Les meilleurs échanges décentralisés de Perpetuals

Meilleures plateformes décentralisées de Perps

Nous avons évalué dix bourses décentralisées pour les contrats à terme perpétuels sur la base de la liquidité, des frais, de l'effet de levier, de la composabilité entre chaînes, de la sécurité et de la variété des actifs. Ces plateformes permettent aux traders de négocier des contrats perpétuels (perps) avec un effet de levier entièrement sur la chaîne afin de garantir la sécurité et la transparence.

Vous trouverez ci-dessous les cinq principales plateformes selon notre analyse, chacune offrant des avantages uniques sur le marché des perps DEX.

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1. Hyperliquide

Hyperliquid contrôle 44 % du volume DEX perpétuel sur la chaîne, avec 3 à 4 milliards de dollars d'activité commerciale quotidienne, ce qui en fait l'acteur dominant dans l'espace décentralisé des perps. Sa liquidité rivalise avec les plateformes centralisées telles que Binance, en particulier sur les principaux actifs tels que BTC, ETH et SOL.

La plateforme est réputée pour lister rapidement des contrats pour des jetons tels que VIRTUALS, GOAT et AI16z, offrant aux traders un accès précoce aux marchés émergents. Construite sur une couche 1 personnalisée avec HyperBFT, elle offre une exécution inférieure à la seconde et prend en charge plus de 130 paires avec un effet de levier allant jusqu'à 50x.

Le coffre-fort HLP d'Hyperliquid permet aux utilisateurs de participer à l'approvisionnement en liquidités et de partager les bénéfices des transactions, ce qui constitue une approche unique pour démocratiser la tenue de marché. Son avance technique et sa position dominante sur le marché en font le choix privilégié pour les échanges décentralisés de niveau institutionnel.

• Frais : Ristournes de 0,2 % pour les fabricants et de 0,05 % pour les preneurs, avec des remises basées sur le volume.
• Actifs pris en charge : Plus de 130 crypto-actifs et de plus en plus.
• Méthodes de dépôt : Compatible avec MetaMask, Coinbase et d'autres portefeuilles Web 3, acceptant les dépôts USDC.
• Effet de levier : Offre un effet de levier allant jusqu'à 50x pour toutes les paires de devises répertoriées.

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2. dYdX

dYdX est une blockchain décentralisée de niveau 1 pour le trading perpétuel de produits dérivés, supportant 182+ marchés avec un effet de levier jusqu'à 100×. Construite sur le SDK Cosmos avec un consensus par preuve d'enjeu, elle offre une grande évolutivité, une faible latence et de la transparence.

La mise à jour V4 a transféré dYdX sur sa propre blockchain, introduisant un carnet d'ordres décentralisé hors chaîne pour une correspondance à faible latence et un règlement sur la chaîne. Les mises à jour axées sur la gouvernance permettent à la communauté de contrôler les frais, les récompenses et les changements de protocole.

dYdX traite 300 millions de dollars de volume quotidien, ancré par des paires clés comme BTC-USD et ETH-USD, tout en ajoutant régulièrement des jetons en vogue tels que TAO et GOAT. Soutenue par des caractéristiques telles que la liquidité MegaVault et les récompenses de staking, elle reste une plateforme de premier plan dans le DeFi.

• Frais : Ristournes de 0,02 % pour les fabricants et de 0,05 % pour les preneurs, avec des remises sur le volume.
• Actifs pris en charge : 182+ cryptocurrencies.
• Méthodes de dépôt : Compatible avec les portefeuilles EVM comme MetaMask ; accepte l'USDC comme garantie.
• Effet de levier : Jusqu'à 100 fois l'effet de levier sur les contrats perpétuels.

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3. GMX

GMX était le DEX perpétuel dominant en 2023, avant la montée en puissance d'Hyperliquid, et continue de détenir une forte position sur le marché. Opérant sur Arbitrum et Avalanche, il supporte un effet de levier jusqu'à 100x sur plus de 21 actifs, y compris BTC, ETH, et AVAX.

L'écosystème de la plateforme est construit autour des jetons GMX, GLP et GM, qui partagent les frais de la plateforme et incitent les fournisseurs de liquidités. Les frais varient entre 0,05 % et 0,07 %, avec des échanges de stablecoins aussi bas que 0,005 %, ce qui garantit des échanges rentables. Les primes de mise élevées augmentent la liquidité et la participation des utilisateurs.

