Was ist DYDX? Tokenomics, Gebühren & mehr

Was ist dYdX?

dYdX ist eine dezentrale Finanzplattform (DeFi), die fortschrittliche Handelsinstrumente wie Krypto-Futures, Margin-Handel und Spot-Handel auf einer Blockchain-basierten Börse anbietet. Sie arbeitet ohne traditionelle Finanzintermediäre und bietet ein transparentes, sicheres und effizientes Handelserlebnis. dYdX wurde 2017 eingeführt und war das erste Protokoll, das den dezentralen Margin-Handel und die Hebelwirkung von Derivaten in Kryptowährungen einführte (was gut drei Jahre Arbeit erforderte).

Mit der Einführung von dYdX V4 hat die Plattform einen Sprung in Richtung vollständige Dezentralisierung gemacht, indem sie ihre eigene Layer 1 Blockchain, bekannt als "dYdX Chain", eingeführt hat, die auf Cosmos SDK und Tendermint aufbaut. Diese Weiterentwicklung zielt darauf ab, Skalierbarkeit, Geschwindigkeit und Interoperabilität zu verbessern. Zu den jüngsten Aktualisierungen der Plattform gehören die Veröffentlichung der Software V4 5.0 und das bevorstehende Upgrade dYdX Unlimited, das die erlaubnisfreie Auflistung jedes Marktes auf der dYdX Chain einführt.

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Wie funktioniert dYdX?

dYdX nutzt ein dezentralisiertes Off-Chain-Orderbuch und eine Matching-Engine, insbesondere in seiner V4-Version, um den Handel auf seiner Plattform zu erleichtern. Diese Architektur ermöglicht eine verbesserte, skalierte Effizienz und übertrifft die typischen Einschränkungen der Onchain-Konkurrenten.

So funktioniert die Orderbuch-Architektur in dYdX V4:

• Auftragserteilung: Nutzer übermitteln Kauf- oder Verkaufsaufträge, die außerhalb der Kette verarbeitet und nicht direkt in der Blockchain aufgezeichnet werden.
• Pflege des Auftragsbuchs: Die Validatoren der dYdX Chain führen ein In-Memory-Auftragsbuch, das schnelle Aktualisierungen und Übereinstimmungen ohne den Aufwand der Blockchain-Datenspeicherung gewährleistet.
• Order-Matching: Ein dezentralisiertes Netzwerk von Validatoren gleicht Orders in Echtzeit ab, wobei die Trades sofort ausgeführt werden.
• Handelsabwicklung: Sobald die Aufträge zusammengeführt sind, werden die daraus resultierenden Geschäfte sicher auf der dYdX-Blockchain aufgezeichnet, wodurch die Flexibilität von Off-Chain-Prozessen mit der Transparenz der On-Chain-Abwicklung kombiniert wird.
• Mobile App: Die mobile dYdX-Chain-App ist sowohl für iOS- als auch für Android-Nutzer verfügbar und bietet ihnen vollen Zugriff auf Markt-, Limit-, Stop-Limit- und Leverage-Orders.

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Welche Assets unterstützt dYdX?

dYdX unterstützt mehr als 129 Kryptowährungswerte, darunter Bitcoin (BTC-USD), Ethereum (ETH-USD), Solana (SOL-USD) und neuere Werte wie Dogwifhat (WIF-USD) und Celestia (TIA-USD).

Der Wettbewerbsvorteil von dYdX gegenüber anderen dezentralen Perpetual-Börsen liegt in der hohen Liquidität (ideal für Händler, um große Aufträge mit minimaler Abweichung auszuführen) und dem 20-fachen Hebel, der nur moderat ist, um sofortige Liquidationen zu vermeiden. Die Nutzer behalten die volle Kontrolle über ihre Vermögenswerte, da sie in selbstverwahrenden Wallets gespeichert sind.

