Las mejores plataformas para obtener rendimientos de Stablecoin

Con cientos de protocolos que ofrecen rendimientos de stablecoin, hemos evaluado los más destacados en función de la calidad del rendimiento, la transparencia de la plataforma, los controles de riesgo y la innovación técnica. A continuación se muestra una tabla de las plataformas con mejores resultados que equilibran unos APY atractivos con una fiabilidad y eficiencia de capital demostradas:

1. Aave

Aave es un protocolo de liquidez descentralizado que ajusta los tipos de interés de forma dinámica en función de la utilización de los activos, por lo que es ideal para los prestamistas de stablecoin que buscan una relación riesgo-rentabilidad optimizada. A diferencia de las plataformas de préstamo con tipos estáticos, el modelo de Aave reacciona a las condiciones del mercado en tiempo real, protegiendo la rentabilidad durante la volatilidad.

En su núcleo, Aave utiliza un diseño de préstamo mancomunado con aTokens que acumulan intereses automáticamente, mientras que los contratos inteligentes calculan las tasas utilizando curvas basadas en la utilización. Aave V3 añade el modo de aislamiento, pools de alta eficiencia para activos correlacionados y portales entre cadenas que flexibilizan la asignación de capital entre redes.

Los usuarios de Onchain suelen elogiar a Aave por su previsibilidad, especialmente a la hora de pedir prestadas grandes cantidades de stablecoins durante periodos de alta demanda. Sin embargo, varios señalan retrasos en la retirada de activos menos utilizados durante las crisis de liquidez, y recomiendan vigilar los ratios de utilización antes de comprometer capital.

Plataforma destacada:

• Cadenas disponibles: Ethereum, Polygon, Cadena BNB, Arbitrum, Optimism, Avalanche.
• Top Stablecoins: USDC, USDT, DAI, GHO.
• APY medio: del 2% al 14,11% en las principales stablecoins.
• Característica destacada: Ajustes dinámicos de tarifas en tiempo real.

2. Curva Finanzas

Curve Finance es una bolsa descentralizada (DEX) especializada en la negociación eficiente de stablecoins y activos de precio similar. Al centrarse en activos con una volatilidad de precios mínima, Curve minimiza el deslizamiento y las comisiones de negociación, lo que la convierte en la plataforma preferida para las transacciones de stablecoins.

Técnicamente, Curve emplea un modelo de creador de mercado automatizado (AMM) con una invariante StableSwap única, que optimiza los grupos de liquidez para activos que mantienen una paridad de precios constante. Este diseño permite realizar operaciones de bajo deslizamiento y reducir las pérdidas impermanentes para los proveedores de liquidez.

Los usuarios aprecian las bajas comisiones de Curve y sus eficientes intercambios de stablecoins, destacando a menudo su fiabilidad en periodos de volatilidad del mercado. Por otro lado, algunos usuarios consideran que la interfaz es compleja, lo que sugiere que un diseño más intuitivo podría mejorar la experiencia general del usuario.

Plataforma destacada:

• Cadenas disponibles: Ethereum, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism.
• Top Stablecoins: USDC, USDT, DAI, USD0++.
• APY medio: Varía según el fondo; suele oscilar entre el 2% y el 19,30%.
• Característica destacada: Comercio de stablecoin de bajo deslizamiento.

3. Pendle

Pendle es un protocolo financiero descentralizado (DeFi) que permite a los usuarios tokenizar y negociar flujos de rendimiento futuros de sus activos con rendimiento. Al separar los componentes de capital y rendimiento, Pendle ofrece una mayor flexibilidad en la gestión del rendimiento y las estrategias de inversión.

La plataforma funciona envolviendo los tokens de rendimiento en tokens de rendimiento estandarizado (SY), que luego se dividen en tokens principales (PT) y tokens de rendimiento (YT). Además, la gobernanza de Pendle se facilita a través del modelo de tokens vePENDLE, que permite la participación de la comunidad en las decisiones del protocolo.

Los inversores han señalado que Pendle ofrece rendimientos atractivos con pérdidas impermanentes relativamente bajas, lo que la convierte en una opción atractiva para la agricultura de rendimiento. Sin embargo, algunos han expresado su preocupación por la complejidad de la plataforma, lo que indica una curva de aprendizaje para los nuevos usuarios.

