Was ist cbETH?

Was ist Coinbase Wrapped Staked ETH (cbETH)?

Coinbase Wrapped Staked ETH, oder cbETH, ist ein liquides Derivat für den Einsatz von Ether auf Coinbase. Im Sommer 2022 eingeführt, bietet cbETH eine liquide Alternative zum traditionellen Staking, indem es den Inhabern ermöglicht, an der dezentralen Finanzierung teilzunehmen, ohne ihr Vermögen zu sperren oder 32 ETHs zu benötigen (wie beim Solo-Staking). Der LSD-Mechanismus ermöglicht es den Nutzern auch, ihre eingesetzten ETH kostenlos zu wickeln und sie auf Coinbase und DeFi-Plattformen wie Uniswap und Curve zu handeln.

Als ERC-20-Token entspricht cbETH direkt dem Wert einer eingesetzten ETH zuzüglich der angesammelten Einsatzprämien. Dieses Design ermöglicht es den Inhabern, ihr eingesetztes Ethereum vor Netzwerk-Upgrades zu handeln oder zu übertragen, was ihren Nutzen und ihre Flexibilität innerhalb des DeFi-Ökosystems erhöht. Darüber hinaus können die Inhaber ihre cbETH jederzeit auspacken, um die ursprüngliche ETH zurückzuerhalten, wobei sich die Umtauschrate mit der Zeit verbessert, wenn sich die Staking-Rewards ansammeln.

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Wie funktioniert cbETH?

cbETH wandelt das eingesetzte Ethereum in ein handelbares Token für das DeFi-Ökosystem um (LSDs). Die Nutzer erhalten ihre liquiden Token, die ihren eingesetzten ETH plus den angesammelten Belohnungen entsprechen, was Liquidität und Flexibilität bei den Vermögenswerten ermöglicht. Es verwendet ein Modell mit variablem Umrechnungskurs, das mehrere coole Funktionen hat:

• Minting und Burning: Nutzer münzen cbETH, indem sie ETH auf Coinbase setzen, und können cbETH brennen, um es in ETH2 zurückzuverwandeln, wobei sie die Ethereum PoS-Abhebungsregeln befolgen.
• Umrechnungskurs: Der cbETH-zu-ETH-Umrechnungskurs ändert sich im Laufe der Zeit aufgrund von Einsatzbelohnungen, Strafen und anderen Faktoren, was zu potenziellen Preisabweichungen von ETH führt.
• Handel und Liquidität: cbETH kann auf Coinbase und dezentralen Börsen gehandelt werden, so dass die Nutzer Zugang zu Liquidität haben, ohne ihre ETH zu verlieren.
• Sicherheit: Das Staking wird über Partnerschaften mit angesehenen Validierern durchgeführt, wodurch die mit der Leistung der Validierer verbundenen Risiken minimiert werden.
• Ethereum-Upgrades: cbETH ermöglicht es den Nutzern, ETH-Einsätze zu handeln oder zu übertragen, bevor das Ethereum-Netzwerk aktualisiert wird, und gewährleistet so Flexibilität.
• Staking Rewards: cbETH steigt im Vergleich zu ETH im Wert, wenn Staking Rewards verdient werden, allerdings müssen die Nutzer die Auswirkungen eines möglichen Slashings oder anderer Strafen berücksichtigen.

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cbETH-ETH-Verhältnis

Das cbETH-zu-ETH-Verhältnis bestimmt den Wechselkurs zwischen den beiden Vermögenswerten, wobei der anfängliche Wert einer eingesetzten ETH und die seit der Einführung von cbETH angesammelten Einsatzbelohnungen berücksichtigt werden. Dieses Verhältnis ist so strukturiert, dass es im Laufe der Zeit ansteigen kann, da erwartet wird, dass die Einsätze die Verluste aus den seltenen Slashing-Vorfällen überwiegen. Infolgedessen kann der Wert von cbETH den Wert von ETH übersteigen, was den wachsenden Wert der eingesetzten Mittel widerspiegelt.

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Was sind cbETH-Renditen (APY)?

Coinbase bietet eine jährliche Rendite von 3 % (APY) auf cbETH direkt an der Börse. Wir können dies als Benchmark verwenden, wenn wir versuchen, bessere Alternativen in den Tiefen von DeFi zu finden. Lassen Sie uns das Top-Tool für den Job, DefiLlama, verwenden, um zu sehen, welche Renditen derzeit verfügbar sind, indem wir den Total Value Locked (TVL) und 30-Tage-Durchschnitt APY-Metriken betrachten.