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dYdX Handelsgebühren

dYdX verwendet ein Maker-Taker-Gebührenmodell, wobei die Maker-Gebühren zwischen 0 % und 0,02 % und die Taker-Gebühren zwischen 0,02 % und 0,05 % liegen, abhängig vom 30-Tage-Handelsvolumen. Die Gebühren sinken mit steigendem Handelsvolumen, und Hedgie-Inhaber erhalten einen Gebührenrabatt von 3 %. Für den Handel sind keine Gasgebühren erforderlich, da die Transaktionen auf Layer 2 ausgeführt werden.

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dYdX V3 gegenüber dYdX V4

Die Umstellung von dYdX V3 auf V4 bringt mehrere Änderungen an der Infrastruktur und den Funktionen der Plattform mit sich, wobei wichtige Verbesserungen in den Bereichen Dezentralisierung, Skalierbarkeit und Governance vorgenommen wurden. Hier ist ein vergleichender Blick:

• Blockchain-Stiftung: V3 war ein Ethereum Layer 2, während V4 auf einer eigenen Blockchain innerhalb des Cosmos-Ökosystems arbeitet.
• Konsens-Mechanismus: V3 hing von der Sicherheit von Ethereum ab, aber V4 verwendet den CometBFT PoS-Mechanismus über Cosmos.
• Knotenstruktur: V4 führt Validatoren und Full Nodes für die Verarbeitung und Erzeugung von Blöcken ein, eine Struktur, die in V3 fehlte, die auf Ethereum und der StarkWare-Infrastruktur basierte.
• Orderbuch-Mechanismus: Beide Versionen verwenden ein Off-Chain-Orderbuch, aber bei V4 entfallen die Gebühren für den Gashandel, da die Validatoren das Matching in Echtzeit übernehmen.
• Steuerung: V3 hatte zentralisierte Kontrollaspekte, während V4 die Governance vollständig auf die dYdX DAO übertrug und so eine gemeinschaftsgesteuerte Entscheidungsfindung ermöglichte.
• Regulatorische Strategie: Die vollständige Dezentralisierung der V4 soll im Gegensatz zum eher zentralisierten Modell der V3 die regulatorischen Risiken verringern.
• Cross-Chain-Funktionalität: V4 profitiert von Cosmos' IBC für reibungslosere Cross-Chain-Transaktionen, eine wesentliche Verbesserung gegenüber dem auf Ethereum beschränkten Ökosystem von V3.
• Skalierbarkeit und Kompatibilität: Die Umstellung auf eine Anwendungskette in V4 bietet eine unübertroffene Skalierbarkeit und Anpassbarkeit, was einen erheblichen Fortschritt gegenüber der gemeinsamen Rollup-Umgebung in V3 darstellt.

Im August 2024 hat dYdX V4 nach Daten von DefiLlama das tägliche Volumen von V3 in einem Verhältnis von etwa 7:1 übertroffen.

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dYdX Tokenomics

Die Plattform hat den DYDX-Token im Jahr 2021 unter einer unabhängigen Schweizer Organisation namens dYdX Foundation veröffentlicht.

Das Tokenomics-Dienstprogramm umfasste neben anderen wichtigen Komponenten wie Retroactive Mining, Trade Liquidity Mining, Safety Staking Pool und Liquid Staking Pool:

• Gesamtangebot: 1 Milliarde $DYDX-Tokens, mit einer geplanten Verteilung über fünf Jahre von August 2021 bis August 2026.
• Community-Zuteilung: 50 % (500 Mio. $DYDX) werden der Community zugeteilt, davon 14,5 % für Handelsbelohnungen, 5 % für frühere Nutzer als rückwirkende Mining-Belohnungen, 5,2 % für Liquiditätsanbieter, 24,2 % für die Community und Rewards Treasuries, 0,6 % für $USDC-Liquiditätseinsätze und 0,5 % für Sicherheitseinsätze.
• Zuweisung an Investoren und Mitarbeiter: Die restlichen 50 % sind für Investoren und Mitarbeiter bestimmt, um die Entwicklung der Plattform zu unterstützen.
• Inflationspolitik: Fünf Jahre nach dem Start kann das Protokoll eine Inflationsrate von bis zu 2 % pro Jahr für die laufende Entwicklung einführen, vorbehaltlich der Genehmigung durch die Regierung.
• Governance: $DYDX-Inhaber haben die volle Kontrolle über das Protokoll, einschließlich der Möglichkeit, Token-Funktionen zu definieren, Märkte hinzuzufügen oder zu entfernen und Parameter anzupassen.
• Validator-Einsatz: Dieses neue Dienstprogramm wurde in V4 eingeführt und ermöglicht es $DYDX-Inhabern, sich an der Netzwerksicherheit und dem Konsens zu beteiligen.
• Gebührennachlässe und Einsätze: Unter Beibehaltung des Nutzens für Gebührenermäßigungen erweitert V4 das Staking um das Validator Staking, wodurch die Dezentralisierung der Plattform noch verstärkt wird.