Ayant traité plus de 252 milliards de dollars de volume total et 244 millions de dollars de transactions quotidiennes moyennes, GMX donne la priorité aux transactions sans dépôt et s'appuie sur des flux de prix avancés pour réduire les risques de liquidation et maintenir l'efficacité des transactions.

• Frais : 0,05 % - 0,07 % pour les transactions ; les swaps de stablecoins à partir de 0,005 %.
• Actifs pris en charge : 21+ actifs, y compris BTC, ETH, AVAX, et PEPE.
• Méthodes de dépôt : Compatible avec MetaMask et d'autres portefeuilles Web3 ; prend en charge ETH, USDT, AVAX et USDC.
• Effet de levier : Jusqu'à 100 fois pour les contrats à durée indéterminée.

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4. Protocole de dérive

Drift Protocol est la principale bourse de produits dérivés décentralisée de Solana, offrant un effet de levier jusqu'à 50x sur SOL, BTC, 40 autres marchés. Construit sur la finalité rapide de Solana, il fournit des échanges efficaces pour les perpétuels, les marchés au comptant et les marchés de prédiction. Le volume quotidien des échanges est de 150 millions de dollars, moins élevé que celui des concurrents, mais en croissance constante.

Le cadre de liquidité de Drift combine des enchères Just-in-Time (JIT), des backstops AMM et des carnets d'ordres décentralisés, garantissant un faible slippage et des spreads serrés. Il offre également des marges croisées qui permettent aux utilisateurs de déposer plusieurs types de garanties tout en obtenant un rendement sur les actifs inutilisés. 

Avec un volume cumulé de 50 milliards de dollars et une conception robuste soutenue par les oracles de Pyth, Drift se positionne comme une option évolutive et fiable pour les échanges sur la chaîne dans l'écosystème de Solana.

• Frais : Les frais de fabrication et de prise sont compris entre 0,2 % et 0,6 %, avec des réductions basées sur le volume.
• Actifs pris en charge : Plus de 40 marchés, y compris SOL, BTC, ETH et HNT.
• Méthodes de dépôt : Accepte SOL, USDC, et plus de 20 options de garantie.
• Effet de levier : Jusqu'à 50x pour SOL, BTC et ETH ; jusqu'à 20x pour les autres marchés.

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5. SynFutures

SynFutures est le DEX le plus performant sur Base, avec un volume cumulé de 75 milliards de dollars sur plus de 280 paires, y compris BTC, ETH et NFT. Propulsé par son AMM Oyster, il combine les mécanismes de l'AMM et du carnet d'ordres pour une liquidité unifiée et une exécution efficace, supportant un effet de levier jusqu'à 33x.

La plateforme permet l'inscription instantanée et sans autorisation d'actifs, ce qui permet aux utilisateurs de créer des marchés en quelques secondes. Des outils de stabilisation avancés, notamment des pénalités dynamiques et le lissage des prix, améliorent l'efficacité de la liquidité tout en atténuant la manipulation des prix.

Soutenu par Dragonfly, Framework et Bybit Ventures, SynFutures est devenu une plateforme de confiance pour les produits dérivés sur la chaîne, au service de plus de 200 000 traders.

• Frais : Les frais de prise en charge commencent à 3 points de base, avec des rabais de 1 point de base pour les preneurs d'assurance ; remises échelonnées en fonction du volume.
• Actifs pris en charge : 280+ paires, y compris BTC, ETH, altcoins et NFT.
• Méthodes de dépôt : Liquidité en un seul jeton ; compatible avec des portefeuilles comme MetaMask.
• Effet de levier : Jusqu'à 33 fois pour les contrats à durée indéterminée.

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Qu'est-ce qu'une bourse d'échange perpétuelle décentralisée ?

Une bourse perpétuelle décentralisée (perps DEX) est une plateforme basée sur la blockchain facilitant les échanges de contrats à terme perpétuels sans intermédiaire. Ces contrats, qui n'ont pas de date d'expiration, maintiennent l'alignement des prix avec l'actif sous-jacent grâce à des taux de financement périodiques.

Les Perps DEX utilisent des modèles de liquidité avancés tels que les AMM virtuels, les carnets d'ordres décentralisés ou des mécanismes hybrides pour gérer les exigences de marge, l'effet de levier et le risque. L'exécution entièrement sur la chaîne garantit la transparence, l'autodétention et la résistance à la censure.

