Die besten dezentralen Perpetuals-Börsen

Die besten dezentralen Perps-Plattformen

Wir haben zehn dezentrale Börsen für Perpetual Futures auf der Grundlage von Liquidität, Gebühren, Hebeleffekten, kettenübergreifender Zusammensetzbarkeit, Sicherheit und Vielfalt der Vermögenswerte bewertet. Diese Plattformen ermöglichen es Händlern, Perpetual Contracts (Perps) mit Hebelwirkung vollständig auf der Kette zu handeln, um Sicherheit und Transparenz zu gewährleisten.

Nachfolgend finden Sie die fünf wichtigsten Plattformen, die unserer Analyse zufolge jeweils einzigartige Vorteile auf dem DEX-Markt für Unternehmen bieten.

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1. Hyperliquid

Hyperliquid kontrolliert 44 % des On-Chain-Perpetual-DEX-Volumens mit einer täglichen Handelsaktivität von 3 bis 4 Milliarden US-Dollar und ist damit der dominierende Akteur im Bereich der dezentralen Perps. Seine Liquidität konkurriert mit zentralisierten Plattformen wie Binance, insbesondere bei wichtigen Vermögenswerten wie BTC, ETH und SOL.

Die Plattform ist dafür bekannt, dass sie Kontrakte für Token wie VIRTUALS, GOAT und AI16z schnell listet und Händlern einen frühen Zugang zu aufstrebenden Märkten bietet. Die Plattform basiert auf einem benutzerdefinierten Layer 1 mit HyperBFT, bietet eine Ausführung im Subsekundenbereich und unterstützt über 130 Paare mit einem Hebel von bis zu 50x.

Der HLP-Tresor von Hyperliquid ermöglicht es den Nutzern, sich an der Bereitstellung von Liquidität zu beteiligen und an den Handelsgewinnen zu partizipieren - ein einzigartiger Ansatz zur Demokratisierung des Market Making. Sein technischer Vorsprung und seine Marktdominanz machen ihn zur bevorzugten Wahl für den dezentralen Handel auf institutioneller Ebene.

• Gebühren: Erzeugerrabatte von 0,2 % und Abnehmergebühren ab 0,05 %, mit mengenabhängigen Rabatten.
• Unterstützte Assets: Über 130 Krypto-Assets, Tendenz steigend.
• Einzahlungsmethoden: Kompatibel mit MetaMask, Coinbase und anderen Web 3-Wallets, die USDC-Einzahlungen akzeptieren.
• Hebelwirkung: Bietet eine bis zu 50-fache Hebelwirkung für alle aufgeführten Handelspaare.

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2. dYdX

dYdX ist eine dezentrale Layer-1-Blockchain für den ewigen Handel mit Derivaten, die mehr als 182 Märkte mit bis zu 100-facher Hebelwirkung unterstützt. Sie basiert auf dem Cosmos SDK mit Proof-of-Stake-Konsens und bietet hohe Skalierbarkeit, geringe Latenz und Transparenz.

Mit dem V4-Upgrade wurde dYdX auf seine eigene Blockchain verlagert und ein dezentralisiertes Off-Chain-Orderbuch für ein Matching mit geringer Latenz und eine On-Chain-Abwicklung eingeführt. Governance-gesteuerte Updates ermöglichen es der Community, Gebühren, Belohnungen und Protokolländerungen zu kontrollieren.

dYdX wickelt ein tägliches Volumen von 300 Millionen US-Dollar ab, wobei die wichtigsten Paare wie BTC-USD und ETH-USD im Vordergrund stehen, während regelmäßig neue Token wie TAO und GOAT hinzukommen. Unterstützt durch Funktionen wie MegaVault Liquidität und Staking Rewards, bleibt es eine führende Plattform in DeFi.

• Gebühren: Erzeugerrabatte von 0,02 % und Abnehmergebühren ab 0,05 %, mit Mengenrabatten.
• Unterstützte Assets: Über 182 Kryptowährungen.
• Einzahlungsmethoden: Kompatibel mit EVM-Geldbörsen wie MetaMask; akzeptiert USDC als Sicherheiten.
• Hebelwirkung: Bis zu 100x Hebelwirkung bei unbefristeten Verträgen.

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3. GMX

GMX war im Jahr 2023, vor dem Aufstieg von Hyperliquid, der dominierende Perpetual DEX und hält weiterhin eine starke Marktposition. GMX arbeitet auf Arbitrum und Avalanche und unterstützt eine bis zu 100-fache Hebelwirkung auf mehr als 21 Vermögenswerte, darunter BTC, ETH und AVAX.

Das Ökosystem der Plattform basiert auf GMX-, GLP- und GM-Tokens, die sich die Plattformgebühren teilen und Anreize für Liquiditätsanbieter schaffen. Die Gebühren liegen zwischen 0,05 % und 0,07 %, mit Stablecoin-Swaps von nur 0,005 %, was einen kosteneffizienten Handel gewährleistet. Hohe Staking Rewards APYs erhöhen die Liquidität und die Beteiligung der Nutzer.

