Mejores proyectos de activos en el mundo real (RWA)

Los mejores proyectos de activos del mundo real en criptomonedas

Los proyectos de activos del mundo real representan ahora un segmento de 14.000 millones de dólares del mercado de criptomonedas, alimentado por el interés de los consumidores en las stablecoins, los bienes inmuebles tokenizados y los protocolos de préstamo descentralizados.

A medida que el sector se prepara para un crecimiento multimillonario en los próximos seis a diez años, las plataformas más impactantes son las que ofrecen usabilidad en el mundo real, alineación normativa y escalabilidad.

Tras evaluar más de 20 plataformas, hemos identificado los principales proyectos de RWA, que se detallan en la siguiente tabla.

‍

1. Ethena (ENA)

Ethena es una plataforma descentralizada que crea stablecoins respaldadas por activos del mundo real, centrándose en la sobrecolateralización. Su principal producto, USDe, se ha convertido en una de las tres principales stablecoins en capitalización de mercado, superando a competidores como DAI.

En el cuarto trimestre de 2024, Ethena introdujo USDtb, una stablecoin respaldada por BlackRock, que alcanzó los 65 millones de dólares en valor total bloqueado en su primer día. La plataforma se ha asociado con Lyra Finance y Pendle para ofrecer a sus usuarios una exposición apalancada a ETH y oportunidades de alto rendimiento.

Ethena ha generado 235 millones de dólares en comisiones en 2024, compartiendo una parte de estas ganancias con los titulares de sus tokens. Al integrar los activos financieros tradicionales con la tecnología blockchain, Ethena pretende ofrecer soluciones transparentes y conformes tanto a inversores institucionales como minoristas.

• Tipo de RWA: Stablecoins respaldadas por activos del mundo real (ETH y stETH).
• Capitalización bursátil: 3.250 millones de dólares (ENA) y 6.010 millones de dólares (USDe).
• Productos: USDe, USDtb, Delta-Neutral Strategy Vaults, Mantle Liquidity Tools, Yield Optimization Pools.
• Rendimientos: 27,1% APY para sUSDe.

‍

2. Ondo Finanzas (ONDO)

Ondo Finance se centra en crear productos financieros innovadores integrando activos tradicionales con la tecnología blockchain. Su producto estrella, USDY, ofrece rendimientos estables y se utiliza en más de 70 proyectos en redes como Ethereum y Solana.

En 2024, la plataforma introdujo un puente entre cadenas a través de LayerZero, mejorando la interoperabilidad para sus usuarios. También permitió las conversiones 24/7 entre OUSG y PayPal USD (PYUSD), mejorando la gestión de la liquidez.

El enfoque de Ondo centrado en el cumplimiento, que incluye ofertas reguladas como USDY y OUSG, ha atraído una importante atención institucional. Al priorizar la transparencia y la facilidad de uso, Ondo sigue ampliando su presencia en el creciente mercado de activos tokenizados.

• Tipo de RWA: Bonos tokenizados y productos de renta fija.
• Capitalización bursátil: Aproximadamente 2.600 millones de dólares para ONDO.
• Productos: USDY Token, OUSG Token, Flux Finance, Ondo Vaults, LayerZero Integration.
• Rendimientos: 4,65% APY para USDY y 4,43% APY para OUSG.

‍

3. Mantra (OM)

Mantra es una plataforma de blockchain diseñada para hacer más accesibles los activos de alto valor mediante la tokenización y herramientas financieras innovadoras. En 2024, la plataforma lanzó su mainnet, estableciendo un entorno sólido y seguro para crear y gestionar activos tokenizados.

En colaboración con Ondo, introdujo una caja fuerte de ahorro de activos del mundo real que ofrece a los usuarios rendimientos competitivos respaldados por productos regulados como USDY. Mantra incorporó proyectos como protocolos de préstamo descentralizados y plataformas inmobiliarias tokenizadas para ampliar su ecosistema.

La plataforma consiguió 11 millones de dólares de financiación de inversores clave, lo que permitió el desarrollo de nuevos productos y servicios financieros. Las asociaciones estratégicas se han centrado en aumentar la liquidez y la adopción de activos tokenizados en diversos mercados.

