Qu'est-ce que DYDX ? Tokenomics, frais et plus

Qu'est-ce que le dYdX ?

dYdX est une plateforme de finance décentralisée (DeFi) qui offre des outils de négociation avancés, y compris des contrats à terme sur crypto-monnaie, des opérations sur marge et des opérations au comptant, le tout sur une bourse basée sur la blockchain. Elle fonctionne sans intermédiaires financiers traditionnels, offrant une expérience de trading transparente, sécurisée et efficace. Lancé en 2017, dYdX a été le premier protocole à apporter le trading sur marge décentralisé et l'effet de levier des produits dérivés dans la crypto (ce qui a nécessité 3 bonnes années de travail).

Avec le lancement de dYdX V4, la plateforme a fait un pas en avant vers une décentralisation totale en introduisant sa propre blockchain de couche 1, connue sous le nom de "dYdX Chain", construite sur Cosmos SDK et Tendermint. Cette avancée vise à améliorer l'évolutivité, la vitesse et l'interopérabilité. Parmi les mises à jour les plus récentes de la plateforme, on peut citer la sortie du logiciel V4 5.0 et la prochaine mise à jour dYdX Unlimited qui introduira l'inscription sans permission de n'importe quel marché sur la chaîne dYdX.

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Comment fonctionne dYdX ?

dYdX utilise un carnet d'ordres décentralisé hors chaîne et un moteur d'appariement, en particulier dans sa version V4, pour faciliter les transactions sur sa plateforme. Cette architecture permet d'améliorer l'efficacité à grande échelle, dépassant les limites typiques des concurrents onchain.

Voici comment fonctionne l'architecture du carnet d'ordres dans dYdX V4 :

• Placement d'ordres : Les utilisateurs soumettent des ordres d'achat ou de vente, qui sont traités en dehors de la chaîne plutôt que d'être directement enregistrés sur la blockchain.
• Maintenance du carnet d'ordres : Les validateurs de la chaîne dYdX maintiennent un carnet d'ordres en mémoire, garantissant des mises à jour et des correspondances rapides sans le fardeau du stockage des données de la blockchain.
• Appariement des ordres : un réseau décentralisé de validateurs apparie les ordres en temps réel et les transactions sont exécutées instantanément.
• Règlement des transactions : Une fois les ordres appariés, les transactions qui en résultent sont enregistrées en toute sécurité sur la blockchain dYdX, combinant la flexibilité des processus hors chaîne avec la transparence du règlement sur chaîne.
• Application mobile : L'application mobile dYdX Chain est disponible pour les utilisateurs iOS et Android, leur donnant un accès complet aux ordres de marché, aux ordres à cours limité, aux ordres à cours limité et aux ordres à effet de levier.

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Quels sont les actifs pris en charge par dYdX ?

dYdX prend en charge plus de 129 actifs de crypto-monnaie, y compris Bitcoin (BTC-USD), Ethereum (ETH-USD), Solana (SOL-USD), et des actifs plus récents comme Dogwifhat (WIF-USD) et Celestia (TIA-USD).

L'avantage concurrentiel de dYdX par rapport à d'autres bourses perpétuelles décentralisées provient de sa grande liquidité (idéale pour que les traders puissent exécuter des ordres importants avec un minimum de dérapage) et de son effet de levier de 20x, qui est juste modéré pour éviter les liquidations instantanées. Les utilisateurs gardent le contrôle total de leurs actifs, qui sont stockés dans des portefeuilles autodétenus.

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Frais de négociation du dYdX

Le dYdX utilise un modèle de frais"maker-taker", avec des frais "maker" allant de 0% à 0,02% et des frais "taker" allant de 0,02% à 0,05%, en fonction du volume de transactions sur 30 jours. Les frais diminuent à mesure que le volume des transactions augmente, et les détenteurs de Hedgie bénéficient d'une réduction de 3 % sur les frais. Aucun frais de gaz n'est exigé pour les transactions puisque celles-ci sont exécutées sur la couche 2.

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dYdX V3 vs dYdX V4

La transformation de dYdX V3 en V4 apporte plusieurs changements à l'infrastructure et aux capacités de la plateforme, avec des améliorations clés en matière de décentralisation, d'évolutivité et de gouvernance. Voici un aperçu comparatif :

• Blockchain Foundation : V3 était une couche 2 d'Ethereum, tandis que V4 opère sur sa propre blockchain au sein de l'écosystème Cosmos.
• Mécanisme de consensus : La V3 dépendait de la sécurité d'Ethereum, mais la V4 utilise le mécanisme de PoS de CometBFT par l'intermédiaire de Cosmos.
• Structure des nœuds : La V4 introduit des validateurs et des nœuds complets pour le traitement et la génération de blocs, une structure absente de la V3, qui s'appuyait sur Ethereum et l'infrastructure de StarkWare.
• Mécanisme du carnet d'ordres : Les deux versions utilisent un carnet d'ordres hors chaîne, mais la V4 élimine les frais de gaz d'échange en confiant aux validateurs la gestion de l'appariement en temps réel.
• Gouvernance : La V3 avait des aspects de contrôle centralisés, tandis que la V4 a entièrement transféré la gouvernance à la DAO dYdX, permettant une prise de décision par la communauté.
• Stratégie réglementaire : La décentralisation totale de la V4 vise à réduire les risques réglementaires, contrairement au modèle plus centralisé de la V3.
• Fonctionnalité inter-chaînes : La V4 bénéficie de l'IBC de Cosmos pour des transactions inter-chaînes plus fluides, une amélioration significative par rapport à l'écosystème limité à Ethereum de la V3.
• Évolutivité et adaptabilité : Le passage de la V4 à une chaîne d'applications offre une évolutivité et une personnalisation inégalées, ce qui représente une avancée considérable par rapport à l'environnement de rollup partagé de la V3.