Mit einem Gesamtvolumen von über 252 Mrd. USD und einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von 244 Mio. USD legt GMX den Schwerpunkt auf den Handel außerhalb des Depotgeschäfts und stützt sich auf fortschrittliche Preisdaten, um Liquidationsrisiken zu verringern und die Handelseffizienz zu erhalten.

• Gebühren: 0,05% - 0,07% für den Handel; Stablecoin-Swaps so niedrig wie 0,005%.
• Unterstützte Vermögenswerte: 21+ Vermögenswerte, einschließlich BTC, ETH, AVAX und PEPE.
• Einzahlungsmethoden: Kompatibel mit MetaMask und anderen Web3-Wallets; unterstützt ETH, USDT, AVAX und USDC.
• Hebelwirkung: Bis zu 100x bei unbefristeten Verträgen.

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4. Drift-Protokoll

Drift Protocol ist die führende dezentrale Derivatebörse von Solana und bietet eine bis zu 50-fache Hebelwirkung auf SOL, BTC und 40 weitere Märkte. Basierend auf der schnellen Finalität von Solana bietet es einen effizienten Handel für Perpetuals, Spotmärkte und Prognosemärkte. Das tägliche Handelsvolumen ist mit 150 Millionen Dollar niedriger als bei der Konkurrenz, wächst aber stetig.

Das Liquiditätssystem von Drift kombiniert Just-in-Time-Auktionen (JIT), AMM-Backstops und dezentralisierte Orderbücher und sorgt so für geringe Slippage und enge Spreads. Darüber hinaus bietet es Cross-Margin-Handel, der es den Nutzern ermöglicht, mehrere Arten von Sicherheiten zu hinterlegen und gleichzeitig Rendite auf ungenutzte Vermögenswerte zu erzielen. 

Mit einem kumulierten Volumen von 50 Milliarden US-Dollar und einem robusten Design, das von den Pyth-Orakeln unterstützt wird, ist Drift als skalierbare und zuverlässige Option für den On-Chain-Handel im Ökosystem von Solana positioniert.

• Gebühren: Maker- und Taker-Gebühren liegen zwischen 0,2 % und 0,6 %, mit volumenabhängigen Ermäßigungen.
• Unterstützte Assets: Mehr als 40 Märkte, einschließlich SOL, BTC, ETH und HNT.
• Einzahlungsmethoden: Akzeptiert SOL, USDC und 20+ Sicherheitenoptionen.
• Hebelwirkung: Bis zu 50x für SOL, BTC und ETH; bis zu 20x für andere Märkte.

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5. SynFutures

SynFutures ist mit einem kumulativen Volumen von 75 Mrd. USD bei mehr als 280 Paaren, einschließlich BTC, ETH und NFTs, der führende DEX auf Base. Angetrieben von seinem Oyster AMM kombiniert es AMM- und Orderbuchmechanismen für einheitliche Liquidität und effiziente Ausführung und unterstützt eine Hebelwirkung von bis zu 33x.

Die Plattform ermöglicht die sofortige, erlaubnisfreie Auflistung von Vermögenswerten, so dass die Nutzer innerhalb von Sekunden Märkte schaffen können. Fortschrittliche Stabilisierungstools, einschließlich dynamischer Strafgebühren und Preisglättung, verbessern die Liquiditätseffizienz und verringern gleichzeitig die Preismanipulation.

Mit der Unterstützung von Dragonfly, Framework und Bybit Ventures hat sich SynFutures zu einer vertrauenswürdigen Plattform für On-Chain-Derivate entwickelt, die von über 200.000 Händlern genutzt wird.

• Gebühren: Maklergebühren ab 3 Basispunkten, mit Herstellerrabatten von -1 Basispunkt; gestaffelte Mengenrabatte.
• Unterstützte Assets: 280+ Paare, einschließlich BTC, ETH, Altcoins und NFTs.
• Einzahlungsmethoden: Single-Token-Liquidität; kompatibel mit Geldbörsen wie MetaMask.
• Hebelwirkung: Bis zu 33x für unbefristete Verträge.

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Was sind dezentrale, dauerhafte Börsen?

Eine dezentrale Perpetual Exchange (perps DEX) ist eine Blockchain-basierte Plattform, die den Handel mit unbefristeten Terminkontrakten ohne Zwischenhändler ermöglicht. Diese Kontrakte, die kein Verfallsdatum haben, halten den Preis durch periodische Finanzierungssätze an den Basiswert angepasst.

Perps DEXs nutzen fortschrittliche Liquiditätsmodelle wie virtuelle AMMs, dezentralisierte Orderbücher oder hybride Mechanismen zur Verwaltung von Margin-Anforderungen, Leverage und Risiko. Die vollständige On-Chain-Ausführung gewährleistet Transparenz, Selbstverwahrung und Widerstand gegen Zensur.