• Tipo de APR: Bienes inmuebles y otros activos a largo plazo.
• Capitalización bursátil: 3.750 millones de dólares para el token OM.
• Productos: OM Token, MANTRA L1 Chain, RWA Savings Vault, MANTRA Token Studio, MANTRA Lending Platform.
• Rendimientos: Bóvedas con 13,60% APY para DOT, 6,12% para SOL y 4,20% para ETH.

‍

4. Pendle (PENDLE)

Pendle es un proyecto de RWA que desbloquea el valor de futuros flujos de rendimiento mediante la tokenización y productos financieros especializados. Ha desarrollado un creador de mercado automatizado (AMM) adaptado a los activos sujetos al decaimiento del tiempo, lo que permite una fijación de precios y una negociación más precisas de los tokens que generan rendimientos.

La plataforma ofrece varios productos de tokenización de rendimientos, como el rendimiento futuro tokenizado (YT) y los tokens de principal (PT), que permiten a los usuarios separar y negociar diferentes componentes de activos con rendimiento. Recientemente, Pendle se integró con Ethena, introduciendo nuevos pools de liquidez.

Pendle también proporciona herramientas para la agricultura de rendimiento y la gestión de riesgos, atendiendo a diversas estrategias financieras. La plataforma ha sido adoptada tanto por usuarios institucionales como por inversores particulares que buscan soluciones innovadoras de gestión del rendimiento.

• Tipo de RWA: tokenización de rendimientos y negociación de rendimientos futuros.
• Capitalización bursátil: 950 millones de dólares (ficha PENDLE).
• Productos: Yield Tokens (YT), Principal Tokens (PT), SY Tokens, Pendle AMM, vePENDLE.
• Rendimientos: Rendimiento fijo del 45,59% APY para USD0++ y del 25,49% para sUSDe.

‍

5. Quant (QNT)

Quant se centra en conectar redes de cadenas de bloques con sistemas tradicionales para respaldar activos del mundo real tokenizados (RWA). Su tecnología Overledger vincula los protocolos blockchain a la infraestructura financiera, permitiendo transacciones para activos como bienes inmuebles, bonos y materias primas.

Quant ha colaborado con Oracle a través del Oracle Global Startup Ecosystem para integrar soluciones blockchain en sistemas financieros y se ha asociado con SIA para optimizar la interoperabilidad de blockchain. Estos esfuerzos promovieron la adopción de RWA en sectores como las finanzas y las cadenas de suministro.

La plataforma también apoyó proyectos de moneda digital de bancos centrales (CBDC), respaldados por reservas del mundo real. Quant aborda retos clave en pagos transfronterizos, cumplimiento normativo y seguridad de datos para integrar activos tokenizados en sistemas globales.

• Tipo de RWA: Soluciones de interoperabilidad para activos tokenizados (inmuebles, bonos, materias primas).
• Capitalización bursátil: Aproximadamente 1.650 millones de dólares.
• Productos: Overledger Gateway, Overledger Network, CBDC Modules, Cross-Ledger Payments, RWA Tokenization SDK.
• Rendimientos: Proporcionando liquidez en Uniswap V3 para QNT + ETH pool por 28,84% APY.
  

‍

¿Qué son los Activos Mundiales Reales (RWA)?

Los activos del mundo real (RWA) son activos financieros o físicos tradicionales digitalizados y representados en una cadena de bloques. Incluyen elementos tangibles como bienes inmuebles, materias primas y obras de arte, junto con instrumentos financieros como bonos, acciones y reservas de efectivo.

Los proyectos RWA son las plataformas y protocolos que facilitan la tokenización y gestión de estos activos en diferentes blockchains. Proporcionan las herramientas y los marcos para digitalizar los activos del mundo real, suministrar liquidez y garantizar el cumplimiento de las normas reguladoras.

Algunos ejemplos son Ondo para los bonos del Tesoro de EE.UU. tokenizados, Centrifuge para bonos corporativos y Maple Finance para préstamos institucionales. En el sector inmobiliario, RealT tokeniza propiedades de alquiler, RedSwan se centra en edificios comerciales y Harbor gestiona fondos de inversión inmobiliaria.

