Le Lido expliqué : stETH, Staking & Tokenomics

Qu'est-ce que le Lido ?

Lido Finance est une plateforme de staking liquide qui élimine le minimum de 32 ETH requis pour le staking. Les utilisateurs peuvent allouer n'importe quel montant d'ETH, recevoir des stETH (staked Ether) en tant que représentation tokenisée de leur dépôt, et gagner du rendement tout en maintenant la liquidité pour le prêt, l'agriculture ou l'utilisation de collatéral.

La plateforme prélève une commission de 10% sur les récompenses de staking, partagée entre les opérateurs de nœuds et la DAO Lido, qui finance le développement et la gouvernance via le jeton LDO. stETH accumule des récompenses au fil du temps, reflétant à la fois la participation et les gains de l'utilisateur, tout en permettant la participation à DeFi.

En 2023, Lido V2 a introduit un routeur de staking avec une technologie de validateur distribué améliorée pour optimiser les récompenses. Plus tard en 2024, le Community Staking Module (CSM) a permis aux stakers solitaires de faire fonctionner des validateurs Ethereum avec seulement 1,3 ETH, élargissant ainsi l'accessibilité et la décentralisation.

En 2025, Lido est devenu le plus grand protocole décentralisé, avec plus de 32,5 milliards de dollars en valeur totale bloquée (TVL). Bien que la prise en charge des blockchains Polygon et Solana ait été abandonnée l'année précédente, Lido continue de dominer DeFi avec plus de 25 % de parts de marché.

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Comment fonctionne le Lido ?

Lido rend la mise en jeu de l'ETH accessible et liquide à travers un système décentralisé, où les utilisateurs reçoivent des jetons stETH sur une base 1:1 représentant leur mise en jeu de l'ETH, sans blocage.

Voici une description plus détaillée de son fonctionnement:

• Mise en commun des dépôts des utilisateurs: Lido combine les ETH de plusieurs utilisateurs, ce qui permet aux participants disposant de moins de 32 ETH de miser sans avoir à gérer leur propre nœud de validation.
• Délégation des validateurs: Lido délègue l'ETH mis en commun à un réseau décentralisé de validateurs professionnels, ce qui permet de répartir les risques et d'améliorer la sécurité du réseau.
• Gestion des contrats intelligents: Des contrats intelligents sécurisés et vérifiés gèrent automatiquement l'ensemble du processus de mise, des dépôts aux récompenses et aux retraits.
• Émission de jetons stETH: Les utilisateurs reçoivent des jetons stETH représentant leur mise en ETH. Ces jetons permettent d'obtenir des récompenses et peuvent être utilisés pour obtenir des récompenses DeFi supplémentaires.
• Structure des frais: Lido prélève une commission de 10 % sur les récompenses de staking, qui est partagée entre les opérateurs de nœuds et le Trésor de la DAO Lido pour soutenir le développement de la plateforme.

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Comment miser sur Lido Finance

Miser de l'ETH sur Lido Finance est un processus simple qui ne nécessite pas d'expertise technique ou une grande quantité d'ETH. Voici comment commencer en cinq étapes :

1. Visitez le site Internet du Lido: Commencez par vous rendre sur le portail officiel de mise du Lido à l'adresse stake.lido.fi. C'est là que se déroulera l'ensemble du processus de mise en jeu.
2. Connectez votre portefeuille: Cliquez sur "Connect Wallet" et choisissez un portefeuille Web3 comme MetaMask. Si vous n'avez pas encore de portefeuille, vous devrez d'abord en créer un et le remplir avec de l'ETH.
3. Choisissez le montant à miser: Une fois votre portefeuille connecté, vous pourrez sélectionner le montant d'éther que vous souhaitez miser.
4. Approuver la transaction: Examinez attentivement les détails de votre staking, y compris le gaz pour les frais de réseau. Une fois que vous êtes prêt, cliquez sur "Soumettre" et confirmez la transaction dans votre portefeuille.
5. Recevoir les jetons stETH: Après avoir confirmé la transaction, vous recevrez des jetons stETH dans votre portefeuille. Ces jetons représentent votre mise en ETH et les récompenses qui en découlent.