Die auf Zugänglichkeit und Flexibilität ausgelegten DEXs von perps haben sich zu einer wichtigen Infrastruktur im DeFi-Bereich entwickelt, die den Bedarf an dezentralen Derivatemärkten deckt.

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Ewige DEX-Handelsgebühren

Die Gebührenstrukturen an dezentralen, unbefristeten Börsen wirken sich direkt auf die Handelskosten aus. Zu den wichtigsten Komponenten gehören:

• Handelsgebühren: HyperLiquid bietet einen Rabatt von 0,2% für Maker-Orders und 0,05% Taker-Gebühren, während GMX 0,05%-0,07% berechnet. dYdX erhebt 0,02% Maker- und 0,05% Taker-Gebühren. Diese Unterschiede sind für Hochfrequenzhändler und Händler mit großen Volumina von Bedeutung.
• Refinanzierungskurse: Funding Rates, die alle 8 Stunden angepasst werden, gleichen Perpetual Futures mit Spotpreisen ab. Die Plattformen verwenden Indexpreise zur Berechnung dieser Sätze, wobei die Zahlungen zwischen Long- und Short-Positionen auf der Grundlage von Marktungleichgewichten fließen.
• Spreads und Slippage: Die Liquiditätstiefe bestimmt die Spreads. Plattformen mit hoher Liquidität wie HyperLiquid und GMX bieten enge Spreads, was die Kosten für große Trades reduziert, während Plattformen mit geringerer Liquidität zu breiteren Spreads und höherer Slippage führen können.

Die Analyse dieser Komponenten ist entscheidend für die Auswahl kosteneffizienter Plattformen, die mit den Handelsstrategien übereinstimmen.

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Perps DEX vs. CEX Wachstum und Akzeptanz

Im Jahr 2025 machen Perpetual DEXs etwa 24,34 % des gesamten Volumens an Perpetual Futures aus, verglichen mit der Dominanz von zentralisierten Börsen (CEXs) wie Binance und Bybit. 

Ein von The Block erstelltes Diagramm des DEX-Volumens im Vergleich zum CEX-Volumen zeigt ein erhebliches Wachstum im vergangenen Jahr, das von Januar 2024 bis Januar 2025 von 4,5 % auf 24 % anstieg. Dies war vor allem auf die steigende Nachfrage nach Selbstverwahrung, Transparenz und regulatorischer Arbitrage zurückzuführen, insbesondere angesichts strengerer Vorschriften in Regionen wie der EU.

Da dezentralisierte Plattformen technische Herausforderungen überwinden und der regulatorische Druck mehr Händler zu DEXs drängt, sind perps DEXs gut positioniert, um einen größeren Anteil des Derivatemarktes zu erobern.

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Risiken dezentraler ewiger Exchanges

Perps DEXs bieten zwar Transparenz und Selbstverwahrung, sind aber mit spezifischen Risiken verbunden, die Händler und Liquiditätsanbieter berücksichtigen sollten:

1. Schwachstellen in intelligenten Verträgen: Komplexe intelligente Verträge bilden die Grundlage für die DEX von Perps, und Bugs oder Exploits können zu erheblichen Verlusten führen. Audits mindern dieses Risiko zwar, beseitigen es aber nicht.
2. Liquiditäts- und Gegenparteirisiken: Peer-to-Pool-Modelle, wie sie von GMX verwendet werden, setzen Liquiditätsanbieter den Gewinnen der Händler aus, was ihr Kapital aufzehren kann. Geringe Liquidität bei volatilen Märkten kann auch zu höherer Slippage und größeren Spreads führen.
3. Orakel und Preismanipulation: Die Abhängigkeit von Orakeln für die Preisbildung birgt das Risiko von Manipulationen oder Verzögerungen, die zu unangemessenen Liquidationen oder Arbitrageverlusten führen können, die die Stabilität der Plattform untergraben.
4. Regulatorische Ungewissheit: Perps DEXs operieren in einem sich verändernden regulatorischen Umfeld. Die weltweit zunehmende Kontrolle kann zu Einschränkungen führen, die die Entwicklung der Plattform beeinträchtigen.

Obwohl DEXs klare Vorteile bieten, müssen Händler diese Risiken sorgfältig abwägen, vor allem, da der Markt weiter reift.

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Unterm Strich

Die dezentralen Perpetual Exchanges definieren den Derivatehandel mit Transparenz, Selbstverwahrung und innovativen Liquiditätsmodellen neu. 

Plattformen wie HyperLiquid, dYdX und GMX sind führend in der Akzeptanz, trotz Herausforderungen wie regulatorischen Risiken und Liquiditätsbeschränkungen aufgrund der begrenzten Beteiligung institutioneller Anleger. 

Mit stetigem Wachstum sind perps DEXs bereit, einen größeren Marktanteil zu erobern und eine überzeugende Alternative zu zentralisierten Plattformen zu bieten.