Las plataformas de stablecoin incluyen Tether (fiat, oro, plata); Ethena para activos sobrecolateralizados; y MakerDAO para stablecoins descentralizadas. Chainlink complementa estas plataformas proporcionando soluciones de oráculo que garantizan la exactitud de los datos de precios tanto dentro como fuera de la cadena de bloques.

‍

Riesgos y retos para los APR

Los RWA podrían ofrecer una gran oportunidad de inversión en tokens representativos de este sector, pero los propios productos presentan riesgos y retos que podrían ralentizar su adopción y crecimiento.

• Incertidumbre normativa: Las leyes dispares entre jurisdicciones, como el escrutinio de la SEC estadounidense de los valores tokenizados, pueden paralizar la innovación y crear conflictos legales.
• Complejidad operativa: La tokenización de activos como bienes inmuebles o materias primas exige marcos jurídicos precisos y coordinación entre los custodios tradicionales y los proveedores de blockchain.
• Riesgos de liquidez: Los bajos volúmenes de negociación en los mercados inmobiliarios tokenizados han dado lugar a enormes oscilaciones de precios, como se ha visto con las primeras dificultades de la plataforma RealT.
• Problemas de custodia: La mala gestión de los activos físicos por parte de los custodios o las discrepancias en la representación de los activos podrían erosionar la confianza en las plataformas de tokenización.
• Adopción del mercado: Ganar la confianza de los inversores es difícil sin casos de uso probados; muchos actores tradicionales siguen siendo escépticos debido al estado incipiente de los RWA.
• Riesgos de los contratos inteligentes: Los controles de acceso débiles y las vulnerabilidades en el código de los contratos inteligentes pueden dar lugar a exploits, como el hackeo de Curio en 2024, que dio lugar a la acuñación no autorizada de 1.000 millones de tokens.

‍

Previsión del tamaño del mercado de RWA

Las predicciones sobre RWA varían mucho: Standard Chartered prevé que el mercado podría alcanzar los 30,1 billones de dólares en 2034. Por el contrario, analistas como Jamie Coutts, de Real Vision, sugieren un objetivo más conservador de 1,3 billones de dólares para 2030, citando una adopción más lenta y retos operativos.

En 2024, Estados Unidos lidera el interés mundial por los APR, con un 14,8% de la atención centrada en ellos, impulsado por protocolos como Ondo Finance y Goldfinch. Le sigue Indonesia, con un 10,1%, y Turquía, con un 8,0%. India ocupa el cuarto lugar, con un 6,3%, mientras que el Reino Unido acapara el 5,6% de la cuota mundial.

‍

¿En qué proyectos de RWA está invirtiendo BlackRock?

BlackRock, bajo el liderazgo del CEO Larry Fink, está ampliamente asociada con el avance de la tokenización de activos del mundo real. Fink ha declarado que la tokenización representa "la próxima generación para los mercados y valores", destacando el interés de la firma en los RWA. Hasta ahora, BlackRock ha invertido en:

• USDtb Stablecoin: asociación con Ethena Labs para respaldar la stablecoin USDtb utilizando el fondo USD Institutional Digital Liquidity Fund de BlackRock, garantizando el cumplimiento de la normativa y la liquidez.
• Securitize: Lideró una ronda de financiación de 47 millones de dólares para Securitize en mayo de 2024 para avanzar en la tokenización de activos del mundo real y valores de activos digitales.
• BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL): Lanzado en marzo de 2024 como un fondo tokenizado en Ethereum, que permite a los inversores cualificados obtener rendimientos en dólares estadounidenses y marca la entrada de BlackRock en los productos financieros basados en blockchain.

‍

Conclusión

El auge de los RWA presenta una interesante oportunidad para los inversores que buscan diversificarse en activos digitales vinculados a los mercados tradicionales.

A medida que más plataformas ganan terreno, es importante evaluar su cumplimiento de la normativa, su escalabilidad y su respaldo institucional antes de invertir.

Que las RWA alcancen sus proyecciones de billones de dólares dependerá de su éxito a la hora de unir la confianza institucional con la innovación de blockchain, y estaremos aquí para ver cómo se desarrolla.