Réserve stratégique de bitcoins : Qu'est-ce que c'est et comment ça marche ?

Qu'est-ce qu'une réserve stratégique de bitcoins ?

Une réserve stratégique de bitcoins (RSB) est une réserve de bitcoins détenue par un gouvernement et utilisée pour renforcer la sécurité financière et se prémunir contre l'inflation. Contrairement aux réserves d'or ou de pétrole, il s'agit d'une réserve d'actifs numériques gérée pour préserver la richesse nationale et contrer l'instabilité monétaire.

Le concept est né aux États-Unis en juillet 2024, lorsque la sénatrice Cynthia Lummis a présenté le BITCOIN Act pour autoriser le Trésor américain à accumuler des bitcoins en tant qu'actifs stratégiques. En janvier 2025, le président Donald Trump a signé un ordre exécutif ordonnant aux agences fédérales d'explorer les acquisitions de BTC.

Le 2 mars 2025, le président Trump a officiellement annoncé la création d'une réserve stratégique américaine de crypto-monnaies, qui inclura Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana et Cardano. C'est la première fois qu'une administration confirme une stratégie de réserve active de crypto-monnaies plutôt qu'un stock passif.

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Comment fonctionnerait une réserve stratégique américaine de bitcoins ?

La réserve américaine de bitcoins sera un pool de bitcoins et de certaines crypto-monnaies géré par le gouvernement fédéral, intégré dans une réserve stratégique de crypto-monnaies plus large. La réserve comprendra initialement BTC, ETH, XRP, SOL et ADA, avec la possibilité d'ajouter d'autres pièces basées aux États-Unis et labellisées "Made in America".

Les principaux aspects du fonctionnement de la réserve sont les suivants :

• Avoirs en crypto-monnaie saisis: Le gouvernement américain détient plus de 210 000 BTC provenant de saisies d'actifs criminels. Plutôt que de les vendre aux enchères, ces actifs seront affectés de manière permanente à la réserve.
• Expansion au-delà du bitcoin: d'autres blockchains américaines, telles que Algorand, Stellar et Avalanche, peuvent être incluses pour soutenir l'innovation nationale, en plus d'Ethereum, Solana, XRP et Cardano.
• Achats directs sur le marché: Le Trésor suivra le plan Lummis Bitcoin Reserve pour acquérir progressivement jusqu'à 1 million de BTC sur plusieurs années, en utilisant les fonds excédentaires pour minimiser les perturbations du marché.
• Intégration de l'exploitation minière de Bitcoin: La politique énergétique de l'administration soutient l'exploitation minière nationale, avec des plans pour acheminer les bitcoins extraits des projets miniers soutenus par le gouvernement fédéral vers la réserve.
• Soutien à la liquidité des stablecoins: La Réserve fédérale pourrait évaluer la possibilité d'ajouter des stablecoins comme l'USDT de Tether comme moyen indirect d'acheter des bons du Trésor américain.
• Contrôle réglementaire et sécurité: La réserve sera gérée par le département du Trésor et la Réserve fédérale, avec des protocoles de stockage à froid et de sécurité multi-signatures.

Le White House Crypto Summit, qui se tiendra le 7 mars 2025, permettra de finaliser les politiques d'acquisition, de sécurité et de déploiement de la réserve. Le sommet sera présidé par David Sacks, tsar de l'IA et des cryptomonnaies, et dirigé par Bo Hines, directeur exécutif du groupe de travail du président sur les actifs numériques.

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Explication du rôle des réserves de bitcoins au niveau de l'État

Avant que le gouvernement fédéral américain n'officialise sa réserve stratégique de bitcoins, plusieurs États ont mis en place leurs propres stratégies d'investissement dans le bitcoin. Certains ont déjà créé des réserves, tandis que d'autres sont en train d'adopter des lois visant à intégrer Bitcoin dans les trésors publics.

Les sept premiers États en tête de la course aux réserves de bitcoins :

• Texas : A proposé une réserve stratégique de bitcoins, en s'appuyant sur son industrie minière et en explorant l'intégration avec son système de dépôt d'or.
• Utah : Le projet de loi 230 a été voté par la Chambre des représentants et est en cours d'examen par le Sénat, ce qui pourrait faire de l'Utah l'un des premiers États à disposer d'une réserve structurée de bitcoins.
• Arizona : La loi SB1025 (Arizona Strategic Bitcoin Reserve Act) permettrait d'allouer jusqu'à 10 % des fonds de l'État à des investissements en bitcoins.
• Floride : Le SB550 propose que le bitcoin fasse partie des réserves et des fonds de pension de l'État, conformément à sa position plus générale en faveur du crypto-monnaie.
• Missouri : Le SB614 vise à autoriser les investissements en bitcoins pour le trésorier de l'État, plaçant ainsi le Missouri parmi les premiers adoptants.
• Ohio : Deux projets de loi, SB57 (Ohio Bitcoin Reserve Act) et HB18 (Strategic Cryptocurrency Reserve Act), proposent un investissement structuré de l'État dans le bitcoin.
• New Hampshire : Introduction d'une législation visant à créer une réserve de bitcoins gérée par l'État, renforçant ainsi sa réputation d'État favorable aux cryptomonnaies avec la devise"Live Free or Die"(Vivre libre ou mourir).