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dYdX Unbeschränkt

Das Herbst-Update 2024 von dYdX , "Unlimited", wird genehmigungsfreie Marktlistings einführen, die es den Nutzern ermöglichen, Märkte sofort und ohne Genehmigung der Behörden zu starten, wobei die Liquidität automatisch vom neuen MegaVault, einem Master-Liquiditätspool, bereitgestellt wird. MegaVault wird den Nutzern passive Einkommensmöglichkeiten bieten, indem sie USDC einzahlen und an den Gewinnen des Pools teilhaben können.

Darüber hinaus wird dYdX ein Partnerprogramm einführen, das bis zu 1.500 Dollar pro Empfehlung einbringen kann. Außerdem wird eine neue Sicherheitsfunktion, Permissioned Keys, eingeführt, die die Kontrolle über die eigene Wallet für institutionelle und hochrangige Trader verbessert. Das Update verspricht außerdem eine aufgefrischte Benutzeroberfläche, ein einfacheres Onboarding und mehr Integrationen.

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Wer hat dYdX gegründet?

dYdX wurde 2017 von Antonio Juliano gegründet, einem Software-Ingenieur mit einem Informatik-Hintergrund von der Princeton University. Bevor er dYdX gründete, arbeitete Juliano bei Coinbase und Uber. Die Plattform hat Unterstützung von prominenten Investoren erhalten, darunter Brian Armstrong, der Erfinder von Coinbase.

In einem emotionalen Memo am 20. Mai 2024 gab Juliano bekannt, dass er von seiner Rolle als CEO zurücktritt, nachdem er dYdX sieben Jahre lang aufgebaut hatte. Unter seiner Führung erreichte die Börse ein Handelsvolumen von 1 Billion US-Dollar und hat sich jedes Mal von ihren Tiefpunkten erholt, auch als ihr Marktanteil mit der Explosion von Uniswap im Jahr 2018 von 50 % auf 1 % fiel.

In Zukunft wird er weiterhin als Gründer von dYdX fungieren, ein Titel, der immer mit seinem Namen verbunden sein wird. Indem er die Geschäftsführung anderen fähigen Führungskräften anvertraut, kann er sich voll und ganz darauf konzentrieren, strategische Entscheidungen mit großer Wirkung für das Unternehmen zu treffen.

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Unterm Strich

dYdX ist ein Krypto-Unternehmen mit tiefen Wurzeln im dezentralen Finanzwesen. Nachdem dYdX den DeFi-Sommer überlebt hat, in dem die Konkurrenz heftig um Marktanteile kämpfte, und den großen Terra-Luna-Crash überstanden hat, bei dem Milliarden an Wert aus dezentralen Protokollen gelöscht wurden, hat sich dYdX jedes Mal angepasst, um seinen Status als einer der Top 5 Perpetual DEX zu behalten.

Das Unternehmen hat sich im Laufe der Jahre weiterentwickelt: vom Angebot einfacher gehebelter Token als Protokoll auf Ethereum über den Aufbau seiner Schicht 2 mit Starkware, um die hohen Ethereum-Gebühren zu mildern, bis hin zur Einführung seiner eigenen Appchain, der dYdX L1 Chain auf Cosmos und dem unterstützenden DYDX-Token. Mit Blick auf die Zukunft wird das Projekt nach Möglichkeiten suchen, sein Ziel durch die vertikale Integration von Teams zu erreichen, um schnellere Produktfortschritte zu erzielen.