En août 2024, le dYdX V4 a dépassé le V3 en termes de volume quotidien, dans un rapport d'environ 7 à 1, selon les données de DefiLlama.

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dYdX Tokenomics

La plateforme a lancé le jeton DYDX en 2021 sous l'égide d'une organisation suisse indépendante appelée dYdX Foundation.

L'utilitaire tokenomics comprend l'exploitation minière rétroactive, l'exploitation minière de la liquidité commerciale, le pool de sécurité et le pool de liquidité, ainsi que d'autres composants importants tels que :

• Offre totale : 1 milliard de jetons $DYDX, avec une distribution prévue sur cinq ans, d'août 2021 à août 2026.
• Allocation à la communauté : 50% (500 millions $DYDX) sont alloués à la communauté, dont 14,5% pour les récompenses de trading, 5% pour les anciens utilisateurs en tant que récompenses minières rétroactives, 5,2% pour les fournisseurs de liquidité, 24,2% pour la communauté et les trésors de récompenses, 0,6% pour les liquidités $USDC, et 0,5% pour la sécurité.
• Allocation aux investisseurs et aux employés : Les 50 % restants sont destinés aux investisseurs et aux employés pour soutenir le développement de la plateforme.
• Politique d'inflation : Cinq ans après son lancement, le protocole peut introduire un taux d'inflation allant jusqu'à 2 % par an pour le développement en cours, sous réserve de l'approbation de la gouvernance.
• Gouvernance : les détenteurs de $DYDX ont un contrôle total sur le protocole, y compris la possibilité de définir les fonctions des jetons, d'ajouter ou de supprimer des marchés et d'ajuster les paramètres.
• Jalonnement du validateur : Introduit dans la V4, ce nouvel utilitaire permet aux détenteurs de $DYDX de participer à la sécurité du réseau et au consensus.
• Remises sur les frais et mise en jeu : Tout en conservant son utilité pour les remises de frais, la V4 étend la mise en jeu à la mise en jeu des validateurs, renforçant ainsi la décentralisation de la plateforme.

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dYdX Illimité

La mise à jour d ' automne 2024 de dYdX , "Unlimited", introduira des listes de marché sans permission, permettant aux utilisateurs de lancer des marchés instantanément sans approbation de la gouvernance, avec une liquidité automatique fournie par le nouveau MegaVault, un pool de liquidité principal. MegaVault offrira des opportunités de gains passifs aux utilisateurs en leur permettant de déposer des USDC et de partager les bénéfices du pool.

En outre, dYdX introduira un programme d'affiliation avec des gains potentiels allant jusqu'à 1 500 $ par parrainage et une nouvelle fonction de sécurité, Permissioned Keys, qui améliorera le contrôle du portefeuille pour les traders institutionnels et les traders de grande valeur. La mise à jour promet également une interface utilisateur rafraîchie, une prise en main plus facile et davantage d'intégrations.

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Qui a fondé dYdX ?

dYdX a été fondée en 2017 par Antonio Juliano, un ingénieur logiciel ayant une formation en informatique de l'Université de Princeton. Avant de créer dYdX, Juliano a travaillé chez Coinbase et Uber. La plateforme a attiré le soutien d'investisseurs de premier plan, notamment Brian Armstrong, l'inventeur de Coinbase.

Dans un mémo émotionnel le 2024 mai, Juliano a annoncé qu'il se retirait de son rôle de PDG après avoir construit dYdX pendant 7 ans. Sous sa direction, la bourse a atteint un volume de transactions de 1 000 milliards de dollars et a rebondi à chaque fois de ses points les plus bas, y compris lorsque leur part de marché a chuté de 50 % à 1 % avec l'explosion d'Uniswap en 2018.

À l'avenir, il restera le fondateur de dYdX, un titre qui sera toujours associé à son nom. En confiant l'administration de l'entreprise à d'autres dirigeants compétents, il pourra consacrer toute son attention à la prise de décisions stratégiques à fort impact pour l'entreprise.

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Résultat final

dYdX est une société de crypto-monnaies avec des racines profondes dans la finance décentralisée. Après avoir survécu à l'été DeFi, où la concurrence était féroce et s'emparait des parts de marché, et au grand krach Terra Luna, qui a effacé des milliards de valeur totale bloquée dans les protocoles décentralisés, dYdX s'est adapté à chaque fois pour conserver son statut de l'un des 5 meilleurs DEX perpétuels.

L'entreprise a évolué au fil des ans : elle a d'abord proposé des jetons à effet de levier plus simples en tant que protocole sur Ethereum, puis elle a construit sa couche 2 avec Starkware pour atténuer les frais élevés d'Ethereum, pour finalement lancer sa propre appchain, la dYdX L1 Chain sur Cosmos et le jeton DYDX qui l'accompagne. À l'avenir, le projet cherchera à atteindre son objectif en intégrant verticalement des équipes conçues pour faire progresser le produit plus rapidement.