¿Qué es cbETH?

¿Qué es Coinbase Wrapped Staked ETH (cbETH)?

Coinbase Wrapped Staked ETH, o cbETH es un token derivado de estaca líqu ida de utilidad para la estaca de éter en Coinbase. Lanzado en el verano de 2022, cbETH ofrece una alternativa líquida a la estaca tradicional al permitir a los titulares participar en las finanzas descentralizadas sin bloquear sus activos o necesitar 32 ETH (como en la estaca en solitario). El mecanismo LSD también permite a los usuarios envolver sus ETH estacados sin coste alguno y la opción de negociarlos en Coinbase y plataformas DeFi como Uniswap y Curve.

Como token ERC-20, cbETH corresponde directamente al valor de un ETH apostado más las recompensas acumuladas. Este diseño permite a los titulares intercambiar o transferir su Ethereum apostado antes de las actualizaciones de la red, aumentando así su utilidad y flexibilidad dentro del ecosistema DeFi. Además, los titulares pueden desenvolver su cbETH en cualquier momento para recuperar el ETH original, con una tasa de conversión que mejora con el tiempo a medida que se acumulan las recompensas.

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¿Cómo funciona cbETH?

cbETH convierte el Ethereum apostado en un token negociable para uso del ecosistema DeFi (LSDs). Los usuarios reciben sus tokens líquidos, que representan su ETH apostado más las recompensas acumuladas, lo que permite liquidez y flexibilidad en los activos. Utiliza un modelo de tasa de conversión flotante que tiene varias características interesantes:

• Acuñación y quema: Los usuarios acuñan cbETH apostando ETH en Coinbase y pueden quemar cbETH para desenvolverlo de nuevo en ETH2, siguiendo las reglas de retirada PoS de Ethereum.
• Tasa de conversión: La tasa de conversión de cbETH a ETH cambia con el tiempo en función de las recompensas de las apuestas, las penalizaciones y otros factores, lo que provoca una posible divergencia de precios con respecto a ETH.
• Negociación y liquidez: cbETH se puede negociar en Coinbase y en bolsas descentralizadas, lo que permite a los usuarios acceder a liquidez sin desprenderse de su ETH.
• Seguridad: Las apuestas se llevan a cabo a través de asociaciones con validadores de confianza, lo que minimiza los riesgos asociados a la actuación de los validadores.
• Actualizaciones de Ethereum: cbETH permite a los usuarios negociar o transferir ETH apostadas antes de las actualizaciones de la red Ethereum, garantizando la flexibilidad.
• Recompensas de apuestas: cbETH se revaloriza con respecto a ETH a medida que se obtienen recompensas de apuestas, aunque los usuarios deben tener en cuenta el impacto de posibles recortes u otras penalizaciones.

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Relación entre cbETH y ETH

La relación entre cbETH y ETH determina el tipo de cambio entre los dos activos, teniendo en cuenta el valor inicial de una ETH apostada y las recompensas acumuladas desde la introducción de cbETH. Este tipo de cambio está estructurado para aumentar potencialmente con el tiempo, ya que se espera que las recompensas de las apuestas superen cualquier pérdida derivada de incidentes de recortes poco frecuentes. Como resultado, el valor de cbETH puede superar al de ETH, reflejando el creciente valor de los activos apostados.

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¿Qué son los rendimientos cbETH (APY)?

Coinbase ofrece una Rentabilidad Anual Equivalente (APY) del 3% en cbETH directamente en el exchange. Podemos utilizar esto como punto de referencia cuando tratemos de encontrar mejores alternativas dentro de las profundidades de DeFi. Vamos a utilizar la mejor herramienta para el trabajo, DefiLlama, para ver qué rendimientos están actualmente disponibles mirando el Valor Total Bloqueado (TVL) y las métricas APY promedio de 30 días.