Si vous ne pouvez pas voir votre stETH dans MetaMask, vous devez l'ajouter manuellement en tant que jeton personnalisé en utilisant l'adresse du contrat : 0xae7ab96520DE3A18E5e111B5EaAb095312D7fE84, le symbole "stETH" et 18 décimales.

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Que puis-je faire avec stETH ?

Staked Ethereum (stETH) est le produit principal de Lido, représentant plus de 95% de la valeur totale verrouillée du protocole. Le jeton offre un rendement annuel en pourcentage (APY) d'environ 3,30 % grâce aux récompenses de staking, ce qui équivaut à 106,08 $ par an pour le staking d'un ETH à son prix actuel.

Bien que le rendement de base puisse sembler modeste, la capitalisation peut augmenter de manière significative les rendements au fil du temps. De plus, les dérivés liquides de Lido peuvent être utilisés dans différents protocoles DeFi, ce qui permet d'obtenir des rendements plus élevés. Des exemples de ces intégrations sont présentés ci-dessous.

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1. Utiliser stETH dans les protocoles de prêt de DeFi

Les stETH peuvent être utilisés comme garantie ou fournis à des plateformes de prêt comme Aave, Compound ou MakerDAO. Vous pouvez emprunter d'autres actifs contre votre stETH tout en continuant à gagner des récompenses grâce au staking, ce qui permet des stratégies à effet de levier ou l'accès à des liquidités pour d'autres activités DeFi.

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2. Assurer la liquidité des pools de MSA

Le stETH s'associe à l'ETH et à d'autres jetons dans les pools de liquidité des teneurs de marché automatisés (AMM) tels que Curve, Uniswap et Balancer pour les frais de négociation et les récompenses de l'extraction de liquidité. Le pool stETH/ETH de Curve est une option populaire, offrant une perte impermanente réduite en raison du lien étroit entre l'ETH et le stETH.

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3. Maximiser les rendements avec les agrégateurs de rendement

Les plateformes d'optimisation du rendement telles que Yearn Finance, Harvest Finance et Sommelier intègrent le stETH dans des stratégies automatisées. Ces services vous aident à obtenir des récompenses supplémentaires en cumulant les gains des pools de liquidité ou des programmes de staking (et parfois des airdrops).

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4. Access stETH sur les réseaux de couche 2 et les chaînes latérales

Le Multichain Hub de Lido simplifie l'utilisation de stETH sur les réseaux de couche 2 comme Arbitrum, Optimism et Polygon, ainsi que sur les sidechains comme Base et BNB Chain. Ces réseaux offrent des transactions plus rapides et moins coûteuses pour l'utilisation de wstETH (la version sans rebasage de stETH).

• Arbitrum : Utilisez wstETH dans Aave, Compound et Uniswap.
• Polygone : Accéder à la liquidité wstETH sur Balancer, Aave et Curve.
• Base : Explorez l'utilité de WSTETH avec Aerodrome et Radiant.

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5. Reprendre la formation pour obtenir des récompenses supplémentaires

Des protocoles tels que Renzo, KelpDAO et Eigenpie permettent le restaking de stETH pour des dérivés de restaking liquides ou un rendement accru. Ces intégrations vous permettent d'amplifier les rendements, tout en cultivant des points airdop pour EigenLayer et d'autres jetons natifs.

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6. Emprunts et prêts en chaîne croisée

Les protocoles de prêt inter-chaînes tels que Radiant Capital et Zerolend permettent d'emprunter et de prêter directement des stETH sur plusieurs blockchains. Ces services vous aident à obtenir des rendements ou à accéder à des liquidités à travers les écosystèmes sans avoir à relier les actifs manuellement.

