Лучшие проекты DeFi

Лучшие проекты и монеты DeFi на 2024 год

Наши аналитики оценивали каждый проект DeFi на основе таких ключевых показателей, как общая заблокированная стоимость (TVL), доля рынка и уникальность их финансовых инноваций, таких как рестайлинг и токенизация доходности. Они также учитывали такие факторы, как механизмы управления, роль нативных токенов и конкурентное позиционирование каждого проекта в своем секторе, чтобы оценить общее влияние и потенциальную рентабельность инвестиций.

‍

1. Лидо

Lido - это лучший ликвидный проект по ставкам, который имеет $23,5 млрд в TVL. Основанный в 2020 году, протокол предлагает другой способ делать ставки на Ethereum через stETH (токен, зеркально отражающий ставку ETH). Это позволяет пользователям оставаться ликвидными во время ставки, то есть они могут торговать, давать взаймы или использовать stETH на других платформах DeFi. Сфера действия Lido распространяется на пять блокчейнов, включая Ethereum и Solana. Децентрализованная система распределяет риски, связанные со ставками, между различными валидаторами, и stETH дорожает по мере накопления вознаграждений.

Ликвидные производные стакинга (LSD-токены), такие как stETH от Lido, позволяют пользоваться преимуществами стакинга без обычных периодов блокировки, что повышает эффективность капитала и доступность DeFi. У Lido также есть свой собственный токен, LDO, который играет ключевую роль в управлении. Держатели LDO могут голосовать по важнейшим предложениям в Lido DAO, влияя на решения по модернизации протокола и структуре вознаграждения.

Основными конкурентами Lido являются Rocket Pool, Jito и Mantle, хотя слово "конкурент" может быть натянутым, поскольку на долю Lido приходится 60% сектора LSD.

‍

2. AAVE

Aave - самый старый проект в этом списке и напоминание о золотом веке DeFi. Основанный в 2017 году, Aave сейчас имеет $10,5 млрд TVL (пик - $51 млрд в 2022 году) и занимает 36,3% рынка в категории кредитования. Aave позволяет пользователям кредитовать и занимать широкий спектр криптовалют без посредников. Платформа управляет более чем 140 пулами доходности по 12 цепочкам, предлагая конкурентоспособную годовую процентную доходность (APY), такую как 4% для таких стабильных монет, как USDC, и 6% для WETH.

Токен AAVE выполняет множество функций в экосистеме: он используется для управления, позволяя владельцам голосовать за изменения в протоколе, и может быть заложен для получения поощрений за безопасность и помощи в обеспечении безопасности платформы. Благодаря своему инновационному подходу Aave способствует эффективному использованию капитала и демократизирует доступ к финансовым услугам. Основными конкурентами Aave являются Spark, Compound Finance и Morpho. Токен AAVE является самым крупным по рыночной капитализации из списка - 1,44 миллиарда долларов.

‍

3. Собственный слой

EigenLayer - самый трендовый проект в этом списке, создавший свою собственную категорию - рестейкинг. Рестакинг решает проблему неэффективности Ethereum, позволяя пользователям перераспределять свои стабфондовые активы, что повышает безопасность различных приложений, получая при этом дополнительное вознаграждение. Традиционно для каждого нового приложения в Ethereum требовался собственный пул стабфондовых активов, что приводило к фрагментации ресурсов. Компания EigenLayer была основана в 2023 году для того, чтобы воспользоваться этой возможностью.

С TVL в $11,8 млрд и доминированием в категории рестейков на 85,5% (самый высокий показатель среди всех топовых проектов), платформа предлагает механизмы для увеличения доходности. В 2024 году EigenLayer запустила токен EIGEN, однако его выпуск вызвал большие споры из-за распределения - 55 % токенов были распределены между инвесторами и командой, что многие посчитали несправедливым. Кроме того, исключение пользователей из США и других регионов, а также невозможность передачи токенов на начальном этапе не привели к успеху.

Среди основных конкурентов Eigen - Symbiotic и Karak, которые все еще отстают с совокупным TVL менее 2 миллиардов долларов.

‍

4. Пендл

Компания Pendle возродила доходное земледелие в 2024 году, применив креативный подход к токенизации доходов. Ключевой особенностью протокола является разделение активов, приносящих доход, на два компонента: токены принципала (Principal Tokens, PT) и токены доходности (Yield Tokens, YT). PT представляют собой основную сумму долга и идеально подходят для возможностей с фиксированной доходностью, в то время как YT позволяют пользователям спекулировать на будущих изменениях доходности. Автоматизированный маркет-мейкер Pendle предназначен для эффективной торговли доходностью PT и YT с концентрированной ликвидностью и двойной структурой вознаграждения для минимизации постоянных потерь.