Les gouvernements des États ont abordé les réserves de bitcoins de différentes manières : 7 États détiennent activement des bitcoins, 2 États mettent en place des réserves partielles, 19 États envisagent de légiférer et 5 États rejettent l'idée. Cela servira de terrain d'essai pour voir comment les réserves de BTC fonctionnent au niveau gouvernemental.

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Quels sont les avantages d'une réserve de bitcoins ?

Une réserve stratégique en bitcoins peut accroître la solidité financière d'un pays en ajoutant un actif décentralisé et appréciable aux avoirs de l'État. La croissance à long terme de Bitcoin peut contribuer à réduire la dette nationale, une stratégie qui, selon la sénatrice Cynthia Lummis, pourrait réduire la dette américaine de moitié au cours des 20 prochaines années.

Une réserve de BTC fournit également un levier géopolitique, permettant aux gouvernements de contrer les menaces économiques et de maintenir leur influence sur la finance mondiale. Le président Donald Trump a vu dans le bitcoin un moyen de compenser la domination croissante de la Chine sur les crypto-monnaies tout en renforçant le rôle du dollar dans le commerce international.

En outre, l'intégration des crypto-monnaies dans les réserves de l'État accélère l'innovation financière et renforce la position d'un pays dans l'économie numérique. L'adoption du bitcoin par le gouvernement peut légitimer les marchés des crypto-monnaies, attirer les investissements et soutenir l'adoption plus large d'une infrastructure financière basée sur la blockchain.

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Quels sont les risques ?

Une réserve stratégique de bitcoins s'accompagne de risques financiers, réglementaires et sécuritaires qui pourraient nuire à son efficacité. Si le bitcoin offre un potentiel de gains à long terme, sa volatilité et ses incertitudes structurelles posent des défis aux réserves nationales. Les principaux risques sont les suivants :

• Volatilité extrême des prix: Le bitcoin a déjà connu des chutes brutales, avec des pertes de plus de 80 % en quelques mois, ce qui rend sa valeur imprévisible pour les réserves gouvernementales.
• Incertitude réglementaire: Des lois changeantes et des politiques floues en matière de fiscalité et de conformité internationale pourraient affecter le statut juridique et l'utilisation de Bitcoin.
• Vulnérabilités en matière de sécurité: Les réserves de bitcoins sont numériques et exposées à des risques de cyberattaques, de piratages et de fraudes internes, ce qui nécessite des mesures strictes en matière de garde et de sécurité.
• Absence de stabilité garantie par des actifs: La valeur de la BTC est spéculative et n'est pas liée à des réserves physiques, ce qui la rend vulnérable au sentiment du marché et aux crises de liquidité.
• Impact sur la politique monétaire: La détention de bitcoins pourrait perturber les stratégies des banques centrales, rendant le contrôle de l'inflation et la stabilité monétaire plus difficiles à gérer.
• Risques de marché et risques géopolitiques: L'accumulation à grande échelle de BTC par les gouvernements pourrait intensifier les tensions économiques avec les pays qui développent des alternatives, telles qu'une monnaie soutenue par les BRICS.

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Réserves stratégiques de bitcoin dans d'autres pays

Alors que les États-Unis s'apprêtent à créer une réserve de bitcoins, d'autres pays ont adopté des approches différentes. Certains ont activement accumulé des fonds en bitcoins, tandis que d'autres les ont rejetés en raison de leur volatilité, des risques de liquidité et des problèmes de sécurité.

• Le Salvador : Le premier et le seul pays à intégrer officiellement le bitcoin dans les réserves de l'État, détenant plus de 6 000 BTC par le biais d'achats directs, d'obligations bitcoin et d'exploitation minière alimentée par la géothermie.
• Bhoutan : Accumule des bitcoins grâce à l'exploitation minière hydroélectrique contrôlée par l'État, en tirant parti de l'électricité excédentaire pour générer des BTC sans exposition directe au marché.
• Union européenne : La Banque centrale européenne s'oppose aux réserves de bitcoins, qu'elle juge trop volatiles, mais la République tchèque débat activement de leur inclusion dans les réserves nationales.
• Suisse : Une proposition constitutionnelle vise à obliger la Banque nationale suisse à détenir des bitcoins, mais le président de la BNS, Martin Schlegel, a rejeté l'idée en invoquant des problèmes de stabilité et de liquidité.
• La Russie, l'Iran et les BRICS : Explorer les monnaies de réserve basées sur la blockchain comme alternatives au bitcoin, mais aucune n'a officiellement adopté le BTC dans ses stratégies monétaires officielles.
• Chine : détient 194 000 bitcoins saisis dans le cadre de mesures d'exécution, mais bien qu'elle ait interdit les transactions en bitcoins, elle n'a pas intégré les BTC dans ses réserves nationales.

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Réflexions finales

Les États-Unis sont en tête de la course à la réserve stratégique de bitcoins, intégrant le bitcoin dans leurs avoirs nationaux alors que d'autres pays restent divisés sur sa viabilité.

Certains pays y voient une protection contre l'inflation et une évolution vers les actifs numériques, tandis que d'autres considèrent qu'il est trop volatil et qu'il n'a pas fait ses preuves pour les réserves souveraines.

Alors que le débat mondial se poursuit, le succès ou l'échec de l'approche américaine créera un précédent sur la manière dont les gouvernements traiteront le bitcoin et les SBR dans les années à venir.