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Lido (LDO) Tokenomics

Le jeton LDO est un jeton de gouvernance ERC-20 pour la prise de décision au sein de la DAO Lido. Avec une offre totale de 1 000 000 000 de jetons, LDO permet aux parties prenantes de voter sur les paramètres de gouvernance. Le jeton a été initialement libéré en décembre 2020 avec l'allocation suivante :

• Trésorerie de la DAO: 36,32% de l'offre totale est allouée à la trésorerie de la DAO pour financer le développement de l'écosystème et les initiatives communautaires, sans aucune restriction d'acquisition immédiate ou de déverrouillage.
• Investisseurs: 22,18 % aux investisseurs qui ont soutenu le développement précoce de Lido, ces jetons étant soumis à une période de blocage d'un an à compter de l'événement de génération de jetons (TGE), suivie d'une période d'acquisition linéaire.
• Valideurs et détenteurs de signatures: 6,5 % sont réservés aux validateurs et aux participants au système de signature de seuil, avec une structure d'acquisition similaire à celle des investisseurs.
• Développeurs initiaux: 20 % sont alloués à l'équipe de développement initiale, avec une période de blocage d'un an à partir de l'ETR, suivie d'une période d'acquisition linéaire au cours de l'année suivante.
• Fondateurs et futurs employés: 15% sont alloués aux fondateurs et aux futurs employés, avec des jetons bloqués pendant un an à partir de l'EGE et acquis de manière linéaire au cours de l'année suivante.

À l'heure actuelle, environ 896 millions (89,6 %) de l'offre totale de LDO sont en circulation, la capitalisation boursière du jeton s'élevant à 1,88 milliard de dollars, en baisse par rapport à son pic de 3,37 milliards de dollars en janvier 2024.

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Le Lido est-il sûr ?

Le staking liquide de Lido est considéré comme l'une des méthodes de génération de rendement les plus sûres de la finance décentralisée, juste derrière le staking traditionnel et les pools de liquidité en stablecoins. Ce niveau de sécurité est atteint grâce à des contrats intelligents audités et à un vaste programme de chasse aux bugs.

La réputation du protocole est également soutenue par un réseau décentralisé de plus de 297 000 validateurs actifs, sécurisant 28,27 % du réseau Ethereum. Avec un taux de disponibilité des validateurs de 98,5 %, il garantit des performances constantes et des interruptions minimales pour les utilisateurs.

Malgré ces garanties, certains risques persistent, notamment des vulnérabilités dans les contrats intelligents, des défis techniques liés au développement continu d'Ethereum et des fluctuations de la valeur des stETH. En outre, les utilisateurs peuvent être confrontés à des pénalités importantes, à la volatilité du prix du stETH et à des contraintes de liquidité.

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Les fondateurs

Lido Finance a été fondée en 2020 par Konstantin Lomashuk, Vasiliy Shapovalov et Jordan Fish(Cobie on X) pour relever les défis de la transition d'Ethereum vers la preuve d'enjeu (PoS). Leur objectif était de rendre le staking accessible, liquide et inclusif en supprimant l'exigence des 32 ETH.

Konstantin Lomashuk, expert en blockchain, a précédemment cofondé P2P Validator, un fournisseur de services de staking, tandis que Vasiliy Shapovalov a joué un rôle clé dans le développement technique de Lido. Jordan Fish est une figure respectée de Crypto Twitter, connue pour ses commentaires et analyses perspicaces.

En janvier 2025, des discussions sur une "deuxième fondation Ethereum" ont attiré l'attention, le cofondateur de Lido, Konstantin Lomashuk, étant cité comme un leader potentiel. Lomashuk a démenti ces affirmations, précisant qu'une telle fondation n'existait pas.

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Réflexions finales

Lido fait partie intégrante de la sécurité d'Ethereum, permettant une participation accrue à la mise en jeu grâce à sa plateforme de mise en jeu liquide, qui gère des milliards en valeur. En permettant aux investisseurs de toutes tailles de miser sur l'ETH tout en maintenant la liquidité, elle élimine les barrières à l'entrée et favorise une plus grande adoption.

Toutefois, sa position dominante sur le marché présente des risques de centralisation qui pourraient remettre en cause les objectifs de décentralisation d'Ethereum. Pour atténuer ces risques, la DAO Lido doit se concentrer sur le maintien d'un protocole transparent et autonome afin de maintenir la confiance dans sa marque et ses produits.