Заблокировав токены PENDLE, пользователи зарабатывают vePENDLE, предоставляющий права управления, влияние на решения протокола и долю в его доходах. Несмотря на падение TVL с 6,7 млрд долларов до 2,4 млрд долларов из-за обвала рынка, в результате которого цена PENDLE за месяц снизилась на 33 %, за последний год токен вырос на 240 %, что делает его самым высокодоходным в этом списке. Ближайшие конкуренты Pendle - Convex Finance и Aura, хотя Pendle остается лидером в сфере доходности.

‍

5. ether.fi

Эфир.fi завершает наше исследование лучших проектов DeFi, выделяясь в категории жидкого рестейкинга. Он отличается от таких протоколов, как Rocket Pool и Lido, поскольку дает стейкерам полный контроль над ключами валидаторов, что очень важно для выхода из узлов валидаторов. eETH и weETH от ether.fi - это токены Natively ReStaked, которые предлагают вознаграждение как за стейкинг, так и за рестейкинг без необходимости дополнительных действий или блокировок, позволяя немедленно выкупать ETH, пока доступна ликвидность.

Пользователи, владеющие eETH и weETH, получают вознаграждения, основанные на доходности протокола и доходности рестейкинга, включая очки EigenLayer. Токен ETHFI позволяет членам сообщества влиять на рост протокола, участвовать в принятии решений, таких как модернизация протокола, и управлять казначейской деятельностью. ether.fi лидирует в секторе ликвидного рестейкинга с TVL в 4,44 млрд долларов, опережая таких конкурентов, как Renzo, Puffer Finance, Eigenpie, Kelp Dao и Swell.

‍

Что такое децентрализованные финансы (DeFi)?

DeFi расширяет сферу применения криптовалют за пределы хранилища стоимости Биткойна, предоставляя ряд финансовых услуг на децентрализованных платформах. Такие проекты, как Lido, AAVE, EigenLayer, Pendle и ether.fi, подчеркивают разнообразие DeFi. DeFi также включает в себя такие сектора, как децентрализованные биржи(Uniswap, Raydium) и децентрализованные деривативы, многие из которых имеют свои собственные токены и экосистемы с приличным общим объемом заблокированной стоимости.

Нередко в каждом цикле появляются новые варианты использования и их разновидности. На этот раз мы имеем дело с ликвидным стейкингом, рестейкингом и ликвидным рестейкингом. Уникальным преимуществом DeFi всегда была возможность "быть своим собственным банком". Это привлекает пользователей, предлагая более высокую доходность и уникальные стратегии, возможные только в криптовалюте. Наконец, недостатки традиционных финансов и несамостоятельных кастодиальных сервисов, таких как централизованные биржи, являются основным катализатором децентрализованных финансов.

‍

Является ли DeFi хорошей инвестицией в 2024 году?

Инвестиции в децентрализованные финансы остаются жизнеспособным вариантом и в 2024 году, несмотря на снижение общей популярности. Текущий объем рынка DeFi составляет 120 миллиардов долларов (включая активы, на которые сделаны ставки). Это значительно меньше, чем пик в 217 миллиардов долларов перед крахом Terra Luna в 2021 году, который подорвал доверие к DeFi. Рыночная стоимость монет DeFi составляет $66 млрд, что также значительно ниже максимума в $178 млрд.

Такие проекты, как Eigen и Pendle, снова привлекли капитал в DeFi, но общая тенденция показывает, что распределение средств больше смещается в сторону других криптовалют, таких как монеты-мемы, которые в основном являются спекулятивными активами с нулевой доходностью.

С другой стороны, проекты и монеты DeFi недооценены и имеют больше возможностей для роста, если судить по соотношению TVL и рыночной стоимости за последние годы (см. изображение ниже). Поскольку существует два способа инвестирования в децентрализованные финансы - либо покупка монет DeFi, либо реальное участие в ончейн-деятельности, это хорошая визуализация, которая показывает, какой из них более недооценен в данный момент.

‍

Нижняя линия

Лучшие проекты в области децентрализованных финансов на 2024 год - Lido, AAVE, EigenLayer, Pendle и ether.fi. Они представляют собой последние усовершенствования в области ликвидного стейкинга, кредитования, рестейкинга эфира и доходного фермерства. Возможно, монеты DeFi не так высоко котируются, как некоторые другие спекулятивные активы, но они предлагают множество способов заработать дополнительное вознаграждение за доходность и являются ценным применением технологии блокчейн. Поскольку рынок недооценен по сравнению с его пиком несколько лет назад, инвесторы постоянно ищут лучшие возможности.