Plataforma destacada:

• Cadenas disponibles: Ethereum, Arbitrum, Cadena BNB, Optimismo.
• Top Stablecoins: USDC, DAI, FRAX, sUSDe, USDe, y más.
• APY medio: Varía según el fondo; algunos ofrecen hasta un 16,26% APY.
• Característica destacada: Tokenización de rendimientos para una gestión flexible de los mismos.

4. Finanzas convexas

Convex Finance es una plataforma más avanzada que aprovecha las recompensas para los proveedores de liquidez (LP) de Curve.fi y los stakers de CRV sin exigirles que bloqueen sus tokens. Al agregar los activos de los usuarios, Convex simplifica el proceso de obtención de recompensas CRV potenciadas, haciendo que la provisión de liquidez en Curve sea más eficiente.

La plataforma permite a los usuarios depositar tokens Curve LP en Convex, que a su vez los apuesta en Curve. A cambio, los usuarios reciben incentivos adicionales en forma del token nativo de Convex, CVX, y una parte de las ganancias de la plataforma. El resultado es un mayor rendimiento sin las complejidades de las apuestas y bloqueos individuales de CVX.

Los comentarios de la comunidad destacan la capacidad de la plataforma para ofrecer rentabilidades atractivas, y algunos señalan que apostar cvxCRV en Convex proporciona un método de apuesta sencillo, de una sola cuenta, que produce una alta TAE. Sin embargo, en los debates también se señalan posibles dificultades, como las elevadas comisiones de gas asociadas a la reclamación de recompensas.

Plataforma destacada:

• Cadenas disponibles: Ethereum.
• Top Stablecoins: USDC, USDT, DAI.
• APY medio: Varía según el fondo; algunos ofrecen hasta un 30,36% TAE.
• Característica destacada: Acceso simplificado a las recompensas CRV potenciadas.

5. Azul Morfo

Morpho Blue es un protocolo de préstamos de criptomonedas que permite la creación de mercados de préstamos aislados con una intervención mínima de la gobernanza. Cada mercado opera de forma independiente, centrándose en un par específico de activos de garantía y préstamo, lo que permite modelos de gestión de riesgos y tipos de interés a medida.

La arquitectura del protocolo admite la creación de mercados sin permisos, en los que los usuarios pueden definir parámetros como el tipo de garantía, el activo del préstamo, la relación préstamo-valor de liquidación (LLTV) y los modelos de tipos de interés. Esta flexibilidad permite personalizar los entornos de préstamo, atendiendo a los distintos apetitos de riesgo y preferencias de activos.

En los debates de la comunidad, algunos usuarios han expresado su preocupación por los riesgos potenciales asociados a los préstamos en Morpho Blue, en particular en relación con la gestión de las garantías y los procesos de liquidación. Estas conversaciones ponen de relieve la importancia de comprender la mecánica de la plataforma antes de invertir.

Plataforma destacada:

• Cadenas disponibles: Ethereum, Base.
• Top Stablecoins: USDC, DAI, RUSD.
• APY medio: Varía según el mercado, pero suele oscilar entre el 3% y el 12,63%.
• Característica destacada: Creación de mercados de préstamos personalizables y sin permisos.

6. JustLend

JustLend es la plataforma de préstamos líder en la blockchain Tron, que facilita la creación de fondos comunes con tipos de interés determinados algorítmicamente en función de la oferta y la demanda. Los usuarios pueden prestar stablecoins para ganar intereses o pedir prestado aportando garantías, comprometiéndose directamente con la plataforma.

La arquitectura del protocolo admite varios activos Tron, incluidos TRX y tokens TRC20 como USDT, con tipos de interés ajustados dinámicamente por contratos inteligentes. JustLend mantiene un libro de contabilidad abierto y transparente que registra todas las transacciones y los tipos de interés históricos, lo que garantiza la confianza entre los usuarios.

Algunos usuarios valoran los servicios de alquiler de energía de JustLend, otros expresan su preocupación por los riesgos potenciales y prefieren plataformas alternativas como TokenGoodies. Además, hay informes de problemas relacionados con el consumo de energía durante las transacciones, lo que puede resultar complicado para los nuevos usuarios de Tron.