Conçus pour être accessibles et flexibles, les perps DEX sont devenus une infrastructure essentielle dans le domaine des produits dérivés, répondant à la demande de marchés décentralisés de produits dérivés.

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Frais de négociation DEX perpétuels

Les structures de frais des bourses perpétuelles décentralisées ont un impact direct sur les coûts de négociation. Les éléments clés sont les suivants :

• Frais de négociation : HyperLiquid offre un rabais de 0,2 % pour les ordres de créateur et des frais de preneur de 0,05 %, tandis que GMX facture 0,05 %-0,07 %. dYdX applique des frais de créateur de 0,02 % et des frais de preneur de 0,05 %. Ces différences sont significatives pour les traders à haute fréquence et à gros volume.
• Taux de financement : Les taux de financement, ajustés toutes les 8 heures, alignent les contrats à terme perpétuels sur les prix au comptant. Les plateformes utilisent les prix de l'indice pour calculer ces taux, les paiements circulant entre les positions longues et courtes en fonction des déséquilibres du marché.
• Les spreads et les dérapages : La profondeur de la liquidité détermine les écarts. Les plateformes à forte liquidité comme HyperLiquid et GMX offrent des écarts serrés, ce qui réduit les coûts pour les transactions importantes, tandis que les plateformes à faible liquidité peuvent donner lieu à des écarts plus larges et à un glissement plus important.

L'analyse de ces composantes est essentielle pour sélectionner des plateformes rentables qui s'alignent sur les stratégies de négociation.

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Perps DEX vs CEX Croissance et adoption

En 2025, les DEX perpétuels représentent environ 24,34 % du volume total des contrats à terme perpétuels, alors que les bourses centralisées (CEX) comme Binance et Bybit dominent. 

Un graphique des volumes DEX vs. CEX réalisé par The Block met en évidence une croissance substantielle au cours de l'année écoulée, passant de 4,5 % à 24 % entre janvier 2024 et janvier 2025. Cette évolution s'explique en grande partie par la demande croissante d'autodétention, de transparence et d'arbitrage réglementaire, notamment en raison de l'émergence de règles plus strictes dans des régions telles que l'UE.

À mesure que les plateformes décentralisées surmontent les difficultés techniques et que les pressions réglementaires poussent de plus en plus de traders vers les DEX, ces derniers sont bien placés pour s'emparer d'une plus grande part du marché des produits dérivés.

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Risques liés aux bourses perpétuelles décentralisées

Si les DEX perps offrent la transparence et l'autoconservation, ils s'accompagnent de risques spécifiques que les opérateurs et les fournisseurs de liquidités doivent prendre en compte :

1. Vulnérabilités des contrats intelligents : Les contrats intelligents complexes sont à la base des DEX des perps, et les bogues ou les exploits peuvent entraîner des pertes de fonds importantes. Si les audits atténuent ce risque, ils ne l'éliminent pas.
2. Risques de liquidité et de contrepartie : Les modèles de peer-to-pool, comme ceux utilisés par GMX, exposent les fournisseurs de liquidités aux profits des traders, ce qui peut éroder leur capital. Une faible liquidité sur des marchés volatils peut également entraîner des dérapages et des écarts plus importants.
3. Oracle et manipulation des prix : La dépendance à l'égard des oracles pour la fixation des prix introduit des risques de manipulation ou de retard, pouvant entraîner des liquidations abusives ou des pertes d'arbitrage qui compromettent la stabilité de la plate-forme.
4. Incertitude réglementaire : Les Perps DEX opèrent dans un paysage réglementaire changeant. Une surveillance accrue à l'échelle mondiale pourrait imposer des restrictions, ce qui aurait un impact sur le développement de la plateforme.

Bien qu'ils offrent des avantages évidents, les perps DEX obligent les opérateurs à peser soigneusement ces risques, en particulier à mesure que le marché continue à mûrir.

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Résultat final

Les bourses perpétuelles décentralisées redéfinissent les échanges de produits dérivés grâce à la transparence, à l'autodétention et à des modèles de liquidité innovants. 

Des plateformes telles que HyperLiquid, dYdX et GMX sont à la pointe de l'adoption, malgré des défis tels que les risques réglementaires et les contraintes de liquidité dues à une participation institutionnelle limitée. 

Avec une croissance constante, les perps DEX sont en passe de conquérir une plus grande part du marché, offrant une alternative convaincante aux plates-formes centralisées.