¿Qué es DYDX? Tokenomics, comisiones y más

¿Qué es dYdX?

dYdX es una plataforma financiera descentralizada (DeFi) que ofrece herramientas avanzadas de negociación, incluidos criptofuturos, operaciones con margen y operaciones al contado, todo ello en una bolsa basada en blockchain. Opera sin intermediarios financieros tradicionales, proporcionando una experiencia de negociación transparente, segura y eficiente. Lanzado en 2017, dYdX fue el primer protocolo en llevar la negociación descentralizada de márgenes y el apalancamiento de derivados a las criptomonedas (lo que llevó 3 años de trabajo).

Con el lanzamiento de dYdX V4, la plataforma ha dado un salto hacia la descentralización total al introducir su propia blockchain de capa 1, conocida como "dYdX Chain", construida sobre Cosmos SDK y Tendermint. Este avance pretende mejorar la escalabilidad, la velocidad y la interoperabilidad. Entre las actualizaciones más recientes de la plataforma se encuentra el lanzamiento del software V4 5.0 y la próxima actualización dYdX Unlimited, que introducirá la cotización sin permisos de cualquier mercado en dYdX Chain.

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¿Cómo funciona dYdX?

dYdX utiliza un libro de órdenes y un motor de casación descentralizados y fuera de la cadena, especialmente en su versión V4, para facilitar las operaciones en su plataforma. Esta arquitectura permite mejorar la eficiencia a escala, superando las limitaciones típicas de los competidores onchain.

Así es como funciona la arquitectura del libro de órdenes en dYdX V4:

• Colocación de órdenes: Los usuarios envían órdenes de compra o venta, que se procesan fuera de la cadena en lugar de registrarse directamente en la blockchain.
• Mantenimiento de la cartera de pedidos: Los validadores de la cadena dYdX mantienen un libro de órdenes en memoria, lo que garantiza actualizaciones y coincidencias rápidas sin la carga del almacenamiento de datos de blockchain.
• Emparejamiento de órdenes: una red descentralizada de validadores empareja las órdenes en tiempo real y las operaciones se ejecutan al instante.
• Liquidación de operaciones: Una vez que las órdenes coinciden, las operaciones resultantes se registran de forma segura en la cadena de bloques de dYdX, combinando la flexibilidad de los procesos fuera de la cadena con la transparencia de la liquidación en la cadena.
• Aplicación móvil: La aplicación móvil dYdX Chain está disponible para usuarios de iOS y Android, dándoles acceso completo a las órdenes de mercado, límite, stop-límite y apalancamiento.

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¿Qué activos admite dYdX?

dYdX admite más de 129 activos de criptodivisas, incluidos Bitcoin (BTC-USD), Ethereum (ETH-USD), Solana (SOL-USD) y activos más nuevos como Dogwifhat (WIF-USD) y Celestia (TIA-USD).

La ventaja competitiva de dYdX frente a otras bolsas perpetuas descentralizadas proviene de su gran liquidez (ideal para que los operadores ejecuten grandes órdenes con un deslizamiento mínimo) y un apalancamiento de 20x, que es lo suficientemente moderado como para evitar liquidaciones instantáneas. Los usuarios mantienen el control total sobre sus activos, ya que se almacenan en carteras de autocustodia.

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dYdX Comisiones de negociación

dYdX utiliza un modelo de comisiones maker-taker, con comisiones Maker que oscilan entre el 0% y el 0,02% y comisiones Taker que oscilan entre el 0,02% y el 0,05%, en función del volumen de negociación de 30 días. Las comisiones disminuyen a medida que aumenta el volumen de negociación, y los titulares de Hedgie reciben un 3% de descuento. No se exigen comisiones de gas para las operaciones, ya que éstas se ejecutan en la Capa 2.

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dYdX V3 vs dYdX V4

La transformación de dYdX V3 a V4 aporta varios cambios a la infraestructura y las capacidades de la plataforma, con mejoras clave en descentralización, escalabilidad y gobernanza. He aquí un vistazo comparativo:

• Fundación Blockchain: V3 era una capa 2 de Ethereum, mientras que V4 opera en su blockchain dentro del ecosistema Cosmos.
• Mecanismo de consenso: V3 dependía de la seguridad de Ethereum, pero V4 emplea el mecanismo PoS de CometBFT a través de Cosmos.
• Estructura de nodos: V4 introduce Validadores y Nodos Completos para el procesamiento y la generación de bloques, una estructura ausente en V3, que dependía de Ethereum y de la infraestructura de StarkWare.
• Mecanismo de libro de órdenes: Ambas versiones utilizan un libro de órdenes fuera de la cadena, pero la V4 elimina las comisiones por gas de negociación haciendo que los Validadores gestionen la casación en tiempo real.
• Gobernanza: La V3 tenía aspectos de control centralizado, mientras que la V4 transicionó completamente la gobernanza a la DAO dYdX, permitiendo la toma de decisiones impulsada por la comunidad.
• Estrategia reguladora: El paso de V4 a la descentralización total está diseñado para reducir los riesgos regulatorios, a diferencia del modelo más centralizado de V3.
• Funcionalidad entre cadenas: V4 se beneficia del IBC de Cosmos para transacciones más fluidas entre cadenas, una mejora significativa sobre el ecosistema limitado a Ethereum de V3.
• Escalabilidad y componibilidad: El cambio de V4 a una cadena de aplicaciones ofrece una escalabilidad y personalización inigualables, un avance considerable respecto al entorno de rollup compartido de V3.