Plataforma destacada:

• Cadenas disponibles: Tron.
• Top Stablecoins: USDD, USDT.
• APY medio: Entre el 3,75% para USDT y el 12,36% para USDD.
• Característica destacada: Tipos de interés determinados algorítmicamente en función de la oferta y la demanda.

7. Ondo Finanzas

Ondo Finance es una plataforma descentralizada que tiende puentes entre las finanzas tradicionales y la tecnología de cadena de bloques (blockchain) proporcionando activos del mundo real tokenizados (RWA), incluidas stablecoins como USDY. Su misión es proporcionar productos financieros de calidad institucional, haciéndolos accesibles a un público más amplio.

La plataforma ofrece una gama de productos, incluidos bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo(OUSG), destinados a proporcionar activos estables y generadores de ingresos en la cadena. La estructura de Ondo comprende una rama de gestión de activos que crea y gestiona estos productos financieros tokenizados.

Dentro de la comunidad, algunos usuarios expresan optimismo sobre el potencial de Ondo, citando sus vínculos con instituciones financieras de renombre y su enfoque en RWA como factores que podrían impulsar el valor a largo plazo. Por el contrario, los debates también ponen de relieve las preocupaciones relativas a la utilidad de los tokens y las implicaciones de los calendarios de desbloqueo de tokens.

Plataforma destacada:

• Cadenas disponibles: Ethereum.
• Top Stablecoins: USDY, USDC, RLUSD, PYUSD, USDT, DAI, FRAX.
• APY medio: Varía según el producto; OUSG ofrece rendimientos alineados con los tipos del Tesoro estadounidense a corto plazo.
• Característica destacada: Tokenización de activos del mundo real para la accesibilidad en la cadena.
  

¿De dónde proceden los rendimientos de Stablecoin?

Los rendimientos de las stablecoins se generan a través de préstamos, provisión de liquidez y exposición a estrategias que generan rendimientos en las finanzas descentralizadas. Cuando los usuarios depositan stablecoins en protocolos de préstamo o fondos de liquidez, sus fondos se prestan a los prestatarios o se utilizan para facilitar la negociación, generando en ambos casos intereses o comisiones.

En los mercados de préstamos, los prestatarios pagan intereses por los préstamos de stablecoin, que a menudo están garantizados, y estos intereses se distribuyen a los depositantes en forma de rendimiento. Estos tipos suelen ajustarse algorítmicamente en función de la oferta y la demanda, lo que garantiza una asignación eficiente del capital y unos rendimientos competitivos.

En los pools de liquidez o en los protocolos de rendimientos estructurados, las stablecoins obtienen comisiones de los operadores o se despliegan en estrategias como las apuestas líquidas o los activos tokenizados del mundo real. En todos los casos, los rendimientos reflejan la actividad económica real y el riesgo, no una emisión arbitraria, por lo que la diligencia debida es esencial a la hora de evaluar los rendimientos anunciados.

¿Es segura la explotación agrícola de Stablecoin?

La agricultura de rendimiento de Stablecoin puede ser relativamente más segura que la agricultura con activos volátiles como Bitcoin o Ethereum, pero dista mucho de estar exenta de riesgos y no debe confundirse con una estrategia de rentabilidad garantizada. Comprender los riesgos que entrañan es esencial para cualquiera que invierta capital en estos protocolos.

Algunos de los riesgos que hay que tener en cuenta cuando se cultivan stablecoins:

