USDC против USDT: основные различия и доходность

Обзор USDT и USDC

Стабильные монеты стали одним из самых сильных продуктов на рынке цифровых активов: в сетях блокчейн обращается более 172 миллиардов долларов. Они сочетают в себе стабильность фиатной валюты и транзакционную гибкость криптовалют.

Два лидера, Tether (USDT) и USD Coin (USDC), доминируют на рынке стабильных монет с общей долей рынка 82 %, что делает их ключевыми элементами централизованных и децентрализованных финансовых приложений.

Хотя обе валюты поддерживают привязку к доллару США в соотношении 1:1, каждая из них имеет уникальные преимущества и недостатки при сравнении их прозрачности, ликвидности, совместимости в рамках DeFi и институционального доверия.

‍

Что такое USDC?

USDC - это стейблкоин, обеспеченный 1:1 долларами США и ликвидными активами, такими как краткосрочные казначейские обязательства и наличные деньги. Расположенная в Нью-Йорке и выпущенная компанией Circle, ее резервы управляются компанией BlackRock и хранятся в The Bank of New York Mellon, что обеспечивает надежное и прозрачное хранение средств у надежных третьих сторон.

USDC с оборотом более 35 миллиардов долларов на 15 блокчейнах является вторым по величине стейблкоином, который отличается прозрачностью благодаря ежедневным отчетам через BlackRock и ежемесячным аудиторским проверкам. Большая часть резервов находится в зарегистрированном Комиссией по ценным бумагам и биржам США резервном фонде Circle Reserve Fund, что укрепляет его позиции в качестве золотого стандарта соответствия нормативным требованиям.

‍

Что такое USDT?

Tether (USDT), запущенный в 2014 году и базирующийся в офшоре на Британских Виргинских островах, является самым ликвидным и широко торгуемым стейблкоином. Он обеспечен резервами в соотношении 1:1, включая наличные и краткосрочные казначейские обязательства, и работает в более чем 60 цепочках, включая Ethereum, Solana, Tron и BNB Chain.

В то время как USDT столкнулся с проблемами прозрачности своих резервов, Tether регулярно предоставляет информацию о своих активах. Несмотря на постоянный контроль со стороны регулирующих органов и отсутствие аудита резервов первого уровня, эта криптовалюта является основным стабильным монетом для быстрых и объемных транзакций.

‍

Основные различия между USDC и USDT

Хотя и USDC, и USDT стремятся к привязке 1:1 к доллару США, они значительно отличаются друг от друга с точки зрения прозрачности, регулирования, ликвидности и вариантов использования в рамках децентрализованных финансов.

‍

Прозрачность и регулирование‍

USDC отличается четким составом резервов и ежемесячными аттестациями. Эмиссия осуществляется нью-йоркской компанией Circle, которая соблюдает финансовые правила США и сотрудничает с такими высококлассными организациями, как BlackRock. Это делает его предпочтительным стейблкоином для инвесторов, стремящихся к прозрачности и доверию регуляторов (особенно в США).

USDT, напротив, сталкивается с серьезными проверками. В 2021 году CFTC оштрафовала Tether на 41 миллион долларов за вводящие в заблуждение заявления о своих резервах. Tether еще предстоит пройти полный аудит, а ее связи с Bitfinex продолжают вызывать опасения по поводу управления и соответствия нормативным требованиям.

‍

Ликвидность‍

USDT доминирует по ликвидности на централизованных биржах, таких как Binance и Bybit, где он является основной парой стейблкоинов для спот-торговли и торговли криптофьючерсами с бессрочными контрактами. Благодаря глубокому пулу ликвидности он идеально подходит для крупномасштабной торговли, а многие платформы требуют USDT для пополнения позиций.

USDC, однако, превосходит DeFi. Он пользуется популярностью на таких платформах, как AAVE и Maker, а прочные связи с Coinbase делают его стабильным монетом в сетях второго уровня, таких как Arbitrum. Кроме того, он является шлюзом к реальным активам, таким как USDY от Ondo Finance, обеспеченный казначейскими облигациями США.

‍

Доходность USDT против доходности USDC

USDC обычно предлагает более высокую доходность на таких кредитных платформах, как AAVE и Compound, благодаря более высокому спросу со стороны заемщиков. Его прозрачность привлекает институциональные деньги, повышая активность заимствований в ончейн. 

USDT, хотя и присутствует на этих платформах, обычно предлагает более низкую доходность из-за сохраняющихся проблем с доверием к его резервам. Для инвесторов, ищущих доходность, USDC остается более привлекательным стейблкоином на популярных протоколах DeFi.

‍

Стабильность USDT и USDC

И USDT, и USDC сталкивались с временными депегами, однако обеим удалось быстро восстановить свою стоимость. Самое заметное отступление USDT произошло в октябре 2018 года, когда его стоимость упала до 0,92 доллара из-за слухов о недостаточных резервах и ликвидности. Хотя USDT восстановил свою привязку, вопросы о прозрачности резервов Tether продолжают вызывать беспокойство.

В марте 2023 года произошел крах банка Silicon Valley Bank, в котором хранилось 3,3 миллиарда долларов. Это привело к падению курса USDC до 0,87 доллара, а затем к восстановлению после того, как FDIC обеспечила сохранность депозитов. Это событие показало уязвимость USDC к традиционным банковским рискам, хотя с тех пор Circle диверсифицировала своих банковских партнеров.

‍

Нижняя линия

Решение о том, что лучше - USDC или USDT, в большей степени зависит от ваших приоритетов. По ликвидности и объему торгов USDT доминирует на централизованных биржах и подходит трейдерам, которым нужна стабильная форма залога. 

Но если для вас важнее прозрачность и соответствие нормативным требованиям, то USDC - однозначный выбор. Благодаря регулярной аттестации и надзору со стороны США, связь USDC с такими учреждениями, как BlackRock, делает его самым безопасным стейблкоином для предприятий и инвесторов, которым доверяют.