Desde agosto de 2024, dYdX V4 ha superado a V3 en volumen diario en una proporción de 7 a 1, según datos de DefiLlama.

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dYdX Tokenomics

La plataforma lanzó el token DYDX en 2021 bajo una organización suiza independiente llamada dYdX Foundation.

La utilidad tokenomics incluía minería retroactiva, minería de liquidez comercial, pool de apuestas de seguridad y pool de apuestas de liquidez, entre otros componentes importantes como:

• Suministro total: 1.000 millones de tokens $DYDX, con una distribución prevista a lo largo de cinco años, desde agosto de 2021 hasta agosto de 2026.
• Asignación a la comunidad: El 50% (500 millones de $DYDX) se asigna a la comunidad, incluido el 14,5% para recompensas de negociación, el 5% para antiguos usuarios como recompensas de minería retroactivas, el 5,2% para proveedores de liquidez, el 24,2% para los Tesoros de la Comunidad y Recompensas, el 0,6% para apuestas de liquidez de $USDC y el 0,5% para apuestas de seguridad.
• Asignación para inversores y empleados: El 50% restante se destina a inversores y empleados para apoyar el desarrollo de la plataforma.
• Política de inflación: A partir de cinco años después del lanzamiento, el protocolo puede introducir una tasa de inflación de hasta el 2% anual para el desarrollo en curso, pendiente de la aprobación de la gobernanza.
• Gobernanza: los titulares de $DYDX tienen pleno control sobre el protocolo, incluida la capacidad de definir funciones de token, añadir o eliminar mercados y ajustar parámetros.
• Validator Staking: Introducida en la V4, esta nueva utilidad permite a los titulares de $DYDX participar en la seguridad y el consenso de la red.
• Descuentos de comisiones y apuestas: Al tiempo que mantiene su utilidad para los descuentos de comisiones, V4 amplía el staking para incluir el staking de validadores, mejorando la descentralización de la plataforma.

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dYdX Ilimitado

La actualización de otoño de 2024 de dYdX , "Unlimited", introducirá listados de mercados sin permisos, lo que permitirá a los usuarios lanzar mercados instantáneamente sin la aprobación de la gobernanza, con liquidez automática proporcionada por la nueva MegaVault, un fondo de liquidez maestro. MegaVault ofrecerá oportunidades de ingresos pasivos a los usuarios, permitiéndoles depositar USDC y participar en los beneficios del fondo.

Además, dYdX introducirá un programa de afiliados con ganancias potenciales de hasta 1.500 $ por recomendación y una nueva función de seguridad, Permissioned Keys, que mejorará el control de la cartera de autocustodia para operadores institucionales y de alto valor. La actualización también promete una interfaz de usuario renovada, una incorporación más sencilla y más integraciones.

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¿Quién fundó dYdX?

dYdX fue fundada en 2017 por Antonio Juliano, ingeniero de software con formación en informática por la Universidad de Princeton. Antes de crear dYdX, Juliano trabajó en Coinbase y Uber. La plataforma ha atraído el apoyo de destacados inversores, entre ellos Brian Armstrong, el inventor de Coinbase.

En una emotiva nota del 2024 de mayo, Juliano anunció que dejaba su puesto de consejero delegado tras construir dYdX durante 7 años. Bajo su dirección, la bolsa alcanzó el billón de dólares en volumen de negociación y ha remontado desde sus puntos más bajos en todo momento, incluso cuando su cuota de mercado cayó del 50% al 1% con la explosión de Uniswap en 2018.

En el futuro, seguirá siendo el fundador de dYdX, un título que siempre irá asociado a su nombre. Al confiar la administración del negocio a otros líderes capaces, podrá dedicar toda su atención a tomar decisiones estratégicas de gran impacto para la empresa.

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Conclusión

dYdX es una criptoempresa con profundas raíces en las finanzas descentralizadas. Tras haber sobrevivido al verano DeFi, en el que la competencia se comía ferozmente la cuota de mercado, y a la gran caída de Terra Luna, que borró miles de millones del valor total bloqueado de los protocolos descentralizados, dYdX se ha adaptado en todo momento para mantener su estatus como una de las 5 principales DEX perpetuas.

La empresa ha evolucionado a lo largo de los años; desde ofrecer tokens apalancados más sencillos como protocolo en Ethereum hasta construir su Capa 2 con Starkware para mitigar las elevadas comisiones de Ethereum, para finalmente lanzar su propia appchain, la cadena dYdX L1 en Cosmos y el token DYDX de apoyo. De cara al futuro, el proyecto buscará formas de conquistar su objetivo mediante la integración vertical de equipos diseñados para que el producto avance más rápidamente.