1. Vulnerabilidades de los contratos inteligentes: Incluso los protocolos bien auditados pueden tener errores explotables, y una sola vulnerabilidad en un contrato de estrategia de préstamo o rendimiento puede drenar los fondos del usuario al instante.
2. Desvinculación de las stablecoins: Activos como USDC, DAI o FRAX pueden perder temporal o permanentemente su vinculación debido a problemas de liquidez, mala gestión de las garantías o contagio de tensiones más generales del mercado.
3. Limitaciones de liquidez: En periodos de demanda extrema o de retiradas por pánico, los usuarios pueden tener dificultades para salir de sus posiciones o pueden sufrir deslizamientos y pérdidas de valor, especialmente en fondos más pequeños o menos activos.
4. Riesgo de gobernanza y protocolos: la agricultura de rendimiento depende a menudo de protocolos de terceros; si estos protocolos introducen cambios en las estructuras de las tasas, las emisiones o los parámetros de riesgo, el rendimiento de los usuarios puede verse directamente afectado.
5. Incertidumbre normativa: Los reguladores mundiales tienen cada vez más en el punto de mira a los protocolos DeFi y a los emisores de stablecoin, lo que podría dar lugar a la inclusión en listas negras, la interrupción del servicio o implicaciones legales.
6. Modelos de garantía opacos: Algunas stablecoins o protocolos de alto rendimiento operan con reservas fraccionarias o carecen de un respaldo claro, lo que puede provocar insolvencias inesperadas cuando los mercados son volátiles.

Cómo encontrar fondos de Stablecoin con un APY alto

Encontrar fondos de stablecoin de alto rendimiento sin asumir riesgos innecesarios requiere un filtrado y una evaluación cuidadosos. Con el agregador de rendimientos de DefiLlama, puede detectar de forma eficaz oportunidades que ofrezcan grandes rendimientos, minimizando al mismo tiempo la exposición a pérdidas impermanentes o trampas de baja liquidez.

Siga estos pasos para encontrar pools de stablecoin de primer nivel:

1. Vaya a DefiLlama Yield Aggregator: Visita defillama.com/yields, que agrega oportunidades de rendimiento de criptomonedas a través de protocolos y cadenas.
2. Aplicar filtros: En el filtro "Atributo", seleccione "Stablecoins" y "No IL" para asegurarse de que sólo está viendo pools con pares de activos estables y sin exposición a pérdidas impermanentes.
3. Establezca el TVL mínimo en 10 millones de dólares: En el filtro "TVL", introduzca "10000000" como mínimo para buscar pools con suficiente liquidez y menor riesgo de salida.
4. Ordenar por APY medio a 30 días: Haga clic en la columna "30d Avg" para ordenar por rendimiento a largo plazo, lo que le ayudará a filtrar los picos a corto plazo y centrarse en fondos de alto rendimiento constante.
5. Evalúe el protocolo: Toma nota de la plataforma de alojamiento (por ejemplo, Aave, Curve, Pendle) y evalúa su reputación, los exploits pasados (si los hay) y la frecuencia de las auditorías para sopesar la seguridad junto con la rentabilidad.
6. Investigue las fuentes del APY: Haga clic en la agrupación para ver cómo se genera el APY; ya sea a partir de comisiones de negociación, emisiones incentivadas o estrategias de rendimiento externas, para que comprenda qué impulsa los rendimientos.

Elección del Editor: Nuestra plataforma Stablecoin preferida

El mercado Ethereum V3 de AAVE sigue siendo nuestra mejor elección para los rendimientos de stablecoin porque ofrece la compensación más equilibrada entre seguridad, eficiencia de capital y control. Es uno de los pocos protocolos en los que los rendimientos no solo son atractivos, sino que también están respaldados por una mecánica de préstamo sobrecolateralizada.

A diferencia de los protocolos de tipo fijo o las granjas de rendimiento que eliminan el riesgo, Aave nos permite elegir entre tipos variables y estables, supervisar la utilización de la cadena en tiempo real y salir de las posiciones sin bloqueos ni periodos de vinculación.

También valoramos la transparencia y modularidad del sistema: todos los mercados, todas las curvas de tipos y todos los parámetros de riesgo están abiertos al análisis. Esta combinación de auditabilidad, madurez del protocolo y gran liquidez en múltiples cadenas es lo que convierte a Aave en la plataforma a la que siempre volvemos.

Reflexiones finales

Las oportunidades de rendimiento de Stablecoin abarcan hoy desde mercados de préstamos eficientes en Aave y Morpho Blue hasta productos estructurados en Pendle y Ondo.

Cada protocolo que hemos cubierto aporta una ventaja específica, ya sea la optimización de la liquidez, la personalización del rendimiento o el acceso de nivel institucional. La clave no es solo elegir el APY más alto, sino saber qué lo impulsa.