المنصة التنظيمية ومصداقيتها. فالمنصات التي تتبع الإرشادات القانونية تكون أكثر أمانًا بشكل عام بالنسبة للمستثمرين، مما يضمن أن الرموز الرمزية تمثل حقًا حقوق الملكية أو حقوق مشاركة الأرباح.

كما تلعب شفافية المنصة وقوتها التشغيلية وسمعتها دورًا حاسمًا في أمان رواج المخاطر الاستثمارية. ويمكن للمنصات الجديرة بالثقة التي تتمتع بسجل حافل أن تعزز ثقة المستثمرين.

ويُعد اختيار سلسلة الكتل عاملاً حاسمًا آخر. غالبًا ما تُعتبر عمليات RWAs على شبكة الإيثيريوم الرئيسية أكثر أمانًا نظرًا لشبكتها اللامركزية الواسعة من المدققين. توفر هذه الشبكة الواسعة حماية أفضل ضد التهديدات الأمنية مقارنةً بسلاسل الكتل الأخرى مثل سولانا أو حلول الطبقة الثانية مثل Arbitrum، مما يساهم في السلامة العامة لعمليات RWAs الصادرة على الإيثيريوم.

‍

أمثلة على منصات الأصول في العالم الحقيقي

تعمل منصات الأصول العالمية الحقيقية (RWA) على الربط بين الأصول التقليدية والعملات الرقمية، مما يتيح تداول الأصول الرمزية وشرائها وبيعها. وقد شهدت هذه المنصات نجاحًا كبيرًا، حيث حققت منصات الأصول العالمية الحقيقية (RWAs) على السلسلة قيمة إجمالية مقفلة (TVL) تزيد عن 4.2 مليار دولار. تشمل البروتوكولات البارزة ما يلي:

• stUSDT بواسطة Tether: يسمح هذا المنتج لحاملي USDT بحيازة التوكنات على شبكة Tron، وكسب عوائد من سندات الخزانة قصيرة الأجل مثل أذون الخزانة الأمريكية لمدة 3 أشهر.
• أوندو للتمويل: بروتوكول من الدرجة المؤسسية يوفر إمكانية الوصول إلى أسواق المال الأمريكية، وسندات الخزانة الأمريكية، والدخل المرتفع العائد (OHYG).
• ميكرداو: خزنة عملة مستقرة بضمانات، تُمكِّن المستخدمين من استخدام العقارات والملكية الفكرية وغيرها من الأصول كضمان لسكّ DAI.
• ريال تي: متخصصة في الترميز العقاري، حيث يتم تمثيل كل عقار برمز ERC-20 فريد من نوعه على بلوكشين الإيثيريوم.

يتطور مشهد ترميز فواتير الماء والكهرباء والوقود بشكل سريع، مدفوعًا بالتطورات التكنولوجية والتغيرات التنظيمية، مع توقع ظهور المزيد من المشاركين والحلول المبتكرة.

‍

الخلاصة

تعمل الأصول العالمية الحقيقية (RWAs) في العملات الرقمية على تحويل الأصول المادية والمالية إلى رموز رقمية على سلاسل الكتل مثل الإيثيريوم. وهذا يعزز السيولة، ويسمح بالملكية الجزئية، ويوسع نطاق الوصول إلى الاستثمار. يستعد السوق لنمو كبير، ويعتمد على الامتثال التنظيمي ومصداقية المنصة وأمان سلسلة الكتل. ومع تطور التكنولوجيا واللوائح التنظيمية، ستستمر شبكات RWA في إضفاء الطابع الديمقراطي على فرص الاستثمار وتنويعها.