• Coinbase Envuelto Estacado ETH (cbETH): Con un TVL de $ 671 millones, cbETH ahora proporciona un APY promedio de 30 días del 3%, marcándolo como una opción principal.
• Sommelier (WETH-STETH-CBETH): Este fondo DeFi cuenta con un TVL de 36,97 millones de dólares y un APY del 5,05%. No está tan mal, pero aquí hay riesgo multiactivo.
• AAVE V3 (cbETH): Con un TVL de 21,6 millones de dólares, esta plataforma ofrece un APY inexistente del 0,47%.
• Moonwell (cbETH): Esta plataforma reporta un TVL de 13,82 millones de dólares con un APY del 1,30%, que vuelve a estar por debajo de la base de Coinbase.
• Morpho Blue (CBETH-USDC 86%): Dos entradas en la lista ambas bajo Morpho Blue, muestran TVLs de $10,6 millones y $7,17 millones, con APYs de 4,73% y 4,51% respectivamente, destacando una buena opción descentralizada para diversificar algo de cbETH (PS acaban de cerrar una ronda de financiación de $50m).
• Sommelier (WETH-WSTETH-CBET): Otra peña de Sommelier registra un TVL de 5,88 millones de dólares y un APY del 4,29%. Por supuesto, hay fondos con un APY más alto, pero debido a su baja TVL son demasiado arriesgados.

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cbETH Riesgos

Invertir en cbETH presenta ganancias potenciales, pero conlleva varios riesgos que los inversores deben tener en cuenta:

• Volatilidad del mercado: cbETH, como todas las criptodivisas, es susceptible a la volatilidad inherente del mercado de criptodivisas, lo que lleva a cambios rápidos y grandes en el precio.
• Riesgos de liquidez: Las condiciones del mercado o los bajos volúmenes de negociación pueden afectar a la liquidez de cbETH, complicando los esfuerzos para comprar o vender sin afectar a su precio.
• Riesgos de los contratos inteligentes: cbETH se basa en contratos inteligentes, que son vulnerables a errores, vulnerabilidades o fallos, lo que plantea riesgos de seguridad para los activos apostados.
• Riesgos regulatorios: La impredecible atmósfera regulatoria de las criptodivisas y los productos DeFi podría influir en el funcionamiento, la accesibilidad o el valor de cbETH.
• Riesgos de apostar y des-apostar: Los procesos implicados en envolver y desenvolver ETH conllevan términos que pueden incluir penalizaciones o pérdidas, especialmente por retiradas anticipadas o en condiciones inestables de la red.
• Riesgos de Slashing: Los eventos de Slashing, aunque raros, pueden ocurrir si los validadores actúan maliciosamente o tienen un rendimiento inferior, disminuyendo potencialmente el valor de ETH y cbETH apostados.
• Fluctuaciones del tipo de interés: El APY de cbETH puede cambiar con las recompensas de las apuestas de Ethereum y la dinámica del mercado, lo que afecta a su potencial de rentabilidad.
• Dependencias centralizadas: cbETH es un activo de mediana capitalización, totalmente garantizado, pero depende de una entidad centralizada, Coinbase, para los servicios de custodia. Está expuesto a los riesgos subyacentes de Coinbase Liquid Staking.

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Conclusión

Coinbase Wrapped Staked ETH (cbETH) es un derivado líquido de apuestas que envuelve los éteres apostados en un token ERC-20 negociable para que la gente pueda hacer más cosas con él. cbETH mantiene una tasa de conversión flotante que refleja las recompensas de apuestas acumuladas y ofrece flexibilidad para negociar o transferir ETH apostados antes de las actualizaciones de Ethereum.

A pesar de no tener rendimientos atractivos en este momento, la inversión en cbETH aún conlleva riesgos como la volatilidad del mercado, las restricciones de liquidez, las vulnerabilidades de los contratos inteligentes, los cambios regulatorios y los eventos sorpresa de recortes. Estos factores deben ser considerados cuidadosamente por los inversores antes de que apeing con todos sus ETH en algunas piscinas sospechosas DeFi. También puede utilizar nuestra calculadora de apuestas para ver los rendimientos potenciales.