• Coinbase Wrapped Staked ETH (cbETH): Mit einer TVL von 671 Millionen Dollar bietet cbETH jetzt einen 30-Tage-Durchschnitt von 3 %, was ihn als eine primäre Option kennzeichnet.
• Sommelier (WETH-STETH-CBETH): Dieser DeFi-Pool verfügt über eine TVL von 36,97 Mio. USD und einen APY von 5,05 %. Nicht schlecht, aber hier besteht ein Multi-Asset-Risiko.
• AAVE V3 (cbETH): Mit einem TVL von 21,6 Mio. $ bietet diese Plattform einen nicht existierenden effektiven Jahreszins von 0,47 %.
• Moonwell (cbETH): Diese Plattform meldet ein TVL von 13,82 Mio. $ mit einem APY von 1,30 %, was wiederum unter dem Basiswert von Coinbase liegt.
• Morpho Blue (CBETH-USDC 86%): Zwei Einträge in der Liste, beide unter Morpho Blue, zeigen TVLs von 10,6 Mio. $ und 7,17 Mio. $, mit APYs von 4,73% bzw. 4,51%, was eine nette dezentrale Option zur Diversifizierung einiger cbETH hervorhebt (PS sie haben gerade eine 50 Mio. $ Finanzierungsrunde abgeschlossen).
• Sommelier (WETH-WSTETH-CBET): Ein weiterer Sommelier-Pool hat ein TVL von 5,88 Millionen Dollar und einen APY von 4,29%. Natürlich gibt es Pools mit höheren APY, aber aufgrund der niedrigen TVL sind sie zu riskant.

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cbETH-Risiken

Eine Anlage in cbETH bietet potenzielle Gewinne, birgt aber auch einige Risiken, die Anleger berücksichtigen müssen:

• Marktvolatilität: cbETH ist, wie alle Kryptowährungen, anfällig für die dem Kryptomarkt innewohnende Volatilität, die zu schnellen und großen Preisänderungen führt.
• Liquiditäts-Risiken: Marktbedingungen oder niedrige Handelsvolumina können sich auf die Liquidität von cbETH auswirken und die Bemühungen um Käufe oder Verkäufe erschweren, ohne den Kurs zu beeinflussen.
• Risiken von Smart Contracts: cbETH basiert auf Smart Contracts, die anfällig für Bugs, Schwachstellen oder Ausfälle sind, was Sicherheitsrisiken für die eingesetzten Vermögenswerte darstellt.
• Regulatorische Risiken: Die unvorhersehbare regulatorische Atmosphäre für Kryptowährungen und DeFi-Produkte könnte den Betrieb, die Zugänglichkeit oder den Wert von cbETH beeinflussen.
• Risiken beim Ein- und Auspacken: Die Prozesse, die mit dem Ein- und Auspacken von ETH verbunden sind, sind mit Bedingungen verbunden, die Strafen oder Verluste beinhalten können, insbesondere bei vorzeitigen Abhebungen oder bei instabilen Netzwerkbedingungen.
• Slashing-Risiken: Slashing-Ereignisse sind zwar selten, können aber vorkommen, wenn Validatoren böswillig handeln oder zu wenig Leistung erbringen, wodurch der Wert der eingesetzten ETH und cbETH gemindert werden kann.
• Zinssatzschwankungen: Der APY auf cbETH kann sich mit den Ethereum-Einsätzen und der Marktdynamik ändern, was das Renditepotenzial beeinflusst.
• Zentralisierte Abhängigkeiten: cbETH ist ein mittelgroßer, vollständig besicherter Vermögenswert, der jedoch in Bezug auf die Verwahrungsdienstleistungen von einer zentralisierten Einrichtung, Coinbase, abhängig ist. Er ist den Risiken des Coinbase Liquid Staking ausgesetzt.

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Unterm Strich

Coinbase Wrapped Staked ETH (cbETH) ist ein liquides Staking-Derivat, das gestackte Ether in ein handelbares ERC-20-Token umwandelt, damit die Leute mehr damit machen können. cbETH behält einen variablen Umrechnungskurs bei, der die akkumulierten Staking-Belohnungen widerspiegelt, und bietet die Flexibilität, gestackte ETH vor Ethereum-Upgrades zu handeln oder zu übertragen.

Obwohl die Renditen derzeit nicht attraktiv sind, birgt eine Investition in cbETH immer noch Risiken wie Marktvolatilität, Liquiditätsbeschränkungen, Schwachstellen bei Smart Contracts, regulatorische Änderungen und überraschende Einbrüche. Diese Faktoren müssen von den Anlegern sorgfältig bedacht werden, bevor sie ihre gesamte ETH in verdächtige DeFi-Pools stecken. Sie können auch unseren Einsatzrechner verwenden, um mögliche Renditen zu ermitteln.